Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for Yutong Bus (600066.SH) [1][14]. Core Views - Yutong Bus has demonstrated strong financial performance with a significant increase in net profit driven by both domestic recovery and export growth. The company reported a 55% quarter-on-quarter increase in net profit for Q2, with a total revenue of 9.72 billion yuan, representing a year-on-year growth of 29% [1][5]. - The company is expected to benefit from ongoing domestic market recovery and increasing export volumes, particularly in the new energy vehicle segment. The forecast for 2024 anticipates a revenue of 32.9 billion yuan, reflecting a year-on-year growth of 21.8% [1][14]. Summary by Sections Financial Performance - In H1 2024, Yutong Bus achieved sales of 20,555 buses, a year-on-year increase of 35.82%. The total revenue reached 16.336 billion yuan, up 46.99% year-on-year, and the net profit was 1.674 billion yuan, marking a 255.84% increase [5][12]. - The gross margin for Q2 2024 was reported at 26.1%, an increase of 2.6 percentage points year-on-year, attributed to improved order quality and scale effects [1][10]. Market Dynamics - The domestic bus market is expected to continue its recovery in 2024, supported by policies encouraging the replacement of old buses. The tourism market is also showing signs of stable recovery, contributing to increased demand [12][14]. - Yutong Bus is expanding its export market, with a focus on new energy vehicles, leveraging its competitive advantages in technology and service [12][14]. Future Outlook - The company is positioned to benefit from both cyclical recovery and growth opportunities, with expectations of sustained performance in both domestic and international markets. The forecasted net profits for 2024-2026 are 3.16 billion, 4.03 billion, and 4.75 billion yuan, respectively [1][14].

Investment Rating - The report maintains a "Recommend" rating for Yutong Bus (600066 SH) [1][2] Core Views - Yutong Bus achieved strong Q2 2024 results with revenue of 16 34 billion yuan (+46 99% YoY) and net profit of 1 67 billion yuan (+255 84% YoY) [1] - Overseas market expansion accelerated with 6 500 buses exported in H1 2024 (+58 27% YoY) ranking first in the industry [1] - Domestic new energy bus demand is expected to be stimulated by the new replacement policy offering subsidies of 80 000 yuan per vehicle [1] - The company is projected to achieve revenue of 33 91 39 64 and 46 18 billion yuan in 2024 2025 and 2026 respectively with net profits of 3 30 3 95 and 4 60 billion yuan [1][2] Financial Performance - Q2 2024 revenue reached 9 72 billion yuan (+28 95% YoY +46 91% QoQ) driven by strong overseas sales [1] - Q2 2024 net profit was 1 02 billion yuan (+190 63% YoY +54 74% QoQ) with a net profit margin of 10 53% [1] - Gross margin improved to 26 10% in Q2 2024 (+2 61pct YoY +1 26pct QoQ) [1] - R&D expenses accounted for 4 41% of revenue in Q2 2024 focusing on intelligent and high-end fields [1] Market Position - Yutong Bus is the leader in bus exports with operations in over 40 countries and regions [1] - The company exported over 6 000 new energy buses in H1 2024 [1] Valuation - The stock is trading at 14x 12x and 10x PE for 2024 2025 and 2026 respectively based on the closing price of 21 13 yuan on August 26 2024 [1][2] - The dividend yield is 7 10% based on 2023's dividend payout of 1 5 yuan per share [1] Growth Projections - Revenue is expected to grow at a CAGR of 16 5% from 2024 to 2026 [2][4] - Net profit is projected to grow at a CAGR of 16 5% from 2024 to 2026 [2][4] - EPS is forecasted to increase from 1 49 yuan in 2024 to 2 08 yuan in 2026 [2][4]

公 司 报 告 汽车 2024 年 08 月 27 日 宇通客车(600066.SH) 出口表现超预期，各项费用控制进一步优化 推荐（维持） 股价：21.13 元 主要数据 行业 汽车 公司网址 www.y utong.com 大股东/持股 郑州宇通集团有限公司/37.70% 实际控制人 汤玉祥 总股本(百万股) 2,214 流通 A 股(百万股) 2,214 流通 B/H 股(百万股) 总市值（亿元） 468 流通 A 股市值(亿元) 468 每股净资产(元) 5.51 资产负债率(%) 59.6 行情走势图 证券分析师 王德安 投资咨询资格编号 S1060511010006 BQV509 WANGDEAN002@pingan.com.cn 王跟海 投资咨询资格编号 S1060523080001 WANGGENHAI964@pingan.com.cn 公 司 半 年 报 点 评 证 券 研 究 报 告 事项： 公司发布 2024 年中期财报，2024 年上半年实现营业收入 163 亿元（同比+47%）, 实现归母净利润 17 亿元（同比+256%），扣非归母净利润达 14 亿元（同比 +332%）。 平安观 ...

C o m p a n y U p d a t e m 2024 年 08 月 27 日 沈嘉婕 H70455@capital.com.tw 目标价(元) RMB 27 公司基本资讯 | --- | --- | --- | |---------------------|--------|--------------| | 产业别 | | 汽车 | | A 股价(2024/8/26) | | 21.13 | | 上证指数(2024/8/26) | | 2855.52 | | 股价 12 个月高/低 | | 28.47/11.42 | | 总发行股数(百万) | | 2213.94 | | A 股数(百万) | | 2213.94 | | A 市值(亿元) | | 467.81 | | 主要股东 | | 郑州宇通集团 | | | | 有限公司 | | | | (37.70%) | | 每股净值(元) | | 5.51 | | 股价/账面净值 | | 3.84 | | | 一个月 | 一年 | | 股价涨跌(%) | | | 近期评等 | --- | --- | --- | |-----------|------- ...

2024 年半年度报告 公司代码：600066 公司简称：宇通客车 宇通客车股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 124 2024 年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完 整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人李盼盼、主管会计工作负责人吴屹伦及会计机构负责人（会计主管人员）王学民声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 本报告期无利润分配预案或公积金转增股本预案。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者 注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经 ...

证券代码:600066 证券简称：宇通客车 编号：临 2024-040 宇通客车股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 3、会议召开方式：网络互动 会议召开时间：2024年9月4日（星期三）13:00－14:00 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址： http://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：网络互动 投资者可于2024年8月28日（星期三）至9月3日（星期二） 16:00前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或 通过公司邮箱 ir@yutong.com 进行提问，公司将在说明会上对投 资者普遍关注的问题进行回答。 宇通客车股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 27 日披露 2024 年半年度报告。为便于广大投资者更加全面深入 地了解公司 2024 年半年度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 9 月 4 日 13:00-14:00 召开 2024 年半年度业绩说 ...

证券代码:600066 证券简称：宇通客车 编号：临 2024-037 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 宇通客车股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事 会第七次会议于2024年8月14日以邮件等方式发出通知，2024年8 月24日以通讯方式召开，应参会董事9名，实际参会董事9名，符 合《公司章程》及有关法律法规的规定。 会议审议并通过了以下议案： 1、9票同意，0票反对，0票弃权；审议通过了《2024年上半 年主要经营情况和下半年工作计划》。 2、9票同意，0票反对，0票弃权；审议通过了《2024年半年 度报告及摘要》。 具体详见公司于同日披露的2024年半年度报告及摘要。 3、4票同意，0票反对，0票弃权；审议通过了《关于郑州宇 通集团财务有限公司的风险评估报告》。 宇通客车股份有限公司 第十一届董事会第七次会议决议公告 具体详见公司于同日披露的《关于对外捐赠的公告》。 特此公告。 宇通客车股份有限公司董事会 二零二四年八月二十六日 1 本议案所涉及关联董事汤玉祥先生、李盼盼先生、王文韬先 生、董晓坤先 ...

证券代码:600066 证券简称：宇通客车 编号：临 2024-038 2、3 票同意，0 票反对，0 票弃权；审议通过了《关于郑州 宇通集团财务有限公司的风险评估报告》。 特此公告。 宇通客车股份有限公司监事会 二零二四年八月二十六日 1 宇通客车股份有限公司 第十一届监事会第七次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 宇通客车股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届监事 会第七次会议于 2024 年 8 月 14 日以邮件等方式发出通知，2024 年 8 月 24 日以通讯方式召开，应参会监事 3 名，实际参会监事 3 名，符合《公司章程》及有关法律法规的规定。 会议审议并通过了以下议案： 1、3 票同意，0 票反对，0 票弃权；审议通过了《2024 年半 年度报告及摘要》。 在全面了解和审核公司 2024 年半年度报告及摘要后，我们 认为：公司严格按照股份公司财务制度规范运作，公司 2024 年 半年度报告公允地反映了公司 2024 年上半年的财务状况和经营 成果；公司董事会的编制和审议程序符合法律 ...

证券代码：600066 证券简称：宇通客车 编号：临2024-039 宇通客车股份有限公司 关于对外捐赠的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 宇通客车股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年8月24 日召开第十一届董事会第七次会议，审议通过了《关于对外捐赠 的议案》。本次捐赠具体情况如下： 一、本次对外捐赠情况概述 登记管理机关：河南省民政厅 成立日期：2023-12-18 业务范围：支持河南高等教育重大项目建设、教育教学改革、 科学研究、文化传承、教育信息化和国际交流与合作及奖教助学 活动。支持科学技术领域重大项目建设和技术研发、资助科学教 育、科技交流、科学普及、人才培养等活动，组织评奖活动、承 接政府部门委托事项。推动科学普及、开展合作交流、传播科学 思想、弘扬科学精神；支持文化重大项目建设、文化发展、人才 培养、资助公益文化项目；其他有利于教育、科技发展的公益项 为促进河南省科学教育文化事业发展，支持科学技术领域、 教育领域的重大项目建设，培养前沿科学研究和高技术领域的高 层次人才，公司受邀成为河 ...

关于郑州宇通集团财务有限公司的风险评估报告 宇通客车股份有限公司（以下简称"公司"）按照《上海证 券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》《上海证 券交易所上市公司自律监管指引第 5 号——交易与关联交易》等 要求，通过查验郑州宇通集团财务有限公司（以下简称"宇通财 务公司"）的《营业执照》与《金融许可证》等资料，并审阅了 包括资产负债表、利润表、现金流量表等在内的宇通财务公司定 期财务报告，对财务公司的经营资质、业务和风险状况进行了评 估，具体情况报告如下： 一、宇通财务公司基本情况 宇通财务公司成立于 2012 年 2 月 24 日，是经原中国银行业 监督管理委员会（现为国家金融监督管理总局）批准，由郑州宇 通集团有限公司（出资占比 85%）及宇通客车股份有限公司（出 资占比 15%）共同出资组建的非银行金融机构。 法定代表人：曹建伟 注册地址：郑州市管城回族区宇通路宇通大厦 21 层 注册资本：人民币 100,000 万元 公司住所：郑州市管城回族区宇通路宇通大厦 21 层 金融许可证机构编码：L0146H241010001 统一社会信用代码：91410100590815989T 宇通财务公 ...