广东进出口商会副会长张炯认为，美国市场的不确定性亦迫使 企业必须开拓多元化的海外市场，降低对美国单一市场的依 赖。 作者： 张锐 封图：图虫创意 尽管中美经贸谈判尚未结束，但中国的外贸企业似乎正在进入"后关税时代"："市场多元化"已成为 业界共识。 广东冠能电力科技发展有限公司是外贸"新兵"，今年正式启动出海计划。该公司海外市场负责人余 铭杰就向经济观察报记者表示，没有必要与"关税战"硬碰，海外其他市场还有足够的潜力。 6月13日至17日，经济观察报记者就"后关税时代"相关问题采访了多家外贸企业，以了解他们的最 新想法和动向。 多元化布局 6月13日，广东进出口商会在广州举行了一场有关"布局新兴市场"的沙龙，参与者以跨境电商企业 为主。当天，经济观察报记者随机采访了数位外贸从业者，发现"多元化布局"已是大家的共识。 广东进出口商会副会长张炯是上述受访者之一，他也是一家跨境电商企业的负责人。张炯认为，今 年以来，中美关税战的状态是非常激烈的，这是外贸行业非常清晰的事实，虽然中美之间的谈判仍 然在持续，但"重新回到过去"似乎已经是不可能的事。 张炯说，中美经贸谈判中，对于跨境电商而言最重要的是一项谈判内容是"80 ...

目前，香港银行的港元存款利率远低于美元定期存款利率。无 论是3个月、6个月还是12个月，大部分银行的美元定期存款 利率均在3%以上。 作者： 老盈盈 封图：图虫创意 导读 壹 || 6月17至18日，1个月HIBOR进一步下降到0.5%左右，港元汇率也一度触及7.85"弱方保证"水 平，但并未见香港金管局出手买入港元。 贰 || 利率下降的影响各异，但纯粹从宏观经济角度看，较低的利率有利于目前香港的整体经 济环境。 6月20日，美元兑港元汇率为7.8499，继续逼近7.85。 而就在5月初，港元曾多次触发香港联系汇 率制度下7.75港元兑1美元的"强方兑换保证"。 那么， 近期为何港元兑美元会出现明显贬值呢？ 渣打中国财富方案部首席投资策略师王昕杰对经济观察报记者表示，自4月以来，美元相较亚洲货 币贬值，造成了包括港元在内的货币升值，港元偏向联系汇率的强方。为了保持货币稳定，香港金 融管理局（下称"香港金管局"）下场干预，释放了大量的港元流动性，5月2日至5日，累积投放 1294亿港元，造成了港元的流动性充裕，也带动了香港银行同业拆借利率（HIBOR）下滑。在美 元趋稳的状态下，美元和港元3个月同业拆借利率超 ...

京东此番搅局，究竟是善谋而胜还是铩羽而归，仍需时间证 明。但可以肯定的是，平静多时的酒旅市场也要像外卖行业那 样"风骤起，吹皱一池春水"了。 作者： 佘宗明 封图：图虫创意 刘强东预告的"京东进军酒旅"，来了。6月18日，京东面向全体酒店经营者发布公开信，称希望通 过新通路的方式为酒店行业提供供应链服务。京东还表示，酒店商家如果参与"京东酒店PLUS会 员计划"，可享受最高三年0佣金。 说起来，京东涉足酒旅业务已有多年：2011年，上线了机票预订服务；2014年，推出了"京东旅 行"频道，还收购了"今夜酒店特价"预订平台；2015年，以3.5亿美元领投途牛；2018年，举办 了"酒店战略发布会"；2020年，与携程合作……但整体上，京东酒旅业务的优先级不算太高，激 起的声量十分有限。 这次京东又以搅局者姿态高调杀入酒旅市场，显然不是试水那么简单：无论是被传言以3倍薪资从 友商处挖人，还是打出"零捆绑，透明价"+价格补贴的策略，抑或是对酒店大幅度减免佣金、免前 置坑位费，都表明京东此举已超越单一酒旅业务线的盈利考量，变成生态协同棋盘上的战略性落 子。 长期以来，酒旅都属于高毛利业务：今年一季度，携程酒旅业务毛利 ...

杭州土地市场的"一枝独秀"与其房地产市场密切相关。杭州市 统计局数据显示，2025年前4个月，杭州新建住宅成交金额同 比增长12%；杭州贝壳研究院数据显 示， 自2024 年6 月以 来，杭州商品房持续处于供不应求状态。 作者： 田国宝 封图：图虫创意 导读 壹 || 杭州是2025年上半年全国唯一土地出让金突破千亿元的城市，而2024年同期，无城市达 到此水平。 贰 || 2025年5月，杭州商品房供应套数为4187套，成交套数为4553套。自2024年6月以来，杭 州商品房连续12个月成交量大于供应量。 叁 || 杭州近年新兴产业发展迅猛。据2025年5月的官方数据，杭州全市拥有420个研发中心、 44家独角兽企业，其中独角兽企业数量占浙江省的八成。 同花顺数据显示，截至2025年6月11日，杭州市土地成交金额达1198.8亿元，成为今年首个土地出 让金突破千亿元的城市。北京以782.7亿元位列第二，上海以532.5亿元排名第三。 一枝独秀 2025年上半年，全国土地成交金额超过百亿元的城市有19个，较2024年同期减少5个。19个城市包 括杭州、北京、上海等拿地金额榜的常客，也包括金华、镇江、南通等新近 ...

海外官方资本对美国国债采取买短抛长策略，随着大量短期美 债到期兑付，这些海外官方资本在美联储的美国国债托管数据 相应减少。这显示海外官方资本鉴于美国财政赤字持续扩大与 美债可持续性担忧加剧，对美国国债的长期配置信心正在下 降。 作者： 陈植 封图：图虫创意 由于4月初美国出台对等关税举措引发美债市场剧烈波动，当月全球投资者的美债配置策略是否发 生明显变化，备受金融市场关注。 6月18日，美国财政部公布国际资本流动报告（TIC）显示，4月外国持有的美国国债规模达到9.01 万亿美元，比3月仅仅减少360亿美元。但是，多个美债持有大国仍采取增持美债策略。 作为前两大美债持有国，日本与英国在4月分别增持37亿美元与284亿美元的美国国债。不过，中 国大陆在4月继续减持82亿美元，至7570亿美元，创下2009年以来的最低点。 CreditSights宏观策略主管Zachary Griffiths表示，原先市场猜测海外官方资本会在4月大规模抛售 美国国债，但最新TIC数据显示这种猜测存在偏差。整体而言，4月海外资本抛售美国国债的力度 相对温和。 一位华尔街宏观经济型对冲基金经理张刚向记者透露，这背后，是美国国债的避险 ...

6月12日，经济观察报记者搭乘直升机飞抵的，正是为开发这一气田而建造的核心枢纽——"渤中 19-6"中心处理平台。从空中俯瞰，它如同一座巨大的工业积木，被精准地嵌合在蓝色的海面上， 钻井平台、生产处理模块、生活支持系统等功能区清晰可辨，通过钢铁栈桥相连，构成了一套完整 且高效的海上油气生产、处理体系。 这块曾被视为地质"硬骨头"的古老潜山，其内部蕴藏的油气资源，通过记者眼前的平台源源不断地 被开采出来，这不但使其成为了日产油气当量超万吨的"功勋油田"，也是渤海油田冲刺年产4000 万吨目标的核心枢纽之一。 以"渤中19-6"中心处理平台为代表的一系列重大项目的相继落地，以及背后所代表的一系列技术突 破和持续的资本投入，共同指向一个更为宏大的议题：以安全、高效、环保的方式开采现有自然资 源，为社会提供清洁、可靠、稳定的能源供应。 渤中19-6凝析气田是中国东部第一个探明储量超千亿立方 米、技术可采储量超亿吨油当量的整装凝析气田，以"渤中 19-6"中心处理平台为代表的一系列重大项目的相继落地，以 及背后所代表的一系列技术突破和持续的资本投入，共同指向 一个更为宏大的议题：以安全、高效、环保的方式开采现有自 然资 ...

与之形成鲜明对比，其"智能控制部件"业务板块异军突起，2024年收入同比劲升20.4%，其中家用 电器控制器业务更是实现了65.64%的高增长。然而，这个新引擎更高的收入占比，却因其仅14.3% 的毛利率，在结构上拉低了公司的整体盈利水平。 利润去哪了？从上述招股材料看，答案指向视源股份内部剧烈的新旧动能转换一一 以"希沃"（Seewo）和"MAXHUB"为品牌的支柱业务"智能终端及应用"板块增长承压，毛利率从 2022年的35.6%骤降至2024年的25.3%。 一个更为严峻的现实是，视源股份为未来付出的代价已远超其当下的盈利能力。根据其2024年年 度报告，公司全年的研发开支高达15.40亿元，而同期的归母净利润仅为9.71亿元。 此次赴港递表，正值视源股份在A股市场经历了一轮剧烈的估 值下修，其市值在2021年初一度接近千亿；截至6月19日收 盘，该公司总市值约为231亿元，相较于高点，其市值已蒸发 超过750亿元。 作者： 郑晨烨 封图：图虫创意 即便如此，视源股份似乎并未有压缩投入的打算。在2025年4月24日的投资者交流活动中，视源股 份管理层就表示："2025年，公司将加大端侧大模型、多模态感知 ...

苏超给江苏带来的触动，不仅仅是难抢的门票、蜂拥而至的球 迷以及迸发出的新消费盛宴，这场今年夏季最火热的比赛之 一，也在重构社会资本，推动当地产业的破局和发展。 作者： 王雅洁 封图：视觉中国 根据"看个比赛"售票平台后台数据统计，此轮售票预约购票人数为22万人，实际参与购票人数达 到64.9万人。 不止南通，常州主场对阵南京的比赛，实际参与购票人数甚至达到76万人。6月18日中午12点，该 门票开售没多久便售罄。 陈宏伟身处北京，他购票的身份是购票软件上的"省外球迷"。 "准备好了吗？倒计时6秒钟、5秒钟……"6月18日晚7:59，身处江苏南通的吴桐双手紧紧攥着手 机，盯着屏幕上"【南通】2025年江苏省城市足球联赛南通赛区主场赛事"的抢票页面，为自己倒 计时。 他和他的三个高中同学排排坐，20:00一到，三人异口同声："抢！" 点开手机页面上的"比赛场地"，选择"主场球迷"开始飞速操作。 "一顿操作猛如虎"之后，三个人都没抢到票。 在这个晚上，和吴桐"并肩作战"抢票的人，超过60万人，而场馆实际的票数只有三千多张，主队 票数更少，只有一千多张。 根据江苏省城市足球联赛（南通赛区）组委会发布的公告，2025年 ...

之前一直深度服务30岁、35岁以上消费者的比音勒芬，在 2024年提出年轻化转型，这令不少投资者费解——品牌如何 同时兼顾70后、80后和00后的需求？ 作者： 叶心冉 封图：图虫创意 在资本市场，比音勒芬（002832.SZ）近来的日子不好过。从2017年登陆A股，比音勒芬可谓优 等"慢牛"，一步步爬到2023年200亿规模的巅峰市值。但过去两年，比音勒芬的股价一直"跌跌不 休"。现如今，比音勒芬市值相较高峰期已经缩水一半，跌破百亿市值。6月19日收盘，比音勒芬 股价15.82元/股，同比下跌0.88%，总市值90.29亿元。 过去十年，比音勒芬的净利润走势一如它的股价，稳步攀升。即便是在疫情期间，当服饰公司业绩 哀鸿遍野，比音勒芬的净利润依旧连续多年取得了20%左右的增长率。这并不容易，同属男装赛道 的报喜鸟、雅戈尔、海澜之家在疫情期间都经历过业绩的大幅下滑。并且，相较前述三家男装品 牌，比音勒芬的毛利率是其中最高的，连续多年稳定在75%以上的水平，比肩不少奢侈品品牌。因 高价、高毛利特性，不少投资者将其称为"衣中茅台"。 不过"增长"在2024年出现了转折。2024年，比音勒芬的归母净利润是7.81亿元 ...

从极具创意营销爆点开始，发展为联动品牌和消费者的一场持 续多日的消费狂欢节 ， " 618 " 不仅是京东集团多业务协同 的年度 " 阅兵台 " ， 还演变成为外界观察这一巨头战略定力 与创新变化的最佳窗口。 作者：钱方 封图：图片资料室 当 2025 年京东 " 618 " 的战绩定格在整体订单量超 22 亿单 ， 下单用户数同比增超 100% ，—— 多元业态同频共振带动百万线下门店订单强劲增长 。 行业又一次感受到京东二十年磨一剑的供应 链能力 ， 在数字零售新战局下的爆发。 " 618 " 关键日的前夜 ， 京东集团创始人、京东集团董事局主席刘强东道出了自己创业至今 ， 支 撑京东一路走来的关键 ： 体验、成本、效率。用自营模式构建起用户的信任高墙 ， 用 " 三毛五 理论 " 的长期主义对抗利润诱惑 ， 用自建物流重新定义电商配送效率...... 刘强东早早洞察了零售的本质 ， " 跟供应链无关的事情 ， 我从来不干。 " 可以看到 ， 京东集团 每隔三年创新一个商业模式 ， 开出一家新公司 ， 从京东物流到京东金融、京东工业、京东健 康、京东产发等 ， " 所有业务 100% 是围绕着供应链展开的 ...