量产破局，链动新机 [Table_ReportType] ——2025 年中期人形机器人行业投资策略报告[Table_ReportDate] [Table_Summary] 行业核心观点： 当前正处于人形机器人产业化的"破晓时刻"，量产元年已经开启。特 斯拉、华为、Figure AI 等科技巨头在人形机器人行业的持续投入有望 驱动行业迭代加速并不断突破，人形机器人量产并实现大规模应用迎来 曙光，商业化落地可期。人形机器人产业正处于技术突破与商业化落地 的关键节点，政策支持、入局者不断增加及 AI 大模型赋能共同推动行 业加速发展。随着社会老龄化趋势加剧、人力成本提升，市场对人形机 器人的需求与日俱增，人形机器人有望形成一个新兴产业，逐渐从 B 端 走向 C 端，未来市场空间广阔。 投资要点： 行情回顾：2024 年 1 月至今（截至 2025 年 6 月 26 日），人形机器人指 数作为成长型主题板块，多次跑赢 Wind 全 A 指数，超额收益主要源于 两重动力驱动：技术突破密集兑现（如灵巧手更新迭代，新款人形机器 人亮相）直接提升板块估值；政策催化（国家级政策出台）推动指数阶 段性冲高，形成"政策-融资-订 ...

2025年， 人形机器人 领域持续火热， "科幻走进现实" 的场景不断涌现。 4月，全球首场 人形机器人半程马拉松 鸣枪开跑，各具特色的机器人选手在真实世界的跑道上迈步；5月，在全球首个以人形机 器人为参赛主体的 格斗竞技赛事 中，机器人完成了勾拳、侧踢、闪避等一系列格斗动作；8月 ， 世界 人形机器人运动会 也将 拉开帷幕，设有田径、体操、足球等丰富多样的比赛项目。 一年前，我们在 《通往具身智能之路》报告 中提到，供应链成本效率优势的持续提升和第二、第三产业场景需求的快速增长， 或成为 具身智能赛道 的持续性机会。一年过去，具身智能赛道 发生了 哪些变化 ？ 涌现了 哪些 新的机会？ 在 「What's Next｜科技早知道」 的播客节目中，峰瑞资本执行董事 刘鹏琦 和「声动活泼」联合创始人&「科技早知道」主播 丁教Diane ，以及「科技早知道」节目监制 雅娴 ，围绕具身智能赛道所处的新阶段与核心挑战，探讨了以下问题，包括但不限 于： 当下这一波 具身智能热潮的起点 在哪？为什么都在 追求"人形"和"通用"？ 人形机器人的 软硬件发展 与哪些因素有关？目前面临哪些核心挑战？ 人形机器人的 商业化落地情况 ...

行业报告：光进制造行业周报 中航证券有限公司 特斯拉发布optimus跳舞视频，华为、腾讯加速布局人机器人 行业评级：增持 分析师：邹润芳 证券热业证书号：S0610521010001 分析师：门 证券热k证：书号：S0640524070001 分析州：卢正羽 证券执业证书号：S0640521060001 中航证券研究所发布证券列究报告 请务必阅读正义的免试条款部分 股市有风险人中需谨慎 2025年5H18H AVIC SECURITIES CO., LTD. 航先过制楚一一按资规点 ◼ 重点推荐：信捷电、北特料技、汉威科技、兆威机申、恒立波压、纽威股份、软通动力 ◼ ■重点跟踪行业一一人机器人： ◼ 动力、即鼎科技、平股份、华集团、厅与料技、绿的谱波、埃期斯赖 ◼ ■本周专题研究：近日人形机器人产，动态汇点：1）5月13日、14日，特斯拉官力连续两关发布了两股0PimuS跳舞视频，动作炎活流畅，软硬件持 续送代进化；此外：特期斯拉布0ptim1s日前作建产线的产能为1000台月，门划第二条产线的产能为10000台月；2）5月12日，华为与优这选科 技作深圳正代密等全面合作协议：双方将国绕！智能和人形机器人领 ...

【VRAR星球原创稿件，未经许可禁止转载】 摘要：人形机器人这条赛道，似乎在今年达到了高潮。 近日，美的最新公布的"人形机器人上岗时间表"引发热议。 今年5月，美的自研的类人形机器人将正式入驻湖北荆州洗衣机工厂，开始它的"打工生涯"：机器运维、设备检测、搬运货物这些活统统不在话下；到了下 半年，这批机器人还要"转行"当销售，在门店里做商业导览、制作咖啡等服务。 消息一出，网友纷纷调侃："这年头连当牛马都要失业了？"、"建议直接给机器人发工牌"、"以后工厂KPI考核：机器人007，人类955"。 不得不说，人形机器人这两年真是火出圈了。还记得蛇年春晚宇树机器人的秧歌表演吗？那魔性的舞步直接引爆全网讨论；坐拥3800万粉丝的网红"甲亢 哥"Speed中国行时与机器人的斗舞battle，更是被剪成无数短视频疯传；还有北京亦庄举办的人形机器人半程马拉松，更是来了一场科技与体育的激情碰 撞。 人形机器人这条赛道，似乎在今年达到了高潮。 作为行业领头羊，特斯拉的Optimus（擎天柱）进展迅猛。在特斯拉 2025 年第一季度更新报告中，公司首次向外界展示了 Optimus 人形机器人试生产线。特 斯拉表示，Optimus ...

Industry Overview - Humanoid robots are considered the next disruptive product following smartphones and electric vehicles, with significant developments from companies like Tesla, which plans to produce thousands of its Optimus robots this year and aims for 50,000 to 100,000 units by next year [1] - In China, the humanoid robot industry generated a revenue of 2.76 billion yuan in 2022, with expectations to double this figure in 2023 and potentially exceed 100 billion yuan by 2030, indicating a trillion-level industry on the verge of explosion [1] - The Chinese government has issued guidelines to promote the innovation and development of humanoid robots, with major tech companies and automakers entering the market [1] Company Developments - Zhiyuan Robotics has integrated AI and robotics, enhancing the performance of their robots significantly, with joint technology performance doubling compared to two years ago and achieving a 100% localization rate [2] - Fourier Robotics showcased their GR-2 humanoid robot, which features 53 degrees of freedom and a twelve-degree dexterous hand, indicating advancements in precision and adaptability for various tasks [6] - The establishment of the National and Local Joint Innovation Center for Humanoid Robots in Shanghai aims to support the development of a universal robot model by collecting large-scale data from over 100 heterogeneous robots [5] Market Applications - Humanoid robots are being deployed in various sectors, including flexible manufacturing, interactive services, and logistics, with projections for new market segments such as elder care and commercial services emerging within three years [2] - The "Walker No. 2" robot from Zhuoyide has shown strong performance in sports events, indicating its potential for applications in cultural tourism and family companionship [7] - The "Electric Science Robot No. 1" is designed for smart logistics, capable of navigating complex industrial environments, showcasing the versatility of humanoid robots across different applications [8]

Investment Rating - Industry Investment Rating: Overweight [1] Core Views - The photovoltaic industry is experiencing a weakening market atmosphere, with continued price declines across the supply chain. N-type module prices fell by 0.02 CNY/W, driven by expectations of decreased terminal component demand as the 531 rush installation deadline approaches. It is recommended to focus on the BC technology industry trend, which has relatively high certainty for the year [3][17][22]. - Offshore wind projects are progressing steadily, with the Jiangsu 1550MW offshore wind project entering the basic phase of construction. The successful connection of the Guangdong Yangjiang offshore wind project to the grid marks a significant milestone [3][23]. - The energy storage sector is seeing a valuation recovery during the earnings announcement period, with a focus on storage PCS and industrial storage segments. Global energy storage demand is rebounding, particularly in Europe, and there is potential for valuation recovery in large-scale and household storage segments [3][26]. - The electric grid investment in the first quarter of 2025 reached 95.6 billion CNY, a year-on-year increase of 24.8%. The State Grid plans to accelerate investment in UHV projects in the second quarter [3][43]. - The electric vehicle sector is influenced by potential tariff exemptions proposed by the Trump administration, suggesting continued investment in high-profit companies within the sector [3][45]. Summary by Sections Photovoltaic - Market sentiment is weak, with prices continuing to decline. N-type components dropped by 0.02 CNY/W, and terminal component demand is expected to decrease [3][15][21]. - The supply chain is under pressure, with expectations of a decline in domestic terminal component demand in the second half of the year [3][17][22]. Wind Power - Offshore wind projects are entering a positive phase, with significant projects in Jiangsu and Guangdong making progress [3][23][24]. Energy Storage - The sector is experiencing a valuation recovery, with a focus on PCS and industrial storage. Global demand is increasing, particularly in Europe [3][26][27]. Electric Grid Equipment - Investment in electric grid projects in the first quarter of 2025 was 95.6 billion CNY, a 24.8% increase year-on-year. The State Grid is expected to enhance UHV investment in the second quarter [3][43][44]. Electric Vehicles - The electric vehicle sector is affected by proposed tariff exemptions, with a recommendation to continue investing in high-profit companies [3][45][46]. Hydrogen Energy - Multiple large-scale hydrogen projects are underway, with a focus on hydrogen production and storage. Significant investments are being made in green hydrogen projects [3][38][39][40].

元界 . 主持"中国元宇宙100人""中国未来产业100人"对话，以元宇宙、AI、Web3、智造等新质生产力产业为 主要关注领域，输出内容、榜单、论坛、智库产品，服务初创企业、资方、区域政府招商，链接应用场 景，打造面向政产学研协投的思想社区。 作 者 | 天一 来源 | 元界 导语 ：这场分歧的本质，是资本对技术成熟度与商业化节奏的认知分野。 在具身智能行业因资本追捧与争议交织而沸腾的当下，一场围绕商业化前景的论战因金沙江创投董 事总经理朱啸虎的"泼冷水"言论与星海图的融资捷报被推向高潮。 4月3日，继今年2月完成A轮近3亿元融资后，成立仅一年多的具身智能机器人公司星海图宣布近日 完成A2、A3轮融资，总额超3亿元人民币，由凯辉基金领投，联想创投、海尔资本等产业资本及 IDG资本、高瓴创投等老股东跟投，A轮系列累计融资额已达1亿美元。 这一消息被视为对朱啸虎此前公开质疑具身智能商业化能力的直接回应——就在数日前，朱啸虎坦 言金沙江创投已批量退出早期具身智能项目。 朱啸虎的言论将行业隐忧摆上台面。他犀利指出，当前具身智能企业描绘的客户画像多为"想象"， 人形机器人动辄十几万元的售价难以匹配实际需求，主要买家仍 ...

撰文 / 牛跟尚 设计 / 师 超 二是悦享智慧座舱，为用户打造智慧移动的家。通过大语言模型、多模态大模型等人工智能技术提供意图识别、智能问答以及在多模态输入场景中的定 制化服务能力，提升东风汽车智能座舱智能化程度及用户交互体验。 三是情感光学，东风汽车将在2026年量产全新一代百万像素级智慧大灯系统，依托毫秒级精准ADB算法，动态调控光束，避免眩目；还能化身智能可变 光毯，增强智能行车辅助灯光。配合120英寸投影、户外KTV与光影游戏等多媒体交互，为用户带来更多乐趣。 "我们提的具身智能技术还是有前瞻性的，现在需要加油干！"东风公司党委常委、副总经理尤峥学习政府工作报告后对汽车商业评论说。 3月5日上午，国务院总理李强在第十四届全国人民代表大会第三次会议上做《政府工作报告》，将建立未来产业投入增长机制, 培育生物制造、量子科 技、具身智能、6G 等未来产业。 当新质生产力、人工智能+、人型机器人等新概念在2024年兴起时，2025年的政府工作报告又提到"具身智能"等新词。 美国有线电视新闻网（CNN）称，中国比以往任何时候都更加致力于成为创新强国和高科技自给自足的国家。这表明中国对科技行业的信心。 值得一提 ...

全天成交额小幅收缩为1.76万亿元，第一个小时放量，随后缩量较为明显。小盘股涨势更为强劲，涨跌 家数4146:1110。 作者 | 韦三甲 编辑 | 小白 2月10日，全天成交额小幅收缩为1.76万亿元，第一个小时放量，随后缩量较为明显。小盘股涨势更 为强劲，涨跌家数4146:1110。 盘后涨停复盘 新炬网络一字板晋级8连板，且换手率再创近期新低仅有0.32%，成功挑战100%涨幅异动，仍有较大 可能继续晋级连板，为年后市场打开连板新高度。 美格智能实现6连板，且近5个交易日全部为一字板，股票价格也创造历史新高。随着新炬网络打开高 度，美格智能未来连板的空间较大。 上个交易日晋级4连板的三只个股今日迎来不同走势。航锦科技一字板涨停晋级5连板成功。冀凯股份 平开低走，尽管在早盘中段出现急速拉升，但后续呈现一路下跌趋势，最终收跌7.19%。浙江东方平 开高走，涨停后多次出现小幅炸板回封，最终也成功连板。 涨停家数123，上个交易日83，涨停封板率更是来到89%，涨停数量一路丝滑上升，涨停排队资金重 回至151.81亿元。更有6只个股10日涨幅超100%。 QuestMobile数据显示， DeepSeek在1月 ...

盘后涨停复盘 全天成交额进一步放量至1.96万亿元，为25年新高。大盘平开高走，在午后有所下跌，尾盘回暖，涨跌 家数4169:1088。 作者 | 韦三甲 编辑 | 小白 2月7日，全天成交额进一步放量至1.96万亿元，为25年新高。大盘平开高走，在午后有所下跌，尾盘 回暖，涨跌家数4169:1088。 涨停家数83，上个交易日90，涨停封板率下滑显著至65%，午后炸板数量上升。涨停排队资金降至7 2.98亿元。 冀凯股份全天多次炸板，收盘的时候封上了涨停，晋级13天11板，属于二波之后新高。今天属于一个 栏板，全天还手率26.6%，也属于历史绝对高位。 新炬网络一字板涨停晋级7连板，换手率更是低至0.72%，下个交易日获得高溢价概率大。若能再次 晋级也将为高连板个股打开新高度。 每日互动尽管今日冲击4连板失败，但还是凭借高涨幅成功挑战异动，10日涨幅128.23%。但其52.3 9%的超高换手率需要警惕。 竞业达今日低开后走势并不理想，但在收盘前急速拉升至涨停，实现4天3板。 近日华为云、阿里云、腾讯云、百度智能云、360数字安全、云轴科技等多个平台宣布上线DeepSeek 大模型，用户可以在各大平台上调用 ...