2024 年 06 月 06 日 公司研究 评级：增持(维持) 研究所： [Table_Title] 5 月销量符合我们预期，出口表现亮眼依旧 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn ——宇通客车（ ）点评报告 600066 最近一年走势 事件 : 2024年6月5日，宇通客车发布2024年5月产销数据：公司2024年5 月实现客车产量3665 辆，同比+1.36%，实现客车销量3483 辆，同比 +11.17%，其中大中型客车销量3073辆，同比+11.1%。 投资要点 :  五月销量环比季节性回落，符合我们预期。2024年5月公司实现客 车销量3483辆，同比+11.2%，环比-24.2%，其中大、中、轻型客 相对沪深300表现 2024/06/06 车销量分别为2152/921/410辆，同比+38.5%/-24.1%/+12%，环比 表现 1M 3M 12M -15.6%/-41.9%/-11.6%。5月销量环比下降受中型客车销量下滑影响 宇通客车 -2.9% 38.4% 104.1% 较大，我们认为主要因国内客车市场4月在“五一”旅游旺季到来 沪深300 ...

证券研究报告·公司点评报告·商用车 宇通客车（600066） 5 月销量同比提升，出口仍旧亮眼 2024 年 06月 07日 买入（维持） 证券分析师 黄细里 [Table_EPS] 执业证书：S0600520010001 盈利预测与估值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 021-60199793 营业总收入（百万元） 21799 27042 34733 41447 49941 huangxl@dwzq.com.cn 同比（%） (6.17) 24.05 28.44 19.33 20.49 研究助理 孙仁昊 归母净利润（百万元） 759.14 1,817.08 2,967.06 3,980.17 4,952.96 执业证书：S0600123090002 同比（%） 23.68 139.36 63.29 34.15 24.44 sunrh@dwzq.com.cn EPS-最新摊薄（元/股） 0.34 0.82 1.34 1.80 2.24 股价走势 P/E（现价&最新摊薄） 72.27 30.19 18.49 13.78 11.08 [ [TT aab bl le e_ _T Sa u ...

[Table_MainInfo] 公司研究/汽车与零配件/汽车 证券研究报告 宇通客车（600066）公司研究报告 2024年06月06日 [Table_InvestInfo] 首次 客车龙头，出海前景广阔 投资评级 优于大市 覆盖 股票数据 [Table_Summary] 0[6Ta月b0le5_日S收to盘ck价I（nf元o]） 24.75 投资要点： 52周股价波动（元） 12.05-30.05 总股本/流通A股（百万股） 2214/2214  宇通客车是客车行业龙头。公司 2023年累计实现客车销售 36518辆，同比 总市值/流通市值（百万元） 54795/54795 提升 20.93%；实现营业收入 270.42 亿元，同比提升 24.05%；实现归属于 相关研究 上市公司股东的净利润 18.17 亿元，同比提升 139.36%。宇通 2023 年海外 [Table_ReportInfo] 销量1.02万台，同比大增79%。新能源车销量0.78万台，同比-37%。  海外客车市场空间有望持续加大。根据公司 2023 年年报，海外客车市场处 市场表现 于恢复性增长阶段。2023年中国客车行业出口 ...

证券代码：600066 证券简称：宇通客车 宇通客车股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2024年5月） 口媒体采访 业绩说明会 投资者关系活 口新闻发布会 口路演活动 动类别 √现场调研 √电话会议 √其他 上交所“我是股东”价值十年活动走进宇通客车 会议时间 2024年5月 会议地点 河南省郑州市管城回族区宇通路6号、经济技术开发区宇兴路66号 参与单位 南方基金、中原证券、融通基金、鹏华基金、海通证券、国金基金等 公司接待人员 公司董事会秘书、证券事务代表、投资者关系经理等 主要问答内容如下： 问1：公司新能源车占客车总销量的比重是多少？ 答：您好，2023年，公司共销售客车36,518辆，其中新能源客车7,842 辆，占比21.47%。 问2：请问新能源公交车的更新周期大约几年？ 答：您好，新能源公交车的更换周期受相关法规、客户运营环境等多种 因素影响，平均更换周期约为8-10年。 问3：请问公司在氢燃料电池客车领域的发展和布局？ 投资者关系活 答：您好，多年来，公司始终重视燃料电池客车的研发和产业化，并已 动主要内容 实现燃料电池客车的批量销售。公司紧跟燃料电池客车技术发展趋势，持续 投入研发，进 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨宇通客车（ ） 600066.SH [宇Ta通b客le_车Ti4tle月] 销量点评：全球化 +高端化战略持 续推进， 月销量同环比高增 4 报告要点 [公Ta司bl发e_布Su2m0m24ar年y]4月客车销量。宇通4月销售客车4598辆，同比+62.1%，环比+29.6%，其 中大中客车销量4134辆，同比+65.6%，环比+31.0%；2024年1-4月共销售客车12329辆， 同比+69.5%，大中客销量11101辆，同比+86.3%。宇通是全球客车龙头，长期成长性较好+持 续高分红能力，凸显投资价值。国内市场，后补贴时代加速洗牌，新能源份额提升空间大；海 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨宇通客车（ ） 600066.SH [宇Ta通b客le_车Ti2tl0e2] 4 年一季报点评： Q1 业绩超预期， 全球化 高端化战略推进，盈利能力持续提升 + 报告要点 [公Ta司bl发e_布Su2m0m24ar年y]一季报，2024年Q1实现营收66.16亿元，同比增长85.01％；归母净利润 为6.57亿元，同比增长445.09％；扣非归母净利润5.71亿元，同比增长1094.7%。Q1业绩 大超预期，盈利能力持续提升。宇通作为有宽广护城河的全球客车龙头，长期成长性较好+持续 高分红能力，凸显投资价值。国内市场，座位客车持续增长，后补贴时代加速洗牌，新能源份 ...

[Table_Page] 季报点评|汽车 证券研究报告 [宇Table_通Title] 客车（600066.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 27.64元 出口持续拉动公司收入、盈利高增 合理价值 30.98元 报告日期 2024-05-12 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现  公司24Q1营收、扣非前后归母净利润分别同比+85.0%、+445.1%、 +1094.7%。公司发布24年一季报，24Q1实现营收66.2亿元，同比 112% +85.0%，环比-18.2%。据产销快报，公司24Q1批发销量0.8万辆， 85% 58% 同比+74.2%，环比-24.5%。营收同比趋势与销量一致。公司24Q1分 32% 别实现扣非前后归母净利润6.6、5.7亿元，同比+445.1%、+1094.7%， 5% 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 05/24 环比-14.3%、-9.4%。24Q1 公司经营性净现金流+应收款项融资增加 -22% 宇通客车 沪深300 值为32.1亿元，同比+ ...

早上好,我是东京县委员,非常感谢大家能够参加我们金门赛金的电话会议。昨天晚上宇中客车也发布了4月份的产销快讯数据,今天早上我们也用半小时左右的时间,我和同事孙文浩来给大家进一步的更新一下这个时间点对于宇中客车的观点。 我前面总结的话,我觉得主要是三个点吧,第一个就是四月份的数据,我们认为其实是非常超预期的,尤其是国内这边的一个情况,资源和公交的一个恢复,我们认为其实都还是值得大家高度重视的。 第二个的话就是关于宇通当前的这个移民预设的问题,我们会论为正在2014年看,我们会论为公司的全年盈利肯定是在30个亿以上的。那么在那这一轮就是宇通接触海外和国内的工程,这种大周期的这个。 中长期的这个维度来看我们会认为公司的盈利这一轮的天花板肯定是60个亿以上的第三的话就是对于公司的这个市值空间市值空间的话我们会认为它会逐步的随着它的盈利的一个兑现那么市场我们认为会能给到宇通这边的合理估值肯定是可以值20倍的甚至可能可以更高 所以对于整个这轮语通的这个事实空间站在整个这轮周期角度来看我们是会认为语通肯定是会到牵引时的这个平台上面去的所以这是我们核心的一个结论吧那么具体的话我同时然后这边结合昨天数据再详细跟大家做一下更新 ...

证券研究报告·公司点评报告·商用车 宇通客车（600066） 4 月产销再超预期，旅游需求旺盛催化显著 2024 年 05月 08日 买入（维持） 证券分析师 黄细里 [Table_EPS] 执业证书：S0600520010001 盈利预测与估值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 021-60199793 营业总收入（百万元） 21,799 27,042 34,733 41,447 49,941 huangxl@dwzq.com.cn 同比（%） (6.17) 24.05 28.44 19.33 20.49 研究助理 孙仁昊 归母净利润（百万元） 759.14 1,817.08 2,967.06 3,979.53 4,954.23 执业证书：S0600123090002 同比（%） 23.68 139.36 63.29 34.12 24.49 sunrh@dwzq.com.cn EPS-最新摊薄（元/股） 0.34 0.82 1.34 1.80 2.24 股价走势 P/E（现价&最新摊薄） 79.91 33.38 20.45 15.24 12.24 [ [TT aab bl le e ...

证券研究报告 汽车 报告日期：2024年04月 27日 归母净利润同比 ，布局全球出口增量可期 2024Q1 +445.1% ——宇通客车（600066.SH）2024 年一季报点评报告 华龙证券研究所 事件： 4 月 26 日，宇通客车发布 2024 年一季报：公司 2024Q1 实现营 投资评级：买入（首次覆盖） 收66.2亿元，同比+85.0%，实现归母净利润6.6亿元，同比+445.1%， 最近一年走势 实现扣非归母净利润5.7亿元，同比+1094.7%。 观点：  量价齐升拉动营收同比高增，出口销量同比+92.0%。公司2024Q1 营收同比+85.0%，主要系销量方面，公司2024Q1 累计销量7731 辆，同比+74.2%，其中大中型客车销量 6967 辆，同比+101%。 在海外客车市场高景气度的推动下，公司2024Q1 出口销量2598 辆，同比+92%，占比达 33.6%，同比+3.1pct。售价方面，公司 2024Q1 单车均价 85.6 万元，同比+5.0 万元，我们认为主要系大 市场数据 中客车以及出口销量占比提升。 2024年04月26日  降本控费+产品向上推动2024Q1 ...