Investment Rating - The report maintains a "Recommended" investment rating for the automotive industry [6] Core Insights - The automotive market is experiencing significant negative growth, with retail sales of passenger vehicles dropping by 28% year-on-year in the first half of January 2026, and wholesale sales declining by 35% [1][19] - The report emphasizes the need for supportive policies to stimulate market recovery and highlights the potential for growth in the overseas electric vehicle market due to favorable policies in countries like Canada and Germany [3][4] - The report suggests that the domestic market may rebound following the implementation of supportive policies, which could positively impact leading brands [4] Summary by Sections Market Overview - As of January 1-18, 2026, retail sales of passenger vehicles in China reached 679,000 units, a decrease of 28% compared to the same period last year, while wholesale sales totaled 740,000 units, down 35% year-on-year [1][19] - In the same period, retail sales of new energy vehicles were 312,000 units, reflecting a 16% decline year-on-year, and wholesale sales were 348,000 units, down 23% [1][19] Policy Developments - Canada announced plans to import 49,000 electric vehicles from China, significantly reducing tariffs from 100% to 6.1% [3] - Germany introduced a new subsidy program for electric vehicles, offering up to 6,000 euros to families purchasing new electric cars, effective from January 1, 2026 [3][44] - The UK government has launched a substantial subsidy program for electric trucks, with a total budget of 318 million pounds [48] Investment Opportunities - The report highlights the potential for Chinese new energy vehicles to expand into overseas markets, driven by favorable international policies [4] - It suggests that the recovery of the domestic automotive market could benefit leading brands significantly [4]

| 证券研究报告 | | --- | | 行业研究 | [Tabl 行业周报e_ReportType] 1 月 1-18 日全国乘用车市场零售 67.9 万辆，宇树科技 2025 年人形机器人实际出货超 5500 台 [Table_Industry] 汽车周报 [Table_ReportDate] 2026 年 1 月 25 日 2 | | | | [Table_StockAndRank] 汽车 | | | --- | --- | | 投资评级 | 看好 | | 上次评级 | 看好 | 赵启政 汽车行业分析师 执业编号：S1500525030004 邮箱：zhaoqizheng@cindasc.com [Table_Title] 1 月 1-18 日全国乘用车市场零售 67.9 万 辆，宇树科技 2025 年人形机器人实际出货 超 5500 台 [Table_ReportDate] 2026 年 1 月 25 日 投资要点： 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号金隅大厦 B 座 邮编：100031 请阅读最后一页免责声明及信息披露 ht ...

人，魔法原子机器人将首秀春晚 ——行业周报 行业走势图 数据来源：聚源 -14% 0% 14% 29% 43% 58% 72% 2025-01 2025-05 2025-09 机械设备 沪深300 机械设备 机械设备 2026 年 01 月 25 日 投资评级：看好（维持） 马斯克表示2026年底或2027年向公众出售人形机器 相关研究报告 《聚氨酯 TPU 结构件：防护减震理想 选择，人形机器人量产落地的"安全 垫"—行业周报》-2026.1.18 《新剑传动启动上市辅导，特斯拉供 应链核心资产有望迎来价值重估 — 行业周报》-2026.1.11 《马斯克宏图的下一个篇章：脑机接 口，2026 年将启动大规模量产，有望 解锁人机协同终极形态—行业周报》 -2026.1.4 | 孟鹏飞（分析师） | 黄雄（分析师） | | --- | --- | | mengpengfei@kysec.cn | huangxiong@kysec.cn | 证书编号：S0790522060001 人形机器人板块：结构性走强，上行趋势明晰 近期人形机器人板块指数呈震荡向上走势，量能温和放大，进入震荡上行通道。 本周（1 月 19 ...

1月22日，大雪初霁，大地银装素裹，沙颍河碧波如黛。沈丘城郊的周钢码头，货船静静停泊。3公里外的周 口钢铁有限责任公司（以下简称"周钢"），电动卡车在码头与厂区之间往来穿梭，勾勒出一幅临港产业的生 动图景。 作为周钢的"硬核旗舰"，全球首条5600毫米超宽轧机宽厚板生产线正全速运转。长达1.4公里的生产线上，轧 机轰鸣，滚道流转，通红的钢板经轧机"巨掌"搓揉，被精准展宽压薄。 "这套5600毫米超宽轧机高17米，重达3100吨，2024年10月底成功试车，是公司精品特钢板材生产线核心设备 之一。"周钢宽厚板事业部有关负责人李珂介绍，板材从加热炉进入，经粗轧、水处理、精轧、矫直、热处 理、剪切精整等多个环节，全线实现远程智控作业。 "随着超宽轧机投产，我们的板材最大宽度可达5300毫米，厚度可达300毫米，为公司进军先进钢铁材料领域 提供了有力支撑。"周钢党委副书记、总经理牛庆林说。 一座内陆城市，何以诞生"世界之最"？答案藏在周口的产业新定位里，也写在周口港的崛起历程中。 周口坐拥沙河、颍河、贾鲁河三川交汇之利，历史上舟楫往来、码头兴盛，流淌着千年航运记忆。 港口是基础性、枢纽性设施，更是经济发展的重要支点。 ...

济源纳米初创孵化产业园。 寒冬腊月，王屋山下，传统工业城市济源正聚力纳米新赛道，把"猫冬"变"忙冬"，加速换道领跑。 1月21日，在位于济源纳米材料产业园的济源鸿辛橡胶复合材料科技有限公司厂区，一期厂房内，母胶生产线 正高速运转；一路之隔的二期厂房里，新建的橡胶复合材料生产线已进入最后调试阶段，1月底即可投产。 小纳米何以在济源成长为产业"大树"？政府的长期深耕和系统培育是关键。 早在2003年，济源就将纳米产业作为转型发展的突破口，与河南大学共建全省首个纳米材料中试基地，种下 第一粒纳米"种子"。 该公司总经理李飞穿梭于两个厂房之间，语气中透着紧迫与期待："我们的橡胶制品具备高强度、高耐磨和耐 老化等优异特性，广泛应用于工程轮胎、高端密封件等领域，目前订单爆满，产量已跟不上市场需求。新产 线投产后，总产能预计可达2万吨，年产值6.5亿元。" 面对持续增长的市场需求，更大的布局正在展开。"我们计划在海南、云南、山东增建生产基地，其中海南基 地建设今年启动，建成后橡胶制品生产规模有望达到20万吨。"李飞说。 订单催着赶生产，市场推着扩规模，扩张的底气，源于硬核技术的支撑。 "依托河南省纳米材料中试基地（以下简称 ...

鹏辉电源电芯装配自动线正高速运转。 大寒时节，位于驻马店市驿城区的河南省鹏辉电源有限公司（以下简称"鹏辉电源"）无尘车间内却热气蒸 腾。机械臂精准挥舞，超声波焊接的火花转瞬即逝，经过热压、包膜、注液等数十道工序，一个 个"314Ah"大储锂电池走下生产线，奔赴全球50多个国家和地区。 "这些'储能硬汉'能扛住-30℃至55℃的极端温差，循环寿命超6000周。"1月21日，鹏辉电源品质主管殷贺文指 着中控屏上跳动的数据流，语气里满是底气，"眼下，订单已排到今年年底！" 作为驻马店市新能源电池产业链的"链主"企业，2025年，鹏辉电源电芯产量达1.57亿个，"40135"大圆柱电池 产线日产量超6.5万个，工商业储能系统出货量稳居全国第二、世界第三，妥妥的行业"领跑者"。 硬核实力源于持续创新。在鹏辉电源研究院的实验室里，一支平均年龄不足40岁的科研团队正攻克行业难 题。"我们独创的电芯结构以及焊接工艺，解决了正极过流不足的痛点。"鹏辉电源研究院主任工程师张良立 介绍，方形铝壳全极耳电池已通过极限测试并实现量产，单条产线日产量达3万个，这项技术再次刷新业界认 知。如今，鹏辉电源手握300项专利，在半固态、钠离子电 ...

"这套5600毫米超宽轧机高17米，重达3100吨，2024年10月底成功试车，是公司精品特钢板材生产线核心设备 之一。"周钢宽厚板事业部有关负责人李珂介绍，板材从加热炉进入，经粗轧、水处理、精轧、矫直、热处 理、剪切精整等多个环节，全线实现远程智控作业。 "随着超宽轧机投产，我们的板材最大宽度可达5300毫米，厚度可达300毫米，为公司进军先进钢铁材料领域 提供了有力支撑。"周钢党委副书记、总经理牛庆林说。 一座内陆城市，何以诞生"世界之最"？答案藏在周口的产业新定位里，也写在周口港的崛起历程中。 1月22日，大雪初霁，大地银装素裹，沙颍河碧波如黛。沈丘城郊的周钢码头，货船静静停泊。3公里外的周 口钢铁有限责任公司（以下简称"周钢"），电动卡车在码头与厂区之间往来穿梭，勾勒出一幅临港产业的生 动图景。 作为周钢的"硬核旗舰"，全球首条5600毫米超宽轧机宽厚板生产线正全速运转。长达1.4公里的生产线上，轧 机轰鸣，滚道流转，通红的钢板经轧机"巨掌"搓揉，被精准展宽压薄。 经多年系统布局建设，周口构建起"一港十区一核心"的港口体系，形成了长江以北规模最大、靠泊能力最强 的现代化内河港口集群。目前已开通国内外航 ...

鹏辉电源电芯装配自动线正高速运转。王永良 摄 大寒时节，位于驻马店市驿城区的河南省鹏辉电源有限公司（以下简称"鹏辉电源"）无尘车间内却热气蒸 腾。机械臂精准挥舞，超声波焊接的火花转瞬即逝，经过热压、包膜、注液等数十道工序，一个 个"314Ah"大储锂电池走下生产线，奔赴全球50多个国家和地区。 "这些'储能硬汉'能扛住-30℃至55℃的极端温差，循环寿命超6000周。"1月21日，鹏辉电源品质主管殷贺文指 着中控屏上跳动的数据流，语气里满是底气，"眼下，订单已排到今年年底！" 作为驻马店市新能源电池产业链的"链主"企业，2025年，鹏辉电源电芯产量达1.57亿个，"40135"大圆柱电池 产线日产量超6.5万个，工商业储能系统出货量稳居全国第二、世界第三，妥妥的行业"领跑者"。 硬核实力源于持续创新。在鹏辉电源研究院的实验室里，一支平均年龄不足40岁的科研团队正攻克行业难 题。"我们独创的电芯结构以及焊接工艺，解决了正极过流不足的痛点。"鹏辉电源研究院主任工程师张良立 介绍，方形铝壳全极耳电池已通过极限测试并实现量产，单条产线日产量达3万个，这项技术再次刷新业界认 知。如今，鹏辉电源手握300项专利，在半固态 ...

济源纳米初创孵化产业园。李向阳 摄 寒冬腊月，王屋山下，传统工业城市济源正聚力纳米新赛道，把"猫冬"变"忙冬"，加速换道领跑。 1月21日，在位于济源纳米材料产业园的济源鸿辛橡胶复合材料科技有限公司厂区，一期厂房内，母胶生产线 正高速运转；一路之隔的二期厂房里，新建的橡胶复合材料生产线已进入最后调试阶段，1月底即可投产。 该公司总经理李飞穿梭于两个厂房之间，语气中透着紧迫与期待："我们的橡胶制品具备高强度、高耐磨和耐 老化等优异特性，广泛应用于工程轮胎、高端密封件等领域，目前订单爆满，产量已跟不上市场需求。新产 线投产后，总产能预计可达2万吨，年产值6.5亿元。" 面对持续增长的市场需求，更大的布局正在展开。"我们计划在海南、云南、山东增建生产基地，其中海南基 地建设今年启动，建成后橡胶制品生产规模有望达到20万吨。"李飞说。 河南海博瑞硅材料科技有限公司车间里也是一派火热生产场景。"我们的特种功能二氧化硅产品，在硅橡胶、 特种轮胎、隔热材料等高端市场供不应求。今年将继续加大研发投入，拓展更多新产品，冲刺超高端应用领 域。"该公司科技副总刘培松说。 企业纷纷投下"信心票"，共同印证了这片产业沃土的强大吸引力。 ...

证券日报网讯 1月23日，新坐标发布公告称，公司于2025年11月13日召开2025年第一次临时股东大会， 审议通过了《关于不再设置监事会、变更注册资本并修订〈公司章程〉的议案》。截至本公告日，公司 完成了上述工商变更登记及《公司章程》的备案手续，并取得浙江省市场监督管理局换发的《营业执 照》。 （编辑 任世碧） ...