智通财经APP获悉，据港交所7月11日披露，澜起科技股份有限公司(澜起科技，688008.SH)向港交所主 板递交上市申请，中金公司、摩根士丹利、瑞银集团为其联席保荐人。招股书显示，根据弗若斯特沙利 文的资料，按收入计算，澜起科技已成为全球最大的内存互连芯片供应商，于2024年占据36.8%的市场 份额。 财务方面，于2022年度、2023年度、2024年度、2025年截至3月31日止三个月，澜起科技实现收入分别 约36.72亿、22.86亿、36.39亿、12.22亿元人民币；同期，年内溢利分别约为12.99亿、4.51亿、13.41 亿、5.04亿元人民币。 据招股书，澜起科技是一家全球领先的无晶圆厂集成电路设计公司，致力于为云计算及AI基础设施提 供创新、可靠及高能效的互连解决方案。 基于开放的行业标准，澜起科技的产品组合主要由内存接口芯片及高性能运力芯片组成，有效解决了互 连瓶颈的同时，提高了数据传输速率╱带宽、可靠性及能效。公司提供全系列DDR2至DDR5内存接口 芯片以及内存模块配套芯片，包括SPD(串行检测集线器)、TS(温度传感器)及PMIC(电源管理芯片)。公 司的DDR5内存接口芯片是服务 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客 户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿 订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便， 敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大 证券的客户。 报告摘要 DDR5持续渗透且子代持续迭代，澜起科技巩固行业领先地位 随着支持DDR5的主流服务器及客户端CPU平台陆续上市，DDR5内存在下游市场的渗透率不断提高，且其 子代持续迭代更新，作为内存接口芯片行业的领跑者和DDR5 RCD芯片国际标准的牵头制定者，澜起科技 在DDR5世代的竞争中持续保持领先地位。2024年，公司DDR5内存接口芯片出货量超过DDR4内存接口芯 片。在DDR5内部子代迭代进程中，公司DDR5第二子代RCD芯片2024年出货量已超过第一子代产品，第 三子代RCD芯片于第四季度开始规模出货；同时，第五子代RCD芯片已顺利向客户送样。凭借卓越的技术 实力以及产品出色的稳定性和可靠性，公司精准把握DDR5迭代升级的 ...

存储芯片价格反弹，受到市场关注。6月10日，在深圳举行的TrendForce集邦咨询半导体产业高层论坛 上，存储芯片产业发展成为热议话题之一。 集邦咨询顾问（深圳）有限公司（以下简称"TrendForce集邦咨询"）资深研究副总经理郭祚荣在接受 《证券日报》记者采访时表示："AI（人工智能）浪潮下，存储市场迎来新的机遇。AI服务器大幅拉动 对高端存储芯片的需求，AI端侧应用的开花，将全面带动存储市场需求。存储芯片国产化前景广阔， 国产化率的提高将驱动国产存储产业链发展。" 存储芯片涨价延续 半导体存储市场自2025年3月底开始逐步回暖。一方面，各大存储晶圆原厂陆续宣布新一轮的减产或控 产计划，另一方面，下游客户消化库存进程基本结束，为满足自身生产销售的需要，下游需求出现实质 性增长。 存储产品主要分为DRAM（动态随机存取存储器）和NAND Flash（闪存存储器）两大类。 对于DRAM的价格上涨，TrendForce集邦咨询分析师许家源向《证券日报》记者表示："2025年第二季 度和第三季度，DRAM有望连续上涨。其中，Server DDR4 module、Consumer DDR4颗粒的涨幅显著， 主要由 ...

郭晨凯 制图 ◎记者 柴刘斌 2025年行至年中，上市公司二季度的经营发展概况也逐渐明朗。近日，不少上市公司在业绩说明会、机 构调研中主动透露主营业务发展的新动向，积极传递产业升级的新信号。有的公司"报喜"项目建设新进 展，有的公司晒出新技术与新订单，还有的公司积极探寻并购重组新方向。 从半导体到机器人，从新能源到新材料，来自新兴产业、未来产业的上市公司用客观的数据、饱满的订 单、充沛的产能、国际化的视野，诉说着经营图景里的"稳"与"进"，战略布局中的"守"与"变"。 多维度传递二季度经营暖意 5月以来，机构投资者扎堆涌进上市公司打探订单规模、产能利用率、重大项目进展等经营新动向。上 海证券报记者发现，高景气赛道延续强劲增长动能，周期行业在供需调整中寻找平衡，制造业企业则专 注产能效率提升与市场需求升级。 受益于AI产业发展，芯片公司以订单增长量折射出产业高景气度。 "截至4月22日，预计在2025年第二季度交付的互连类芯片在手订单金额合计已超过人民币12.9亿元。同 时，公司仍在陆续收到客户的新订单。"澜起科技表示，展望2025年全年，预计DDR5内存接口芯片需 求及渗透率较2024年大幅提升，高性能运力芯 ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the company [5]. Core Views - The company focuses on high-speed interconnect chips, with its capacity chips becoming a new growth engine. In 2024, interconnect chips and the Tsingdai server platform accounted for 92% and 8% of revenue, respectively. The company achieved a revenue of 3.639 billion yuan in 2024, a year-on-year increase of 59%, and a net profit of 1.412 billion yuan, a year-on-year increase of 213% [1][11]. - The company is one of the three major DDR5 memory interface chip manufacturers globally, leading the second-generation iteration of DDR5. The continuous iteration of CPUs supporting higher-speed DDR5 will drive the large-scale use and upgrade of DDR5 memory modules [2][45]. - The MXC chip has entered the first batch of compliant suppliers for CXL 2.0, and the company has decided to shift its R&D focus from AI computing chips for data centers to PCIe Switch chips [3][12]. Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company achieved a revenue of 3.639 billion yuan, with a year-on-year growth of 59%. The net profit reached 1.412 billion yuan, marking a year-on-year increase of 213%. The revenue and net profit for Q1 2025 were 1.222 billion yuan and 525 million yuan, respectively, both setting quarterly records [1][11][16]. - The company's revenue from interconnect chips was 3.349 billion yuan, with a gross margin of 62.7% in 2024 [24][22]. Product Development - The company has successfully launched multiple high-performance capacity chips, including PCIe Retimer, MRCD/MDB, and CKD, with a combined revenue of approximately 422 million yuan in 2024, which is eight times that of 2023 [2][56]. - The company has initiated the second-generation iteration of DDR5 memory interface chips, with the second-generation RCD chip shipments exceeding those of the first generation in 2024 [46][45]. Market Position - The company is positioned as a leading provider of interconnect chips and server platforms, with a CAGR of 20% in revenue from 2016 to 2024 and a CAGR of 41% in net profit during the same period [11][16]. - The global market for memory interface chips is expected to reach $5.7 billion by 2031, with the company being one of the three main suppliers [40][41]. Valuation - The report provides a reasonable valuation range for the company's stock at 84.50 to 93.89 yuan, representing a premium of 11% to 24% over the closing price of 75.84 yuan on May 27 [5][4].

十年时间，临芯已累计管理了近100亿资金，投出了130多个半导体及硬科技领域项目，其中18个项目实现IPO项目，累计退出金额达170多亿元 人民币。 2025年，一场由技术聚变催生的生产力革命正以前所未有的烈度重构中国经济版图。AI填补了数据与实体的边界，量子计算探索物理规则的边缘，绿色科 技重塑增长的伦理、低空经济、机器人、大模型打开科技跃迁的大门——2025年的中国，新质生产力已非单纯的技术迭代，而是智能文明与产业基因的共振 裂变。 奇点之下，是中国的创投机构以及投资人十年磨一剑，以智慧为坐标，穿透技术、组织与商业模式的"三重结界"，在数字与实体的纠缠中锻造新物种。 而这一切，离不开中国半导体产业的跃进。从一穷二白到云蒸霞蔚。 更离不开投资机构对芯片产业的推动，从萌动新芽到开枝散叶。 临芯投资，恰好深度参与并见证了这一时代。 如果细数李亚军的芯片生涯，还要回到2008年，在通讯行业浸润20余年的他，加入了大唐电信集团旗下的联芯科技并担任CFO一职，由此拉开了他在芯片产 业深耕十余年的时代序幕。 与此同时，中国集成电路产业，风起云涌，大鱼大水的时代来临。 在行业数十年时间的沉淀，李亚军书写的临芯故事，其中隐 ...

在AI时代，以数据为中心的工作负载需求持续攀升，现代服务器面临着前所未有的挑战。如何让计算 能力与内存带宽相匹配，成为了亟待解决的关键问题。人工智能、高性能计算和实时分析等行业依赖于 能够以超快速度传输数据的内存子系统，以避免出现瓶颈。人工智能、高性能计算和实时分析等前沿行 业，对内存子系统的数据传输速度提出了严苛要求，稍有延迟就可能导致性能瓶颈。 与此同时，一种新型内存技术——MRDIMM 横空出世，迅速在行业内掀起波澜，它能否成为 AI 存储 产业的下一个 "宠儿"？又将对内存市场产生何种深远影响？ 01 MRDIMM新型内存出世 MRDIMM 的诞生并非一蹴而就，它的起源可以追溯到 DDR4 世代的 LRDIMM（Load Reduced DIMM， 减载双列直插内存模块）。LRDIMM 的设计初衷是为了减轻服务器内存总线的负载，同时提升内存的 工作频率与容量。与传统的服务器内存模组 RDIMM 仅采用 RCD（Registered Clock Driver，寄存时钟 器）不同，LRDIMM 创新性地加入了 DB（Data Buffer，数据缓冲器）功能。这一巧妙设计不仅降低了 主板上的信号负载，还为使 ...

申请入围"中国IC独角兽" 半导体高质量发展创新成果征集 问题4:公司将全互连芯片作为未来五至十年的战略重心,这个领域的发展潜力如何?公司有哪些优势能够 支撑在全互连芯片的不断延展? 答复:互连芯片主要用于提升系统运力,从当前智算系统的发展趋势来看,更高带宽和更低延迟的互连芯片 是提升系统整体效率的刚需。同时,由于智算系统的复杂架构,系统需要多种功能的互连芯片协同工作,比 如芯片间的互连、服务器机箱之间互连、服务器集群间互连以及数据中心间的互连等。因此,互连芯片 正逐渐成长为一个有巨大潜力的蓝海市场。澜起科技在互连芯片领域深耕20余年,拥有深厚的技术积 累。同时,公司深度参与相关国际标准组织与产业联盟的标准制定工作,并基于这些新标准持续研发高性 问题1:公司互连类芯片一季度实现大幅增长,请问二季度是否能延续这一趋势?如何看待2025年全年运力 芯片的需求情况? 答复:2025年第一季度,公司互连类芯片产品线销售收入为11.39亿元,同比增长63.92%,环比增长17.19%,已 实现连续八个季度环比增长。根据公司披露的《2025年第一季度报告》,受益于AI产业趋势对DDR5内存 接口芯片及高性能运力芯片需求的 ...

（原标题：基本面与技术面齐飞！这些股成机构心头肉） A股公司2025年一季度报告正处于密集披露阶段。 目前，上市公司定期报告仅提供同比数据。然而，在评估上市公司发展趋势和判断拐点时，季度环比数据具有更高的敏感性和及时性，相比之 下，其价值更为突出。因此，若同时综合考虑同比和环比数据，将更有助于全面、准确地评估上市公司的经营状况。 27股净利润环比同比三连增 据证券时报·数据宝统计，截至4月26日，在已披露2025年一季报的A股公司中，剔除北交所个股和今年一季度仍处于亏损状态的个股后，2024年三 季度至2025年一季度，单季度净利润环比同比均保持增长的个股有27只。 从行业分布来看，27股分布于18个申万二级行业，其中半导体行业个股相对较多。 东莞证券指出，从自主可控角度，近期贸易摩擦加剧有望加快半导体设备与材料、高端算力芯片、射频模组等产品的国产替代进程，建议结合 2024年和今年一季度业绩情况，从AI驱动和国产替代角度把握相关细分领域投资机会。 从半导体行业个股来看，澜起科技、芯朋微、寒武纪-U、恒玄科技4股业绩环比同比三连增，其中澜起科技获22家机构评级，机构关注度最高。 澜起科技今年一季度实现营收12 ...