H1 业绩超预期，拟回购股份 安踏体育(2020) [Table_Industry] 纺织服装业 [Table_Invest] 评级： 增持 ——安踏体育 2024H1 业绩点评 | --- | --- | --- | |----------|---------------------------|-----------------------------| | | 刘佳昆(分析师) | 曹冬青(分析师) | | | 021-38038184 | 0755-23976666 | | | liujiakun029641@gtjas.com | caodongqing026730@gtjas.com | | 登记编号 | S0880524040004 | S0880524080001 | 本报告导读： H1 业绩超预期，拟使用 100 亿港币回购股份；维持主品牌、其他品牌全年收入增速 预期，下修 FILA 收入增速预期。 投资要点： [Table_Summary] 投资建议：考虑到公司 H1 业绩超预期，预计 H2 有望延续高于行业 水平的增长 ， 我 们 上 调 2024-2026 年 公 司 归 母 净 利 ...

Anta Sports (2020 HK) A moderate outlook and buybacks announced We are satisfied by the 1H24 results, where the one-off gains and dividends have more than offset the slow core profit growth. Going forward, even though the growth outlook has kind of moderated, we do think the impressive share buyback programme should more than compensate for that. Maintain BUY but trim TP to HK$ 97.05, based on 18x FY25E P/E (rolled over from 20x FY24E P/E). It is trading at 14x FY25E P/E. Anta brand's FY24E guidance reitera ...

香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司 和 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 對 本 公 告 之 內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 之 全 部 或 任 何 部 分 內 容 所 產 生 或 因 依 賴 該 等 內 容 而 引 致 之 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 ANTA Sports Products Limited 安踏體育用品有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） 股份代號：2020（港幣櫃台）及 82020（人民幣櫃台） 二零二四年中期業績公告 安 踏 體 育 用 品 有 限 公 司（「本公司」）董 事 會（「董事會」）欣 然 宣 佈 本 公 司 及 其 附 屬 公 司（合 稱「本集團」）截 至 二 零 二 四 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 的 未 經 審 核 業 績。本 公 告 列 載 本 公 司《中 期 報 告2024》全 文，並 符 合《香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 證 券 上 市 規 則》中 有 關 中 期 業 績 初 步 公 告 附 ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 Amer Q2 业绩超预期，增厚安踏全年利润 安踏体育(2020) [Table_Industry] 纺织服装业 [Table_Invest] 评级： 增持 ——安踏体育更新报告 股票研究 /[Table_Date] 2024.08.22 | --- | --- | --- | |----------|---------------------------|-----------------------------| | | 刘佳昆(分析师) | 曹冬青(分析师) | | | 021-38038184 | 0755-23976666 | | | liujiakun029641@gtjas.com | caodongqing026730@gtjas.com | | 登记编号 | S0880524040004 | S0880524080001 | 本报告导读： Q2 Amer 收入利润均超预期，看好 2024 年 Amer 增厚安踏集团业绩。 投资要点： [Table_Summary] ...

证券研究报告 丁一 相关研究 纺织服装 证券分析师 S1350524040003 dingyi@huayuanstock.com 研究支持 联系人 丁一 S1350524040003 dingyi@huayuanstock.com 市场表现： -30.00% -25.00% -20.00% -15.00% -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 2023/08/01 2023/11/29 2024/03/28 2024/07/26 恒生指数 2020.HK 股价数据： 2024 年 7 月 31 日 | --- | --- | |-----------------------|---------------------| | 收盘价（港币） | 70.10 | | 年内最高/最低（港币） | 94.80/59.45 | | 总市值（亿港币） | 1986 | | 基础数据： | 2023 年 12 月 31 日 | | 总股本 (亿股) | 28.33 | | 总资产（亿人民币） | 922.28 | | 净资产（亿人民币） | 560.10 | | 每股净资产（人民币） | 18 ...

[Table_Title] 【 广 发 纺 服 & 海 外 】 安 踏 体 育 （02020.HK） Q2 流水稳健增长，各品牌高质量增长 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 公司发布 24Q2 营运公告：安踏主品牌流水同增高单位数，FILA 流水 同增中单位数、所有其他品牌同增 40%-50%，安踏主品牌略超预期。 ⚫ 安踏主品牌折扣改善，维稳拓新策略值得期待。根据业绩会，电商渠道 驱动安踏主品牌稳健增长，24Q2 电商延续 Q1 增长趋势，流水同增 20%-25%。此外，24Q1 主品牌线上折扣有所改善，库销比为低于 5 的 健康水平。我们认为，安踏主品牌签约 NBA 篮球明星欧文为篮球品类 代言人、高线城市新业态渠道如 SneakerVerse 、超级安踏等开设、细 化门店标准等措施有助于安踏品牌价值持续提升，同时安踏有望利用 巴黎奥运窗口期提高品牌影响力，维稳拓新策略效果值得期待。 ⚫ FILA 线上渠道表现亮眼，户外品牌持续快速发展，看好多品牌集团稳 健发展。根据业绩会，24Q2 FILA 电商渠道在同期高基数背景下流水 同增超 20%；分品牌来看，FILA 大货表现优于潮牌和童装。24 ...

2024 年 7 月 10 日 耐用消费品及服装: 超配 证券研究报告 / 公司更新报告 安踏体育 (2020 HK, 买入, 目标价: HK$101.85) | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|--------|--------|-------------| | 目标价: HK$101.85 | | | : HK$69.00 | | 股价上行/下行空间 | | | +48% | | 52 周最高/最低价 (HK$) | | | 96.00/60.20 | | 市值 (US$mn) | | | 25,020 | | 当前发行数量(百万股) | | | 2,833 | | 三个月平均日交易額 (US$mn) | | | 71 | | 流通盘占比 (%) | | | 100 | | 主要股东 (%) | | | | | 安踏国际集团控股有限公 | | | 42 | | 司 | | | | | 安达控股国际有限公司 | | | 6 | | 安达投资资本有限公司 | | | 4 | | 按 2024 年 7 月 10 日收市数据 | | ...

丨证券研究报告丨 港股研究丨公司点评丨安踏体育(2020.HK) [Table_Title] 库存保持健康,延续高质量增长 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2024Q2 零售数据,安踏/FILA/其他品牌流水分别同比增长高单/中单/40%-45%,安 踏品牌流水表现符合预期,FILA 品牌表现略低预期,其他品牌表现超预期。 %% %% research.95579.com %% %% 1 分析师及联系人 [Table_Author] 于旭辉 柯睿 SAC:S0490518020002 SFC:BUU942 请阅读最后评级说明和重要声明 安踏体育(2020.HK) cjzqdt11111 [Table_Title2] 库存保持健康,延续高质量增长港股研究丨公司点评 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 公司发布 2024Q2 零售数据,安踏/FILA/其他品牌流水分别同比增长高单/中单/40%-45%,安 踏品牌流水表现符合预期,FILA 品牌表现略低预期,其他品牌表现超预期。 事件评论 安踏品牌渠道表现分化,电商延续高增。Q2 流水表现来 ...

2024 年 7 月 10 日 公司研究 Q2 流水表现稳健、经营健康,期待多品牌继续高质量增长 ——安踏体育(2020.HK)2024 年二季度经营情况点评 要点 24Q2 各品牌流水稳健增长,库存和折扣继续保持健康 安踏体育公告 2024 年二季度经营情况。分品牌来看,24Q2 安踏品牌零售流水同 比增长高单位数、FILA 同比增长中单位数、其他品牌同比增长 40~45%;上半年 累计来看,安踏品牌、FILA、其他品牌零售流水分别同比增长中单位数、高单位 数、35~40%。 安踏品牌:在 23Q2 基数相对较高背景下,24Q2 安踏品牌零售流水亦实现较快 增长,且环比 24Q1 中单位数增长有所加快。24Q2 安踏品牌库销比小于 5 个月、 环比维持;零售折扣较 24Q1 改善约 1PCT、同比基本持平,其中线上折扣同比 改善 1~2PCT。分产品及渠道来看,安踏大货、儿童流水分别同比增长高单位数、 中单位数;安踏线上流水同比增长 20~25%、增速与 24Q1 基本一致。 FILA 品牌:FILA 品牌 24Q2 零售流水增速环比 24Q1 高单位数增长略有放缓。 24Q2 其零售折扣同比基本持平,库销 ...

证券研究报告 安踏体育 (2020 HK) 港股通 2Q24 零售表现较佳,保持高质量增长 投资评级(维持): 买入 目标价(港币): 93.50 华泰研究 动态点评 2024 年 7 月 10 日│中国香港 服装 2Q24 流水表现符合预期,全年指引维持不变 根据公司 1H24 公告,2Q24 安踏零售额同增高单位数,Fila 同增中单位数, 其他品牌同增 40-45%。1H24 整体来看安踏零售额同增中单位数,Fila 同 增高单位数,其他品牌同增 35-40%。在二季度高基数和天气影响下,公司 实现优于行业整体的表现,在有效控费下我们预计上半年利润表现较佳。考 虑到剔除亚玛芬拆分上市带来的 16 亿元一次性收益影响,我们调整 2024 年 EPS 为 4.27 元(前值:4.78),考虑到公司高利润率品牌收入占比提升、 亚玛芬业绩增长的贡献以及费用的规模效应,我们上调 2025/2026 年 EPS 4.5%、8.5%至 4.88/5.51 元(前值:4.67/5.08)。给予 2024 年 20xPE(以 剔除亚玛芬上市所带来一次性收益的利润为参考,较近 12 月 PE 均值 23x 小幅下调),目标 ...