公 司 研 究 ＃ investSug gestionCh ange＃ 首次 ） ＃分析师： emailAuthor＃ 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 奶茶行业领跑者，打造即饮第二增长曲线。公司自 2005 年成立后，专注冲泡 奶茶领域，不断推进产品年轻健康化升级，连续 11 年占据龙头地位，我国市 占率高达 60%以上。2017 年开辟了第二成长曲线即饮业务，推出 Meco 果汁 茶跻身 10 亿级大单品，2022 年推出兰芳园冻柠茶，丰富产品矩阵，次年团队 扩建带动品类增长，2017-2022 年即饮收入 CAGR 为 24%。2023 年公司发布 新一轮股权激励计划，伴随疫后冲泡业务快速恢复，以及即饮团队到位后业 务放量增长，未来公司经营向好发展。 | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------|--------|------------|-------------------------|--------| | ＄ 会计年度 zycwzb\| 主要财务指标＄ | | 2022 2023E | 2024E ...

香飘飘食品股份有限公司 投资者关系活动记录表 R特定对象调研 £分析师会议 投资者关系活 £媒体采访 £业绩说明会 动类别 □新闻发布会 £现场参观 □路演活动 □其他 形式 £现场 £网上 R电话会议 参与单位名称 财通证券、鹏华基金 时间 2024年2月26日 地点 浙江省杭州市新天地商务中心望座西楼13楼 上市公司接待 董事会秘书：邹勇坚、证券事务代表：李菁颖 人员姓名 投资者关系活 1、公司如何维持冲泡业务的增长？ 动主要内容介 答：1、产品的与时俱进，持续推进年轻化、健康化升级。公司在 绍 产品健康化方面做了很多有益的尝试，近期，公司推出的“如鲜”燕 麦奶茶、“鲜咖主义”燕麦拿铁等产品经过初步试销，反馈较好。2、 持续推进渠道下沉。公司的冲泡产品在居家消费的便捷性、性价比、 质量稳定性等方面具有一定的优势，在县乡镇市场及礼品市场的消费 需求比较稳固，因此在渠道下沉方面会有一定的发展机会。3、随着冲 泡产品不断地升级迭代及渠道深耕，也有望给一、二线市场带来一定 的增量。4、在泛冲泡方面，公司目前推出了“CC柠檬液”“动力速 递电解质浓缩液”“红糖参姜茶”等浓缩液系列的泛冲泡产品，主要 在线上进行试销， ...

证券代码：603711 证券简称：香飘飘 公告编号：2024-001 香飘飘食品股份有限公司 关于部分董事、高级管理人员增持股份计划暨公司"提质 增效重回报"行动方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 为践行"以投资者为本"的上市公司发展理念，维护香飘飘食品股份有 限公司（以下简称"公司"）全体股东利益，基于对公司未来发展前景的信心、 对公司价值的认可和切实履行社会责任，公司及部分董事、高级管理人员将积极 采取措施，维护公司股价稳定，树立公司良好的市场形象。 增持计划内容：公司部分董事、高级管理人员拟自本公告披露之日起 6 个月内，通过上海证券交易所系统以集中竞价的方式增持公司 A 股社会公众股份 （以下简称"公司股份"）。本次增持合计总金额不低于人民币 2,000 万元且不 超过人民币 3,000 万元。本次增持不设置固定价格、价格区间，增持主体将根据 公司股票价格波动情况择机逐步实施增持计划。 上述增持主体在本次实施增持计划的过程中，将遵守中国证券监督管理 委员会、上海证券交易所关于上市 ...

香飘飘食品股份有限公司 投资者关系活动记录表 R特定对象调研 £分析师会议 投资者关系活 £媒体采访 £业绩说明会 动类别 □新闻发布会 £现场参观 □路演活动 □其他 形式 R现场 £网上 £电话会议 参与单位名称 中邮证券、财通基金、华福证券、长江证券、兴业证券、格林基金 时间 2024年2月5日 地点 浙江省杭州市新天地商务中心望座西楼13楼 上市公司接待 董事会秘书：邹勇坚、证券事务代表：李菁颖 人员姓名 投资者关系活 1、公司冲泡产品礼品装消费占比？ 动主要内容介 答：在冲泡产品的销售旺季，消费者礼品消费需求较高，礼品装 绍 的销量有较高的占比。一方面，中国礼品消费市场需求庞大，公司努 力把握礼品装消费的市场机会；另一方面，公司也积极培育消费者的 日常消费习惯，不断拓宽消费场景，从日常消费与礼品消费两个方 面，推动公司产品的动销。 2、公司新聘总裁的背景？ 答：公司新任总裁杨冬云先生曾在宝洁任职，先后担任项目经 理、大区域经理、品类总监。后在多家企业担任职业经理人，包括白 象食品的执行总裁，健康元药业的总裁，管理经验丰富，对消费品的 发展趋势和企业的经营管理有深刻的理解，与公司有较高的契合度。 3、 ...

香飘飘食品股份有限公司 投资者关系活动记录表 R特定对象调研 £分析师会议 投资者关系活 £媒体采访 £业绩说明会 动类别 □新闻发布会 £现场参观 □路演活动 □其他 形式 R现场 £网上 £电话会议 参与单位名称 财通资管、财通证券 时间 2024年2月1日 地点 浙江省杭州市新天地商务中心望座西楼13楼 上市公司接待 董事会秘书：邹勇坚、证券事务代表：李菁颖 人员姓名 投资者关系活 1、兰芳园瓶装冻柠茶在哪些区域销售表现较好？ 动主要内容介 答：兰芳园瓶装冻柠茶，2023年2月起在部分重点城市的线下 绍 渠道陆续铺货，公司结合不同地区的市场反馈，已在广东、北京、上 海、江苏、浙江等地陆续加大费用投放，提升产品势能，并持续跟踪 销售情况。 2、即饮终端网点数量？ 答：即饮铺货网点数量约30万家。目前，公司在短期内暂时不会 追求门店数量的大幅增加，而是希望对现有门店进行深耕。一方面， 公司会根据冲泡业务和即饮业务的特点，分别筛选适配的经销商和终 端渠道资源；另一方面，公司会选取一些动销比较好的渠道和门店进 行聚焦，集中投放资源和费用，通过产品的生动化陈列，建立产品势 能，营造热销氛围，以带动其他渠道和门店的 ...

香飘飘食品股份有限公司 投资者关系活动记录表 R特定对象调研 £分析师会议 投资者关系活 £媒体采访 £业绩说明会 动类别 □新闻发布会 £现场参观 □路演活动 □其他 形式 £现场 £网上 R电话会议 参与单位名称 平安基金、华福证券 时间 2024年1月29日 地点 浙江省杭州市新天地商务中心望座西楼13楼 上市公司接待 董事会秘书：邹勇坚、证券事务代表：李菁颖 人员姓名 投资者关系活 1、2023年公司冲泡业务实现增长的原因？ 动主要内容介 答：1、公司坚持以动销为原则，保证了产品货龄的新鲜度和渠道 绍 库存的良性健康，随着外部环境的好转，产品动销加快；2、2023年, 公司将冲泡和即饮销售团队分拆开，提升了冲泡业务运营的专注度； 3、经过分析发现，“二八法则”普遍存在，公司 2023年进一步聚焦 20%的重点门店，加强门店的拜访和维护工作，显现出了一定积极的 效果；4、公司2022年2月对冲泡产品进行了提价，提价效应逐步显 现。 2、公司如何驱动冲泡业务的增长？ 答：1、产品的与时俱进，持续推进年轻化、健康化升级。公司在 产品健康化方面做了很多有益的尝试，近期，公司推出的“如鲜”燕 麦奶茶、“鲜咖主义 ...

香飘飘食品股份有限公司 投资者关系活动记录表 R特定对象调研 £分析师会议 投资者关系活 £媒体采访 £业绩说明会 动类别 □新闻发布会 £现场参观 □路演活动 □其他 形式 R现场 £网上 R电话会议 银华基金、新华资产、华泰证券、方正证券、神农投资、天治基金、 中邮人寿、星石投资、石锋资产、彤源投资、中邮基金、施罗德基 参与单位名称 金、太保资产、安中投资、Keystone、嘉实基金、FIL、华泰资 管、Trivest、双安资产、Neuberger Berman、陆家嘴国泰、LMR Partners、Mlp、和谐汇一、建信养老 时间 2024年1月24日-1月25日 地点 浙江省杭州市新天地商务中心望座西楼13楼 上市公司接待 董事会秘书：邹勇坚、证券事务代表：李菁颖 人员姓名 投资者关系活 1、公司近期冲泡及即饮业务的主要工作重点？ 动主要内容介 答：冲泡业务正处于销售旺季，公司正全力做好旺季的销售工 绍 作；即饮业务方面，公司正对2023年即饮业务的工作进行总结，并 对2024年的即饮销售工作进行布局规划。目前，冲泡和即饮业务都 按照公司的规划在有序推进中。 2、公司礼品装销售占比？ 答：在冲泡产品的 ...

香飘飘食品股份有限公司 投资者关系活动记录表 R特定对象调研 £分析师会议 投资者关系活 £媒体采访 £业绩说明会 动类别 □新闻发布会 £现场参观 □路演活动 □其他 形式 R现场 £网上 £电话会议 摩根基金、鹏华基金、广发基金、富国基金、天风证券、大成基金、 参与单位名称 景顺长城、浙商证券 时间 2024年1月16日-1月17日 地点 浙江省杭州市新天地商务中心望座西楼13楼 上市公司接待 董事会秘书：邹勇坚、证券事务代表：李菁颖 人员姓名 投资者关系活 1、新管理层的主要分工职责，以及后续的经营思路？ 动主要内容介 答：公司新任总裁将会负责公司的经营管理工作，董事长会倾注 绍 更多精力在公司总体战略规划及核心产品的研发创新。 对于未来的经营思路，公司仍然会继续坚持“双轮驱动”战略， 新总裁的加入，有望进一步提升公司在组织管理方面的能力，推进各 项策略更加有效地落实，推动公司的进一步发展。 2、冲泡和即饮业务在运营上的差异？ 答：冲泡和即饮两块业务差别较大，公司运营冲泡业务的时间 久，在消费者心中已经有了一定的认知基础；同时，冲泡产品的销售 旺季集中且持续时间相对较短，因此对于渠道的精细化要求相对较 ...

香飘飘食品股份有限公司 投资者关系活动记录表 R特定对象调研 £分析师会议 投资者关系活 £媒体采访 £业绩说明会 动类别 □新闻发布会 £现场参观 □路演活动 □其他 形式 R现场 £网上 £电话会议 参与单位名称 中信证券、保宁资本 时间 2024年1月12日 地点 浙江省杭州市新天地商务中心望座西楼13楼 上市公司接待 董事会秘书：邹勇坚、证券事务代表：李菁颖 人员姓名 投资者关系活 1、公司即饮产品的消费场景及消费人群？ 动主要内容介 答：Meco杯装果汁茶，更加偏向于室内静态的消费场景，主力 绍 消费人群以学生为代表的年轻人群为主；兰芳园瓶装冻柠茶和香飘飘 瓶装大红袍牛乳茶，能够更好覆盖室外动态的消费场景，消费群体以 年轻人群为主，其中，冻柠茶更偏向于男性群体，牛乳茶的消费人群 覆盖面则更加广泛。 2、公司线上渠道占比？ 答：公司线上渠道包括两个部分：1、公司自身的直营渠道，以天 猫为主的货架式电商及抖音等兴趣电商，2、经销商的线上电商门店及 线下渠道线上化。目前，公司线上渠道以品牌宣传和新品探测为主， 线上销售占比相对较少。 3、冲泡和即饮的渠道分布？ ...

香飘飘食品股份有限公司 投资者关系活动记录表 R特定对象调研 £分析师会议 投资者关系活 £媒体采访 £业绩说明会 动类别 □新闻发布会 £现场参观 □路演活动 □其他 形式 R现场 £网上 £电话会议 华西证券、西部证券、长信证券、兴全基金、兴业基金、国投证券、 南京证券、太平资产、嘉实基金、开源证券、外贸信托、中庚基金、 参与单位名称 海通资管、国泰君安证券、华金证券、国海证券、泓德基金、申万宏 源、华福证券、中信建投、德邦证券、泉汐投资、九方智投、海富通 基金、南华基金、华鑫证券、中邮证券、博道基金 时间 2024年1月9日 地点 浙江省杭州市新天地商务中心望座西楼13楼 上市公司接待 董事会秘书：邹勇坚、证券事务代表：李菁颖 人员姓名 投资者关系活 1、请介绍公司新任总裁的背景经历？ 动主要内容介 答：公司新任总裁杨冬云先生曾在宝洁任职，先后担任项目经 绍 理、大区域经理、品类总监。后在多家企业担任职业经理人，包括白 象食品的执行总裁，健康元药业的总裁，管理经验丰富，对消费品的 发展趋势和企业的经营管理有深刻的理解，与公司有较高的契合度。 2、新管理层的主要分工职责，以及后续的经营思路？ 答：公司新任 ...