Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for WuXi AppTec (603259) [2][7] Core Views - The company has shown strong growth in its order backlog and is accelerating the development of its TIDES business. The company reaffirms its annual performance guidance, indicating a positive long-term growth outlook [7][8] - The target price has been adjusted down to 52.96 from the previous 65.17, reflecting a revised earnings per share (EPS) forecast for 2024-2026 [7] Financial Summary - For 2024H1, the company reported revenue of 17.24 billion yuan, a year-on-year decrease of 8.6%, and a non-IFRS net profit of 4.41 billion yuan, down 8.3% year-on-year [7] - The revenue from the chemical business was 12.21 billion yuan, with a 2.1% year-on-year increase when excluding COVID-19 related orders [7] - The TIDES business revenue reached 2.08 billion yuan in 2024H1, showing a significant growth of 57.2% year-on-year, with a backlog increase of 147% [7] Order Backlog and Growth - As of 2024H1, the order backlog stands at 43.1 billion yuan, with a year-on-year growth of 33.2% when excluding specific commercial production projects [7] - The company has added 644 new molecules in 2024H1, with growth rates of 7% for R&D, 18% for D, and 20% for M segments [7] Market Position and Competitiveness - The company continues to maintain its leading position in the industry, with significant contributions from its peptide business and ongoing improvements in operational efficiency [7][8] - The report highlights the potential for long-term growth driven by the expansion of the TIDES business and the addition of new clients and projects [7]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2024年7月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 無錫藥明康德新藥開發股份有限公司 呈交日期: 2024年8月1日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 02359 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 387,076,150 | RMB | | 1 RMB | | 387,076,150 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 387,076,150 | RMB | | 1 RMB | | 387,076,150 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | ...

2024 年 8 月 1 日 公司研究 利润端有所承压，业绩环比改善 ——药明康德（603259.SH、2359.HK）2024 年半年报点评 要点 事件：公司发布 2024 年半年报，实现收入 172.4 亿元（YOY-8.6%），实现归 母净利润 42.4 亿元（YOY-20.2%），实现扣非归母净利润 44.1 亿元（YOY-8.3%）， 略低于我们此前预期。归母净利润的同比下滑，主要由于：1）公司收入下降； 2）投资净收益及公允价值变动收益较去年同期大幅下降所致。 业绩环比改善，毛利率有所提升。2024 年 Q2 公司实现收入 92.6 亿元（YOY -6.55%）；实现归母净利润 22.98 亿元（YOY-26.9%）；实现扣非归母净利润 23.80 亿元（YOY -17.7%）。24H1 在剔除新冠商业化项目后，公司整体收入同 比仅下滑 0.7%。环比来看，24Q2 公司收入及扣非归母净利润分别提升 16.0% 和 17.0%，表明公司业绩稳步回升；毛利率则由 24Q1 的 38.13%提升至 24Q2 的 40.43%，表明公司运营效率有所提升。 在手订单增长强劲，新分子业务亮眼。截至 24H1 ...

2024 年 07 月 30 日 评级 买入 | --- | --- | |---------------------|-------------| | | 维持 | | 交易数据 | | | 当前价格（元） | 40.69 | | 52 周价格区间（元） | 36.87-90.88 | | 总市值（百万） | 113291.44 | | 流通市值（百万） | 102736.19 | | 总股本（万股） | 291192.80 | | 流通股（万股） | 291192.80 | 涨跌幅比较 药明康德 医疗服务 -46% -26% -6% 14% 34% 54% 2023-07 2023-10 2024-01 2024-04 2024-07 % 1M 3M 12M 药明康德 3.83 -6.63 -40.42 医疗服务 0.27 -16.23 -43.34 吴号 分析师 执业证书编号: S0530522050003 wuhao58@hnchasing.com 相关报告 1 药明康德（603259.SH）2023 年年报点评：业 绩表现符合预期，在手订单增长良好 2024-03-19 2 药明康德（603259. ...

浦银国际研究 公司研究 | 医药行业 药明康德（2359.HK/603259.CH）：2Q24 经 调整归母净利略高于预期，维持全年指引 药明康德 2Q24 收入大致符合市场预期，经调整 Non-IFRS 归母净利润 略高于市场预期。公司维持全年指引不变。维持港股和 A 股目标价。 2Q24 收入大致符合市场预期，略高于我们预期；经调整 Non-IFRS 归母净利润均略高于市场和我们预期：公司 2Q24 实现收入 92.6 亿 元（-6.5% YoY, +16% QoQ），大致符合 Visible Alpha 一致预期，略高 于我们预期，主要由于 Wuxi Chemistry 略好于我们预期；经调整 Non-IFRS 归母净利润 24.6 亿元（-10.7% YoY, +28.5% QoQ），略高于 Visible Alpha 一致预期和我们预期。2Q24 毛利率为 39.9% (-0.8 ppts YoY, +2.3 ppts QoQ），经调整 Non-IFRS 归母净利率为 26.6% (-1.2 ppts YoY, +2.6 ppts QoQ)，均较 1Q24 微升。二季度末公司在手订单为 431 亿元 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|药明康德（603259） 在手订单亮眼，TIDES 业务快速发展 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年07月31日 证券研究报告 |报告要点 公司发布 2024 年半年报，2024 年上半年实现收入 172.4 亿元，同比下滑 8.6%，剔除特定商 业化项目后同比下滑 0.7%；实现归母净利润 42.4 亿元，同比下滑 20.2%；实现扣非后归母净 利润 44.1 亿元，同比下滑 8.3%。截至 2024 年 6 月底，公司拥有在手订单 431.0 亿元，剔除 特定商业化项目后同比增长 33.2%。 |分析师及联系人 郑薇 SAC：S0590521070002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年07月31日 药明康德(603259) 在手订单亮眼，TIDES 业务快速发展 | --- | --- | |------------|-------------------| | 行 业： | 医药生物/医疗服务 | | 投资评级： | 买入（维持） | | 当前价格： | 42.5 ...

会议要点 1、经营业绩与财务数据 ∙ 公司2024年上半年实现收入172.4亿元，同比下 降68.6%，但剔除新冠商业化项目后同比下降仅 为0.7%。经调整的IFRS净利润为43.7亿元，同比 下降14.2%。第二季度收入达到92.6亿元，环比 第一季度增长16%，经调整的EBITDA规模净利润 达到24.6亿元，环比增长28.5%。 ∙ 公司上半年经调整NIFS毛利实现68.7亿元人民 币，经调整NIFS毛利率达到了39.8%。其中第二 季度经调整毛利率为40.8%，环比第一季度提升 了2.1个百分点。上半年经调整的R&D净利润实 现43.7亿元，对应经调整NIFS净利率为25.4%。 其中第二季度经调整净利润率为26.6%，环比提 升了2.6个百分点。上半年归母净利润实现了42.4 亿元，扣非归母净利润实现了44.1亿元。 2、订单与客户关系 ∙ 截至2024年上半年，公司在手订单达到历史新 高的431亿元，基础商业化项目后在手订单同比 增长33.2%。上半年来自于全球前20da制药企业 客户的收入为65.9亿元，剔除新冠商业化项目后 同比增长11.9%。 ∙ 公司上半年新增全球客户超过500家，小分子 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 07 月 30 日 证券研究报告•2024 年半年报点评 买入 （维持） 当前价：40.69 元 药明康德（603259）医药生物 目标价：——元（6 个月） Q2 收入利润环比改善，在手订单增长稳健 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年半年报，2024年半年度实现收入 172.4亿元，同比下滑 8.6%，实现归母净利润 42.4亿元，同比下滑 20.2%，经调整 Non-IFRS 归母净 利润 43.7 亿元，同比下滑 14.2%。 2024H1 业绩符合预期，剔除新冠项目后实现稳健增长。2024H1 公司业绩平稳 增长，其中剔除新冠商业化项目后收入同比下滑 0.7%；在原有活跃客户 6000+ 基础上新增客户 500+，在手订单 431亿元，剔除新冠商业化项目后+33.2%；全 球 Top20药企客户贡献收入 65.9亿元，剔除新冠商业化项目后+11.9%；小分子 D&M 管线持续扩张，2024H1 新增分子644 个，目前管线分子共 3319 个。 2024Q2收入、利润环比改善，一体化赋能平台持续驱动业务增长。公司持续强 化 ...

开源证券 區 黃生物/區介縣 金 药明底천（603259.SH） 在手订半稳使增长，TIDES 业务快速发展 2024 年 07 月 31 日 公司信息更新报告 投資评级： 天入（集村） 余汰者（分析师） yuruyi@kysec.cn 证书编号：S0790523070002 送卡（联系人） wangjin3@kysec.cn 证券简号：S0790123050021 ● Q2 业绩环比稳步换升，在手订半稳使增长 | --- | |------------------| | 日 | | 咨询股份(无) | | 一年長尚長依(无) | . 等 作 值 ( 亿 无 )1,184.86 流通市值(亿元)1,027.36 あ殷本(化殷)29.12 流通殷本(化殷)25.25 连３个月换手手(%)132.61 股价大并由 药明点检 2 * 2 300 60% 30% 0% -30% -60% 2023-07 2023-11 2024-03 数据未源： 家源 本品大开 欠款 全 《常规业务整体经常稳定，TIDES 业 务钱助培长一公司位息息新报告》 -2024.5.5 《奈兒业务色徒发展，TIDES 等新兴 业务培长钱助一 ...

医药生物/医疗服务 在手订单稳健增长，TIDES 业务快速发展 药明康德（603259.SH） 2024 年 07 月 31 日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |--------------------------|--------------------------| | 余汝意（分析师） | 汪晋（联系人） | | yuruyi@kysec.cn | wangjin3@kysec.cn | | 证书编号：S0790523070002 | 证书编号：S0790123050021 | | --- | --- | |--------------------|-------------| | 日期 | 2024/7/30 | | 当前股价(元) | 40.69 | | 一年最高最低(元) | 93.56/36.36 | | 总市值(亿元) | 1,184.86 | | 流通市值(亿元) | 1,027.36 | | 总股本(亿股) | 29.12 | | 流通股本(亿股) | 25.25 | | 近 3 个月换手率(%) | 132.61 | 股价走势图 药明康德 沪深 ...