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工业富联(601138):GB200放量推动Q2业绩加速增长
HTSC· 2025-07-08 09:35
Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company with a target price of RMB 35.60, up from the previous RMB 30.00 [4][6]. Core Insights - The company is expected to achieve a net profit attributable to shareholders of RMB 119.58 to 121.58 billion for the first half of 2025, representing a year-on-year growth of 36.84% to 39.12%. The second quarter of 2025 is projected to see a net profit of RMB 67.27 to 69.27 billion, with a year-on-year increase of 47.72% to 52.11% [1][4]. - The growth is primarily driven by the accelerated shipment of the GB200 server and the ramp-up of 800G switches, indicating a strong performance in the second half of 2025 [1][2]. Summary by Sections Cloud Computing Business - In Q2 2025, the company's cloud computing revenue grew significantly, increasing by over 50% year-on-year. AI server revenue surged by more than 60%, while revenue from cloud service provider servers more than doubled [2]. - The growth is attributed to the large-scale shipment of the GB200 series AI chips/servers and increasing demand for AI cabinet products from cloud service providers [2]. Communication and Network Equipment Business - The communication and mobile network equipment segment saw steady growth, particularly in the smartphone metal frame business due to strong sales of high-end and budget AI models [3]. - The revenue from 800G switches reached three times the total revenue for 2024, driven by rising AI demand and an improving product mix [3]. Financial Projections - The report projects the company's net profit attributable to shareholders for 2025 to be RMB 303 billion, with expected growth rates of 30.3%, 24.1%, and 20.1% for 2025, 2026, and 2027 respectively [4][10]. - The earnings per share (EPS) are forecasted to be RMB 1.52, RMB 1.89, and RMB 2.27 for 2025, 2026, and 2027 respectively [10].
帮主郑重聊早盘:创业板冲2%+,光伏算力掀热潮
Sou Hu Cai Jing· 2025-07-08 04:58
各位老铁们,大家中午好!我是帮主郑重。今天早盘市场表现相当给力,三大指数集体飘红,创业板指更是狂飙2.25%,全市场超3900只个股上涨,成交额 也明显放量,看来资金活跃度上来了。 咱们先聊聊今天最亮眼的光伏板块。这个板块今天彻底沸腾了,首航新能、亿晶光电、通威股份等多股涨停,亚玛顿更是上演了"地天板"的好戏。帮主认 为,这主要得益于政策的持续发力。最近工信部召开座谈会,明确要推动光伏产业高质量发展,加上云南等地出台新政支持光伏制造与发电融合,行业供给 侧改革加速,落后产能逐步退出,头部企业迎来发展机遇。另外,技术创新也是关键,BC电池、钙钛矿等新技术的突破,让光伏企业的竞争力大幅提升。 不过,大家也要注意,虽然行业前景看好,但短期涨幅过大,追高需谨慎。 再来说说算力硬件板块。CPO、铜缆高速连接等细分领域表现突出,逸豪新材、新易盛创历史新高,金安国纪4连板,工业富联盘中涨停。这背后是AI算力 需求的爆发,英伟达GB200服务器的推出,让铜缆、CPO等硬件需求激增。而且,ASIC芯片的发展也在加速,预计明年出货量可能超过GPU,这对整个算 力产业链来说是个长期利好。工业富联作为全球电子制造龙头,深度绑定英伟达 ...
PCB眼中的AI需求(铜箔+电子布)
2025-07-07 16:32
PCB 眼中的 AI 需求(铜箔+电子布)20250707 摘要 GB200 服务器已批量出货,预计今年出货 2 至 2.5 万柜,上半年已出货 1.2 万柜,下半年需求预计 1.3 万柜,价格在 3.5 万至 4 万元/平方米波 动。SVD 高多层部分主要供应商包括沪电、TTM、盛宏和优德麦克,出 货状况稳定。 GB300 方案已基本确定,采用 HDR 加高多层方案,样品已送样,预计 8 月开始逐步量产,今年预计出货 1 至 1.5 万柜,每平米可生产约 14 个 unit。材料采用 M7、M8 混压,compute 部分 HDR 方案优先向盛宏、 星星、沪电和 TPM 等供应商倾斜。 LDK 三代石英布在 PCB 制造中面临打孔工艺难题,材料硬度高,激光钻 孔易导致孔径变大和树脂扯开。改进方向包括提升玻纤布硬度和吸光率, 尝试不同光源波长,但问题尚未完全解决,需材料商与设备制造商共同 研发。 新材料研发存在技术指标尚未完全克服的问题,如 Q 布应用于小孔间距 产品设计时存在离子迁移风险。解决方案包括优化产品设计和材料商与 PCB 板供应商合作研发,新材料认证周期预计半年。 Q&A 请介绍一下目前 NV 服 ...
数据中心的运营成本和盈利情况
傅里叶的猫· 2025-07-02 16:00
至于甲骨文的数据中心如何发展起来的,如何跟字节跳动合作的,我们暂且不讲,这篇文章只分析 下数据中心的财务情况。但分析下来,怎么还是亏的? 本篇内容是源于星球中的一个问题,昨天SemiAnalysis发了一个甲骨文的AI数据中心的报告,深入 剖析其战略布局、合作伙伴关系,星球中有朋友对数据中心的财务情况有些问题。 | | | Year 1 | Year 2 | Year 3 | Year 4 | Year 5 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | Unit | Mar-26 | Mar-27 | Mar-28 | Mar-29 | Mar-30 | | Income Statement | | | | | | | | Chips in Service | # Chips (GB200) | 400,000 | 400,000 | 400,000 | 400,000 | 400,000 | | Compute Rental | USD/hr/GPU | 2.60 | 2.60 | 2.60 | 2.60 | 2.60 | | Revenue | USD ...
美股前瞻 | 三大股指期货齐跌,市场聚焦美国5月零售销售
智通财经网· 2025-06-17 11:31
1. 6月17日(周二)美股盘前,美股三大股指期货齐跌。截至发稿,道指期货跌0.60%,标普500指数期货跌0.58%,纳指期货跌0.62%。 | ■ US 30 | 42,259.50 | 42,563.00 | 42,182.00 | -255.60 | -0.60% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | = US 500 | 5,998.00 | 6,036.60 | 5,988.30 | -35.10 | -0.58% | | 트 US Tech 100 | 21,801.30 | 21,939.30 | 21,761.70 | -136.30 | -0.62% | 2. 截至发稿,德国DAX指数跌1.24%,英国富时100指数跌0.46%,法国CAC40指数跌1.07%,欧洲斯托克50指数跌1.31%。 | 德國DAX30 | 23,397.43 | 23,506.24 | 23,312.42 | -294.26 | -1.24% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 英國富時100 | 8,834.68 | ...
电子行业双周报(2025、05、30-2025、06、12):台系ODM厂月度营收同比高增,AI服务器出货动能充足-20250613
Dongguan Securities· 2025-06-13 09:34
2025 年 6 月 13 日 陈伟光 S0340520060001 电话:0769-22119430 邮箱: chenweiguang@dgzq.com.cn 罗炜斌 S0340521020001 电话:0769-22110619 邮箱: luoweibin@dgzq.com.cn 资料来源:iFind,东莞证券研究所 电 子 行 业 双 周 报 需求仍将旺盛 超配(维持) 电子行业双周报(2025/05/30-2025/06/12) 行 业 台系 ODM 厂月度营收同比高增,AI 服务器出货动能充足 投资要点: 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息,关于信息的准确性与完整性,建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自担。 请务必阅读末页声明。 电子行业 SAC 执业证书编号: 行情回顾及估值:申万电子板块近2周(05/30-06/12)累计上涨0.67%, 跑输沪深300指数0.20个百分点,在申万行业中排名第16名;板块6月累 计上涨2.57%,跑赢沪深300指数1.21个百分点,在申万行业中排名第14 名;板块今年累计下跌2.01%,跑输沪深300指数0.92个百分点,在申万 行业中排 ...