2025年12月19日，全球激光雷达领导者禾赛科技（NASDAQ: HSAI；HKEX: 2525）宣布与美团无人机达成战略合作，禾赛第二代纯固态感知定位激光雷达 FTX 正式获得美团无人机量产定点。这一合作不仅实现了激光雷达技术与低空物流场景的深度融合，更标志着两家行业领军企业联手推动低空经济产业化 落地的重要突破。 （美团副总裁、美团无人机业务部负责人 毛一年） 美团无人机正在定义下一代低空物流新模式。作为科技驱动的低空航网先行者，美团无人机通过自主研发的无人机系统，构建起空地协同的立体配送网络， 不仅突破了传统地面配送的时空限制，更成为即时零售领域技术落地的关键实践。12月19日，美团无人机在上海发布的融合自主飞行无人机、智能接驳机 场、智能调度系统的一体化低空航网，将无人机配送从"点对点"的航线探索推向"城市级航网"阶段。美团无人机的低空航线和起降点转化为城市的"新街 巷"和"新路口"，通过衔接空地的全自动收发餐模式，重新定义了城市生活的效率标准。 同时，美团无人机重磅发布的第四代无人机长程版 M-Drone 4L，作为行业首次突破，标配了用于感知定位的激光雷达，其全向感知系统搭载包括 1 颗纯固 态 ...

新京报贝壳财经讯 12月22日，据禾赛科技微信公众号消息，近日，禾赛科技宣布与美团无人机达成战 略合作，禾赛第二代纯固态感知定位激光雷达FTX正式获得美团无人机量产定点。这一合作不仅实现了 激光雷达技术与低空物流场景的深度融合，也标志两家企业联手推动低空经济产业化落地的重要突破。 ...

消费者服务行业周报 （20251215-20251219） 推荐（维持） 海南封关正式启动，利好传导至酒店及旅游 证 券 研 究 报 告 行业研究 消费者服务 2025 年 12 月 22 日 华创证券研究所 证券分析师：饶临风 邮箱：raolinfeng@hcyjs.com 执业编号：S0360525080002 证券分析师：曹锦瑜 邮箱：caojinyu@hcyjs.com 执业编号：S0360525100001 行业基本数据 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数(只) | 55 | 0.01 | | 总市值(亿元) | 4,988.04 | 0.43 | | 流通市值(亿元) | 4,570.81 | 0.49 | 相对指数表现 | % | 1M | 6M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 绝对表现 | -7.7% | -0.7% | 9.2% | | 相对表现 | -6.9% | -20.3% | -9.9% | -12% -1% 10% 21% 24/12 25/03 25/05 25/07 25/10 25/12 202 ...

在文生图（Text-to-Image）和视频生成领域，以FLUX.1、Emu3为代表的扩散模型与自回归模型已经能 生成极其逼真的画面 。 但当你要求模型处理复杂的空间关系、多物体交互或精准的数量控制时，它们往往会"露怯"：不是把猫 画到了窗户外面，就是把三个苹果画成了四个。 为了解决这个问题，学术界此前主要有两条路： 一条是"谋定而后动"（Think-before-Generation），即在画第一笔之前，先写好详细的布局计划。但这 就像让画家在动笔前必须把每一笔都想得清清楚楚，一旦开画就无法更改，缺乏灵活性。 另一条是"亡羊补牢"（Think-after-Generation），即先把图画完，再通过多轮对话来挑错、修改。这虽 然有效，但往往意味着巨大的推理开销和漫长的等待时间。 那么，有没有一种方法，能让模型像人类画家一样，在作画的过程中停下来看一眼，既能审视刚才画得 对不对，又能为下一笔做好规划？ 近日，来自香港中文大学、美团等机构的研究团队提出了一种全新的范式——Thinking-while- Generating（TwiG）。这是首个在单一生成轨迹中、以局部区域为粒度，将文本推理与视觉生成深度 交织（ ...

2025.12. 22 本文字数：1269，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 李隽 国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办12月20日联合发布的《互联网平台价格行为规则》 （下称《规则》）明确要求，不得以低于成本的价格销售商品。 奶酪基金投资经理潘俊表示，《规则》明确禁止"以低于成本的价格销售商品或者提供服务"等不正 当竞争行为，并要求动态定价、补贴促销等规则公开透明，目的是为了规范平台价格行为、禁止低价 倾销、价格欺诈、强制补贴等，保护消费者和平台内经营者权益，推动平台经济健康发展。 潘俊认为，《规则》将削弱平台"烧钱换市场份额"的能力。美团、京东集团、阿里巴巴今年的外卖 大战，在规则落地后补贴空间压缩，对行业盈利能力修复是利好。预计恶性"价格战"结束后，互联 网平台可聚焦效率提升、人工智能AI应用、供应链优化，提高盈利可持续性，AI科技属性提高后，估 值也会有提升空间。 红蚁资本投资总监李泽铭称，此前部分平台通过大额补贴抢占市场份额，整个产业链难以实现盈利， 《规定》希望通过限制低于成本价销售的行为，遏制这种趋势。然而执行层面仍面临较大挑战，当前 互联网平台销售的商品和服务部分为非标准化产品，与工 ...

2025.12.22 《规则》还明确："平台经营者、平台内经营者不得违反《中华人民共和国价格法》第十四条第二项规 定，以排挤竞争对手或者独占市场为目的，以低于成本的价格销售商品或者提供服务，扰乱正常的生产 经营秩序，损害国家利益或者其他经营者合法权益。降价处理鲜活商品、季节性商品、积压商品、临期 商品等商品，或者有正当理由降价提供服务的除外。" 港股100研究中心顾问余丰慧向第一财经记者表示，《规则》的发布，对依赖补贴和低价策略吸引用户 的部分互联网平台公司来说，将促使这些企业重新审视定价策略和商业模式，需要转向更加健康可持续 的发展路径，例如提升服务质量和产品差异化。短期内，部分公司的营收增长可能面临一定压力，但长 期来看有利于行业健康发展。 奶酪基金投资经理潘俊表示，《规则》明确禁止"以低于成本的价格销售商品或者提供服务"等不正当竞 争行为，并要求动态定价、补贴促销等规则公开透明，目的是为了规范平台价格行为、禁止低价倾销、 价格欺诈、强制补贴等，保护消费者和平台内经营者权益，推动平台经济健康发展。 潘俊认为，《规则》将削弱平台"烧钱换市场份额"的能力。美团、京东集团、阿里巴巴今年的外卖大 战，在规则落地后 ...

Core Insights - The travel industry is experiencing a surge in demand for New Year's Eve activities, with significant increases in searches for various events and experiences related to "chasing the light" for the New Year [1][4][6] Group 1: Popular Activities and Trends - Searches for "New Year's fireworks shows," "New Year's concerts," and "New Year's camping" have increased by over 500% since mid-December [1] - The "Chongqing Changshou Lake New Year's fireworks show" saw a search volume increase of over 600% [6] - The "Guangzhou Pearl River night cruise" ticket searches rose by 169% [10] Group 2: Hotel and Accommodation Trends - The search volume for "New Year's hotels" increased by 189% since mid-December [9] - Popular hotel options include mountain-top hotels, with "Huangshan mountain-top accommodation" searches up by 397% [9] - The "W Hotel in Chengdu" saw a 60% increase in advance bookings for New Year's [9] Group 3: Regional Highlights - Top cities for New Year's celebrations include Guangzhou, Chengdu, Harbin, and Beijing, among others [4] - The search volume for accommodations in ancient towns and snow-covered areas in Sichuan has also surged, with "Xiling Snow Mountain hot spring hotel" searches up by 107% [12] Group 4: Promotional Activities - Meituan Travel launched a promotional campaign offering discounts of up to 50% on various travel services, covering over 200 cities [4][15] - The campaign includes special offers for hotels, scenic spots, and travel packages to enhance consumer travel experiences [15]

国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办12月20日联合发布的《互联网平台价格行为规则》（下称 《规则》）明确要求，不得以低于成本的价格销售商品。 《规则》还明确："平台经营者、平台内经营者不得违反《中华人民共和国价格法》第十四条第二项规 定，以排挤竞争对手或者独占市场为目的，以低于成本的价格销售商品或者提供服务，扰乱正常的生产 经营秩序，损害国家利益或者其他经营者合法权益。降价处理鲜活商品、季节性商品、积压商品、临期 商品等商品，或者有正当理由降价提供服务的除外。" 港股100研究中心顾问余丰慧向第一财经记者表示，《规则》的发布，对依赖补贴和低价策略吸引用户 的部分互联网平台公司来说，将促使这些企业重新审视定价策略和商业模式，需要转向更加健康可持续 的发展路径，例如提升服务质量和产品差异化。短期内，部分公司的营收增长可能面临一定压力，但长 期来看有利于行业健康发展。 有业内人士认为，这将让当前如火如荼的平台"价格战"快速降温，香港上市的这些互联网平台估值有提 升空间。不过，如何定义"低于成本"，需要更明确的标准。预计部分企业将会调整经营策略，受益需要 一定的时间。长期来看，有利于行业发展。 截至12月22日 ...

港股100研究中心顾问余丰慧向第一财经记者表示，《规则》的发布，对依赖补贴和低价策略吸引用户 的部分互联网平台公司来说，将促使这些企业重新审视定价策略和商业模式，需要转向更加健康可持续 的发展路径，例如提升服务质量和产品差异化。短期内，部分公司的营收增长可能面临一定压力，但长 期来看有利于行业健康发展。 奶酪基金投资经理潘俊表示，《规则》明确禁止"以低于成本的价格销售商品或者提供服务"等不正当竞 争行为，并要求动态定价、补贴促销等规则公开透明，目的是为了规范平台价格行为、禁止低价倾销、 价格欺诈、强制补贴等，保护消费者和平台内经营者权益，推动平台经济健康发展。 潘俊认为，《规则》将削弱平台"烧钱换市场份额"的能力。美团、京东集团、阿里巴巴今年的外卖大 战，在规则落地后补贴空间压缩，对行业盈利能力修复是利好。预计恶性"价格战"结束后，互联网平台 可聚焦效率提升、人工智能AI应用、供应链优化，提高盈利可持续性，AI科技属性提高后，估值也会 有提升空间。 红蚁资本投资总监李泽铭称，此前部分平台通过大额补贴抢占市场份额，整个产业链难以实现盈利， 《规定》希望通过限制低于成本价销售的行为，遏制这种趋势。然而执行层面仍面 ...

Core Viewpoint - The article highlights the significant market movements in A-shares, particularly the surge in various sectors such as the Hainan Free Trade Zone and semiconductor industry, indicating a bullish sentiment in the market [3][4]. Market Performance - As of midday, the Shanghai Composite Index rose by 0.64%, the Shenzhen Component Index increased by 1.36%, and the ChiNext Index gained 1.8% [3]. - The trading volume in the Shanghai and Shenzhen markets reached 1.19 trillion yuan, an increase of 97.7 billion yuan compared to the previous trading day [4]. Sector Highlights - The Hainan Free Trade Zone sector saw a notable increase of 9.59%, with 22 stocks hitting the daily limit [4]. - Other sectors that performed well include: - Precious metals, up 4.34% - Free Trade Port, up 4.14% - Storage chips, up 3.32% [4]. Notable Stocks - Zhangzhou Development surged to its daily limit, attributed to the "14th Five-Year Plan" proposal focusing on cross-strait integration [5]. - China Duty Free Group's A-shares and H-shares both rose over 10%, following a strong sales performance of 118 million yuan on the first day of customs closure in Sanya [6]. Commodity Movements - Palladium futures on the Shanghai Futures Exchange hit the daily limit, while precious metals like gold and silver also saw significant price increases, with gold surpassing 4,380 USD per ounce [7][10][19].