对于用户而言，最贵的从来不是那25%的服务费，而是时间， 是出问题时那种无助的焦虑。 作者：冯科翰 封图：图片资料室 在中国家庭的装修清单里，全屋智能正在成为一个新的"标配"。 对于许多花费数百万甚至上千万装修房子的业主来说，他们安装智能系统的初衷非常简单，花钱买 省心，用户希望自己新家的灯光能懂氛围，该关就关，该亮就亮，空调能自动调节到舒适温度，不 用反复寻找遥控器，离家时，安防系统也能自动布防，省去检查门窗的繁琐。 但在现实中，这份"省心"往往变成了一场赌博。 在社交媒体上，能看到许多关于全屋智能的吐槽，许多用户将全屋智能戏称为"人工智障"，有人 在半夜被自动打开的窗帘吓醒，有人因为断网导致全屋开关失灵，还有人因为装修工接错了一根 线，入住半年还在不停地报修。 家住上海的一位业主，近期就遭遇了这样一件糟心事。 花费不菲只为买个省心，结果却买回了一堆麻烦。 这种巨大的心理落差，折射出行业一个长期被忽视的市场痛点，全屋智能的体验，并不止于安装交 付，长期的维护和持续升级才是关键。 然而，建立一套专业的全屋智能交付体系，并非没有代价，背后有着不可压缩的人力与资源成本， 因此，许多头部的全屋智能家居企业以往都会选 ...

尊界S800的故事，从一开始就不仅仅是关于一辆车的成功。 它是中国品牌凭借研发、智造、供应链与用户运营的全价值链 能力，在曾由百年品牌固守的超豪华阵地中，完成一次扎实的 立足与跃升。 作者：王子阳 封图：图片资料室 12月20日晚，在鸿蒙星光盛典上，主持人一句"鸿蒙智行绘就中国汽车新图景"，勾勒出智能出行 生态的宏大叙事。在这一叙事中，尊界S800正成为最具说服力的注脚。 仅仅七个月前，这款车上市时，业界还在观望：一个瞄准超豪华市场、售价触及百万区间的中国品 牌，能否真正站稳？ 答案以超出预期的速度袭来。自10月起，尊界S800单月交付量稳站2000台以上，连续三月蝉联 70万元以上豪华轿车细分市场榜首。12月16日，尊界S800第10000台量产车在尊界超级工厂正 式下线，整个过程仅用时约200天。 产销数字是结果，而非原因。尊界S800引发的"尊界效应"，早已超越销量榜单，演变为一种圈层 现象。它吸引着大量拥有劳斯莱斯、宾利等传统超豪华品牌背景的车主置换，成为企业家圈层 中"人传人"的谈资。 因此，尊界S800的故事，从一开始就不仅仅是关于一辆车的成功。它是中国品牌凭借研发、智 造、供应链与用户运营的全价 ...

在深圳，杨晓青开了28年出租车，他的车从最早那辆红色的捷 达，变成了现在安静的蓝色比亚迪。在这些年的大部分时间 里，他都在等待，在路边等客，在机场排队，以及，等一个消 失了17年的孩子。 作者：郑晨烨 封图：受访者供图 编者按：2025年，经济观察报以"我们的四分之一世纪"为年终特刊主题，旨在通过数十位时代亲历者的故事，共绘一幅属于这段岁月的集体记忆图 谱。 深圳机场的出租车蓄车场，成百上千辆蓝色的电动车停在水泥地上，一眼望不到头。 这里没什么复杂的规矩，就是排队。车子开进来，进入队列中，前面的车往前挪几米，后面的车就得赶紧跟上去，然后继续等待。 12月19日，杨晓青把车停在队列里，拉起了手刹。他看了看前面的长龙，根据从业28年以来的经验判断，这一轮排队起步得两三个小时。 就在这漫长的排队间隙，杨晓青接通了记者的电话——这段时间里，他不用像在路边停车那样担心交警贴条，也不用时刻盯着有没有乘客招手。 在深圳，杨晓青开了28年出租车，他的车从最早那辆红色的捷达，变成了现在安静的蓝色比亚迪。在这些年的大部分时间里，他都在等待，在路边等 客，在机场排队，以及，等一个消失了17年的孩子。 三盘棋 杨晓青是广东省茂名市电 ...

那一年，在四川绵竹汉旺镇的瓦砾下，23岁的廖智痛失女儿与 双腿，人生如剧本般被撕毁又重写。接受伤痛与不完整的自 己，她靠假肢走出黑暗。 作者： 钱玉娟 封图：受访者供图 编者按：2025年，经济观察报以"我们的四分之一世纪"为年终特刊主题，旨在通过数十位时代亲历者的故事，共绘一幅属于这段岁月的集体记忆图 谱。 距离2008年，时针已经拨过了17个年头。对大多数人而言，汶川地震的轰鸣已成为一段渐行渐远的记忆，但对于廖智，那片废墟是她重生的起点。 那一年，在四川绵竹汉旺镇的瓦砾下，23岁的廖智痛失女儿与双腿，人生如剧本般被撕毁又重写。接受伤痛与不完整的自己，她靠假肢走出黑暗，一 边重建自己的生活，一边践行着助残使命，并在爱中组建起新的家庭，与丈夫一起成为残健融合的公益倡导者。 2025年初冬，身在美国明尼苏达的廖智与经济观察报记者对话。回忆那场劫难，她用"幸存者"定义自己，感慨岁月的厚待。透过电波传出的，除了她 平静有力的讲述，还有一双儿女在旁边玩闹嬉笑的声音。 一家四口从重庆迁居美国，两年来，廖智尤其喜欢下雪天。她更期待今年冬季的到来——第四个孩子即将出生。 丈夫Charles记录下了这样一幕：身怀六甲的廖智， ...

新冠初期，和"非典"初期类似的情况再次出现。一开始，一些 专家称没有发现会人传人，后来被证实不仅人传人，而且传染 性很强。李侗曾觉得，对和传染病打交道的医生来说，可怕的 不是疫情本身，是信息的不透明。 作者：张铃 封图：受访者供图 编者按：2025年，经济观察报以"我们的四分之一世纪"为年终特刊主题，旨在通过数十位时代亲历者的故事，共绘一幅属于这段岁月的集体记忆图 谱。 和对传染病闻之色变的人不同，参与了SARS（"非典"）、H1N1（甲流）、鼠疫、新冠等疫情救治的医生李侗曾不仅不怕传染病，反而觉得它很有意 思。 李侗曾是首都医科大学附属北京佑安医院（下称"佑安医院"）感染综合科主任医师。2003年春天，工作才两年的他就进了"非典"病房。17年后，他又 成了北京最早参与救治新冠病人的医生之一。 天天和传染病打交道，李侗曾习惯了用淡定面对慌乱。所以，当"非典"、新冠这样的疫情爆发时，他也不会过多担忧，硬着头皮上就是了，对手无非 是"个头更大的魔鬼"嘛。回忆起抗疫往事时，他总是更愿意分享那些"魔鬼"被人类打败的时刻。 不过，乐天派的李侗曾也有过濒临崩溃的时候，那是在"非典"初期。有一阵子，他几乎看不到希望，媒体公 ...

这两份招股书展现了两条截然不同的商业化路径：智谱深耕B 端 市 场 ， 毛 利 率 高 达 50% ， 客 户 主 要 是 大 型 政 企 ； 而 MiniMax则选择C端突围，超70%收入来自海外。从招股书数 据看，两家公司的盈利回报情况并不乐观。 作者： 任晓宁 钱玉娟 封图：图虫创意 在 ChatGPT 引 爆 生 成 式 人 工 智 能 热 潮 3 年 后 ， 中 国 大 模 型 领 域 的 两 家 独 角 兽 —— 智 谱 与 MiniMax，在2025年12月相继向港交所递交招股书。这是国内AI大模型公司首次全方位披露用户 数、收入、亏损、现金流、市场份额等方面数据。 这两份招股书展现了两条截然不同的商业化路径：智谱深耕B端市场，毛利率高达50%，客户主要 是大型政企；而MiniMax则选择C端突围，超70%收入来自海外。从招股书数据看，两家公司的 盈利回报情况并不乐观。 生意难做 一位接近智谱管理层人士提到，智谱的AI大模型在2022年时生意"非常好做"，"一个模型能卖千 万元，当时好多企业都会买，像美团、360等科技大、中厂都买了"。他说，这也是智谱2022年收 入飞涨的原因，但到了2023年 ...

从1999年参加工作开始，这"四分之一个世纪"里，胡安焉换 了19份工作。现在，"作家"也许是他最后一份得以安身立命 的工作。 作者： 李唐 封图：受访者供图 编者按：2025年，经济观察报以"我们的四分之一世纪"为年终特刊主题，旨在通过数十位时代亲历者的故事，共绘一幅属于这段岁月的集体记忆图 谱。 2025年12月初，成都已经进入湿冷的冬季。下午5点多，胡安焉从青羊区图书馆走回位于三环内的出租屋，路程大约10分钟。4年半前，他和妻子从北 京搬来，看中的正是这里可以让有一点积蓄的人躺平的低生活成本。 胡安焉的日程规律：早上七八点自然醒，早早吃过饭后，他会和妻子步行去图书馆，在那里阅读或写作，傍晚五六点回家。晚上，他通常会喝点白酒或 啤酒，这个习惯从2009年他结束女装生意、回到广州开始写作时养成，至今未断。 变化开始于2023年4月。那一年，《我在北京送快递》出版，这种规律生活被打乱了——"各种各样的事情交替出现，我的写作计划几乎是半停顿的状 态，"胡安焉对记者说。随着《我在北京送快递》的出版和引发的广泛关注，他的生活被各种事项填满：修订旧作、配合宣传、录制视频、回应约 稿…… 就在接受采访的这个星期，他还要 ...

作为中国阳光私募的第一批从业人员，刘明达是这漫长周期的 亲历者。他穿越了A股市场的数轮牛熊，从最初的"傻瓜组 合"到如今重仓硬科技，他始终试图在巨大的不确定性中寻找 那难以捕捉的"必然性"。 作者： 洪小棠 封图：受访者供图 编者按：2025年，经济观察报以"我们的四分之一世纪"为年终特刊主题，旨在通过数十位时代亲历者的故事，共绘一幅属于这段岁月的集体记忆图 谱。 站在位于深圳福田区深科技城的新办公室窗前，刘明达望向窗外。那里有一条狭长的景观河，穿过繁华的都市腹地，最终汇入茫茫大海。对于刘明达而 言，这个景观不仅是风水上的"聚气"，更像是一种隐喻：资本如水，流向何处往往不由人的意志转移，唯有顺势而为，方能入海。 如果我们以二十五年为一个刻度，将时钟拨回至2000年，那是千禧年的曙光，也是中国资本市场草莽与希望并存的混沌初开。那一年，互联网泡沫在 大洋彼岸破裂，而中国正站在WTO的门口，蓄势待发。 在这四分之一世纪的洪流中，有人在浪潮之巅高歌，旋即被"拍死"在沙滩上；有人在谷底绝望，却不知黎明将至。作为中国阳光私募的第一批从业人 员，刘明达是这漫长周期的亲历者。他穿越了A股市场的数轮牛熊，从最初的"傻瓜组合"到 ...

刘畅想过，如果有一天卸下新希望的担子，她就去开这样一家 小小的鱼蛋粉店。别人听了可能觉得有点"二"，但她知道，这 是穿越风浪之后，生活最舒展、最"刘畅"的模样。 作者： 阿茹汗 封图：受访者供图 编者按：2025年，经济观察报以"我们的四分之一世纪"为年终特刊主题，旨在通过数十位时代亲历者的故事，共绘一幅属于这段岁月的集体记忆图 谱。 电视里播放着2017年的一档访谈节目：刘畅坐在新希望集团的北京办公室，主持人许知远问："金钱对你意味着什么？"刘畅说："金钱还是很重要啊， 物质基础是得去追求的……我对这个（账面上有25个亿）一点感觉都没有，你不可能用这么多……" 然而，撕下这些外界贴上的标签，她更渴望一种内在的自洽。在被家族与社会设定的命运轨道上，她想要辨认并守护住那个更真实的自我。 因此，当2025年末，在屏幕上再次看到2017年那张"二"劲十足的脸时，刘畅感慨万千："它记录了一个相对真实的我，没有被标签化。从懵懂到成熟， 现在或许更辛苦，但对生活更加感恩，对事业更多敬畏。" 字 节奏感 前不久出差途经洛阳，刘畅特意挤出时间看望了90多岁的二姥姥。老人一见面，就拉着她聊起小时候的事，也打开了刘畅尘封已久的记 ...

经过38年的发展，台积电在台湾可以说是根深叶茂。因为根深 叶茂，所以就有开枝散叶的底气和底蕴，即便在海外设厂频频 传出水土不服的消息，但是只要台湾这边的根还在，海外的所 谓水土不服，就可以慢慢克服。 作者：王义伟 封图：本报资料室 第二次是12月，卢特尼克在接受美国消费者新闻与商业频道（CNBC）采访时表示，台湾（半导 体企业）会培训美国的劳工，美国的最终目标是让整个供应链都留在美国。 与美国方面的高调相比，台湾当局的对外表态显得低调而谨慎。12月初，台湾"行政院长"卓荣泰 表示，供应链外移并非台美关税谈判的条件。 那么问题来了：切走一半台积电，特朗普的愿望会实现吗？ 笔者的判断是，可能性几乎为零。 主要的原因有两个： 第一，文化土壤不同。 在台湾问题上，特朗普政府看起来比拜登政府更加精明。 因为对于美国而言，台湾最大的价值在于其强大的半导体（芯片）生产能力。拜登政府和特朗普政 府都想保证战略物资供应链的安全，拜登政府的做法是将供应链安放在盟友那里，分散在不同的国 家和地区；特朗普政府的做法则是将供应链搬回美国，具体到台湾的半导体（芯片）产业，特朗普 政府的计划是，切走一半台积电。 这件事情美台之间还在谈，还 ...