公司研究 | 动态跟踪 联想集团 00992.HK 联想发布多款 AI PC，持续推进 AI 生态建 买入（维持） 设 股价（2024年05月03日） 9.17港元 目标价格 11.03港元 52周最高价/最低价 11.1/6.6港元 总股本/流通H股（万股） 1,240,466/1,240,466 H股市值（百万港币） 113,751 核心观点 国家/地区 中国 行业 电子 ⚫ 联想发布多款真正的AI PC产品。联想在联想创新科技大会正式发布多款AI PC新 报告发布日期 2024年05月06日 产品，包括 ThinkPad T14p、ThinkBook 16p、YOGA Book 9i、YOGA Pro 16s、 YOGA Air 14及小新 Pro等，实现了其定义的AI PC五大特性：内嵌个人大模型与 1周 1月 3月 12月 用户自然交互的智能体、个人知识库、本地异构 AI 算力、开放的人工智能应用生态 绝对表现% 1.55 5.89 15.06 15.87 以及个人数据和隐私安全保护，成为中国市场中真正意义上的AI PC。 相对表现% -3.12 -4.58 -3.88 22.08 ⚫ 个人智能体联 ...

2024年04月28日 公 司点评 公 买入 / 维持 司 联想集团(00992) 研 究 目标价: 昨收盘:9.03 发布 AIPC，构建 AI 大模型生态 事件：2024年4月18日，联想举办了2024联想创新科技大会，正 ◼ 走势比较 式发布了联想首批AIPC产品。 40% AIPC成为PC新一代产品。本次公司发布了6款产品，包括小新、 太 26% Yoga、Thinkpad 等产品线，价格区间从 5999 元到 17999 元。对于公 平 12% 司而言，其发布的 AIPC 具备五大特征：内嵌个人大模型；个人知识 洋 (2%) 证 (16%)82/4/32 9/7/32 91/9/32 03/11/32 01/2/42 22/4/42 库 安； 全本 保地 护异 。构 AIPC算力；开放的人工智能应用生态；个人数据和隐私 券 (30%) 股 联想集团 恒生指数 AIPC 是所有芯片厂商趋势。随着公司发布 AIPC，2024 年有望成 份 为AIPC的元年，可预期AIPC在未来的占比会不断提高，具备AI能力 有 ◼ 股票数据 和算力。英特尔、AMD以及高通都发布了各自的AIPC芯片，AIPC成为 限 总 ...

计算机/计算机设备 公 司 研 联想集团（00992.HK） AI PC 软硬件持续优化，服务器增长动能加强 究 2024年04月21日 ——港股公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 吴柳燕（分析师） 李祎晗（联系人） wuliuyan@kysec.cn liyihan@kysec.cn 日期 2024/4/19 证 书编号：S0790521110001 证书编号：S0790123080037  AI PC软硬件持续优化，服务器业务有望于2024H2增长动能加强 港 当前股价(港元) 8.200 我们维持公司FY2024 -2026归母净利润预测分别为9.29/12.05/15.38亿美元，对 股 一年最高最低(港元) 11.100/6.900 公 应同比变化率分别为-42.2%/29.7%/27.6%，对应摊薄后EPS 0.077/0.099/0.127美 司 总市值(亿港元) 1,017.18 元，折合0.60/0.78/0.99港元。最新股价8.2港元对应2024-2026财年13.7/10.5/8.3 信 流通市值(亿港元) 1,017.18 息 倍 PE。我们预计 2024 年 PC 行业有望 ...

4月18日，以“AI for All，让世界充满AI”为主题的第十届联想创新科技大会（2024 Lenovo Tech World）在上海成功举办。面对混合式人工智能带来的广阔机遇，联想集团执行副总裁、方案服务业务集团（SSG）总裁黄建恒在大会上表示，将全面升级方案服务产品，布局全周期服务及量身定制的行业解决方案，并以企业智能体为核心，通过智能化转型咨询带动并助力客户商业模式的创新和变革。 当前， AI大模型应用正强势渗透企业组织发展，触发了企业根本性变革。但在实际使用中，AI大模型在企业落地应用时受到网络速度、云端效率、数据安全及成本考量的限制。混合式人工智能将成为未来发展的大势所趋。在黄建恒看来，混合人工智能将为方案服务领域带来新的机遇，主要体现在三个方面： ●智能设备将越来越多地部署大量生成式AI应用，设备之间的连接协同也会不断增强，这将带来更多、更高的服务需求。 ●混合式人工智能基础设施的部署和运行，不仅将带来大量智能基础设施的部署和运维服务需求，也需要更全面、更系统的全周期服务，以保障混合式智能基础设施的稳定运行。 ●AI原生解决方案将引发更多企业的业务场景创新，企业智能体、大模型技术可以更高效地 ...

2024年03月12日 公 司点评 公 买入 / 维持 司 联想集团(00992) 研 究 目标价: 昨收盘:9.37 第三季度收入增速同比转正，AI 引领未来发展 公司发布 FY2023/2024 第三季度财报，前三季度实现营业收入 ◼ 走势比较 430.31亿美元，同比减少12.77%，归母净利润7.63亿美元，同比减 少48.95%。 50% 太 34% 平 第三季度收入增速同比转正。2023/2024 财年第三季度，公司收 18% 洋 入 157.21 亿美元，同比增长 2.65%，净利润 3.37 亿美元，同比减少 2% 证 (14%)31/3/32 42/5/32 4/8/32 51/01/32 62/21/32 7/3/42 22.9 2%，环比增加35.22%。 券 (30%) 智能设备业务表现优异。公司三项业务中： 股 份 联想集团 恒生指数 ⚫ 智能设备业务集团实现收入 341.37 亿美元，同比减少 13.74%，第三季度收入同比增长 6.70%。个人电脑全球市场 有 ◼ 股票数据 份额达到24%，商用个人电脑的市占率攀升至27%。手机业 限 总股本(百万股) 1,137.31 务增长态 ...

2024年03月01日 公司研究●证券研究报告 联想集团（ ） 公司快报 00992.HK 收入重回增长轨道，AI PC 与服务器是 24 年主 买入-A(首次) 投资评级 股价(2024-02-29) 8.67港元 要看点 交易数据 投资要点 总市值（百万港元） 107,548.40 流通市值（百万港元） 107,548.40 事件：2月22日，公司发布2024财年三季报，其中，Q3实现收入157.21亿美 总股本（百万股） 12,404.66 元，同比增长3%，环比增长9%；实现归母净利润3.37亿美元，同比降低23%， 流通股本（百万股） 12,404.66 环比增长35%。分业务看，智能设备业务（IDG）实现收入123.62亿美元，同比 12个月价格区间 10.820/7.290 增长7%，实现经营利润9.11亿美元，同比增长7%；基础设施方案业务（ISG） 一年股价表现 实现收入24.73亿美元，同比降低13%，实现经营利润-0.38亿美元，同比降低 187%；方案服务业务（SSG）实现收入20.21亿美元，同比增长10%，实现经营 利润4.12亿美元，同比增长11%。 收入重新实现同比正增长， ...

公司研究 | 季报点评 联想集团 00992.HK 买入（维持） 营收同环比增长，期待 AI PC 股价（2024年02月29日） 8.67港元 目标价格 10.06港元 52周最高价/最低价 11.1/6.6港元 总股本/流通H股（万股） 1,240,466/1,240,466 H股市值（百万港币） 107,548 核心观点 国家/地区 中国 行业 电子 ⚫ FY23/24Q3 集团实现营业收入 157 亿美元，环比增长 9%，同比提升 3%；实现归 报告发布日期 2024年03月01日 母净利润3.37亿美元，环比增长35%。 ⚫ 智能设备业务集团IDG领先地位稳固，AI PC有望提供新驱动力。 FY23/24Q3， 1周 1月 3月 12月 IDG实现营收约124亿美元，同比增长7%；IDG还实现了7.4%的行业领先的经营 绝对表现% -1.92 -1.48 -9.69 28.69 利润率，接近历史峰值。根据IDC数据，23年第四季度全球PC出货为6710万 相对表现% -0.54 -4.18 -6.85 45.24 台，其中联想集团PC出货量达1610万台，全球排名维持第一，市场领先地位稳 恒生指数% ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 02月 26日 联想集团（00992.HK） IDG 重返增长通道，AI 催化正当时 财务指标 2022FY 2023FY 2024FYE 2025FYE 2026FYE 增持（维持评级） 营业收入（百万美元） 71618 61947 55758 59729 64838 股票信息 增长率yoy（%） 17.9 -13.5 -10.0 7.1 8.6 归母净利润（百万美元） 2030 1608 922 1224 1577 行业 计算机 增长率yoy（%） 67.6 -20.8 -42.7 32.7 28.9 2024年2月23日收盘价（港元） 8.550 ROE（%） 40.7 28.8 14.9 17.5 19.7 总市值（百万港元） 106,059.84 EPS最新摊薄（美元） 0.16 0.13 0.07 0.10 0.13 流通市值（百万港元） 106,059.84 P/E（倍） 52.2 65.9 114.9 86.6 67.2 总股本（百万股） 12,404.66 P/B（倍） 21.2 19.0 17.1 15.2 13.2 流通股本（百万股） 12, ...

海 外 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 海外 TMT ＃inve 增stSu 持ggestion＃ (维＃ ＃ 00992.HK ＃联dy想Com集pa团ny＃ 港股通 持） ＃title＃ 业绩点评： FY2024 Q3 业绩持续改善， 战略布局可期 AI ＃createTime1＃ 公 2024年2月 26日 司 投资要点 点 ＃市场ma数rk据etData＃ ＃ sum 公ma 司ry＃ FY24Q3业绩持续改善：公司FY24Q3实现总营收157.21亿美元（YoY+3%， 日期 2024-2-23 QoQ+9%），毛利润为26.01亿美元（YoY持平，QoQ+3%），毛利率为16.5%（YoY-0.6pct， 评 QoQ-1.0pcts），归母净利润3.37亿美元（YoY-23%，QoQ+35%）。 收盘价（港元） 8.55 报 总股本（百万股） 12,405  智能设备业务：公司智能设备业务 FY24Q3 收入 123.62 亿美元（YoY+6.9%， 告 QoQ+7.4%），运营利润9.11亿美元（YoY+7.4%，QoQ+7.6%），运营利润率7.4% 流通股本（百万股） 1 ...

2024 年 02 月 26 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 净利率持续改善，静待 规模化落地 AI PC 证券分析师： 陈梦竹 S0350521090003 chenmz@ghzq.com.cn 联系人 ： 卢瑞琪 S0350123070054 ——联想集团（ ） 财报点评 00992 FY2023/24Q3 lurq@ghzq.com.cn 最近一年走势 事件： 联想集团于 2024 年2 月22 日发布公告：FY2023/24Q3（对应自然年 2023Q4）公司实现营业收入157.21亿美元（YoY+3%，QoQ+9%）， 毛利润26.01亿美元（YoY持平，QoQ+3%），归母净利润3.37亿美元 （YoY-23%，QoQ+35%）。 投资要点 :  整体业绩表现 FY2023/24Q3，公司营收、毛利润和归母净利润 相对恒生指数表现 2024/02/23 环比持续回暖，同比减幅明显收窄，营收指标同比增速甚至实现翻 表现 1M 3M 12M 正，我们认为这一定程度上印证了公司业绩正在触底后回暖的过程 联想集团 -14.2% -10.8% 23.3% 中。其 ...