2024年3月17日 公司研究 2023 全年业绩表现稳健，持续扩大汽车玻璃业务规模 ——福耀玻璃（600660.SH、3606.HK）2023 年报业绩点评报告 要点 A 股：买入（维持） 当 前价/目标价：43.65/63.01元 2023年业绩披露：2023营业收入同比+18.0%至人民币331.6亿元（vs. 我们 预期约人民币325.7亿元），归母净利润同比+18.4%至人民币56.3亿元（vs. 我 H 股：买入（维持） 们预期约人民币56.4亿元），业绩表现符合预期，全年分红比例高达60.3%。 当前价/目标价：41.40/55.45港元 其中，4Q23营业收入同比+21.9%/环比+6.2%至93.4亿元，归母净利润同比 +75.9%/环比+16.6%至15.0亿元。 作者 高附加值产品占比持续提升，规模效应持续发力：2023年汽车玻璃销量同比增 分析师：倪昱婧 长10.2%，ASP同比增长5.9%（高附加值产品占比同比+9.5pcts），汽车玻璃 执业证书编号：S0930515090002 收入同比+16.8%至人民币298.9亿元。2023年毛利率同比+1.4pcts至35.4%， 021 ...

Q4营收新高&盈利强劲，加码扩产强化量价齐升 福耀玻璃(600660.SH)/汽车 证券研究报告/公司点评 2024年3月17日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 市场价格：43.65元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 28,099 33,161 39,634 46,606 53,651 分析师：何俊艺 增长率yoy% 19% 18% 20% 18% 15% 执业证书编号：S0740523020004 净利润（百万元） 4,756 5,629 6,292 7,205 8,522 分析师：刘欣畅 增长率yoy% 51% 18% 12% 15% 18% 每股收益（元） 1.82 2.16 2.41 2.76 3.27 执业证书编号：S0740522120003 每股现金流量 2.26 2.92 2.86 3.11 3.82 Email：liuxc03@zts.com.cn 净资产收益率 16% 18% 17% 16% 16% P/E 24.0 20.2 18. ...

[Table_StockInfo] 买入 2024年 03月 17日 （维持） 证券研究报告•2023年年报点评 当前价： 43.65元 福耀玻璃（600660） 汽车 目标价： ——元（6个月） Q4 业绩亮眼，毛利率持续提升 投资要点 西南证券研究发展中心 [T ab事le件_S：u公m司ma发ry布] 2023年报，全年实现营收331.61亿元，同比+18%；归母净利 [分Ta析bl师e_：Au郑th连or声] 润 56.29亿元，同比+18.37%，毛利率35.39%，同比+1.36pp，净利率16.98%， 执业证号：S1250522040001 同比+0.08pp。其中 23Q4实现营收93.35亿元，同比+21.89%，环比+6.15%； 电话：010-57758531 归母净利润15亿元，同比+75.9%，环比+16.56%；毛利率36.54%，同比+3.69pp， 邮箱：zlans@swsc.com.cn 环比+0.23pp，净利率16.09%，同比+4.94pp，环比+1.41pp。 联系人：冯安琪  持续跑赢行业，业绩保持增长。2023年国内汽车产销分别为3016.1和3009.4 ...

[Table_Page] 年报点评|汽车零部件 证券研究报告 [福Table_耀Title] 玻璃(600660.SH/03606.HK) 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入-A/买入-H 当前价格 43.65元/41.40港元 23 年报点评：汽车玻璃业务量价齐升，盈利能力改善 合理价值 46.94元/48.11港元 前次评级 买入/买入 [Table_Summary] 核心观点： 报告日期 2024-03-18  23年汽车玻璃量价齐升推动收入持续稳健增长。根据年报，公司23年 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现] 实现营业收入331.6亿元/同比+18.0%，跑赢同期国内汽车销量增速约 7.5pct，公司营收表现好于行业主要是由于公司汽车玻璃销量（同比 38% +10.2%）和单价（同比+5.9%）的提升。公司23年实现扣非前后归母 26% 净利润56.3/55.3亿元，同比分别+18.4/+18.5%。其中23Q4实现营收 14% 93.4亿元，同比+21.9%；实现扣非前后归母净利润15.0/14.7亿元， 3% 03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/ ...

2024 年 03 月 18 日 公司研究 评级：增持(首次覆盖) 研究所： [Table_Title] 2023 年收入利润创新高，提质增效重视回报 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn ——福耀玻璃（ ） 年年报点评 600660 2023 最近一年走势 事件 : 福耀玻璃2024年3月15日发布2023年年报：公司2023年实现营业收 入331.61亿元，同比+18.02%。实现归属于上市公司股东的净利润56.29 亿元，同比+18.37%，实现扣除非经常性损益后净利润55.27亿元，同 比+18.47%。 投资要点 :  量价齐升营收创新高，高附加值产品占比提升。 2023年Q4， 相对沪深300表现 2024/03/15 公司实现营业收入93.35亿元，同比+21.89%，环比+6.15%，实现 表现 1M 3M 12M 归母净利润15.03亿元，同比+75.88%，环比+16.56%，实现扣非 福耀玻璃 6.0% 19.5% 31.0% 后归母净利润14.65亿元，同比+72.24%，环比+15.46%。公司Q4 沪深300 6.1% 6.8% -1 ...

证券研究报告 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 车身附件及饰件 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d福yCo耀mpa玻ny＃璃 （ 600660 ） investSug 买入 ( 维ges持tionC）h 600660 ＃title＃ 2023Q4 业绩符合预期，看好公司份额扩张与产品升级 ange＃ ＃createTime1＃ 2024年 03月 17日 投资要点 ＃市场ma数rk据etData＃ ＃sum事ma件ry：＃2023年全年公司营收为 331.6亿元，同比+18.0%；归母净利润为 56.3亿 元，同比+18.4%；每股收益为 2.2元，同比+18.68%。其中 2023Q4营收为 93.4亿 市场数据日期 2024-03-15 元，同环比分别+21.9%/+6.1%；归母净利润为 15.0 亿元，同环比分别 收盘价（元） 43.65 +75.9%/+16.5%；扣非归母净利润为 14.7亿元，同环比分别+72.2%/+15.5%。 总股本（百万股） 2609.74  2023Q4业绩符合预期，实现同比高增长。2023年中国汽车产量为 3016.1万辆，同 比+11 ...

公 汽车 司 2024年03月 17日 报 福耀玻璃(600660.SH) 告 高附加值玻璃占比持续提升，盈利能力强劲 推荐（维持） 事项： 福耀玻璃披露2023年年报，2023年公司实现营业收入332亿（同比+18%）， 股价：43.65 元 实现归母净利润56亿（同比+18%），扣非归母净利润55亿（同比+18%），2023 年度利润分配预案为：每股分配现金股利人民币1.30元（含税）。 公 主要数据 平安观点： 司  OEM玻璃销售面积及每平米玻璃单价持续提升。财报显示，2023年公司 行业 汽车 年 公司网址 www.fuyaogroup.com 配套OEM玻璃面积销量同比增12.4%，汽车玻璃单价同比提升5.9个百 大股东/持股 HKSCC Nominees Limited/22.83% 分点为 213.3 元/平米，高附加值玻璃占比提升 9.5 个百分点。2023 年福 报 实际控制人 曹德旺 耀美国营业收入 55.7 亿元(+21.9%)，净利润4.9 亿元(+43.2%)，净利率 点 总股本(百万股) 2,610 8.9%，盈利能力有明显改善。2023年公司汽车玻璃业务毛利率为30.59%， ...

证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件 福耀玻璃（600660） 2023 年报点评：Q4 业绩持续高增，量价双升 2024年 03月 17日 催化强兑现 证券分析师 黄细里 买入（维持） 执业证书：S0600520010001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E huangxl@dwzq.com.cn 证券分析师 杨惠冰 营业总收入（百万元） 28,099 33,161 36,678 41,144 46,634 执业证书：S0600523070004 同比 19.05% 18.02% 10.61% 12.18% 13.34% yanghb@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 4,756 5,629 6,119 7,283 8,260 同比 51.16% 18.37% 8.70% 19.02% 13.42% 股价走势 EPS-最新摊薄（元/股） 1.82 2.16 2.34 2.79 3.17 福耀玻璃 沪深300 P/E（现价&最新摊薄） 23.95 20.24 18.62 15.64 13.79 ...

证券研究报告 公 2024年03月17日 司 报 告 福耀玻璃(600660) 行 业： 汽车/汽车零部件 │ 公 投资评级： 司 当前价格： 43.65元 量价齐升驱动全年业绩增长，高分红持续回报股东 年 目标价格： 报 点 事件： 评 基本数据 3月15日，福耀玻璃发布2023年年报：公司2023年实现营业收入331.61 总股本/流通股本(百万股) 2,609.74/2,609.74 亿元，同比增长18.02%；利润总额67.16亿元，同比增长20.38%；归属于 流通A股市值(百万元) 87,430.35 上市公司股东的净利润为56.29亿元，同比增长18.37%。 每股净资产(元) 12.04 ➢ 四季度业绩亮眼，量价齐升驱动全年业绩稳步增长 资产负债率(%) 44.53 公司四季度业绩表现亮眼，实现营收 93.35 亿元，同环比分别增长 一年内最高/最低(元) 46.48/32.16 21.89%/6.14%;归母净利润15.03亿元，同环比分别增长75.88%/16.51%。 全年看2023年公司汽车玻璃和浮法玻璃销售分别为140百万平方米和183 股价相对走势 万吨，分别同比增长10.24%/ ...

2023年年度报告 公司代码：600660 公司简称：福耀玻璃 福耀玻璃工业集团股份有限公司 2023 年年度报告 ...