舍得酒业（ [Table_StockNameRptType] 600702） 公司点评 | 调整加速，静待转机 | | --- | 1.舍得酒业 24Q3：主动调整，静待转 机 2024-10-29 2.舍得酒业 24Q2：静待市场修复 2024-08-23 3. 舍 得 酒 业 24Q1 ： 蓄 势 向 前 2024-04-30 ——舍得酒业 2024 年报点评 [Table_Rank] 投资评级：买入（维持） 报告日期： 2025-03-23 [Table_BaseData] 收盘价（元） 58.71 近 12 个月最高/最低（元） 86.25/39.56 总股本（百万股） 333 流通股本（百万股） 333 流通股比例（%） 99.85 总市值（亿元） 196 流通市值（亿元） 195 [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -58% -36% -14% 9% 31% 3/24 6/24 9/24 12/24 舍得酒业 沪深300 [Table_Author] 分析师：邓欣 执业证书号：S0010524010001 邮箱：dengxin@hazq.com 联系人：郑少轩 执业证书号 ...

2025 年 03 月 24 日 业绩短期承压，期待企稳回升 买入(维持) 事件 | 分析师：孙山山 | S1050521110005 | | --- | --- | | sunss@cfsc.com.cn | | | 联系人：肖燕南 | S1050123060024 | | xiaoyn@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2025-03-21 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 58.71 | | 总市值（亿元） | 196 | | 总股本（百万股） | 333 | | 流通股本（百万股） | 333 | | 52 周价格范围（元） | 40.18-82.9 | | 日均成交额（百万元） | 630.28 | 市场表现 -60 -40 -20 0 20 40 (%) 舍得酒业 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《舍得酒业（600702）：调整期 业绩承压，发布回购方案彰显信 心》2024-10-29 2、《舍得酒业（600702）：利润不 及预期，短期去库释放压力》2024- 08-22 3、《舍得酒业（600702）：收入符 合预期，利润略承压 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, expecting a price increase of over 15% in the next 6-12 months [4][12]. Core Views - The company reported a significant decline in revenue and net profit for the year 2024, with revenue at 5.36 billion RMB, down 24.4% year-on-year, and net profit at 346 million RMB, down 80.5% year-on-year [1][4]. - The company's performance is under pressure due to a downturn in industry demand, leading to a net loss in Q4 2024 [2][4]. - The report forecasts a gradual recovery in revenue and net profit from 2025 to 2027, with expected revenue growth rates of 1.5%, 6.6%, and 13.4% respectively [4][7]. Summary by Sections Performance Review - In 2024, the company achieved revenue of 5.36 billion RMB, a decrease of 24.4% year-on-year, and a net profit of 346 million RMB, down 80.5% year-on-year. Q4 2024 revenue was 900 million RMB, down 51.1% year-on-year, resulting in a net loss of 320 million RMB [1]. Operational Analysis - The company's revenue structure weakened, with high-end and regular liquor sales at 4.1 billion RMB and 690 million RMB respectively, both showing declines of 27.6% and 23.4% year-on-year. Q4 2024 saw even steeper declines of 60.3% and 26.3% [2]. - The overall gross margin decreased by 9.0 percentage points to 65.5% due to rising costs and declining sales [2][3]. Financial Metrics - The report indicates a significant drop in net profit margin to 6.5% in 2024, down 18.6 percentage points, attributed to a decrease in gross margin and an increase in sales expenses [3]. - The company’s dividend payout ratio for 2024 was 40.9%, reflecting ongoing capital expenditure needs despite the downturn [3]. Profit Forecast and Valuation - The report projects a 57% and 56% reduction in net profit for 2025 and 2026, with expected net profits of 453 million RMB and 530 million RMB respectively. The earnings per share (EPS) is forecasted to be 1.36 RMB in 2025 and 1.59 RMB in 2026 [4][7].

舍得酒业股份有限公司 审计报告 上会师报字(2025)第 2667 号 上会会计师事务所（特殊普通合伙） 中国 上海 合计师 李今所（特殊普通合 ii Certified Public Accountants (Special General Pan 审计报告 上会师报字(2025)第 2667 号 舍得酒业股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了舍得酒业股份有限公司(以下简称"舍得酒业")财务报表,包括 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表, 2024 年度的合并及母公司利润表、 合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为,后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制,公 允反映了舍得酒业 2024 年 12 月 31 目的合并及母公司财务状况以及 2024年度的合并 及母公司经营成果和现金流量。 二、形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的"注册 会计师对财务报表审计的责任"部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照 中国注册会计师职业道德守则,我们独立于舍得酒业,并履行了职业道德方 ...

上会会计师事务所（特殊普通合伙） 中国 上海 合计师事务所(特殊善通合 舍得酒业股份有限公司 内部控制审计报告 上会师报字(2025)第 2668 号 我们的责任是在实施审计工作的基础上,对财务报告内部控制的有效性发表审 计意见,并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 上会师报字(2025)第 2668 号 舍得酒业股份有限公司全体股东: 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求,我们 审计了舍得酒业股份有限公司（以下简称"贵公司"）2024年12月 31 日的财务报表 内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评 价指引》的规定,建立健全和有效实施内部控制,并评价其有效性是贵公司董事会 的责任。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性,存在不能防止和发现错报的可能性。此外,由于情 况的变化可能导致内部控制变得不恰当,或对控制政策和程序遵循的程度降低,根 据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 hai Contilied Public Accountants ( Shecia ...

舍得酒业股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 本人聂诗军，作为舍得酒业股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，在 2024 年度的工作中，严格按照《公司法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事 管理办法》等法律、法规及《公司章程》《公司独立董事制度》的规定和要求，勤勉、 尽责、忠实地履行了独立董事的职务，现将本人在 2024 年度的履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）基本信息 本人聂诗军：男，1974 年出生，中共党员，本科学历，注册会计师。历任中国石 化中原油田采油二厂工程师、北京国嘉瑞联合会计师事务所（普通合伙）部门经理、 重庆永固新型建材有限公司财务经理、大信会计师事务所（特殊普通合伙）合伙人。 现任信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）合伙人、北京捷成世纪科技股份有限公 司独立董事、江苏润普食品科技股份有限公司独立董事、公司独立董事。 （二）独立性说明 作为公司独立董事，本人及直系亲属、主要社会关系均未直接或间接持有公司股 份，不在直接或间接持有公司已发行股份 5%或 5%以上的股东单位任职，没有从公司及 其主要股东或有利害关系的机构和人员处取得额外的、未予披露的其他利益，具 ...

舍得酒业股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 本人郁震，作为舍得酒业股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，在 2024 年度的工作中，严格按照《公司法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事管理 办法》等法律、法规及《公司章程》《公司独立董事制度》的规定和要求，勤勉、尽 责、忠实地履行了独立董事的职务，现将本人在 2024 年度的履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）基本信息 本人郁震：男，1976 年出生，中共党员，硕士。历任上海对外经贸大学教师、学 生处处长，上海交通大学上海高级金融学院金融硕士项目主任，上海市大学生科技创 业基金会副秘书长，上海创业接力企业服务有限公司常务副总经理，苏州乔景东方投 资管理咨询有限公司合伙人。现任上海思董文化传播有限公司合伙人、公司独立董事。 （二）独立性说明 作为公司独立董事，本人及直系亲属、主要社会关系均未直接或间接持有公司股 份，不在直接或间接持有公司已发行股份 5%或 5%以上的股东单位任职，没有从公司及 其主要股东或有利害关系的机构和人员处取得额外的、未予披露的其他利益，具备法 律法规所要求的独立性，不存在影响独立性的情况。 二、独立董事 ...

舍得酒业股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 本人刘守民，作为舍得酒业股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，在 2024 年度的工作中，严格按照《公司法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事 管理办法》等法律、法规及《公司章程》《公司独立董事制度》的规定和要求，勤勉、 尽责、忠实地履行了独立董事的职务，现将本人在 2024 年度的履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）基本信息 本人刘守民：男，1965 年出生，中共党员，本科学历，一级律师，十三届全国人 大代表。历任成都市律师协会会长、四川省律师协会会长、中华全国律师协会副会长、 成都银行股份有限公司独立董事、外部监事。现任北京大成（成都）律师事务所高级 合伙人、主任、董事局主席，公司独立董事。 （二）独立性说明 作为公司独立董事，本人及直系亲属、主要社会关系均未直接或间接持有公司股 份，不在直接或间接持有公司已发行股份 5%或 5%以上的股东单位任职，没有从公司 及其主要股东或有利害关系的机构和人员处取得额外的、未予披露的其他利益，具备 法律法规所要求的独立性，不存在影响独立性的情况。 二、独立董事年度履职概况 （一）出席会议情况 ...

舍得酒业股份有限公司董事会审计委员会 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理 准则》《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》《上海证券交易所上 市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等规定和要求，舍得酒业股份有限公 司（以下简称"公司"）董事会审计委员会本着勤勉尽责的原则，对公司聘任的 会计师事务所 2024 年度审计工作履行了监督职责，现将有关情况报告如下： 一、2024 年年审会计师事务所基本情况 （一）会计师事务所基本情况 上会会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"上会"）成立于 2013 年 12 月 27 日，统一社会信用代码：91310106086242261L，主要经营场所：上海市 静安区威海路 755 号 25 层。上会具备证券、期货相关业务资质，从事证券服务 业务，其所提供的审计业务由总所承办。 上会已取得会计师事务所执业证书（编号 31000008）；首批获准从事金融相 关审计业务会计师事务所资质，批准文号：银发（2000)358 号；中国银行间市场 交易商协会会员资格；军工涉密业务咨询服务安全保密条件备案证书等相关资质； 首批获得财政部、证监会从事 ...

舍得酒业股份有限公司 关于会计师事务所 2024 年度履职情况的评估报告 舍得酒业股份有限公司（以下简称"公司"）聘请上会会计师事务所（特殊普通 合伙）（以下简称"上会"）作为公司 2024 年度财务审计机构和内部控制审计机构。 根据财政部、国资委及证监会颁布的《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办 法》，公司对上会 2024 年度审计过程中的履职情况进行了评估。具体情况如下： 一、 资质条件 上会成立于 2013 年 12 月 7 日，统一社会信用代码：91310106086242261L，主 要经营场所：上海市静安区威海路 755 号 25 层。上会具备证券、期货相关业务资质， 从事证券服务业务，其所提供的审计业务由总所承办。 上会已取得会计师事务所执业证书（编号 31000008）；首批获准从事金融相关 审计业务会计师事务所资质，批准文号：银发（2000)358 号；中国银行间市场交易 商协会会员资格；军工涉密业务咨询服务安全保密条件备案证书等相关资质；首批获 得财政部、证监会从事证券服务业务会计师事务所备案。 上会首席合伙人为张晓荣。截至 2024 年末，上会合伙人数量为 112 人，注册会 计师 ...