出品 | 妙投APP 作者 | 段明珠 头图 | 视觉中国 一代人有一代人的茅台，年轻人的"茅台"俨然变成了泡泡玛特的Labubu玩偶们。当泡泡玛特在港股上演"十倍神话"，不少曾经重仓贵州茅台的"茅粉"基金经 理，相继"转战"泡泡玛特，其中就包括汇添富的胡昕炜。 胡昕炜自2016年执掌汇添富消费行业混合基金以来，凭借对白酒板块的精准把握迅速崛起。2019年，他管理的基金以240.09%的五年收益率登顶行业榜首， 2021年巅峰时期管理规模高达768亿元，与张坤、萧楠、刘彦春并称"消费四大天王"。 后来的故事大家都很熟悉，茅台们跌跌不休，消费基金业绩大幅回撤、管理规模腰斩、争议不断。以胡昕炜的代表产品汇添富消费行业混合来说，截至2025 年6月，该基金净值从最高点的9.977元跌至4.591元， 如果再看其所在的汇添富基金，也会发现在排名相对稳定的基金界，近几年行业地位从曾经的前二剧烈下滑，几乎快跌出前十。2024年汇添富全年营收为 48.28亿元，同比下滑10.12%；净利为15.48亿元，同比增长9.33%，业内排名第9，主要靠降本增效。从非货币公募基金规模排名来看，汇添富2024年排名第 十，这是在其"降 ...

沪指6月13日下跌0.75%，申万所属行业中，今日上涨的有3个，涨幅居前的行业为石油石化、国防军 工、公用事业，涨幅分别为2.05%、1.72%、0.48%。跌幅居前的行业为美容护理、传媒，跌幅分别为 4.12%、2.53%。食品饮料行业位居今日跌幅榜第三。 | 603755 | 日辰股份 | -1.09 | 0.85 | 371.35 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 300908 | 仲景食品 | -2.51 | 1.52 | 315.86 | | 002956 | 西麦食品 | -4.23 | 2.09 | 195.73 | | 600298 | 安琪酵母 | -0.53 | 0.71 | 181.15 | | 600882 | 妙可蓝多 | -3.88 | 2.49 | 170.05 | | 600429 | 三元股份 | -1.94 | 0.80 | 154.85 | | 600573 | 惠泉啤酒 | -3.79 | 4.26 | 147.26 | | 002330 | 得利斯 | -2.70 | 2.29 | 146.83 | | 000529 | 广弘控股 ...

食品饮料行业 超配 （维持） 结构分化，聚焦景气 食品饮料行业 2025 年中期投资策略 2025 年 6 月 13 日 分析师：黄冬祎 SAC 执业证书编号： S0340523020001 电话：0769-22119410 邮箱： huangdongyi@dgzq.com.cn 食品饮料（申万）指数走势 资料来源：同花顺，东莞证券研究所 相关报告 投资要点： 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 投 资 策 略 行 业 研 究 推荐 证 券 研 究 报 告 ◼ 食品饮料行业今年1-5月跑赢沪深300指数。2025年1-5月份（截至 2025年5月31日），SW食品饮料行业指数整体下跌1.52%，涨幅在所有 申万一级行业指数中居第二十一位，跑赢同期沪深300指数约0.89个 百分点。细分板块中，多数细分板块跑赢同期沪深300指数。 ◼ 维持对行业的超配评级。白酒板块：近期，受外部市场环境、需求弱 复苏、政策强化等因素影响，板块波动较大。从白酒企业公布的业绩 来看，板块内部呈现分化。政策面来看，5月1 ...

中经酒业周报密切关注酒业发展情况，及时捕捉行业及企业最新动态。本期看点：5月酒类价格同比下降 2.0%，茅台、洋河人事重大变动，泸州老窖入选《中国档案文献遗产名录》，燕京啤酒实施"啤酒+饮 料"营销策略。 行业动态 1.国家统计局：5月酒类价格同比下降2.0% 6月9日，国家统计局发布的数据显示，5月全国酒类价格环比下降0.3%，同比下降2.0%；1-5月，酒类价格 同比下降2.0%。（国家统计局） 2.5月全国白酒环比价格总指数下跌0.27% 据全国白酒价格调查资料显示，5月全国白酒环比价格总指数为99.73，下跌0.27%。其中，名酒环比价格指 数为99.65，下跌0.35%；地方酒环比价格指数为99.72，下跌0.28%；基酒环比价格指数为100.00，保持稳 定。（泸州白酒价格指数办公室） 5.四川白酒品牌营销十大创新范例公示 6月6日，四川省酒业协会公示2024-2025年度四川白酒品牌营销十大创新范例征集评选结果。五粮液、泸州 老窖、剑南春等多家四川著名酒企入选十大创新范例。（四川省酒业协会） | 企业名称 | 创新范例名称 | | --- | --- | | 宜宾五粮液酒类销售有限责任公司 | ...

证券之星食品饮料行业周报：2025年6月9日-2025年6月13日，沪深300指数下跌0.25%，申万食品饮料指 数下跌4.28%。前五大上涨个股分别为：交大昂立（600530）、*ST春天（600381）、仙乐健康 （300791）、西麦食品（002956）、新乳业（002946）。 机构观点 国盛证券本周观点(含个股)： 投资建议：1、白酒：淡季筑底、中长期价值凸显，建议关注"优势龙头、红利延续、强势复苏"三条主 线：1)优势龙头，头部酒企份额持续提升：贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、山西汾酒 （600809）、古井贡酒（000596）；2)红利延续，高确定性区域酒：今世缘（603369）(江苏格局红 利)、迎驾贡酒（603198）(洞藏大单品红利)等；3)受益复苏与风险偏好提升，弹性标的：泸州老窖 （000568）、水井坊（600779）、舍得酒业（600702）、老白干酒（600559）、港股珍酒李渡、酒鬼酒 （000799）等。2、大众品：燕京U8改革深化，农夫山泉推新"茶"，山姆供应链上新加速，建议寻找高 成长与强复苏两条主线：1)高景气或高成长逻辑：盐津铺子（002847）、东 ...

盘面上，IP经济、创新药、AI应用、新消费、算力、智能驾驶、机器人、光伏、新能源车概念股纷纷回调；石油、军工、黄金、 海运板块逆势走强。 6月13日，三大股指集体收跌，沪指跌0.75%，深成指跌1.1%，创业板指跌1.13%。市场逾4400股下跌。 盘面上，IP经济、创新药、AI应用、新消费、算力、智能驾驶、机器人、光伏、新能源车概念股纷纷回调；石油、军工、黄金、 海运板块逆势走强。 | 板块名称 | 涨幅↓ | 主力金额 | 板块名称 | 涨幅备 | 主力金额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 油气开采及服务 | +8.89% | +12.32 7. | 美容护理 | -4.69% | -4.08 亿 | | 可燃冰 | +6.15% | +4.18 7. | 并享更生 | -4.42% | -2.80 7. | | 贵金属 | +5.14% | -8948万 | 互联网电商 | -4.1 4% | -4.32 7 | | 核污染防治 | +4.35% | +12.67 7 | 影视院线 | -4.01% | -6.047. | | 页岩气 | +3.25% ...

金十数据6月13日讯，6月13日，沪深两市全天成交额合计14672.45亿元，较上一日增量1954.6亿元。其 中，沪市成交额为6053.85亿元（上一交易日为5016.25亿元），成交量为5.1亿手（上一交易日为4.09亿 手）；深市成交额为8618.6亿元（上一交易日为7701.6亿元），成交量为6.99亿手（上一交易日为6.06亿 手）。贵州茅台成交额居首，为84.67亿元。其次是比亚迪、东方财富、中航成飞、中际旭创，成交额 分别为72.57亿元、66.17亿元、56.2亿元、55.34亿元。 沪深两市今日成交额合计14672.45亿元，贵州茅台成交额居首 ...

夏至虽未至，但有关茅台酒终端价格的讨论热度却已像烈日一般。作为白酒行业的重要风向标，53度 500毫升规格飞天茅台酒的价格变动情况，一定程度上反映着白酒消费市场信心。在行业处于深度调整 期的大背景下，有市场观点对飞天茅台酒出现价格起伏的状况表示担忧。 消费者仍看好茅台酒产品与品牌价值 根据6月11日更新的京东酒价，2024年53度500毫升规格的飞天茅台酒，在京东站内近7天的平均成交价 格为2366元(散瓶)，原箱价格则为2146元/瓶。从价格趋势上来看，绝大部分纳入统计的京东店家，飞天 茅台酒价格变动趋势显示为"持平"。 事实上，与京东酒价5月28日公布的数据对比，飞天茅台酒散瓶的平均成交价格甚至有所上涨。京东酒 价5月28日数据显示，2024年53度500毫升规格的飞天茅台酒，单瓶的平均成交价为2310元。 笔者还注意到，有媒体对大量购酒平台、经销商、酒商进行调研后得到的数据显示，散瓶飞天茅台酒在 多地的批发价仍然维持在2000元以上，线下渠道终端销售价格大多在2100元/瓶以上。有规模较大的经 销商表示，目前飞天茅台酒的终端售价实际也能达到2200元左右，近期酒价即使有波动，也基本上在经 销商的预期之内 ...

（图源：京东APP） 虽然外界近期对于茅台价格表现出极大的关注，也出现了许多繁杂，甚至是矛盾的信息，但是在实际销售中，大家并未发现过低价格的产品，就像某位一 直等着抄底的白酒爱好者所说那样："大家都在传茅台酒的价格很低，但是除了一些截图之外，比如在京东这样真实有效靠谱的销售渠道，实际上茅台酒 的价格并不低，甚至还略有反弹"！网上所谓"超低价"的平台商户，大致情况要么是商家设置了配货、积分等很高的购买条件，要么就是要参与平台的集 中抽奖，根本无法保证消费者的真实购买，换言之，"便宜的茅台酒根本买不到"。 像飞天茅台这类明星产品具有消费受众广、曝光度高、社会刚需性强等特点，而现在正值618电商大促期间，在流量如此稀缺，不断内卷的竞争情况下， 一些电商平台与商户存在着通过低价白酒产品来进行活动宣传与消费引流等"非正常销售"情况，这种所谓的"低价"不仅名不副实，而且不具有可持续性， 更多的还是商家的营销噱头。因此，对于普通消费者，天上不会掉馅饼是永恒的真理！ 撰文｜知趣营销 蔡学飞 编辑｜知趣营销 叶阳子 数千年来，包括祭酒、饮酒在内的酒文化是东方儒家社会民俗生活方式的核心内容，而中国白酒则是其中重要的社交道具与情绪 ...

作者｜酒high 半颗 299元12瓶的"茅台酒"你买过吗？理智告诉你，这是假酒的概率很大；但主播却自有一套话术让你相信它的真实性。 据《中国酒类产业知识产权报告》显示，86.96%的酒企曾遭遇知识产权侵权，其中商标侵权最为严重，占比高达78.26%。换句话说，今天的酒圈，只要 你是个牌子，就难逃被"山寨"的命运。 假酒新定义 假酒从来不是一个新鲜事物，但它在直播间里，正被重新包装、改头换面。 日前，酒讯在抖音某直播间发现，该直播间正在售卖一款"茅台"产品。整个画面没有主播出镜，只有一瓶茅台酒静静放在背景板前，背景上印着"一张不 到/箱"的促销文案，伴随着主播的语音讲解，观众被引导在弹出的链接下单。 图片来源：抖音直播间截图 与此同时，另一直播间也在进行同款产品的销售，其话术更为直接，声称直播间售卖产品为"茅台的老酒版本"，并拿出一瓶用油蜡纸包裹的"贵州散茅 酒"，暗示其为茅台20年老酒。 但直播间里的假酒，和传统的假酒又不太一样。它不再是粗糙的塑料瓶、廉价的口感，而是摇身一变成了"内部特供""限量老酒""破价销售"的诱人承诺。 在这种语境下，假酒更像是一场打着"擦边球"的灰色营销秀，在平台信息混乱、监管滞后 ...