[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 华能国际(600011.SH) 2024年03月22日 华能国际（600011.SH）：煤电 增持（维持） 所属行业：公用事业/电力 盈利修复，风光投产加速 当前价格(元)：8.99 证券分析师 投资要点 郭雪 资格编号：S0120522120001 事件：公司发布 2023 年年报，2023年公司实现营业收入 2543.97 亿元，同比增  邮箱：guoxue＠tebon.com.cn 长3.11%；实现归母净利润 84.46 亿元，同比增长214.33%； 联系人 卢璇 上网电量稳定增长，成本下降增强盈利能力。2023年公司实现营业收入 邮箱：luxuan＠tebon.com.cn  2543.97 亿元，同比增长3.11%；实现归母净利润 84.46 亿元，同比增长 市场表现 214.33%，扣非归母净利润56.11亿元，同比增长159.56%。营业收入的增长主 要由于公司2023年完成境内上网电量4478.6亿千瓦时，同比+5.3%；同时得益 华能国际 沪深300 23% 于燃料成本的下降，公司23年燃料采购费用为1565.7亿元，较22年下降 ...

证券研究报告·公司点评报告·电力 华能国际（600011） 2023 年年报点评：分红率 57%，关注火电资 2024 年 03月 22日 本开支下行周期行业分红率的持续改善 证券分析师 袁理 买入（维持） 执业证书：S0600511080001 021-60199782 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E yuanl@dwzq.com.cn 证券分析师 唐亚辉 营业总收入（百万元） 246,725 254,397 265,480 271,375 289,333 执业证书：S0600520070005 同比 20.31% 3.11% 4.36% 2.22% 6.62% tangyh@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） -7,387 8,446 13,083 15,678 17,525 同比 26.17% 214.33% 54.91% 19.83% 11.78% 股价走势 EPS-最新摊薄（元/股） -0.47 0.54 0.83 1.00 1.12 华能国际 沪深300 P/E（现价&最新摊薄） - 16.73 10.80 9 ...

2024年3月20日 公司研究 盈利能力持续修复，股利支付率超 50% ——华能国际（600011.SH）2023 年年报点评 要点 买入（维持） 当 前价：9.18元 事件：公司2023年实现营收2,544亿元，同比增长3.11%；归母净利润84.46 亿元，同比扭亏为盈。2023年，公司按照国际准则下归母净利润83.57亿元扣 除其他权益工具收益后合并报表可分配利润54.41亿元为基础分红，分红比例 作者 57%，每股派发现金红利0.20元（含税）。 分析师：殷中枢 执业证书编号：S0930518040004 点评： 010-58452071 yinzs@ebscn.com 煤电盈利边际改善，业绩上修受限于机组减值：营收维度，公司23年煤电上网 分析师：宋黎超 电量3,758亿千瓦时，同比增长3.27%；煤电机组交易电价481.01元/兆瓦时， 执业证书编号：S0930523060001 较基准上浮21.19%，全年煤电实现营收1,888亿元，同比增长2.55%（其中调 021-52523817 峰/调频辅助服务电费净收入 22.23/4.95 亿元，占煤电总营收的 1.4%。）随着 实行煤电两部制电价及 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 火电 2024年03月21日 华 能国际（600011）2023年报点评 强 推 （维持） 目标价：10.68元 业绩仍有修复空间，火电长期估值有望重塑 当前价：9.18元 事项： 华创证券研究所  公司 2023 年实现营业收入 2543.97 亿元，较上年同期增长 3.11%；归属于上 证券分析师：吴一凡 市公司股东的净利润84.46亿元，较上年同期增长214.33%。2023年四季度实 现营业收入 630.75 亿元，较上年同期增长 0.48%；归属于上市公司股东的净 电话：021-20572539 利润-41.18亿元。 邮箱：wuyifan@hcyjs.com 评论： 执业编 号：S0360516090002  经营复盘：火电修复、风光快速增长。1）电量层面：23年煤机/燃机/风电/光 公司基本数据 伏发电量分别为 4010.04/284.93/324.37/109.97 亿千瓦时，同比分别变化 总股本(万股) 1,569,809.34 +3.32%/+5.06%/+15.56%/+81.03%。2）利用小时层面：全口径电厂利用小时 已上市流通股(万股) 1,09 ...

[Table_Header] 公司点评●电力 2024年 3月 20日 [Table_Title] [Table_StockCode] 煤电盈利仍有提升空间，新能源装机有 华能国际(600011) 望加速 [Table_InvestRank] 推荐 (维持) --华能国际 2023 年报点评 核心观点： 分析师 [Table事_S件um：m公a司ry]发 布 2023年年报，全年实现营收 2543.97亿元，同比增长 3.11%； [陶Ta贻b功le_ Authors] 实现归母净利 84.46亿元（扣非 56.11亿元），同比增长 214.33%（扣非同比增 ：010-80927673 长 159.56%）。23Q4单季度实现营收 630.75亿元，同比增加 0.48%；实现归母 ：taoyigong_yj@chinastock.com.cn 净利润-41.18亿元（扣非-37.84亿元）。利润分配方案为每股派发现金红利 0.2 分析师登记编码：S0130522030001 元（含税）。 ⚫ 煤电扭亏为盈，财报质量大幅提升。 梁悠南 分板块来看，全年煤电盈利 4.33 亿元，相较 2022 年亏损 17 ...

2023年年度报告 公司代码：600011 公司简称：华能国际 华能国际电力股份有限公司 2023 年年度报告 ...

业绩简评  2024年 3月 19日晚间公司披露23年年报，23 全年实现营收 2543.97 亿元，同比+3.1%；归母净利润 84.5 亿元，同比 +214.3%。其中，23全年共计提29.7 亿元资产减值损失，或 为业绩主要拖累因素。 经营分析  量：公司23全年实现上网电量4478.6亿千瓦时（同比+5.3%）， 其中煤电/气电上网分别为 3758/277.1 亿千瓦时（分别同比 +3.3%/+5.2%）；新能源（风电+光伏）合计上网427.5 亿千瓦 时（同比+27.9%），占比升至 9.5%（同比+1.6pct）。电量结构 持续绿色化，往后看火电定位进一步转向顶峰保供及支撑调 节（23年辅助服务已有合计净收入27.2亿元）。  价：市场煤价下行，23年煤机燃料成本下降至 0.326元/KWh （同比-12.4%）。随着煤价下行、新能源电量占比提升等因素 人民币(元) 成交金额(百万元) 综合影响，23年平均结算电价为 0.509 元/KWh，同比-0.2%。 11.00 1,800 往后看，煤电容量电价有望形成平均电价支撑。 1,600 10.00 1,400  风光装机扩大，热电联产机组 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 证券代码：600011 证券简称：华能国际 公告编号：2024-007 华能国际电力股份有限公司 关于召开 2023 年年度业绩推介会的公告 重要内容提示： 一、推介会内容 华能国际电力股份有限公司（"公司"）将于 2024 年 3 月 19 日晚间披露公司 2023 年业绩情况，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2023 年的经营成果 及财务状况，公司决定于 2024 年 3 月 20 日上午 9 点至 10 点 15 分召开 2023 年 年度业绩推介会，公司将针对 2023 年的经营成果及财务指标的具体情况与投资 者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范围内就投资者普遍关注的问题进行 回答。 二、会议召开地点与时间 日期：2024 年 3 月 20 日（星期三） 时间：上午 9 点至 10 点 15 分 地点：北京市西城区复兴门内大街 6 号华能大厦 三、公司参加人员 公司参加本次会议的人员包括：董事长王葵先生，副董事长王志杰先生，董 事、总经理、总会计师黄历新先 ...

本期债券发行的有关文件已在中国货币网和上海清算所网站上公告，网址分 别为www.chinamoney.com.cn和www.shclearing.com.cn。 特此公告。 华能国际电力股份有限公司董事会 华能国际电力股份有限公司（"公司"）2022年年度股东大会于2023年6月20日 通过决议，同意公司自2022年年度股东大会批准时起至2023年年度股东大会结束 时止，一次或分次滚动发行本金余额不超过300亿元人民币的超短期融资券（即 在前述授权期限内的任一时点，公司发行的处于有效存续期内的超短期融资券本 金余额不超过300亿元人民币）。 公司已于近日完成了华能国际电力股份有限公司2024年度第一期超短期融 资券（"本期债券"）的发行。本期债券发行额为10亿元人民币，期限为36天，单 位面值为100元人民币，发行利率为1.84%。 本期债券由上海浦东发展银行股份有限公司为主承销商组织承销团，通过簿 记建档、集中配售的方式在全国银行间债券市场公开发行。本期债券募集资金将 用于补充公司营运资金、调整债务结构、偿还银行借款及即将到期的债券。 证券代码: 600011 证券简称: 华能国际 公告编号:2024-00 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本文件的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本文件全部或任何部分內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任 。 華能國際電力股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）茲通告謹定於2024年3月19日 （星期二）召開本公司董事會會議，以審議及批准刊發本公司截至2023年12月31日止之年 度業績公告及審議派發末期股息（如有），以及處理其他事項。 承董事會命 華能國際電力股份有限公司 902 董事會會議召開日期 公司秘書 於本公告日，本公司董事為： 王 葵 （執行董事） 王志傑 （執行董事） 黃曆新 （執行董事） 杜大明 （非執行董事） 周 奕 （非執行董事） 李來龍 （非執行董事） 曹 欣 （非執行董事） 李海峰 （非執行董事） 丁旭春 （非執行董事） 王劍鋒 （非執行董事） 夏 清 （獨立非執行董事） 賀 強 （獨立非執行董事） 張麗英 （獨立非執行董事） 張守文 （獨立非執行董事） 黨 英 （獨立非執行董事） 中國•北京 2024年3月4日 黃朝全 ...