[Table_Industry] 纺织服装业 Q2 逆势稳健增长,维持全年增长指引 安踏体育(2020)[Table_Invest] 评级: 增持 [当前价格 Table_CurPrice] :(港元) 71.35 [Table_Date] 2024.07.09 | | | | |-----------------|---------------------------|--------------------------------| | | | ——安踏体育 2024Q2 经营数据点评 | | [table_Authors] | 刘佳昆(分析师) | 曹冬青(研究助理) | | | 021-38038184 | 0755-23976666 | | | liujiakun029641@gtjas.com | caodongqing026730@gtjas.com | | 登记编号 | S0880524040004 | S0880122070070 | 本报告导读: 公司 Q2 逆势实现优异流水表现,H1 整体销售符合公司预期,维持全年流水及经营利 润率指引。 [Table_Market] 交易数据 | | ...

证券研究报告 | 公司点评 2024 年 07 月 09 日 安踏体育(02020.HK) Q2 流水平稳增长,折扣稳定,库存健康 公司披露 2024Q2 经营情况公告,各品牌高质量增长。根据公司披露,2024Q2 安踏品牌流水同比增长高单位数,Fila 品牌流水同比增长中单位数,其他品牌流 水同比增长 40%-45%;上半年安踏品牌流水同比增长中单位数,Fila 品牌流水 同比增长高单位数,其他品牌流水同比增长 35%-40%,在波动市场环境下,实 现高质量增长。 安踏品牌:流水稳健增长,营运健康。1)流水 Q2 提速,电商表现优于线下: 大众运动鞋服需求稳健复苏,安踏产品力和品牌力提升同步推进,安踏品牌 Q2 流水同比增长高单位数,较 Q1 的中单位数增速提升。分品牌和渠道看,我们预 计线下成人表现优于儿童,安踏电商流水或有 20%+增长,我们判断不同渠道间 的增速差异一方面来源于基数不同,另一方面安踏持续推动电商业务产品以及运 营优化。2)营运健康,渠道优化:我们预计截至 2024Q2 末安踏品牌库销比仍 在 4-5 之间的健康水平,同时全渠道折扣同比或基本持平。从中长期来看,安踏 品牌仍将在产品端继续 ...

纺织服饰/服装家纺 安踏体育(02020.HK) 2024 年 07 月 08 日 Q2 零售波动下流水符合预期,库存良性且折扣改善 ——港股公司信息更新报告 投资评级:买入(维持) 吕明(分析师) 周嘉乐(分析师) 张霜凝(分析师) lvming@kysec.cn 证书编号:S0790520030002 zhoujiale@kysec.cn 证书编号:S0790522030002 zhangshuangning@kysec.cn 证书编号:S0790524070006 2024Q2 零售波动下流水符合预期,库存良性且折扣改善,维持"买入"评级 2024H1 安踏主品牌/FILA/其他品牌流水分别中单/高单/35-40%增长,其中 2024Q2 安踏主品牌/FILA/其他品牌流水分别增长高单/中单/40-45%,安踏主品牌 环比提速,FILA Core 符合预期,其他品牌持续高增,各品牌实现高质量增长, 在 Q2 零售环境波动情况下,集团线上流水增长~20%、线下流水高单增长。我们 维持 2024-2026 年盈利预测,预计归母净利润 134.3/136.6/156.5 亿元,对应 EPS 为 4.7/4.8 ...

港股公司报告 | 公司点评 安踏体育（02020） 证券研究报告 2024年06月 11日 投资评级 期待 PG7 表现，科技前沿价格亲民 行业 非必需性消费/纺织及 服饰 安踏发布慢跑缓震科技平台PG7 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 84.95港元 安踏（中国）6 月 6 日在厦门举办安踏 PG7（新品）科技发布会暨 PG7 科 目标价格 港元 技圆桌会议，正式发布专为大众打造的慢跑缓震科技平台 PG7，缓震性能 打破行业天花板。其中，减震G值达7.8；海纳纱线柔软提升20%。 基本数据 突破性定价，基于大众需求研发 港股总股本(百万股) 2,832.62 安踏此次共发布了两款基于PG7中底科技的两款慢跑鞋：安踏旅步和安踏 港股总市值(百万港元) 240,631.37 旅途，售价分别是 399元和 299元，于6月7日正式起售。近两年上市的 每股净资产(港元) 20.06 国际品牌缓震跑鞋，上市价格均超1000元，如ASICS Nimbus26 为1290元； 资产负债率(%) 39.27 Adidas Ultra Boost Light为1399元；耐克Nike Invincible3为1399 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 纺织服装业 [ Table_Main[ 安 TIna 踏fbole] 体 _T 育itle （] 2020） [评Tab级le_：Inv est] 增持 当前价格（港元）： 87.85 Amer Q1 业绩超预期，看好全年利润贡献 2024.05.23 海 ——安踏体育更新 [ 交Ta易bl数e_据M arket] 外 刘佳昆(分析师) 曹冬青(研究助理) 赵博(研究助理) 52周内股价区间（港元） 64.15-94.25 公 021-38038184 0755-23976666 010-83939831 当前股本（百万股） 2,833 当前市值（百万港元） 248,846 司 liujiakun029641@gtjas.com caodongqing026730@gtjas.com zhaobo026729@gtjas.com 证书编号 S0880524040004 S0880122070070 S0880122070053 （ [ Table_PicQuote] 中 本报告导读： 52周内股价走势图 国 Amer Q1收入利润均超预期，始祖鸟/萨洛 ...

证券研究报告 | 公司深度 2024年05月17日 安踏体育（02020.HK） 短期运营稳健，多品牌助力长期高质量增长 2023 年安踏体育营收/归母净利润同比增长 16.2%/35%至 624/102.36 亿元， 买入（维持） 2024Q1 安踏/Fila/其他品牌流水同比增长中单位数/高单位数/25%~30%，库存 股票信息 健康。我们判断公司各品牌以及集团稳健的业绩表现主要来源于公司优异的多品 牌协同管理能力，本次报告旨在对公司各品牌以及集团层面增长动力进行分析， 行业 服装 强调公司投资价值。 前次评级 买入 5月16日收盘价(港元) 90.20 安踏品牌：波动环境下业绩优异，期待长期可持续增长。2023 年安踏体育营收/ 总市值(百万港元) 255,502.64 经营利润同比增长 9.3%/13.6%至 303.06/67.3 亿元，2024Q1 尽管同期基数较 总股本(百万股) 2,832.62 高，安踏品牌 Q1 流水仍有中单位数的稳健增长表现，库存也处于健康状态。我 们认为当下的安踏品牌正在进入高质量增长阶段，通过渠道以及产品结构的优 其中自由流通股(%) 100.00 化，叠加高效的营销 ...

尊敬的各位投资者大家下午好欢迎大家参加今天的众点公司汇报我们今天分享的是安踏体育请大家看第六页 我们这里展示了安踏体育集团旗下主要的品牌,从安踏、菲拉再到克隆和迪桑特,以及众年吃过的美股上市公司Amos Sports里面的十足鸟威尔圣·萨洛蒙,每个品牌在自己的领域之内都可圈可点,有一席之地。今天我们就来分析一下安踏是如何从单一的品牌走向多元化的品牌集团。 在第九页我们看到安踏体育成立于1990年从一个生产制造起家的典型的竞争系公司到今天成为一个多人化品牌布局的体育集团自2012年以来安踏体育一直稳居中国体育用品市场第一名它的市占率从20年的16%上升到了21年的18.5%已经超越了阿迪成为国内市场第二大运动品牌集团 而且目前仍有直逼耐克公司的趋势在股权架构这里我们看到依然大股东持股是占绝大多数股权结构相对稳定那么在他的董事会和管理层里也汇集了职业经理人和零售专家的团队在第11页我们就这里展示了他们以往的履历 在第12页我们看到公司长期的发展一个是公司的收入规模连年增长而且在2018到2022年这样一个波动幅度比较大的阶段还是保持了较高的KGR增长 那么安踏在过去的这几十年里面也是由不同的战略去驱动增长从200 ...

公 司 研 究 DONGXING SECURITIES 安踏体育（2020.HK）：23年业绩优秀， 2024年4月26日 强烈推荐/维持 24年延续增长 安踏体育 公司报告 东 兴 证 事件：安踏体育近期发布2023年年报及2024年一季度运营情况。2023年 公司简介： 券 实现营业收入623.56亿元，同比增长16.2%，归属母公司净利润（不含合营 安踏于一九九一年创立，而安踏体育在二零 股 公司损益）109.54亿元，同比增长44.9%。期末派息比例为50.7%，为股东 零七年于香港交易所主板上市，是著名的全 份 带来持续而稳步增长的回报。2024年一季度，安踏品牌零售额实现中单位数 球体育用品公司。安踏体育主要从事设计、 有 的正增长，FILA品牌零售额实现高单位数的正增长，所有其他品牌产品零售 研发、制造、营销和销售专业体育用品，包 限 额增长25-30%。 括鞋类、服装及配饰，多年来形成了专业运 动、时尚运动及户外运动三大品牌群，赋能 公 多品牌矩阵助力公司在运动户外行业持续获得增长。2023年公司各个品牌实 爱运动的每一个人。透过多元化的品牌组 司 现了高质量增长，新品牌构建了公司新增长曲线。 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 港股研究丨公司点评丨安踏体育（ ） 2020.HK [表Ta现b符le_合T预itle期] ，全年增长可期 报告要点 [公Ta司bl发e_布Su2m0m24aQry1] 零售数据，安踏/FILA/其他品牌流水分别同比增长中单位数/高单位数/25%- 30%，流水表现符合预期。 ...

聚焦 Amer Sports，提示安踏布局机会 安踏体育（2020.HK）/纺服 证券研究报告/公司报告简版 2024年4月23日 分析师：[张[TTa潇abbllee__AInudtuhsotrr]y] 分析师：郭美鑫 分析师：吴思涵 研究助理：万欣怡 执业证书编号：S0740523030001 执业证书编号：S0740520090002 执业证书编号：S0740523090002 Email：wanxy@zts.com.cn Email：zhangxiao06@zts.com.cn Email：guomx@zts.com.cn Email：wush@zts.com.cn 报告摘要  Amer Sports定位：全球领先的多品牌运动户外精品运营商。 公司旗下拥有Arc'teryx、Salomon、Wilson等多个知名品牌，品类涵盖专业运动、户外运动和球类运动等领域。 公司立身于北欧市场，早期通过持续收购扩充品牌矩阵，于2019年被安踏收购，依托安踏的运营管理实现了品 牌间的相互赋能，目前已发展为全球领先的多品牌运动户外精品运营商。2023年公司营收为44亿美元，同比+ 23%，美洲/欧洲、中东及非洲/大 ...