Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [2] Core Views - The company achieved a record high revenue of 2.752 billion yuan in 2024, representing a year-on-year increase of 45.17%. However, the net profit attributable to shareholders decreased by 26.33% to 257 million yuan. The operating cash flow significantly increased by 6,841.53% to 548 million yuan [6] - In Q1 2025, the company reported a revenue of 859 million yuan, a year-on-year increase of 91.68%, and a net profit of 67 million yuan, up by 10.46% [6] - The report indicates that the company's performance in 2024 was under pressure mainly due to the decline in lithium industry profitability, reduced sales volume of single minerals, and increased safety and environmental investments, which led to a decrease in gross margin by 5.83 percentage points [6] - The report anticipates a recovery in performance due to the favorable conditions in the fluorite industry and the ongoing progress of various projects [6] Financial Summary - The company’s financial projections for 2025-2027 include net profits of 476 million yuan, 697 million yuan, and 973 million yuan respectively, with corresponding EPS of 0.79 yuan, 1.14 yuan, and 1.61 yuan [6][8] - The projected P/E ratios for 2025, 2026, and 2027 are 29.0, 20.0, and 14.2 respectively, indicating a potential undervaluation based on future earnings growth [6][8] - The company aims to achieve sales of 400,000 to 450,000 tons of single fluorite minerals and 600,000 to 700,000 tons of fluorite powder in 2025 [6]

基础化工/化学制品 金石资源（603505.SH） 2024 营收创新高，各项目进展较好，压力释放或重归增长 2025 年 04 月 24 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/23 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 22.84 | | 一年最高最低(元) | 36.08/21.25 | | 总市值(亿元) | 138.13 | | 流通市值(亿元) | 138.13 | | 总股本(亿股) | 6.05 | | 流通股本(亿股) | 6.05 | | 近 3 个月换手率(%) | 42.18 | 股价走势图 数据来源：聚源 -32% -16% 0% 16% 32% 2024-04 2024-08 2024-12 金石资源 沪深300 相关研究报告 《中期分红强化股东回报，Q4 萤石价 格有望大幅上涨—公司信息更新报 告》-2024.10.29 《2024H1 业绩创历史同期新高，持续 回购彰显信心—公司信息更新报告》 -2024.8.10 ——公司信息更新报告 | 金益腾（分析师） 毕挥（分析师） 李思佳（联系人） | | --- | | jinyiteng@kyse ...

金石资源 2025042220250416 摘要 • 金石资源 2024 年业绩下滑主要受偶发事件和成本上升影响，包括唐山金 子矿矿业权权益金补缴、江西项目存货减值、江山金石及外蒙古项目预处 理转固损失，以及停产导致制造成本增加超 2000 万元，银河矿山大检查 增加安全环保投入。 • 2025 年一季度，包头项目贡献主要利润，选矿超计划 30%，成本降至 800 元以下；氢氟酸产能释放，硫酸涨价支撑价格；兰西矿复产，集团矿 山恢复正常运营。全年计划单一矿区产量目标为 40 至 45 万吨，金石项目 银石精粉产量目标为 60 至 70 万吨。 • 公司未来发展潜力包括蒙古项目原矿开采 70 多万吨，折合产品约 15 万吨， 预处理已开工。公司将继续推进选化一体化战略，应对减产及阶段性大检 查带来的挑战，确保长期稳定增长。 • 公司拥有三至四万吨的锂云母存货，目前锂云母的价格约为每吨 1,500 元。 江山项目预计每月折旧费用在两至三百万元左右。 • 2024 年毛利率下滑主要由于减产和环保带来的成本增加，以及外购原矿 影响。扣除外购原矿，毛利率仍保持在 45%左右。若 2025 年矿山正常运 作，将减少外购原 ...

随着年报披露，金石资源(603505)董事长王锦华继续撰写2024年度致股东信。他首次向市场发布招贤 令，表示求贤若渴、急需更多矿山和化工领域的高级管理者、优秀技术专家与公司同行。 对于2024年业绩，王锦华坦言"成绩单显然无法让各位投资者满意"，并以"真诚反思：当前存在的主要 问题"和"抽丝剥茧：对问题成因的深度剖析"展开了自我批评。 值得称赞的是，王锦华将行业因素置后，以公司内部因素作为首要原因。他表示，公司管理和能力没有 跟上监管趋势导致成本上升，同时尾泥提锂和锂电材料项目受行业周期性因素影响发生亏损。 从所处赛道的前景、行业竞争格局、以及企业竞争力三个方面，王锦华向投资者传达了强烈的信心。第 一，萤石是氟化工"黄金赛道"的起点，无论是传统制冷剂还是新能源领域，氟都是不可或缺的。包括现 在大家关注的数据中心液冷技术，氟化液是最有效的制冷介质。 第二，金石资源是资本市场唯一以萤石为主业的上市公司，标的具有稀缺性，因此会享受到龙头企业的 估值溢价。 第三，公司护城河来自"资源+技术"的双重保障。面对伴生矿、低品位矿、难选矿这些"硬骨头"，公司 通过先进技术将其价值激活，而新入局者需要同时跨越资源获取的高门槛 ...

证券代码：603505 证券简称：金石资源 公告编号：2025-018 金石资源集团股份有限公司 关于召开2025年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 5 月 9 日 14 点 00 分 召开地点：杭州市西湖区求是路 8 号公元大厦南楼 2303 室 股东大会召开日期：2025年5月9日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (一)股东大会类型和届次 2025年第一次临时股东大会 (二)股东大会召集人：董事会 (三)投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的 方式 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 5 月 9 日 至2025 年 5 月 9 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时 ...

证券代码：603505 证券简称：金石资源 公告编号：2025-015 金石资源集团股份有限公司 第五届监事会第三次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 金石资源集团股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第三次会议 于 2025 年 4 月 23 日以直接送达、电子邮件等方式向全体监事发出会议通知。经 全体监事一致同意，本次会议豁免通知时限要求，会议于 2025 年 4 月 23 日以通 讯方式召开。会议应出席的监事 3 人，实际出席的监事 3 人。本次会议由监事会 主席王忠炎先生主持。本次会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》（以 下简称"《公司法》"）等法律法规以及《公司章程》的规定。 二、监事会会议审议情况 本次会议审议通过了如下议案： 1.审议通过《关于注销部分回购库存股的议案》； 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。 经审核，监事会认为：本次注销部分回购库存股符合《上市公司股份回购规 则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号—回购股份》的 ...

证券代码：603505 证券简称：金石资源 公告编号：2025-014 金石资源集团股份有限公司 第五届董事会第四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 表决结果：8 票同意，0 票反对，0 票弃权。 具体内容详见同日公司在上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn） 披露的《关于注销部分回购库存股的公告》（公告编号：2025-016）。 该议案尚需提交股东大会审议。 2.审议通过了《关于修改〈公司章程〉并办理工商变更登记的议案》； 一、董事会会议召开情况 金石资源集团股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第四次会议 于 2025 年 4 月 23 日以直接送达、电子邮件等方式向全体董事发出会议通知。经 全体董事一致同意，本次会议豁免通知时限要求，会议于 2025 年 4 月 23 日以通 讯方式召开。会议应出席的董事 8 人，实际出席的董事 8 人。本次会议由董事长 王锦华先生主持，公司部分高级管理人员和监事列席了会议。本次会议的召集、 召开符合《中华人民共和国公司法》和《公 ...

证券代码：603505 证券简称：金石资源 公告编号：2025-016 金石资源集团股份有限公司 关于注销部分回购库存股的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 金石资源集团股份有限公司（以下简称"公司"）将对回购专用证券账户 中三年持有期限即将届满且尚未使用的 2,969,710 股予以注销，该事项 尚需提交股东大会审议。 1.2022 年 1 月 20 日，公司召开第四届董事会第二次会议，审议通过了《关 于以集中竞价交易方式回购公司股份的议案》，公司拟以集中竞价交易方式通过 自有资金回购公司股份，回购资金总额不低于人民币 5,000 万元（含）且不超 过人民币 10,000 万元（含），回购价格不超过人民币 57 元/股，回购股份将用 于公司后续实施员工持股计划或股权激励，回购期限为自董事会审议通过之日起 6 个月内。2022 年 1 月 24 日，公司实施了首次回购。 2022 年 6 月 30 日，公司完成本次股份回购。公司通过集中竞价交易方式已 实际回购公司股份 2,969,710 ...

| 第一章总则 | 4 | | --- | --- | | 第二章经营宗旨和范围 | 5 | | 第三章股份 | 5 | | 第四章股东和股东大会 | 9 | | 第五章董事会 | 26 | | 第六章总经理及其他高级管理人员 45 | | | 第七章监事会 | 47 | | 第八章财务会计制度、利润分配和审计 | 50 | | 第九章通知和公告 55 | | | 第二节 公告 56 | | 金石资源集团股份有限公司 章 程 二〇二五年四月二十三日 | 第十章合并、分立、增资、减资、解散和清算 56 | | --- | | 第十一章修改章程 59 | | 第十二章附则 60 | 金石资源集团股份有限公司 公司章程 第一章 总则 第一条 为维护公司、股东和债权人的合法权益，规范公司的组织和行为，根据《中 华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证 券法》）、《上市公司章程指引（2022 年修订）》和其他有关规定，制订本章程。 第二条 金石资源集团股份有限公司（以下简称"公司"）系依照《公司法》及其他 有关规定成立的股份有限公司。 公司系由金石资源集团有限公司整体变更发起设 ...

证券代码：603505 证券简称：金石资源 公告编号：2025-017 金石资源集团股份有限公司 | | | | 修订前内容 | | | | | | | | | 修订后内容 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 第六条 | | 公司注册资本为人民币 | | | | | | | 第 | 六 | 条 | 公 注 | 司 | 册 | 资 | 本 | 为 | 人 | 民 | 币 | | 60,477.2233 | | 万元。 | | | | | | | 60,180.2523 | | | 万元。 | | | | | | | | | | 第 十 | 二 | 条 数 | 公 | 司 | 股 | 份 | 总 | 为 | 第 | 二 | 十 | 条 公 | | 司 | 股 | 份 | | 总 | 数 | 为 | 二、章程修改前后对照 关于修改《公司章程》并办理工商变更登记 ...