丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨宇通客车(600066.SH) [Table_Title] 宇通客车 6 月销量点评:出口持续高增,新能源 出口销量高景气,6 月销量环比大幅增长 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2024 年 6 月客车销量。宇通 6 月销售客车 4743 辆,同比+0.4%,环比+36.2%,其 中大中客车销量 4161 辆,同比-1.6%,环比+35.4%。国内市场,后补贴时代加速洗牌,新能 源份额提升空间大;海外市场,全球化战略推进,出口凸显盈利水平;智能化+燃料电池带来新 增量;公司资本开支放缓,电池成本下降叠加规模效应,支撑公司业绩持续提升。 分析师及联系人 [Table_Author] 高伊楠 张扬 SAC:S0490517060001 SAC:S0490524030004 SFC:BUW101 %% %% research.95579.com 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 1 宇通客车(600066.SH) cjzqdt11111 [Table_Title 宇通客车 62]月销量点评:出口持续高增,新能 源出口销量高景气,6 月销量环比大幅增 ...

宇通客车6月产销解读及Q2业绩展望20240705_1_导读 2024年07月05日 11:57 关键词 宇通客车 东风汽车 产销 Q2业绩 出口 新能源 景气度 业绩展望 投资价值 股息率 高分红 成长性 利润贡献 全文摘要 本次会议重点分析了宇通客车在六月份的产销情况以及第二季度的业绩表现。尽管近期出口面对挑 战，但分析师仍然看好宇通客车的投资价值，认为这是投资的最佳时机。宇通客车在六月份实现 了4700台的总销量，其中出口销量创历史新高，达到1580台，同比增长42%。新能源汽车出口表现出 色，同比增长35%。分析师预测，公司Q2收入将超过90亿，净利润接近9.6%，得益于新能源和油车出口 的强劲表现。全年预计给予宇通约30亿元利润，建议关注其长期投资潜力。宇通客车股价表现坚挺，分 红率领先，提供强劲的股价支撑。行业数据显示，国内及海外市场均保持增长势头，特别是新能源出口 至欧洲增速显著。分析师认为，尽管存在风险，但宇通客车在海外市场的竞争力和成长空间值得期待。 章节速览 ● 00:00 宇通客车Q2业绩展望与产销解析 本次会议由东方证券技术分析师主持，重点解读了宇通客车的六月份产销情况及第二季度的业绩 ...

2024 年 07 月 06 日 公司研究 评级:增持(维持) 研究所: 证券分析师: 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn 最近一年走势 | 相对沪深 300 | 表现 | | 2024/07/05 | |-------------------|--------|----|----------------| | 市场数据 | | | 2024/07/05 | | 当前价格(元) | | | 24.56 | | 52 周价格区间(元) | | | 12.05-30.05 | | 总市值(百万) | | | 54,374.35 | | 流通市值(百万) | | | 54,374.35 | | 总股本(万股) | | | 221,393.92 | | 流通股本(万股) | | | 221,393.92 | | 日均成交额(百万) | | | 377.08 | | 近一月换手(%) | | | 1.01 | | 相关报告 | | | | 表现 1M 3M 12M 宇通客车 -0.8% 20.0% 73.4% 沪深 300 -4.6% -3.8% -11.3% 《宇通客车(600066 ...

宇通客车(600066) 24Q2 产销点评:Q2 产销超预期,看好下半 年内外需共振! 2024 年 07 月 05 日 买入(维持) | 盈利预测与估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | |------------------------|-----------|-----------|-----------|-----------|----------| | 营业总收入(百万元) | 21799 | 27042 | 34733 | 41447 | 49941 | | 同比( % ) | (6.17) | 24.05 | 28.44 | 19.33 | 20.49 | | 归母净利润(百万元) | 759.14 | 1,817.08 | 2,967.06 | 3,982.73 | 4,956.52 | | 同比( % ) | 23.68 | 139.36 | 63.29 | 34.23 | 24.45 | | EPS- 最新摊薄(元 / 股) | 0.34 | 0.82 | 1.34 | 1.80 | 2.24 | | P/E (现价 & 最新摊薄) | ...

宇通客车(600066) 24Q2 产销点评:Q2 产销超预期,看好下半 年内外需共振! 2024 年 07 月 05 日 买入(维持) | 盈利预测与估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | |------------------------|-----------|-----------|-----------|-----------|----------| | 营业总收入(百万元) | 21799 | 27042 | 34733 | 41447 | 49941 | | 同比( % ) | (6.17) | 24.05 | 28.44 | 19.33 | 20.49 | | 归母净利润(百万元) | 759.14 | 1,817.08 | 2,967.06 | 3,982.73 | 4,956.52 | | 同比( % ) | 23.68 | 139.36 | 63.29 | 34.23 | 24.45 | | EPS- 最新摊薄(元 / 股) | 0.34 | 0.82 | 1.34 | 1.80 | 2.24 | | P/E (现价 & 最新摊薄) | ...

宇通客车(600066.SH) 6 月销量环比高增,出口保持旺盛趋势 事件:公司发布 2024 年 6 月产销快报,实现客车销量 4,743 辆,同比持平 /环比+36%;实现客车产量 4,257 辆,同比+4%/环比+16%。 6 月销量环比向上、结构优化,规模效益带动盈利弹性释放。2024 年 6 月 公司实现整体客车销量 4,743 辆,同比持平/环比+36%,其中大/中/轻客车 分别实现销量 2,728/1,433/582 辆,同比+10%/-18%/+17%,中大客整体 销量 4,161 辆,同比-2%/环比+35%,同期高基数下,公司销量表现亮眼, 我们预计主要系出口保持旺盛,带动整体销量向上与结构优化。公司二季度 整体销量 1.28 万辆,同比+20%/环比+66%,中大客销量 1.14 万辆,同比 +20%/环比+63%,我们预计,销量高增带动规模效益释放,叠加高盈利的 中大车型占比维持高位,公司盈利端有望环比持续向上。 出口优质批量订单稳定交付,新能源出口占比持续提升。2024 年 1-5 月公 司实现累计出口 4,921 辆,同比+64%,出口份额占比 23%,其中累计新能 源出口 941 ...

宇通客车(600066) - 宇通客车股份有限公司投资者关系活动记录表（2024年6月） ...

Investment Rating - The report initiates coverage with a "Buy" rating for Yutong Bus (600066 SH) [2] Core Views - Yutong Bus is a leading Chinese bus manufacturer with a strong presence in both domestic and international markets, particularly in the new energy and overseas segments [1] - The company has achieved significant growth in exports, especially in the European market, with a 79% YoY increase in export sales in 2023 [1] - Yutong Bus has maintained stable dividends, with a cumulative dividend payout of 22 7 billion yuan since its IPO, exceeding the total funds raised [2] Company Overview - Yutong Bus has been a leader in the Chinese bus industry for over 60 years, with a comprehensive product portfolio covering all market segments [1] - The company has consistently ranked first in domestic sales of medium and large buses for 21 consecutive years, with 2 6 million units sold domestically in 2023 [1] - Yutong Bus has successfully entered the European market, with 500 new energy buses registered in the EU in 2023, contributing significantly to profitability [1] Financial Performance - In 2023, Yutong Bus achieved revenue of 27 04 billion yuan, a 24 1% YoY increase, and net profit attributable to shareholders of 1 82 billion yuan, a 139 4% YoY increase [5] - The company's free cash flow reached 2 05 billion yuan in 2023, with cash on hand increasing to 6 4 billion yuan [2] - Yutong Bus has maintained a high dividend payout ratio, with 3 32 billion yuan distributed in 2023 [2] Industry Outlook - The Chinese bus export market has entered a high-growth phase, with medium and large bus exports reaching 35,000 units in 2023, a 73% YoY increase [1] - The European market has become a key growth driver, with new energy bus exports to Europe reaching 1,600 units in 2023, a 49% YoY increase [1] - The average export price to Europe has risen to over 2 million yuan in 2024, reflecting the increasing demand for high-quality Chinese buses [1] Profit Forecast and Valuation - The report forecasts Yutong Bus's net profit attributable to shareholders to reach 3 2 billion yuan in 2024, 3 9 billion yuan in 2025, and 4 7 billion yuan in 2026, representing YoY growth rates of 76%, 21%, and 21% respectively [2] - The current market valuation corresponds to a PE ratio of 18 2x for 2024, 15 0x for 2025, and 12 4x for 2026 [2] Key Financial Metrics - Yutong Bus's revenue is expected to grow from 33 23 billion yuan in 2024 to 42 32 billion yuan in 2026, with a CAGR of 12 6% [5] - The company's ROE is projected to increase from 23 2% in 2024 to 29 6% in 2026, reflecting improved profitability [5] - Yutong Bus's EPS is forecasted to rise from 1 44 yuan in 2024 to 2 12 yuan in 2026, driven by strong earnings growth [5]

海外可行范围内的市价率其实是要稍微低一点或者说呢它的潜力更大一些这是个客观的事实那么我们另外一个口径的计算是中国的重卡行业目前距离我们整体的中枢就是国内可行市场加上海外可行市场大约是64%的空间 对于大中科,大约是82%,这个空间客观上是大一些的。其中直接的原因是,海外大中科市场是可以进到欧洲部分地区的,这个语通就有覆盖,而且今年还有一些大单。 重卡是比较困难的,除了个别现象之外,大部分局限在新兴市场,所以说客车这边确实是它的空间就比重卡要高一些,而重卡其实已经是我们知道这个中国出口非常出色的一个细分了,所以说海外这个客车市场是很大的。 那么其次呢,这些市场还在不断的加大,那么根据公司的这个年报指出呢,其实海外有很多成长因子,包括经济复苏,对吧?虽然说这个发达市场现在经济不错,但是大家甚至开始产生一些担忧,但是还是有很多结构性的经济复苏的市场。 那么新能源需求增长,这个是全体海外包括发达、包括新型市场的一个共同的需求,因为现在它们的新能源化率还是比较低的。那么还包括比如说资源型的市场,有一些资源型的国家。 他的需求有改善,那么他就会去更多的采购大中客啊,包括旅游和这个公交的需求,尤其是新车啊,这个我们观察是所 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨宇通客车（ ） 600066.SH [宇Ta通b客le_车Ti5tle月] 销量点评：出口持续放量，新能源 出口销量高增 报告要点 [公Ta司bl发e_布Su2m0m24ar年y]5月客车销量。宇通5月销售客车3483辆，同比+11.2%，环比-24.2%，其 中大中客车销量3073辆，同比+11.1%，环比-25.7%。宇通是全球客车龙头，长期成长性较好 +持续高分红能力，凸显投资价值。国内市场，后补贴时代加速洗牌，新能源份额提升空间大； 海外市场，全球化战略推进，出口凸显盈利水平；智能化+燃料电池带来新增量；公司资本开支 ...