西南证券股份有限公司朱会振,杜雨聪近期对晨光生物（300138）进行研究并发布了研究报告《棉籽业务 扭亏为盈，经营重回上升通道》，给予晨光生物买入评级，目标价14.96元。 晨光生物 投资要点 | 报告日期 | 机构筒称 | 研究员 | 沂三年业绩 | | 研报数 | 覆盖时长 | 2025预测 | 2026预测 | 2027 贡测 | 目标价 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 预测准确度 | | | | 净利润(元) | 净利润(元) | 净利润(元) | (元) | | 2025-04-09 | 信达证券 | 我雷 | | | -- | - | 3.30 Z | 4.49 Z | 6.42 Z | - | | 2025-04-09 | 华鑫证券 | 孙山山 | | -- | -- | -- | 3.51亿 | 4.53亿 | 5.16 Z | -- | | 2025-04-08 | 方正证券 | 王法律 | | -- | -- | - | 3.65亿 | 4.61 亿 | 5.68 Z ...

证券代码：600369 证券简称：西南证券 公告编号：临2025－007 西南证券股份有限公司 关于控股股东变更进展情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、本次控股股东变更的基本情况 2025 年 1 月，为深入贯彻落实党的二十届三中全会精神和重庆市委六届四 次五次六次全会精神及重庆市委、市政府关于突出主责主业强化核心功能整合优 化改革攻坚的工作部署，重庆渝富控股集团有限公司（以下简称渝富控股）通过 国有股权无偿划转受让重庆渝富资本运营集团有限公司（以下简称渝富资本）持 有的西南证券股份有限公司（以下简称公司）1,960,661,852 股，占公司总股本的 29.51%（有关内容详见相关信息披露义务人于 2025 年 1 月 8 日在上海证券交易 所网站披露的《西南证券股份有限公司收购报告书》）。 本次收购完成后，渝富资本将不再持有公司股权，渝富控股将直接持有公司 1,960,661,852 股，占公司总股本的 29.51%，为公司控股股东。公司实际控制人 仍为重庆市国有资产监督管理委员会（以下简 ...

西南证券股份有限公司龚梦泓近期对苏泊尔进行研究并发布了研究报告《2024年报点评：龙头经营稳健，创新驱 动成长》，给予苏泊尔增持评级。 苏泊尔(002032) 投资要点 事件：公司发布2024年年报，2024年公司实现营收224.3亿元，同比增长5.3%；实现归母净利润22.4亿元，同比增 长3%；实现扣非净利润20.6亿元，同比增长3.5%。单季度来看，Q4公司实现营收59.1亿元，同比下降0.4%；实现 归母净利润8.1亿元，同比下降0.7%；实现扣非后归母净利润6.6亿，同比持平。2024年公司实现现金分红22.4亿 元，业绩分红率达到99.7%。 控股股东拉动外销增幅明显。分产品来看，公司烹饪电器/食物料理电器/炊具及用具/其他家用电器分别实现营收 86.6亿元/38亿元/68.4亿元/31.3亿元，分别同比-2.6%/+9.1%/+12.9%/+8.9%；分区域来看，公司内外销分别实现营 收149.3亿元/75亿元，分别同比增长-1.2%/+21.1%，外销增长迅速，主要系SEB集团自身的有机增长及其渠道补库 存需求；分销售模式来看，直销/分销/出口代工分别实现营收29.7亿元/119.6亿元/75 ...

西南证券股份有限公司邰桂龙,张艺蝶近期对普源精电进行研究并发布了研究报告《2024年年报点评：产 品结构持续优化，高端产品与解决方案收入增速高》，给予普源精电增持评级。 普源精电(688337) 投资要点 事件：公司发布2024年年报，2024年实现营收7.8亿元，同比+15.7%，归母净利润0.9亿元，同比-14.5%， 扣非归母净利润0.58亿元，同比-2.8%；2024Q4实现营收2.4亿元，同比+21.8%，实现归母净利润0.32亿 元，同比-19.4%，扣非归母净利润0.36亿元，同比+22.2%。产品结构持续优化，毛利率大幅提升。 产品组合持续优化，公司毛利率大幅提升；研发投入等增加，净利率承压。2024年公司综合毛利率为 59.1%，同比+2.7pp，主要系解决方案（营收同比+126%，毛利率提升11.8pp至75.0%）及高端产品（营收 同比+20%）增速高，产品组合持续优化，助力整体毛利率提升。2024年，公司净利率为11.9%，同 比-4.2pp，主要系公司费用增长较多和转出增值税进项税金影响（全资子公司北京普源科技有限公司需转 出2021年1月1日至2024年5月31日一般项目下分摊的增 ...

检修后市场放量、业务结构持续优化，公司盈利能力提升。2024年公司综合毛利率为21.4%，同比+0.8pp，毛 利率提升主要系公司产品结构变化、高毛利动车业务板块、铁路装备检修业务营收占比提升；净利率为 6.4%，同比+0.1pp；期间管理费用率为15.0%，同比-0.9pp；其中，销售、管理、研发和财务费用率分别同 比-1.7、+0.4、+0.3、+0.1pp。 受益设备更替政策刺激+动车组五级修放量，公司业绩有望实现稳定增长。我国动车组2007年前后开始招标， 2010-2011年、2013-2017年为招标投运高峰期，根据2012-2015年左右动车组五级修，已进入上行关键阶段。 从中车新签订单来看，2024年公司公告重大合同订单中，累计新签铁路装备维保订单614.3亿元(2023年仅 280.6亿元)，其中动车组高级修订单453.6亿元，2024年铁路装备板块检修后市场营收417.8亿元，同比 +25.2%，后市场有望持续带动公司业绩稳定增长，且车辆维保业务毛利率高，助力公司盈利能力提升。中央 推动新一轮大规模设备更新，目前铁路老旧内燃机车淘汰更新招标仍未大规模启动，截止2023年底我国内燃 机车存量 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：IPO再融资组/郑权 一家公司财务连续多年巨额造假，两家投行竟然都没有丝毫察觉。 近日，ST联创（维权）收到证监会《行政处罚事先告知书》，公司因连续多年财务造假、信披违规遭罚，并且股票 被实施其他风险警示。ST联年报虚假记载，主要因公司几年前收购的上海鏊投网络科技有限公司（以下简称上海鏊 投）严重财务造假。 东吴证券作为ST联创收购上海鏊投的财务顾问及后续持续督导券商，对于严重财务造假事项没有通过尽调核查发 现，或未勤勉尽责。西南证券虽然不是ST联创收购上海鏊投的财务顾问，但因另一起并购作为ST联创2016年和2017 年的持续督导券商，对连续财务造假也没有察觉。 IPO撤否率连续两年高达100% 股权投行项目陷入停滞 截至目前，西南证券在审的股权投行项目为0，不仅没有IPO保荐项目，也没有增发、配股、可转债项目，这个状态 已经持续了12个月。 wind显示，自2023年8月凯盛新材可转债项目注册生效后，西南证券已经近两年没有股权投行保荐项目成功上市。 ...

盈利预测与投资建议。预计公司2025-2027年归母净利润分别为36.2、39.6、42.6亿元，对应当前股价PE为 19、18、16倍，未来三年归母净利润复合增速为10.7%。海洋油气高景气背景下公司有望持续受益，给予公 司2025年23倍目标PE，目标价17.48元，维持"买入"评级。 事件：公司发布2024年年报，2024年实现营收483.0亿元，同比增长9.5%；实现归母净利润31.4亿元，同比 增长4.1%。2024Q4单季度来看，实现营收146.4亿元，同比增长0.3%，环比增长31.5%；实现归母净利润6.9 亿元，同比减少6.4%，环比减少18.8%。2024年整体业绩实现稳健增长。 国内业务稳中有升，海外市场加速拓展。2024年，公司国内业务实现营收374.2亿元，同比+8.0%，毛利率为 18.1%，同比+0.4pp，国内作业量保持稳中有升，服务价格趋于稳定；海外业务实现收入108.8亿元，同比 +14.9%，毛利率7.4%，同比-1.7pp，国际业务拓展顺利，收入规模快速增长，海外业务毛利率因新增作业平 台准备成本影响略有下滑。 四大板块整体向好。2024年，公司钻井服务业务实现营收13 ...

西南证券给予钧达股份买入评级，2024年年报点 评，近期获3份券商研报关注，目标均价涨幅 25.46% （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，西南证券03月19日发布研报称，给予钧达股份（002865.SZ，最新价：57.39元）买入 评级。评级理由主要包括：1）TOPCon电池产销增长，海外收入占比显著提升；2）TOPCon技术持续 优化提升，保持核心竞争力；3）投建阿曼电池产能，25年有望进一步拓展海外市场并提升盈利能力。 风险提示：下游新技术发展不及预期；海外产能建设不及预期的风险；原材料价格上涨，行业竞争加 剧，公司盈利下降的风险；汇率波动的风险。 AI点评：钧达股份近一个月获得3份券商研报关注，买入2家，平均目标价为72元，与最新价57.39 元相比，高14.61元，目标均价涨幅25.46%。 ...

3月13日，华泰证券、西南证券、华西证券均选在这一天召开春季策略会。 正如华泰证券机构业务委员会主席梁红在致辞中提到的，当前国际变局和科技进步正以前所未有的速度冲击传统秩序，中国 资产正在开启价值重估的大幕。 在此背景下，科技成为各家研究所的核心议题，不管是主会场还是分论坛，均以大篇幅多角度对科技产业逻辑进行剖析和解 读。值得一提的是，三家券商还不约而同在策略会现场安排了机器人、机器狗的表演及互动环节，生动演示了何为"科技+投 资"的深度融合。 券商策略会开卷机器人 券商扎堆召开春季策略会，宇树科技或许成为最大赢家。券商中国记者发现，3月13日在深圳、杭州、重庆三城，同步召开的 三家券商春季策略会，竟都安排了宇树科技的机器人及机器狗作为"特邀嘉宾"，在现场与参会者零距离亲密互动。 华泰证券策略会会场外，参会者与机器人握手 华西证券策略会会场外，参会者观看机器狗表演 与此同时，各家券商策略会主题也基本聚焦以AI为代表的科技产业。例如，华西证券在3月13日上午的主论坛中，邀请了人工 智能相关行业的创始人，讲述AICG技术的商业应用以及AI眼镜的未来图景。 而华泰证券两天共6场分论坛中，仅科技主题论坛就有三场，分别 ...

Investment Rating - The report maintains a positive outlook on the North Exchange, suggesting that investors should seize the opportunity to allocate resources in this sector, particularly focusing on high-performing and high-dividend stocks [1]. Core Insights - The North Exchange demonstrated strong performance during the reporting period, with a closing market capitalization of 689.13 billion yuan on February 28, 2025. Out of 264 stocks, 198 experienced price increases, while 65 saw declines. The North Exchange 50 index rose by 6.2%, outperforming the ChiNext by approximately 8.2 percentage points [1][16]. - The report highlights the robust growth in the humanoid robot sector, with notable stocks such as Wanda Bearing and Springlight Pharmaceutical Equipment showing significant price increases. The report also notes a rotation in sectors including AI applications, semiconductors, solid-state batteries, and consumer concepts [1][20]. - As of February 28, 2025, 172 out of 264 companies reported positive revenue growth year-on-year, while 122 companies reported positive net profit growth. The median year-on-year revenue growth rate for the North Exchange companies was 5.6%, while the median net profit growth rate was -7.4% [1][31]. Summary by Sections Market Overview - The North Exchange's overall performance was strong, with a market capitalization of 689.13 billion yuan and a trading volume of 3,335.01 billion yuan during the reporting period. The average market capitalization of companies was 26.1 billion yuan, with a turnover rate of 89.3% [5][11]. - The North Exchange's PE (TTM) median was reported at 40.4 times, indicating a high valuation level historically [11][12]. New Listings and Project Updates - No new stocks were listed on the North Exchange during the reporting period. However, there are six companies updating their listing project review dynamics, with one company registered and four under inquiry [27][28]. Notable Stocks - The top five gainers included Wanda Bearing, which surged by 184.5%, and Springlight Pharmaceutical Equipment, which increased by 78.2%. Conversely, the top five decliners included Jinhai Medical, which fell by 24.6% [20][25]. - The report indicates that the rising stocks are primarily concentrated in the machinery and automotive sectors, with many having high PE ratios exceeding 50 times [24][25].