[Table_StockInfo] 买入 2024年 03月 19日 （维持） 证券研究报告•2023年年报点评 当前价： 50.81元 药明康德（603259） 医药生物 目标价： 73.04元（6个月） 非新冠业务平稳增长，TIDES 业务持续亮眼 投资要点 西南证券研究发展中心 [T ab事le件_S：u公mm司a发ry布] 2023年年报，2023年全年实现收入403.4亿元，同比+2.5%， [分Ta析bl师e_：Au杜th向or阳] 实现归母净利润96.1亿元，同比+9%，经调整Non-IFRS归母净利润108.6亿 元，同比+15.5%；其中单 Q4实现收入 108亿元，同比-1.5%，实现扣非归母 执业证号：S1250520030002 净利润20.4亿元，同比+0.5%，全年收入迈入 400亿元规模，经调整Non-IFRS 电话：021-68416017 归母净利润首次突破百亿。 邮箱：duxy@swsc.com.cn  收入符合预期，剔除新冠项目后稳健增长。2023年公司业绩平稳增长，其中剔 [相Tab对le指_Q数u表ot现eP ic] 除新冠商业化项目后收入同比增长25.6%。12 ...

[Table_Page] 年报点评|医疗服务 证券研究报告 [药Table_明Title] 康德(603259.SH/02359.HK) 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入-A/买入-H 当前价格 50.02元/40.15港元 前瞻布局彰显经营韧性，经营效率保持提升 合理价值 65.74元/63.93港元 前次评级 买入/买入 [Table_Summary] 核心观点： 报告日期 2024-03-21 ⚫ 全球全产业链布局优势，把握新业务机遇。根据公司年报披露，2023 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现] 年公司实现收入403亿元，同比增长2.5%，剔除新冠商业化项目同比 增长25.6%；经调整Non-IFRS归母净利润109亿元，同比增长15.5%； 15% 2023 经调整Non-IFRS净利率为26.9%，同比提升3.0pct。主营业务 4% 毛利率 41.17%，较去年同期上升 3.88pct，经营效率提升及项目组合 -7%03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 的变化叠加汇率方面的正向影响共同推进毛利率提升。 -18% ⚫ 不断完善业务 ...

M N 20 Mar 2024 CMB International Global Markets | Equity Research | Company Update WuXi AppTec (603259 CH) Best effort to ensure business continuity Target Price RMB67.53 WuXi AppTec reported revenue of RMB40.3bn in 2023, up 2.5% YoY, (Previous TP RMB116.01) attributable recurring net income of RMB9.7bn, up 16.8% YoY, and attributable Up/Downside 32.9% adjusted non-IFRS net income of RMB10.9bn, up 15.5% YoY. Revenue was in- Current Price RMB50.81 line with Bloomberg consensus while attributable adjusted no ...

证券研究报告 公司点评 药明康德(603259.SH) 医药生物｜ 医疗服务 业绩表现符合预期， 在手订单增长良好 2024年 03月 19日 预测指标 2022A 202 3A 2024E 2025E 2026E 评级 买入 主营收入（亿元） 393.55 403.41 394.75 434.33 499.18 归母净利润（亿元） 88.14 96. 07 96.05 106.62 123.55 评级变动 维持 每股收益（元） 2.98 3.25 3.25 3.61 4.18 交易数据 每股净资产（元） 15.77 18.66 21.24 24.10 27.41 当前价格（元） 50.81 P/E 17.03 15.62 15.62 14.08 12.15 52周价格区间（元） 48.23-90.88 P/B 3.22 2.72 2.39 2.11 1.85 总市值（百万） 144295.14 资料来源：Wind，财信证券 流通市值（百万） 130393.83 总股本（万股） 295348.00 投资要点： 流通股（万股） 295337.90  事件：公司发布2023年年度报告。 涨跌幅比较  2023 ...

证券研究报告·公司点评报告·医疗服务 药明康德（603259） 2023 年报点评：业绩符合预期，TIDES 等新 2024 年 03月 20日 兴业务加速兑现 证券分析师 朱国广 买入（维持） 执业证书：S0600520070004 zhugg@dwzq.com.cn 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 徐梓煜 执业证书：S0600522080001 营业总收入（百万元） 39,355 40,341 40,102 44,395 49,996 xuzy@dwzq.com.cn 同比 71.84% 2.51% -0.59% 10.71% 12.62% 归母净利润（百万元） 8,814 9,607 9,896 10,949 12,444 股价走势 同比 72.91% 9.00% 3.01% 10.64% 13.65% 药明康德 沪深300 EPS-最新摊薄（元/股） 3.00 3.28 3.37 3.73 4.24 20% P/E（现价&最新摊薄） 16.91 15.51 15.06 13.61 11.98 14% 8% [关T ...

上 市 公 司 医药生物 2024 年03月 19 日 药明康德 (603259) 公 司 研 究 ——23 年收入破 400 亿，在手订单稳健增长 / 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 事件： （维持）  公司发布 2023 年报。2023 年实现营业收入 403.4 亿元，同比增长 2.5%，剔除新冠增 速 25.6%；归母净利润 96.1 亿元，同比增长 9.0%；经调整 Non-IFRS 归母净利润 证 市场数据： 2024年03月19日 108.6亿元，同比增长15.5%，符合预期。 券 收盘价（元） 50.81 研 一年内最高/最低（元） 93.56/45.2 投资要点： 究 市净率 2.7 报 息率（分红/股价） - 告 流通 A 股市值（百万 130394  CDMO 剔除新冠快速增长。根据公司 23 年报，1）化学业务实现收入人民币 291.7 亿 元） 元，同比增长 1.1%，剔除新冠同比增长 36.1%。其中，CDMO 收入 216 亿元，同比下 上证指数/深证成指 3062.76/9696.69 注：“息率”以最近一年已公布分红计算 降 0.1%，剔除新冠同比增长 ...

TIDES 业务持续亮眼，24 年非新冠业务有望维持稳健 药明康德（603259.SH）/医药生物 证券研究报告/公司点评 2024年03月19日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] (维持) [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：53.41元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 39354.78 40340.81 39403.85 43631.07 49615.55 分析师：祝嘉琦 增长率yoy% 71.84% 2.51% -2.32% 10.73% 13.72% 执业证书编号：S0740519040001 净利润（百万元） 8813.71 9606.75 9845.00 11057.59 12925.37 电话：021-20315150 增长率yoy% 72.91% 9.00% 2.48% 12.32% 16.89% 每股收益（元） 2.97 3.24 3.32 3.72 4.35 Email：zhujq@zts.com.cn 每股现金流量 3.58 4.51 4.07 4.13 4.57 分析师 ...

2024年3月20日 公司研究 各项业务发展稳健，CDMO 业务持续发力 ——药明康德（603259.SH、2359.HK）2023 年年报点评 要点 A 股：买入（维持） 当 前价：50.81元 事件：公司发布2023年全年业绩公告，实现收入403.4亿元（YOY +2.51%）， 实现归母净利96.07亿元（YOY +9.00%）；实现扣非归母净利润97.48亿元（YOY H 股：买入（维持） +16.81%）；业绩增长稳健，符合预期。 当前价：39.55港元 公司各项业务发展稳健。2023年Q4公司实现收入107.99亿元（YOY -1.47%）； 实现归母净利润15.30亿元（YOY+6.58%）；实现扣非归母净利润20.38亿元 作者 （YOY +0.5%）。全年来看，公司各项业务保持稳健发展态势：1）化学业务实 分析师：叶思奥 现收入291.7亿元（YOY+1.1%），剔除新冠商业化项目后同比增长36.1%；2） 执业证书编号：S0930523050003 测试业务实现收入65.40亿元（YOY+14.36%）；3）生物学业务实现收入25.53 021-52523837 亿元（YOY+3.13%） ...

证券研究报告 公 2024年03月20日 司 报 告 药明康德(603259) 行 业： 医药生物/医疗服务 │ 公 投资评级： 司 当前价格： 50.81元 业绩符合预期，新业务快速发展 年 目标价格： 报 点 事件： 评 基本数据 公司发布2023年年报，2023年实现收入403.41亿元，同比增长2.51%； 总股本/流通股本(百万股) 2,933.20/387.08 归母净利润96.07亿元，同比增长9.00%；扣非后归母净利润97.48亿元， 流通A股市值(百万元) 129,363.63 同比增长16.81%。单四季度实现收入107.99亿元，同比下滑1.47%，归 母净利润15.30亿元，同比增长6.58%，扣非后归母净利润20.38亿元， 每股净资产(元) 18.57 同比增长0.50%。 资产负债率(%) 24.64 ➢ 一体化平台保障多业务协同发展 一年内最高/最低(元) 93.56/45.20 公司前瞻打造一站式服务平台，各业务协同发展，持续为客户赋能。2023 年，公司①化学业务实现收入291.71亿元，同比增长1.12%，剔除特定商 股价相对走势 业化生产项目同比增长 36%；②受安评 ...

医药生物/医疗服务 公 司 研 药明康德（603259.SH） 常规业务稳健发展，TIDES 等新兴业务增长强劲 究 2024年03月20日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 余汝意（分析师） 汪晋（联系人） yuruyi@kysec.cn wangjin3@kysec.cn 证 书编号：S0790523070002 证书编号：S0790123050021 日期 2024/3/20 当前股价(元) 50.33  常规业务稳健发展，非新冠在手订单增速稳健 公 一年最高最低(元) 93.56/45.20 2023年公司实现营收403.41亿元，同比增长2.5%，剔除新冠商业化项目后同比 司 增长25.6%；归母净利润96.07亿元，同比增长9.0%；扣非归母净利润97.48亿 信 总市值(亿元) 1,476.28 息 流通市值(亿元) 1,281.42 元，同比增长16.8%。单看Q4，公司实现营收107.99亿元，同比下滑1.5%；归 更 总股本(亿股) 29.33 母净利润15.30亿元，同比增长6.6%；扣非归母净利润20.38亿元，同比增长0.5%。 新 报 流通股本(亿股) 25.46 公 ...