Core Insights - The 2025 Tmall Double 11 pre-sale commenced on October 15, with significant early sales performance, indicating strong consumer engagement and brand activity [1] Group 1: Sales Performance - In the first hour, 35 brands achieved sales exceeding 100 million yuan, while 1,802 brands saw their sales double compared to the same period last year [1][4][5] - The number of brands surpassing 100 million in sales, brands with doubled sales, and active user counts all exceeded the same period last year [5] Group 2: Live Streaming and Key Categories - There was a double-digit growth in users placing deposits during live streaming, with the number of live streaming rooms exceeding last year's figures [6] - Notable live streaming hosts, such as Li Jiaqi, saw a visitor increase of over 45% in the first hour, with positive growth in GMV for add-to-cart items [6] - Key categories like beauty, maternal and infant products, fashion, and food showed remarkable performance, with some categories experiencing growth close to 80% [6] Group 3: Collaboration and New Services - Tmall and Taobao Flash Sale collaborated closely, with 37,000 brands and 400,000 brand stores integrating into the flash sale service, covering various sectors [6] - Brands utilizing the flash sale service experienced a sales increase of over 290% on the first day of pre-sale compared to the same period last year in categories like 3C digital, personal care, and apparel [6]

电商行业近况及双11更新： 反内卷导向下用户补贴弱化，各平台加快布局第 二曲线 | 证券分析师：张伦可 | 证券分析师：王颖婕 | | --- | --- | | 0755-81982651 | 0755-81983057 | | zhanglunke@guosen.com.cn | wangyingjie1@guosen.com.cn | | S0980521120004 | S0980525020001 | 2025年10月16日 证券研究报告 | 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 行业研究 · 海外市场专题 互联网 · 互联网Ⅱ 投资评级：优于大市（维持） 核心要点 投资建议：推荐AI相关第二曲线发展迅速的阿里巴巴、快手，短期受反内卷影响、长期竞争优势明显的拼多多。 风险提示：政策与平台规则变动风险、消费者需求不及预期风险、竞争加剧风险、政府监管风险等。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 2 • 2025年线上零售围绕两大主题展开： • 远场电商反内卷：所有电商平台今年主推惠商政策，商家分层看，中小商家减负（拼多多降佣、抖音针对薄弱品 类降佣）提效（引导使用广告工具，且投放效率在 ...

1. 美国银行(BAC.US)周三公布亮丽业绩，带动投资 气氛回暖，标普 500 指数高收 0.4%；纳斯达克综 合指数则上扬 0.7%。不过，中美贸易谈判及美国 政府停摆风险仍令市场保持审慎，道指反覆低收 17 点至 46,253 点。本周的银行业绩显示出美国 大型企业的韧性，也为宏观经济健康状况提供了 线索。由于美国政府部分停摆，多项关键经济数 据发布被迫推迟。不过，导致近期市场剧烈波动 的风险因素仍未消退。随着全球贸易紧张局势升 级，投资者近几日保持警惕。被视为"华尔街恐 慌指数"的 VIX 指标周三午后攀升，最终收于 20.6 点，接近 5 月底以来的最高水平。 市场展望 近日晨报重点强调港股短期再度回调之际，港股 市场优势有望再度显现：较低估值以及交易渐趋 活跃等优势。央国企中远海控前日公告拟及进行 A 股及 H 股回购彰显公司立场，相关举措将有助 于港股股指短期筑底成功。部分科技民企也有相 关举措增强市场信心。晨报再次强调科技自立自 强仍望是未来港股演绎的核心主线之一，相关板 块龙头公司有望迎来中长期发展机遇。 以中国资产为核心的港股配置价值仍然凸显，建 议继续关注：1)人工智能及应用、半导体、工 ...

Core Viewpoint - The Hong Kong stock market is experiencing slight declines, but the technology sector remains a focal point for potential growth, driven by external capital inflows and favorable industry trends [1][2]. Group 1: Market Performance - On October 16, the Hong Kong stock market opened slightly lower, with the Hang Seng Index down 0.08% and the Hang Seng Tech Index down 0.14% [1]. - The Hong Kong Tech 30 ETF (513160) initially opened lower but fluctuated to gain 0.3%, with a premium of 0.04% [1]. - Over the past five trading days, the Tech 30 ETF has seen net inflows on four occasions, totaling over 180 million yuan [1]. Group 2: Sector Analysis - The Tech 30 ETF closely tracks the Hang Seng Hong Kong Stock Connect China Technology Index, which includes mainland companies listed in Hong Kong engaged in technology [1]. - Major holdings in the ETF include leading tech firms such as SMIC, Kuaishou, Tencent, Alibaba, and Xiaomi [1]. - According to Guotai Junan Securities, the technology sector is expected to benefit from current industry trends and potential foreign capital inflows, with expectations for new highs in the fourth quarter [1]. Group 3: Investment Outlook - Huachuang Securities maintains a positive outlook on the allocation value of internet heavyweight assets within the tech sector, highlighting the significant role of technology in the market [1]. - Tencent is noted for its strong fundamentals and the gradual realization of AI options, while Alibaba may face short-term profit pressures due to competition in instant retail but is viewed positively in the long term due to trends in cloud computing and AI [1]. - Dongwu Securities emphasizes that the global interest rate cut cycle and monetary easing provide room for stock market growth, particularly for leading tech firms in Hong Kong amid the accelerating AI industry in China [2].

人民财讯10月16日电，10月16日，记者从公司方面获悉，阿里速卖通"超级品牌出海计划"启动后，一批 亚马逊商家正在将库存逐步向速卖通转移。10月以来，至少10个年销售额百万美金以上的品牌，在速卖 通的全球销售额已经超过亚马逊。 ...

内容概况：中国联邦学习行业在政策支持、技术进步和市场需求推动下的稳步发展态势。2024年，中国 联邦学习行业市场规模为2.54亿元，同比增长11.89%。技术层面，以微众银行FATE、蚂蚁金服共享智 能平台为代表的技术框架持续迭代，支持同态加密、安全多方计算等隐私保护技术，实现"数据可用不 可见"的协同建模。在金融风控、医疗联合诊断、城市交通优化等场景中，联邦学习有效解决了数据孤 岛与隐私安全的矛盾，提升模型精度达20%以上。 相关上市企业：百度集团（09888）、腾讯控股（00700）、阿里巴巴（09988）、京东集团（09618） 相关企业：中芯国际集成电路制造有限公司、浪潮电子信息产业股份有限公司、长江存储科技有限责任 公司、华为技术有限公司、阿里云计算有限公司、上海深实微系统科技有限公司、阿里巴巴（中国）有 限公司、奇安信科技集团股份有限公司、派欧云计算（上海）有限公司、中国工商银行股份有限公 司、、字节跳动有限公司 关键词：联邦学习、联邦学习市场规模、联邦学习行业现状、联邦学习发展趋势 一、行业概述 联邦学习（Federated Learning，FL）是一种分布式机器学习方法，核心目标是在保护数据 ...

Core Insights - Tmall's Double 11 pre-sale began on October 15, with significant growth in user engagement and sales through Taobao Live, surpassing last year's performance [1] Group 1: User Engagement - In the first hour, the number of users placing deposits through Taobao Live saw double-digit growth, with over one billion live streams, exceeding the same period last year [1] - Li Jiaqi's live stream experienced a visitor increase of over 45% in the first hour, with a positive year-on-year growth in GMV for add-to-cart items [1] Group 2: Sales Performance - Key categories such as beauty, maternal and infant products, fashion, and food showed outstanding performance, with some categories experiencing growth of nearly 80% [1] - Notable beauty brands like SkinCeuticals, La Roche-Posay, SK-II, Clarins, and Proya achieved over one billion in sales for their star products, while domestic brands like Huazhi Xiao, Proya, Weinuona, and Natural Hall also ranked high in beauty product sales [1]

智通财经APP获悉，根据2025年10月15日披露数据，中国电信（00728）、绿色动力环保（01330）、中 远海能（01138）位居港股通持股比例前3位，分别为70.20%、69.89%、69.67%。此外，盈富基金 （02800）、泡泡玛特（09992）、小米集团－Ｗ（01810）在最近有统计数据的5个交易日内，持股额增 幅最大，分别为+54.33亿元、+20.85亿元、+19.90亿元;中芯国际（00981）、阿里巴巴－W（09988）、 腾讯控股（00700）在最近有统计数据的5个交易日内，持股额减幅最大，分别为-52.72亿元、-41.72亿 元、-37.58亿元。 1、港股通最新持股比例排行（前20名） | 公司名称 | 持股数量 | 最新持股比例 | | --- | --- | --- | | 中国电信(00728) | 97.42亿股 | 70.20% | | 绿色动力环保(01330) | 2.83亿股 | 69.89% | | 中远海能(01138) | 9.03亿股 | 69.67% | | 凯盛新能(01108) | 1.69亿股 | 67.66% | | 中国神华(01088) | ...

本报（chinatimes.net.cn）记者卢晓 北京报道 阿里云在海外再度甩出降价这张牌。 10月14日，阿里云宣布，将于北京时间2025年10月30日12时起，调整部分云服务器ECS（Elastic Compute Service，弹性计算服务）产品价格。本次价格调整涉及的地域包括法兰克福、东京、迪拜，最 高降幅为10.26%。 在这背后，AI大模型、机器人等炽热风口催生全球算力需求，出海成为阿里、腾讯、华为、百度等云 计算厂商的集体增量，它们的海外基建大比拼时刻也已到来。 除了上述区域，拉美也成为阿里云拓展的重要市场之一。在今年9月的云栖大会上，阿里云宣布，将在 巴西、法国和荷兰首次设立云计算地域节点，并扩建墨西哥、日本、韩国、马来西亚和迪拜的数据中 心，而截至今年9月，阿里云已在全球29个地区运营91个可用区。 阿里巴巴集团CEO吴泳铭在云栖大会上还表示，阿里巴巴正在积极推进3年3800亿元的AI基础设施建设 计划，并将会持续追加更大的投入，根据远期规划，为了迎接ASI（超级人工智能）时代的到来，对比 2022年这个GenAI的元年，2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。 从国内王者到 ...

智通财经APP获悉，10月13日,盈富基金（02800）、恒生中国企业（02828）、华虹半导体（01347）南 向资金净流入金额位列市场前三，分别净流入58.73 亿、17.38 亿、13.40 亿 腾讯控股（00700）、阿里巴巴-W（09988）、信达生物（01801）南向资金净流出金额位列市场前三， 分别净流出-24.44 亿、-16.80 亿、-7.34 亿 在净流入比方面，标智香港100（02825）、GX恒生科技（02837）、新华文轩（00811）以100.00%、 89.15%、59.93%位列市场前三。 在净流出比方面，美的置业（03990）、康基医疗（09997）、百富环球（00327） 以-51.51%、-49.51%、-47.37%位列市场前三。 前10大资金净流入榜 | 股票名称 | 净流入(元)↓ | 净流入比 | 收盘价 | | --- | --- | --- | --- | | 盈富基金(02800) | 58.73 亿 | 16.92% | 26.540（-1.56%） | | 恒生中国企业(02828) | 17.38 亿 | 8.61% | 94.220（-1.44%） ...