证券研究报告 | 行业周报 2025 年 07 月 09 日 通信 算力催生数据中心向智算发展，推动 PCB 向高阶升级迭代，看好相 关产业链投资机会 | 股票 | 股票 | 投资 | EPS （元） | | PE | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 代码 | 名称 | 评级 | 2025E | 2026E | 2025E | 2026E | | 002881.SZ | 美格智能 | 买入 | 0.73 | 0.92 | 61.56 | 48.85 | | 301285.SZ | 鸿日达 | 买入 | 0.21 | 0.7 | 161.9 | 48.57 | | 600941.SH | 中国移动 | 买入 | 6.77 | 7.17 | 16.54 | 15.61 | | 601728.SH | 中国电信 | 买入 | 0.38 | 0.4 | 20.08 | 19.08 | 资料来源：长城证券产业金融研究院 本周策略观点： OpenA I向甲骨文租赁数据中心算力，看好未来 AIDC 产业链投资机会。据 据《金融时报》和彭博社援引知情人士报道，O ...

摩根大通在报告中指出，一方面是消费者为规避美国关税风险，提前购买了新的设备，导致消费者的升级欲望不强烈；另一方面，iPhone 17 系列的硬件升 级有限，且在功能方面创新不足，因此综合预估 iPhone 17 系列表现不会太亮眼。 此外该机构认为苹果业务增长的另一个驱动力，服务业务也会出现增长放缓的情况，但文中并未给出更多细节。 该机构预测认为，在 2025 年 iPhone 17 系列产量会比 2024 年的 iPhone 16 系列低约 9%。修订后的股价目标反映了分析师在调整苹果硬件增长预期时的情绪 转变。尽管 iPhone 仍然是公司的核心产品，但增量更新可能导致消费者热情下降。 在一份投资者报告中，摩根大通将苹果公司的股价目标从 240 美元下调至 230 美元（IT之家注：现汇率约合 1649 元人民币），该数值反映了该机构对未来 18 个月苹果收入和盈利的预期，呈现降温的趋势。 IT之家 6 月 27 日消息，科技媒体 AppleInsider 昨日（6 月 26 日）发布博文，报道称摩根大通（J.P. Morgan）下调了苹果公司股价目标，警告称因早期购买 潮和对新机型的兴趣减弱，iPhon ...

过去一个月，无论是美股、港股还是 A 股，市场都受到宏观关税变量的影响。 然而，美股在两周前已经不再受到关税变量的显著影响，转而关注中观产业层 面和微观企业业绩层面。相比之下，A 股仍然受关税影响较大，需要时间修复 到关税前的状态。短期来看，果链受益于关税修复，但这只是开始，更重要的 是苹果新产品预期和长期 AI 创新。 苹果在 AI 创新方面有哪些进展？ 持续看好果链：关税修复只是开始 20250512 摘要 • A 股市场受关税影响修复需时，短期果链受益于关税修复，但更应关注苹 果新产品预期和长期 AI 创新，WWDC 大会或将公布苹果 AI 新战略。 • 美国暂缓对中国商品加征的部分关税，但对半导体类产品的 232 调查仍在 进行中，需持续关注其进展，新华社消息发布后，港股相关标的已有所反 应。 • 苹果产品在中国地区降价，如 iPhone 16 系列和 AirPods Pro 2，降幅明 显，预计将有助于提升国内市场销量，但需关注对利润的影响。 • 苹果在 AI 领域有三项进展：Safari 整合 AI、中国区 AI 进展（与百度、阿 里合作），以及折叠屏手机等新产品，发布节奏将更均匀，硬件创新加速。 ...

【环球网科技综合报道】4月28日消息，据外媒forbes报道称，有关今年 iPhone 17 系列的新报告出炉，iPhone 17 Air可能成为苹果公司的"中端新贵产品"。 彭博社的马克・古尔曼指出，苹果即将推出的 iPhone 17 Air 旨在以中端价格、更薄的设计来吸引消费者。古尔曼认为，尽管 iPhone 17 Air 不太可能创下销 售纪录，但会比之前的 iPhone mini 或 Plus 更受消费者欢迎，对苹果的盈利也更有益。 据介绍，苹果的 Air 理念已在 MacBook 和 iPad 系列中取得了巨大成功。此次应用于 iPhone，Air 不仅能为消费者提供更薄的设备，还能为未来的 iPhone Pro 和可折叠设备奠定基础。 在技术规格方面，iPhone 17 Pro 和 iPhone 17 Pro Max 均配备了 SIM 卡托。这表明 eSIM 今年可能不会在全球普及。此外，iPhone 17 Air 似乎没有 SIM 卡托 的迹象，这可能意味着它会是第一款在美国以外发售的 eSIM iPhone。 值得注意的是，iPhone 16 系列中引入的相机控制功能也出现在了所有四款 iP ...

Counterpoint Research 本文为 Counterpoint 发布的 2024 年 Q4 各地区智能手机市场数据报告，如需阅读完整内容请扫描每 篇报告下方的二维码。 2024 年 Q4 全球智能手机市场总结 全球智能手机市场份额 Q2 2023 - Q4 2024 数据来源：Counterpoint Research 市场监测服务 OPPO 自 Q3 2021 起包含 OnePlus 扫码跳转 阅读全文 尽管 2024 年 Q4 全球智能手机市场整体持平，但全年仍实现 4% 的增长，主要得益于加勒 比和拉美以及欧洲市场的增长。 苹果以 23% 的市场份额领先 2024 年 Q4 全球智能手机市场，三星以 16% 的份额位居第 二。 小米排名第三，出货量同比增长 5%，而 vivo 同比增长 13%，成为 2024 年 Q4 前五大品牌 中增长最快的品牌。 OPPO 在 2024 年 Q4 出货量同比下降 3%，但在中国、拉美和西欧市场表现良好。 在 5G 细分市场，苹果以 32% 的市场份额占据全球领先地位，三星以 16% 紧随其后。 在前五大品牌中，小米以 33% 的同比增长率成为 5G 领 ...

根据 Counterpoint Research 的 《日本智能手机追踪报告》 ，受经济复苏的推动，2024 年日本智能手 机的销量同比增长了 7%。在稳定的经济增长、工资上涨以及进口价格稳定的推动下，该国的智能 手机市场正逐步复苏，这些因素也促进了消费者的支出。 数据来源：Counterpoint日本智能手机追踪报告 苹果在日本智能手机市场占据最大份额，受稳定汇率的推动，iPhone 16 系列手机销量表现强劲。然 而，由于旧机型需求减弱，2024 年该品牌的整体销量同比下降了 3%。 尽管销量下滑，苹果依然主导着高端市场。同时，随着高端市场持续增长，索尼正在加大对高端产 品的关注。 点击阅读原文下载完整版报告 业务咨询 Rick Cui / 客户服务总监 电话: +86 13801127537 邮箱:rick@counterpointresearch.com 媒体采访 Haylee Xu / 市场专员 电话: +86 15959754429 邮箱:haylee.xu@counterpointresearch.com 由于日本消费者持续青睐价格亲民的产品，中低端智能手机的强劲需求正推动着小米、OPPO、 S ...

根据 Counterpoint Research 的 《日本智能手机追踪报告》 ，受经济复苏的推动，2024 年日本智能手 机的销量同比增长了 7%。在稳定的经济增长、工资上涨以及进口价格稳定的推动下，该国的智能 手机市场正逐步复苏，这些因素也促进了消费者的支出。 2023 年 vs 2024 年日本智能手机销量及同比增长 点击阅读原文下载完整版报告 业务咨询 数据来源：Counterpoint日本智能手机追踪报告 苹果在日本智能手机市场占据最大份额，受稳定汇率的推动，iPhone 16 系列手机销量表现强劲。然 而，由于旧机型需求减弱，2024 年该品牌的整体销量同比下降了 3%。 日本智能手机销量在 2024 年同比增长 7% ，受经济复苏推动。 苹果继续领跑高端市场，但由于旧款机型需求疲软，该品牌整体销量同比下降 3% 。 中低端需求增长，推动了 Sharp 、小米和 FCNT 等品牌的表现。 受市场环境改善的支持，我们预计 2025 年日本智能手机市场将继续增长。 尽管销量下滑，苹果依然主导着高端市场。同时，随着高端市场持续增长，索尼正在加大对高端产 品的关注。 由于日本消费者持续青睐价格亲民的产品， ...

多家走访 iPhone 直营店发售现场的媒体称，今年 iPhone 16 系列二手市场溢价不及往年，只有 Pro Max 版本（尤其是沙漠色）仍有千元左右溢价。上游渠道控货、控价，天猫、京东等电商渠道截 流，以及中国消费者换机欲不强，共同影响了今年 iPhone 首发市场。 贝壳超 10 亿元在成都核心地块拿地。 据第一财经，9 月 20 日，贝好家（成都）置业有限公司经 82 轮竞拍，摘得金融城三期 H12 地块。 该地块占地约 24 亩，为纯住宅用地，容积率 2.5，限高 60 米，成交价为 10.76 亿元、折算楼面价 27300 元 / 平方米，溢价率超过 42%。贝壳在发给我们的新闻稿中说，项目初步定位是高端产品， 预计全流程由贝好家团队自主操盘，即拿地、定位、设计、营销等各环节。贝壳集团副董事长、贝 好家首席执行官徐万刚说，自主操盘一个项目，并不意味着贝好家要成为房地产开发商。 松下安排日籍员工公费回国。 据第一财经，松下将根据具体情况，为派驻中国大陆的员工及随行家属提供临时回国（公费）、设 立心理咨询窗口及灵活办公等措施，优先确保其安全和健康。早前一名日本 10 岁男童在深圳上学 途中遇刺受伤， ...

马云：只有为社会创造真正价值的善良公司才能坚持 102 年。 9 月 10 日是阿里巴巴成立日。去年 24 周年的时候，阿里完成一系列重要人事交接，两位阿里创始 成员，蔡崇信和吴泳铭，分别出任集团董事会主席和集团 CEO。今年，马云在阿里内网发帖，全 文大概千字出头，回顾了之前阿里做过的事情，承认当前的挑战，并鼓励阿里巴巴员工和公司在竞 争中成长，走完 102 年生存目标剩下的 3/4。当天也是阿里巴巴被纳入港股通标的后的首个交易 日，获得近 85 亿元净买入，股价涨超 4%、领先大盘。 以下是马云回帖全文，我们保留了他写的所有标点符号： 看了蒋芳的帖和阿里人的回帖，很是感动。 很多人问我，阿里巴巴最让我感动和骄傲的是什么？25 年前我们除了梦想啥也没有，而 这个梦想在当时看起来非常的不靠谱，在互联网，支付，物流快递几乎都不健全甚至不存 在的条件下，人们只相信面对面的交易和靠 "关系" 做生意。。。但我们凭着相信未来， 相信互联网技术，相信我们凭努力可以在中国甚至世界做一些我们为之骄傲的事。 从 18 个人开始，我们坚信 "平凡人做非凡事"，我们希望聚集一批有情有义的人一起做 对社会有意义的事感恩时代，感恩所 ...

富士康提前旺季招工，时薪略高于去年同期 红杉募资 180 亿元，在手资金超千亿 中概股以前借钱做新业务，现在买自家股票 法拉利要如何破解超豪华电动车难题 差一点，就有非美国西海岸诞生的万亿美元公司 关注《晚点财经》并设为星标，第一时间获取每日商业精华。 红杉募资 180 亿元，在手资金超千亿 据媒体报道，红杉中国 3 月完成一支新的人民币基金募资，金额为 180 亿元，用于投资初创公司。这是 近一年中国风险投资机构最大的一笔募资。 不包括这笔投资，红杉中国在手现金约为 153.2 亿美元、约占其资管规模四分之一。其中，大部分都来 自于 2022 年 7 月它们完成的 90 亿美元募资。 红杉资本去年 6 月宣布美国和欧洲将与红杉中国、红杉印度独立运作。红杉中国由沈南鹏管理，"红杉 资本中国"（Sequoia Capital China）改名为中文译名 "红杉"（HongShan）。 据 Pitchbook 数据，目前红杉中国资管规模为 560 亿美元。红杉中国官网显示，自 2005 年以来它共投资 1500 多家企业，其中 160 多家以 IPO 的方式退出，140 多家成长为独角兽。 结合三方网站数据和一些 ...