[Table_Info1] 有色金属 [Table_Date] 发布时间：2025-05-06 $$i k\neq\pm i k$$ 黄金：情绪缓和，现实恶化，继续看多金价 核心观点： [Table_Summary] 金：情绪缓和，现实恶化，继续看多。1）关税相关信息仍导致金价持续 波动：一方面是贸易紧张情绪继续缓和，4/28 贝森特继续向市场传递出 "将与多国达成协议以及有望与中国开启贸易谈判"的讯号，5/2 中国商 务部则表示"美方近期通过相关方面主动向中方传递信息希望谈判，对 此中方正在进行评估"，贸易紧张情绪缓和，使得金价承压。但另一方面， 关税的不确定性远未结束：首先，日美第二轮谈判仍然缺乏实质进展， 5/2 日本首相石破茂表示绝对不会接受对汽车加征关税（日美谈判核心议 题）；日本经济再生担当大臣赤泽亮正在谈判中表示对美方关税政策感到 遗憾并强烈要求美方重新考虑；日本财务大臣加藤胜信则暗示日本持有 美债或可作为谈判筹码；其次，5/5 特朗普宣布对电影行业加征 100%关 税再度引发市场担忧，同时特朗普 NBC 专访报道也显示其仍然维持对 中国较为强硬的关税立场。2）近期美国部分经济数据也开始令市场有 ...

| 名称 | 洛阳栾川钼业集团股份有限公司 | | --- | --- | | 统一社会信用代码 | 91410000171080594J | | 注册资本 | 肆拾贰亿玖仟玖佰捌拾肆万捌仟壹佰贰拾肆人民币元整 | | 成立日期 | 1999年12月22日 | | 类型 | 股份有限公司（港澳台投资、上市） | | 法定代表人 | 袁宏林 | 股票代码：603993 股票简称：洛阳钼业 编号：2025—027 洛阳栾川钼业集团股份有限公司 关于完成工商变更登记并换发营业执照的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 洛阳栾川钼业集团股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2024年10月28日和2024年12月10日召开第七届董事会第三次会议、 2024年第一次临时股东大会，分别审议通过关于变更公司注册资本、 企业类型及修订《公司章程》的议案，同意对公司注册资本、企业 类型、《公司章程》等内容进行修改。详见公司于上海证券交易所网 站披露的相关公告和《公司章程》。 近日，公司办理完成了相关工商变更登记手续，并取得了 ...

铜金属行业研究报告 2025 年 05 月 06 日 [Table_Title] 供给受限需求持续提升，或支撑铜价长期上行 ——铜金属行业研究报告 [Table_Summary] 报告要点： [Table_Main] 行业研究|有色金属|铜 证券研究报告 铜应用领域广泛，近年已成为多国争夺的战略性矿产资源之一 铜具有优良的延展性、导热性、导电性和耐腐蚀能力，被广泛应用于 电气、机械制造、建筑工业、交通运输等领域，在金属材料的消费中 仅次于钢铁和铝。近年来，铜在战略性新兴产业有较广泛的应用，成 为欧美等国家高度关注和争夺的战略性矿产资源之一。中国作为全球 第四大铜生产国和最大的铜消费国，近年来国内产量增长有限，国内 铜产量远不能满足需求，对外依存度持续攀升并达到 80%以上，未来 也将是我国争夺的重要战略性矿产资源之一。 供给端：全球铜矿供应增长受限，我国主导全球铜冶炼产能 2014-2019 年，全球铜储量从约 7 亿吨增长至 8.7 亿吨，年均复合增 长率约 4.4%。2020-2024 年，受全球新增铜矿减少等原因，全球储量 增速明显放缓，且在 2024 年储量有所下降，仅为 98000 万吨，同比 下降 ...

超硬材料：3月超硬材料及其制品出口量同比增长32.22%。3月我国超硬材料及其制品出 口1.40万吨，同比上涨32.22%；出口额1.44亿美元，同比下跌9.35%；出口单价10.35美元/千 克，同比下跌31.44%。分层级来看，超硬材料出口64.83吨，同比下跌15.05%；出口额0.13 亿美元，同比下跌70.33%；超硬制品出口1.39万吨，同比上涨32.56%；出口额1.31亿美元， 同比上涨14.31%。 中原证券近日发布新材料行业月报：截止至2025年4月29日，新材料指数的PE（TTM， 剔除负值）为22.94倍，环比上月下跌11.57%，处于自2022年以来历史估值的53.90%分位， 板块估值较为合理。从长远来看，新材料作为成长性行业，伴随着我国制造业对新材料需求 不断扩大，叠加人工智能等技术融合创新，新材料未来将持续发展。随着下游不断复苏，在 国产替代推动下，国内新材料板块或将逐步放量迎来景气周期，维持新材料行业"强于大 市"投资评级。 以下为研究报告摘要： 投资要点： 4月新材料板块走势弱于沪深300。截至2025年4月29日，4月新材料指数（万得）下跌 4.22%，跑输沪深300指数 ...

受益于黄金等金属价格走高，有色金属行业多家上市公司近年来业绩保持高速增长态势。 全球矿业巨头紫金矿业的业绩显示，2024年公司实现营业收入约为3036.4亿元，同比增长3.49%；归属母公司股东的净利润约为320.51亿元， 同比增长51.76%。一季度紫金矿业的营业收入为789.28亿元，同比增长5.55%；归属母公司股东的净利润为101.67亿元，同比增长62.39%。 对于业绩增长的原因，紫金矿业表示，2024年度，公司主营金属矿产品量价齐升，成本上升势头得到有效遏制，境外权属企业运营能力提 升，盈利能力增强。2024年度，公司矿产铜107万吨，矿产金73吨，矿产锌（铅）45万吨；矿产银436吨。 在铝价走高的情况下，中国铝业2024年实现营业收入2370.66亿元，同比增长5.21%；归属母公司股东的净利润124亿元，同比增长85.38%。今 年一季度，中国铝业实现营业收入557.84亿元，同比增长13.95%；归属母公司股东的净利润为35.38亿元，同比增长58.78%。 中国铝业表示，2024年，公司秉持极致经营理念，把握市场良好机遇，发挥全产业链优势，紧盯运营效率提升及成本精细化管控，实现高产 ...

在金属价格攀升的驱动下， 有色金属行业 整体业绩实现高增长。 Wind数据显示，紫金矿业、中国铝业、洛阳钼业等多家上市公司在2024年业绩大增的基础上，今年一季度的业绩仍保持快速增长态势。 多家龙头公司业绩持续高增长 中国铝业表示，2024年，公司秉持极致经营理念，把握市场良好机遇，发挥全产业链优势，紧盯运营效率提升及成本精细化管控，实现高产稳产优产，经营 业绩或创成立以来最佳。2025年公司将确保存量产能稳产高产优产、新建产能尽快达产达标达效。同时，公司将以更大力度推进铝土矿等资源获取，一方面 加大现有矿权勘探力度，积极参与新矿权竞拍，另一方面强化拓展海外资源获取渠道，进一步增强资源保障多元化程度。 | 止存间称 | 2024年 营收(亿 | 2024年官 收同比增长 | 2024年归 母净利海 | 2024年 F 母净利润 | | 2025年 李度宫收 | 2025年- | 2025年 度归 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 李度宫收 | | 李度归母 | | | | ル) | 华 (%) | (亿元 ...

| | | | | | | 毛利率 | 营业收入比 | 营业成本比 | 毛利率比上 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 分产品 | 营业收入 | 营业成本 | (%) | 上年同期增 | 上年同期增 | 年同期增减 | | | | | | 减(%) | 减(%) | (%) | | 矿山采掘及加工 | | | | | | | | 朝 | 12, 416, 433, 186. 19 | 5, 560, 880, 266. 45 | 55. 21 | 43. 91 | 24. 12 | 增加7.14个 直分点 | | 街 | 3,778, 438, 934. 06 | 1, 457, 672, 186, 29 | 61. 42 | 83. 90 | 11. 91 | 增加 24.81 个百分点 | | 뛰 | 1, 349, 496, 176. 25 | 850. 425, 570. 69 | 36. 98 | 5. 12 | -6. 66 | 增加7.95个 | | | | | | | | 百分点 | | 鸽 | 498, 418, 702. 37 | ...

公司报告 | 季报点评 洛阳钼业（603993） 证券研究报告 业绩同比大增，铜、钴稳产超产 一季报业绩：2025Q1 公司实现营业收入 460.06 亿元，同比-0.25%，环比 -21.05%，归母净利润 39.46 亿元，同比+90.47%，环比-24.97%，同比增长 明显，主要受益于铜产品销售价格同比上涨及精益管理下成本下降。 铜、钴均实现超产，毛利率同比大幅提升 量：25Q1 公司主要产品产量基本实现同比增长。铜/钴/钼/钨/铌/磷肥产量 分别为 17.06 万吨/3.04 万吨/3341 吨/1993 吨/2616 吨/27.95 万吨，同比+1 5.65%/+20.68%/-3.83%/+3.73%/+4.40%/+0.24%；销量分别为 12.38 万吨/2.4 2 万吨/3438 吨/1993 吨/2729 吨/22.97 万吨，同比-1.36%/-0.24%/+0.89%/+ 12.42%/+8.83%/+0.24%。产量符合预期，其中铜产量同比+15.65%，按产量 指引中值计算，铜/钴/钼/钨/铌/磷肥分别完成全年目标 27.08%/27.64%/24. 44%/28.57%/26. ...

参会上市公司一致表示将认真落实新"国九条"精神，自觉扛起价值提升的主体责任，建立健全公司内部 制度，践行"以投资者为本"的价值管理理念，立足提高上市公司质量，依法合规用好并购重组、股权激 励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等工具。 据悉，本次交流会通过实践案例和经验做法的分享，丰富了河南上市公司的价值提升实践经验；成立了 价值提升专业委员会，为常态化开展价值提升实践交流活动奠定了组织基础。 河南上市公司协会相关负责同志表示，下一步，将以本次会议为契机，传达、落实会议精神，切实把会 议精神转化为具体实践，发挥价值提升专委会作用，助力上市公司夯实主责主业、筑牢价值提升根基、 规范用好市值管理工具、提升公司投资价值，为资本市场的繁荣稳定和经济社会的高质量发展作出河南 贡献。 会上，为构建长效工作机制，在河南证监局指导下，河南上市公司协会成立了"河南上市公司价值提升 专业委员会"。该专业委员会将发挥示范引领作用，主动创新服务模式，凝聚各方专业力量，努力搭建 河南上市公司价值提升的交流促进平台，助力河南上市公司提高发展质量、提升投资价值、增强投资者 回报。 本报讯(记者肖艳青)4月28日下午 ...

2025 年4 月25 日，公司发布2025 年一季报。2025Q1，公司实现营业收入460.06 亿元，同比减少 0.25%，环比减少21.05%，归母净利润39.46 亿元，同比增长90.47%，环比减少24.97%，扣非归母净利 润39.28 亿元，同比增长87.82%，环比减少13.99%。业绩超我们预期。 2025Q1 公司归母净利润同比增长18.74 亿元，主要得益于毛利同比增长43.76 亿元，得益于铜钴板块毛 利增长。①价格：2025Q1，阴极铜/金属钴价格分别为9352 美元/吨和11.9 美元/磅，同比分别变化 +10.8%和-11.9%，环比分别增长1.7%和8.8%。刚果金禁令下钴行业供需反转在即，钴价Q1 整体呈现上 涨趋势。②产销量：KFM+TFM 两大世界级铜钴项目夯实产能优势，带动铜钴产量提升。公司2025Q1 铜钴板块铜/钴金属产量分别为17.06/3.04 万吨，同比增长15.6%/20.7%，完成全年计划（指引中值）的 27.1%/27.6%。2024Q1 公司TFM 矿山于季度末达产，由于爬坡期间产能并未完全释放，因此25Q1 两大 项目完全达产后产量同比增长。值得注意 ...