（原标题：今日，重要发布会，事关经济！） 重要新闻 多项经济数据将公布，国新办今日上午10时将举行新闻发布会，介绍2025年一季度国民经济运行情况。 中国人民银行会同金融监管总局、中国证监会、国家外汇局联合印发《金融"五篇大文章"总体统计制度（试行）》。 工业和信息化部组织制定的强制性国家标准《电动汽车用动力蓄电池安全要求》日前发布。 3．外交部发言人林剑15日表示，消博会、广交会、中国发展高层论坛等活动的成功举行，展现了各方加强经贸合作，抵御单边主义、保护主义的 决心和信心。中国是世界的市场、各国的机遇，将以高质量发展和高水平对外开放为世界经济注入稳定性和正能量。 4．社会保险基金监管局发布2024年全国职业年金基金市场化投资运营情况。截至2024年年底，全国31个省（自治区、直辖市）、新疆生产建设兵 团和中央单位职业年金基金投资运营规模3.11万亿元。自2019年2月启动市场化投资运营以来，全国职业年金年均投资收益率4.42%。 5．4月15日，海关总署召开进出口企业、行业协会商会座谈会。会上，进出口企业和行业协会商会负责人介绍了企业、行业生产运行和稳订单拓 市场情况，并提出政策措施建议。大家一致表示，坚 ...

丨证券研究报告丨 [Table_Title] 核心业务稳健运行，减值报废及 BC 有所拖累 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2024 年报及 2025 一季报，2024 年度实现收入 1820.7 亿元，同比变动+3.8%，归属 净利润 130.3 亿元，同比变动-22.5%，归属扣非净利润 133.6 亿元，同比变动-18.7%。2025Q1 实现收入 430.7 亿元，同比变动-6.7%，环比变动+25.0%，归属净利润 30.8 亿元，同比变动- 25.9%，环比变动+58.9%，归属扣非净利润 30.4 亿元，同比变动-26.3%，环比变动+25.1%。 分析师及联系人 [Table_Author] 马太 王明 SAC：S0490516100002 SAC：S0490521030001 SFC：BUT911 SFC：BVA881 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 公司研究丨点评报告丨万华化学（600309.SH） 万华化学（600309.SH） cjzqdt11111 [Table_Title2] 核心业务稳健运行，减值报废 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1] Core Views - The company's performance in 2024 was impacted by asset impairment and a decline in gross margin, with a focus on polyurethane expansion and the improvement of the petrochemical industry chain [1][6] - The company is expected to solidify its market position as a global leader in the polyurethane industry with ongoing capacity expansions [8][9] Financial Performance Summary - In 2024, the company achieved revenue of 182.07 billion yuan, a year-on-year increase of 3.83%, while net profit attributable to shareholders decreased by 22.49% to 13.03 billion yuan [5][9] - For Q4 2024, revenue was 34.47 billion yuan, down 19.49% year-on-year, and net profit was 1.94 billion yuan, down 52.83% year-on-year [5] - In Q1 2025, revenue was 43.07 billion yuan, a decrease of 6.70% year-on-year, while net profit was 3.08 billion yuan, down 25.87% year-on-year [5][7] Business Segment Performance - In 2024, the polyurethane segment generated revenue of 75.8 billion yuan, up 12.6% year-on-year, while the petrochemical segment generated 72.5 billion yuan, up 4.6% year-on-year [6] - The fine chemicals and new materials segment achieved revenue of 28.3 billion yuan, a year-on-year increase of 18.6% [6] - In Q1 2025, the polyurethane segment's revenue was 18.4 billion yuan, up 5.3% year-on-year, while the petrochemical segment's revenue decreased by 11.8% to 16.3 billion yuan [7] Capacity Expansion and Strategic Developments - By the end of 2024, the company had an MDI capacity of 3.8 million tons/year and TDI capacity of 1.11 million tons/year, with further expansions planned [8] - The company is enhancing its petrochemical business through the construction of integrated facilities and strategic partnerships to ensure stable raw material supply [8] Profit Forecast and Valuation - Due to the decline in gross margins and significant asset impairment provisions, the company's earnings forecast for 2025-2026 has been revised downwards [9] - The projected net profits for 2025-2027 are 14.79 billion yuan, 17.20 billion yuan, and 19.39 billion yuan respectively [10][9]

证券代码：600309 证券简称：万华化学 公告编号：临 2025-20 号 万华化学集团股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购股份方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ● 回购股份金额： 不低于人民币 30,000 万元（含）且不超过人民币 50,000 万元（含），具体回购资金总额以回购方案实施完毕或回购期限届满时实际回购股 份使用的资金总额为准。 ● 回购股份资金来源：公司自有资金。 ● 回购股份用途： 本次回购股份将用于注销并减少公司注册资本。 ● 回购股份价格： 不超过 99.36 元/股（含）（不高于公司董事会通过回购股 份决议前 30 个交易日公司股票交易均价的 150%）。 ● 回购股份方式： 集中竞价交易方式。 ● 回购股份期限： 自公司股东大会审议通过回购方案之日起 12 个月内。 ● 相关股东是否存在减持计划： 截至公司董事会审议通过本次回购方案之日，公司董事、监事、高级管理人员、 控股股东、实际控制人及一致行动人在未来 3 个月、未来 6 个月不存在减持公司 ...

证券研究报告 | 2025年04月15日 万华化学（600309.SH） 优于大市 业绩短期承压，聚氨酯龙头有序扩张 精细化学品及新材料板块产销量同比增加。2025 年一季度公司精细化学品 及新材料板块营收 73.7 亿元，产量/销量为 62/54 万吨。2024 年 TPU 三 期、POE、PEBA、聚碳酸酯二元醇（PCDL）等多个项目投产，有效拓展 产线；2025 年 MS 和 XLPE 项目计划投产，将进一步完善产品结构。 公司核心产品聚氨酯有序扩张。目前公司 MDI 和 TDI 年产能分别为 380 和 111 万吨，稳居全球首位。万华福建 MDI 技改扩能项目预计将于 2026 年 二季度新增 70 万吨产能，万华福建第二套 33 万吨 TDI 项目预计 2025 年 5 月份建成投产，届时 MDI 和 TDI 产能将分别达 450 和 144 万吨。 风险提示：项目投产不及预期；原材料价格上涨；下游需求不及预期等。 投资建议：公司作为聚氨酯行业龙头，产能有序扩张，但由于下游需求疲弱、 中美贸易摩擦等不利因素影响，我们谨慎下调公司 2025-2026 年归母净利润 预测为 139.25/140.64 ...

万华化学（600309）公告，公司拟以不低于3亿元且不超过5亿元资金回购股份，回购股份价格不超过 99.36元/股。本次回购股份将全部用于注销并减少公司注册资本，资金来源为公司自有资金。回购期限 为股东大会审议通过回购方案之日起12个月内。公司将在回购期限内根据市场情况择机实施回购，并根 据进展情况及时履行信息披露义务。 ...

证券研究报告 万华化学 (600309 CH) 24 年盈利承压，产品景气待改善 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 15 日│中国内地 | 化学原料 | 万华化学发布24年年报与25年一季报，24年实现营收1821亿元，yoy+4%， 归母净利 130 亿元（扣非后 134 亿元），yoy-22.5%（扣非后 yoy-19%）； Q4 营收 345 亿元，同环比-19%/-32%，归母净利 19.4 亿元，同环比 -53%/-34%，主要是产品景气偏弱叠加减值损失等所致。2024 年每股分红 0.73 元（含税），对应股利支付率 30%。25Q1 公司实现收入 431 亿元，同 环比-7%/+25%；实现归母净利润 31 亿元，同环比-26%/+59%，与我们业 绩前瞻基本一致（32 亿元）。由于 MDI 及石化等产品景气阶段性或受关税 政策影响，我们下调 25-26 年净利预测，但考虑公司新项目逐步贡献增量， 叠加未来产品供需面有望改善贡献盈利弹性，维持"买入"评级。 石化等景气偏弱及减值损失影响 24 年盈利，25 ...

Group 1 - The A-share market showed mixed performance with the Shanghai Composite Index relative to the growth index declining by 0.45%, closing at 2675.86 points and a trading volume of 171.84 billion [1] - The Shanghai Composite Index relative to the growth index has decreased by 5.59% over the past month, increased by 0.79% over the past three months, and has declined by 1.15% year-to-date [1] - The Shanghai Composite Index style index series is based on the Shanghai Composite Index, calculating style scores based on growth and value factors, selecting the top 150 listed companies for the growth and value indices [1] Group 2 - The top ten holdings of the Shanghai Composite Index relative to the growth index include Kweichow Moutai (12.65%), Zijin Mining (3.77%), and others, with the Shanghai Stock Exchange accounting for 100% of the holdings [2] - The industry composition of the holdings in the Shanghai Composite Index relative to the growth index includes Information Technology (19.80%), Industrials (19.31%), Consumer Staples (18.67%), and others [2] Group 3 - The index sample is adjusted every six months, with adjustments occurring on the next trading day after the second Friday of June and December, with a sample adjustment ratio generally not exceeding 20% [3] - In special circumstances, the index may undergo temporary adjustments, and companies that are delisted will be removed from the index sample [3]

"聪明钱"流向曝光！暗盘资金破解主力操盘密码>> A股万华化学（600309）盘中跌超5%，成交额近20亿元。 ...

2024 年和1Q25 业绩符合市场预期 万华化学2024 年营收1820.7 亿元，同比增长3.83%；归母净利润130.3亿元，对应每股盈利4.15 元，同 比下降22.5%，符合市场预期。2024 年扣非净利润133.6 亿元，同比下降18.74%；经营活动现金流净额 300.5 亿元，同比增长12.15%。2024 年公司计提资产减值及资产报废合计18.32亿元，期间费用同比增 加17.3 亿元至112.9 亿元。 2024 年聚氨酯营收同比增长12.6%至758.4 亿元，销量和均价同比分别为+15.3%/-2.4%，毛利率同比下 降1.54ppt 至26.15%；石化营收同比增长4.6%至725 亿元，销量和均价同比分别+15.9%/-9.7%，毛利率 3.52%，同比保持稳定；精细化学品和新材料营收同比增长18.6%至283 亿元，销量和均价同比分别为 +27.7%/-7.1%，毛利率同比下降8.64ppt 至12.78%，主要是ADI 等产品利润率下降以及新投产业务拖累 所致。子公司层面，2024年宁波万华净利润同比增长9.7%至48.4 亿元；福建万华净利润同比增长39%至 27.3 亿元； ...