宇通客车 20250427 摘要 • 宇通客车一季度销量结构调整，新能源和出口占比下降，但利润同比提升 15%，毛利率提升 2.6 个百分点，主要受益于 3 亿元信用减值损失冲回， 实际经营性利润受销量结构影响有所下降。 • 宇通客车股东大会释放积极信号，将海外长期销量目标从 2 万辆上调至 3 万辆，预计国内市场恢复后利润率有望达到 10%，并承诺未来将进行大额 分红，预示盈利能力和股东回报潜力增强。 • 宇通客车管理层对未来发展持乐观态度，预计利润有望达到 80 亿至 100 亿元，市值有望逐步提升，2025 年预计达到 800 亿元，建议投资者重点 关注并买入宇通客车股票。 • 全球客车行业逐渐恢复，2024 年国内销量提升至 7 万台，海外需求增加 至 28 万台。全球新能源渗透率仅为 8.5%，远低于国内，海外市场增长空 间巨大，宇通客车有望受益于全球需求周期向上和新能源市场潜力。 • 宇通客车连续多年保持全球销量第一，2024 年销量超 4 万台，远超竞争 对手戴姆勒。中国客车出口 2024 年同比增长 38%，欧洲市场新能源渗透 率快速提升，为宇通新能源客车出口提供机遇。 Q&A • 海外竞争格 ...

➢ 2025Q1 业绩符合预期 全年指引乐观。1）营收端：2025Q1 营收 64.18 亿 元，同比-3.00%，环比-51.17%。2025Q1 公司累计销售客车 9,011 辆，同比 +16.56%，环比-42.13%。我们认为公司营收环比下降系销售结构变化及季节性 影响。2）利润端：2025Q1 公司实现归母净利润 7.55 亿元，同比+14.91%，环 比-55.18%。公司 2025Q1 毛利率为 18.89%，同环比分别-5.95pct/-7.01pct， 净利率为 12.04%，同环比分别+2.02/-0.86pct。我们认为公司 2025Q1 盈利能 力环比略有下降系应收回款减值冲回影响所致。3）费用端：2025Q1 销售/管理 /研发/财务费用率分别为 3.36%/2.78%/4.57%/0.12%，同比分别-3.50/-0.04/- 0.13/+0.65pct，环比分别-0.10/+1.36/-0.56/+0.76pct，系正常费用波动。4） 指引：根据公司年报，2025 年公司收入计划为 421.33 亿元，营业成本及费用计 划为 372.03 亿元，体现公司对经营管理的充分信心。 ➢ ...

事件：4 月25 日，公司发布2025Q1 业绩公告，实现收入64.2 亿元，同环比-3.0%/-51.2%，归母净利7.6 亿元，同环比+14.9%/-55.2%，扣非后归母净利6.4 亿元，同环比+12.5%/-54.0%。 一季度出口交付有所波动，但出口质量呈上行态势：2025Q1 公司实现销量9,011 辆，同比+16.6%，但 受季节性因素影响环比-42.1%，其中国内市场贡献6,954 辆，海外市场贡献2,057 辆，出口占比22.8%。 其中新能源出口280 辆，同比-36.9%，导致新能源出口占比降至13.6%。2025Q1 公司单车收入71.2 万 元，同环比-14.4/-13.2 万元，主要系高单价出口占比下降所致。 根据海关数据，河南省2025Q1 客车出口均价进一步提升至131 万元，其中新能源大中客出口均价达287 万元，对欧洲出口均价达288 万元。 减值冲回增厚盈利表现，单车净利同比表现稳定：2025Q1 公司实现销售毛利率18.9%，同比下降主要 系会计准则调整，环比下降主要系新能源出口占比下降，公司对费用管控整体保持稳定，期间费用率维 持12%以内，同时一季度公司对应收回款减 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：600066 证券简称：宇通客车 编号：临2024-033 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的真 实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 ■ (二)非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 ■ 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益》未列举的项目认定为非 经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性 损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 (三)主要会计数据、财务指标发生变动的 ...

比亚迪第一季度营收1,703.6亿元，同比增36.4%；净利润91.5亿元，同比增100.4%。比亚迪第一季度营 业成本1,628.5亿元，同比增长35%；研发支出142.2亿元，同比+34%。 5、迈信林：第一季度净利润同比增长408% 主要系新增算力服务业务收入和收益 片仔癀(600436.SH)公告称，2024年净利润29.77亿元，同比增长6.42%，拟每10股派发现金股利18.20 元。 3、宁德时代：首次回购公司股份107.53万股 宁德时代(300750.SZ)公告，公司于2025年4月25日首次通过深圳证券交易所股票交易系统以集中竞价交 易方式回购公司股份107.53万股，占公司当前总股本的0.0244%，最高成交价为237.38元/股，最低成交 价为236.01元/股，成交总金额为2.55亿元（不含交易费用）。 4、比亚迪第一季度净利润91.5亿元 同比增100.4% 今日聚焦 1、兆易创新：2024年净利润同比增长584.21% 拟10派3.4元 兆易创新披露年报，公司2024年实现营业收入73.56亿元，同比增长27.69%；净利润11.03亿元，同比增 长584.21%；基本每股收益1 ...

证券代码：600066 证券简称：宇通客车 编号：临 2025-031 宇通客车股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2025 年 4 月 25 日 (二)股东大会召开的地点：河南省郑州市管城回族区宇通路 6 号公司 行政楼六楼大会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份 情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 1,166 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 1,713,635,825 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权 | 77.40 | | 股份总数的比例（%） | | 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，股东大会主 持情况等。 会议由董事长汤玉祥先生主持，表决方式符合《公司法》及《公司章 程》的规定。 (五)公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 ...

证券代码:600066 证券简称：宇通客车 编号：临 2025-032 宇通客车股份有限公司 第十一届董事会第十一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 宇通客车股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事 会第十一次会议于 2025 年 4 月 21 日以邮件等方式发出通知， 2025 年 4 月 25 日以通讯方式召开，应参会董事 9 名，实际参会 董事 9 名，符合《公司章程》及有关法律法规的规定。 会议审议并通过了以下议案： 1、9 票同意，0 票反对，0 票弃权；审议通过了《2025 年第 一季度报告》。 具体详见公司于同日披露的《2025 年第一季度报告》。 2、9 票同意，0 票反对，0 票弃权；审议通过了《关于修订 公司部分制度的议案》。 本次制度修订的主要内容为删除"监事""监事会"相关描 述，部分描述由"审计委员会"代替；将"股东大会"改为"股 东会"；同时为匹配公司治理需要，部分制度进行了微调。 修订制度共计19项，分别为《董事会审计委员会实施细则》 《董事会薪酬与考核委员会实施细 ...

rld Office 2. No. 1 lianguon ]: +86 10 6563 7181 年直 jing@tongshang.com 网址 北京市通商律师事务所 关于宇通客车股份有限公司 2024 年年度股东大会法律意见书 致:宇通客车股份有限公司 根据《中华人民共和国律师法》《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公 司法》"）《中华人民共和国证券法》《上市公司股东会规则》（以下简称"《股 东会规则》"）《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》 (以下简称"《监管指引第1号》")等法律、法规和规范性文件以及《宇通客 车股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定,北京市通商律师 事务所（以下简称"本所"）接受宇通客车股份有限公司（以下简称"公司"） 的委托,指派律师出席公司 2024年年度股东大会(以下简称"本次股东大会"), 并就本次股东大会的有关事宜出具法律意见书。 为出具本法律意见书,本所律师审查了公司提供的与本次股东大会相关的文 件和资料,同时听取了公司人员就有关事实的陈述和说明。本所已得到公司的如 下保证,保证其所提供的文件和资料是真实、准确、完整的,并无隐瞒、虚假和 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for Q1 2025 was CNY 6,417,699,590.81, a decrease of 3.00% compared to CNY 6,615,975,059.24 in the same period last year[5] - Net profit attributable to shareholders increased by 14.91% to CNY 755,002,588.85 from CNY 657,054,861.10 year-on-year[5] - Net profit for Q1 2025 reached CNY 772,695,224.51, an increase of 16.5% from CNY 663,258,198.62 in Q1 2024[17] - Basic and diluted earnings per share rose to CNY 0.34, reflecting a 14.91% increase from CNY 0.30 in the same period last year[5] - Earnings per share for Q1 2025 were CNY 0.34, compared to CNY 0.30 in Q1 2024, reflecting a growth of 13.3%[17] - The company reported a gross profit margin of approximately 8.0% for Q1 2025, compared to 8.0% in Q1 2024[17] Cash Flow and Liquidity - The net cash flow from operating activities decreased significantly by 57.15%, amounting to CNY 1,417,251,270.92 compared to CNY 3,307,589,913.09 in the previous year[5] - In Q1 2025, the cash inflow from operating activities was CNY 9,746,980,720.96, an increase of 8.2% compared to CNY 9,006,394,933.86 in Q1 2024[18] - The net cash flow from operating activities decreased to CNY 1,417,251,270.92 in Q1 2025, down 57.1% from CNY 3,307,589,913.09 in Q1 2024[18] - Cash outflow for purchasing goods and services rose significantly to CNY 6,263,230,642.53, up 45.2% from CNY 4,316,240,365.10 in the same period last year[18] - The cash inflow from investment activities was CNY 3,062,672,401.67, compared to CNY 1,791,360,773.87 in Q1 2024, marking a 70.9% increase[18] - The net cash flow from investment activities was negative at CNY -3,430,680,159.95, an improvement from CNY -3,862,245,761.60 in Q1 2024[18] - The cash inflow from financing activities was CNY 1,544,400.00, a slight increase from CNY 2,000.00 in Q1 2024[18] - The net cash flow from financing activities was CNY 1,078,882.23, compared to CNY 2,000.00 in the previous year[18] - The ending balance of cash and cash equivalents was CNY 6,499,305,189.78, up from CNY 5,708,541,268.88 in Q1 2024[18] - The impact of exchange rate changes on cash and cash equivalents was CNY 97,095,794.76, a positive shift from CNY -28,663,888.25 in Q1 2024[18] Assets and Liabilities - Total assets at the end of the reporting period were CNY 30,817,151,746.64, down 4.15% from CNY 32,150,894,481.86 at the end of the previous year[5] - The company's total assets as of March 31, 2025, were CNY 30,817,151,746.64, down from CNY 32,150,894,481.86 at the end of 2024[15] - Total current liabilities decreased to CNY 12,137,023,636.73 from CNY 14,489,218,998.50, reflecting a reduction of 16.3%[15] - The total liabilities as of March 31, 2025, were CNY 16,396,105,796.66, down from CNY 18,493,383,044.78 at the end of 2024, a decrease of 11.3%[15] - The company’s total equity increased to CNY 14,421,045,949.98 from CNY 13,657,511,437.08, an increase of 5.6%[15] - Shareholders' equity attributable to shareholders increased by 5.55% to CNY 14,168,538,162.94 from CNY 13,423,775,107.91 at the end of the previous year[5] Shareholder Information - The number of ordinary shareholders at the end of the reporting period was 52,425[11] - The largest shareholder, Zhengzhou Yutong Group Co., Ltd., holds 37.70% of the shares, totaling 834,755,347 shares[11] Research and Development - Research and development expenses for Q1 2025 were CNY 293,541,558.78, down from CNY 310,816,417.73 in Q1 2024, a decrease of 5.6%[17] Accounting Standards - The company did not apply new accounting standards starting from 2025[19] Return on Equity - The weighted average return on equity improved by 0.86 percentage points to 5.47% from 4.62% year-on-year[5] Non-Recurring Gains and Losses - The company recognized non-recurring gains and losses totaling CNY 112,750,892.76 during the reporting period[8]

宇通客车股份有限公司 董事会战略与可持续发展(ESG)委员会实施细则 第一条 为适应公司战略发展需要，增强公司核心竞争力，确定 公司发展规划，健全投资决策程序，加强决策科学性，提高重大投 资决策的效益和决策的质量，提升可持续发展与社会责任管理能 力，完善公司治理结构，根据《中华人民共和国公司法》《上市公司 治理准则》《公司章程》及其他有关规定，公司特设立董事会战略与可 持续发展(ESG)委员会，并制定本实施细则。 第二条 董事会战略与可持续发展(ESG)委员会是董事会下设的 专门委员会，主要负责对公司长期发展战略和重大投资决策进行研 究并提出建议。 第三条 战略与可持续发展(ESG)委员会成员由包括董事长在内的 五名董事组成。 第四条 战略与可持续发展(ESG)委员会委员由董事会选举产 生。 第五条 战略与可持续发展(ESG)委员会设主任委员（召集人）一 名，由公司董事长担任。 第六条 战略与可持续发展(ESG)委员会任期与董事会任期一致， 委员任期届满，连选可以连任。期间如有委员不再担任公司董事职 务，自动失去委员资格，并由委员会根据上述第三至第五条规定补 足委员人数。 第七条 战略与可持续发展(ESG)委 ...