来源：公司年报、国金证券研究所 京沪高铁 (601816.SH) 买入(维持评级) 公司点评_吉祥航 空603885.SH_20230417201855-2022年报点评.docx 业绩简评 2024 年 10 月 30 日，京沪高铁发布 2024 年第三季度报告。2024Q1- Q3 公司实现营业收入 323.6 亿元，同比增长 4.8%；实现归母净利 润 100.2 亿元，同比增长 12.4%。其中，3Q2024 公司实现营业收 入 114.9 亿元，同比下滑 0.9%；实现归母净利润 36.6 亿元，同比 下滑 3.2%。 经营分析 客运需求持续增长，Q3 客运增速下滑。2024Q1-Q3 公司营业收入 同比增长 4.8%，主要系国内铁路客运市场形势向好恢复。2024Q1- Q3 全国铁路完成客运量 33.4 亿人，同比增长 13.8%；完成旅客周 转量 12555.7 亿人公里，同比增长 8.8%。3Q2024 公司营业收入同 比下滑 0.9%，主要或由于本线客运量较弱。3Q2024，全国铁路完 成客运量 12.4 亿人，同比增长 6.8%；完成旅客周转量 4776.2 亿 人公里，同比增长 1.0% ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 ——吉祥航空 2024 年三季度点评 股票研究 /[Table_Date] 2024.11.02 国内航网继续优化，国际培育洲际运营 吉祥航空(603885) [Table_Industry] 运输/工业 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|-----------------------------------|----------------|---------------------------|-------|-------| | | | | | | | | | [table_Authors] 岳鑫 ( 分析师 ) | 陈亦凡 ( | 研究助理 ) | | | | | 0755-23976758 | 0755-23976666 | | | | | | yuexin@gtjas.com | | chenyifan029909@gtjas.com | | ...

证 券 研 究 报 告 吉祥航空（603885）2024 年三季报点评 强推（维持） 24Q3 实现归母净利 7.8 亿，超 19 年同期 18.9%，同比下降 27.2% ❖ 公司公告 2024 年三季报：1）2024Q1-3：营收 174.9 亿，同比+10.2%，较 19 年+34.5%，归母盈利 12.7 亿，同比+10.1%，较 19 年+2.8%，扣非后盈利 11.9 亿。前三季度人民币升值 1.1%，测算汇兑收益 0.3 亿。2）2024Q3：营收 65.4 亿，同比-0.2%，较 19 年+32.3%；归母盈利 7.8 亿，同比-27.2%，较 19 年+18.9%， 扣非后盈利 7.1 亿。Q3 人民币升值 1.7%，测算汇兑收益 0.7 亿。 ❖ 经营数据：1）2024Q1-3：ASK 同比+18.0%，较 19 年+38.5%，RPK 同比+21.1%， 较 19 年+36.9%，客座率 84.9%，同比+2.2pct，较 19 年-1.0pct。2）2024Q3： ASK 同比+13.4%，较 19 年+40.4%，RPK 同比+12.7%，较 19 年+38.5%，客 座率 85.7 ...

证券研究报告 | 2024年11月01日 吉祥航空（603885.SH） 优于大市 三季度净利同比下滑，静待供需格局改善 吉祥航空 2024 年三季度业绩同比下滑。2024 年前三季度公司营业收入 174.92 亿元，同比增长 10.15%，实现归母净利润 12.71 亿元，同比增长 10.12%，其中单三季度公司营业收入 65.36 亿元，同比下降 0.2%，实现归母 净利润 7.82 亿元，同比下降 27.21%。 国内需求修复，客座率同比提升明显，但收益水平同比下滑显著。2024 年三 季度，公司旅客运输量、旅客周转量（RPK）、可用座公里（ASK）分别同比 增长 4.73%、12.69%以及 13.42%，且分别恢复至 2019 年同期的 128.15%、 138.46%以及 140.45%；客座率恢复至 85.74%，同比下降了 0.55 pct，相较 2019 年下降了 1.23 pct。其中，国内航线的 RPK 和 ASK 分别恢复至 2019 年 的 134.22%和 133.92%，国内客座率恢复至 88.87%，相较 2019 年提升了 0.2 pct；国际航线的 RPK 和 ASK 分别 ...

公司点评报告 · 交通运输行业 24Q3 盈利 7.82 亿元,盈利兑现符合预期 2024 年 10月 31 日 核心观点 ● 事件:经营数据方面,客运量来看,2024年1-9月,公司国内、国际、地区 的旅客运输量分别为 1856.11万人次、233.34万人次、26.70万人次,为 2019 年同期的128.21%、123.89%、89.46%;运力供需对比来看,2024年1-9月, 公司国内、国际、地区的 ask/rpk 为 2019 年同期的 132.97%/133.45%、 169.80%/158.79%、97.94%/98.26%;客座率来看,至 2024年9月,公司的 国内、国际、地区的客座率分别为 87.41%、72.69%、78.71%,为2019年同 期的 99.23%、95.64%、111.2%。 财务数据方面,2024年 Q1-Q3,公司累计实现营业收入 174.92 亿元,同比 +10.15%,为 2019年同期(130.04亿元)的 134.51%;实现归母净利润 12.71 亿元,同比+12.08%,为2019年同期(11.53 亿元)的110.23%;扣非后归 母净利润为 11. ...

交通运输 证 券 研 究 报 告 2024 年 10 月 31 日 吉祥航空 (603885) ——国际业务增长显著，旺季盈利同比下滑 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持）投资要点： ⚫ 事件：吉祥航空公告 2024 年第三季度业绩，实现归母净利润 7.82 亿元，同比下降 27%。 2024 年第三季度归属于母公司所有者的净利润 7.82 亿元，同比下降 27.21%，略低于预 期；公司 Q3 实现营业收入 65.36 亿元，同比下降 0.2%。前三季度吉祥航空实现归母净利 润 12.71 亿元，同比 23 年+10.1%。 ⚫ 运营数据：2024Q3 为航空市场旺季，出行需求旺盛，吉祥航空国际航线经营数据持续提 升。根据公司公告，公司 Q3 整体 ASK 同比 19 年+40%，整体 RPK 同比 19 年+38%， 客座率同比 19 年-1.3 pct。国内：公司 2024Q3 国内 ASK 恢复至 2019 年同期的 134%， 同比 23 年-2%；国内 RPK 恢复至 19 年同期的 134%，同比 23 年持平；国内客座率与 19 年相比+0.1 pct，同比 23 年+1.3 pct；国 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 603885.SH 买入(维持评级) 业绩简评 2024 年 10 月 30 日，吉祥航空发布 2024 年第三季度报告。2024 前三季度公司实现收入 174.9 亿元，同比增长 10.2%；归母净利为 12.7 亿元，同比增长 10.1%；其中 2024Q3 公司实现收入 65.4 亿 元，同比下降 0.2%；归母净利为 7.8 亿元，同比下降 27%。 经营分析 Q3 票价同比回落，营收同比小幅下降。2024Q3 公司营收小幅下降 0.2%，主要系票价同比回落：（1）量：Q3 公司 ASK 同比增长 13%， RPK 同比增长 13%，其中国际线 RPK 同比大增 122%，较 2019 年增 长 58%，国际线 ASK 同比大增 124%，较 2019 年增长 69%，高于行 业平均，主要系公司积极开通国际航线，尤其是洲际航线。（2） 价：Q3 公司单位 RPK 营业收入同比下降 11%，主要系上年同期高 基数及国际线票价回落。 Q3 票价回落，盈利能力同比下滑。2024Q3 周转提升，固定成本摊 薄，公司单位营业成本为 0.35 元，同比下降 4%。由于票价同比回 落 ...

证券代码：603885 证券简称：吉祥航空 公告编号：临 2024-097 上海吉祥航空股份有限公司 关于注销部分已回购股份的实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 上海吉祥航空股份有限公司（以下简称"吉祥航空"或"公司"）分别于 2024 年 8 月 13 日、2024 年 9 月 2 日召开第五届董事会第十一次会议及 2024 年 第一次临时股东会，审议通过《关于拟变更部分回购股份用途并注销的议案》 《关于减少公司注册资本及修订<公司章程>的议案》。公司同意变更部分已 回购股份的用途，对于公司 2024 年实施回购的其中 1,500 万股股份，用途 由原回购方案"用于员工持股计划或者股权激励"变更为"用于注销并减少 注册资本"，注销完成后公司总股本将由 2,214,005,268 股减少至 2,199,005,268 股，注册资本将由 2,214,005,268 元减少至 2,199,005,268 元。 本次注销股份的有关情况： | 回购专用证券账户股份数量（股） | 本次注销股份数量 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1][6]. Core Views - The company reported a significant increase in revenue for Q1-Q3 2024, achieving 9.08 billion RMB, a year-on-year increase of 38.0%. However, the net profit attributable to shareholders decreased by 4.6% to 4.16 billion RMB [1]. - The revenue growth in Q3 2024 was 3.09 billion RMB, up 34.9% year-on-year, while the net profit attributable to shareholders fell by 6.4% to 1.45 billion RMB [1]. - The integration of招商中铁 (China Merchants Railway) has positively impacted revenue, and the company has successfully transitioned several asset projects [1]. - The company has seen a 165.7% increase in credit impairment losses, primarily due to provisions made by招商新智 (China Merchants New Intelligence) [1]. - The gross profit margin for Q3 2024 was 40.0%, a slight decline of 1.17 percentage points year-on-year, while the expense ratio improved [1]. Summary by Relevant Sections Revenue and Profitability - For 2024, the company forecasts net profits of 6.40 billion RMB, 6.78 billion RMB, and 7.29 billion RMB for 2024-2026 [1][3]. - The company’s revenue growth rate is projected to be 32.88% in 2024, followed by 6.87% in 2025 and 5.95% in 2026 [3]. Operational Developments - The company is actively advancing multiple highway expansion projects, including京津塘高速 (Beijing-Tianjin-Tanggu Expressway) and甬台温高速 (Ningbo-Taizhou-Wenzhou Expressway) [1]. - The亳阜REITs (Bo Fu REITs) has received approval from the China Securities Regulatory Commission and is preparing for issuance, which is expected to positively impact the company's performance [1]. Financial Metrics - The company’s return on equity (ROE) is projected to be 9.40% in 2024, with a price-to-earnings (P/E) ratio of 10.62 [3]. - The net profit margin for Q3 2024 was 46.95%, down 20.7 percentage points year-on-year [1].

证券代码：603885 证券简称：吉祥航空 公告编号：临 2024-092 上海吉祥航空股份有限公司 第五届董事会第十三次会议决议公告 董事会审议并通过《上海吉祥航空股份有限公司 2024 年第三季度报告》。 详见公司于同日披露的《上海吉祥航空股份有限公司 2024 年第三季度报告》。 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。 该议案已经审计委员会审议通过并同意提交董事会审议。 （二） 审议通过《关于公司为全资孙公司提供担保的议案》 同意公司为公司全资子公司九元航空有限公司新设 SPV 公司就三架波音 737-800 型号飞机签署的续期租赁协议修订协议、相关附属交易文件（以下简称 "主合同"）项下的债务提供不超过 6278.40 万美元（或等值人民币）的担保额 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 上海吉祥航空股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第十三次会 议于 2024 年 10 月 30 日以现场结合通讯表决方式召开。会议通知于 2024 年 10 月 25 日以电子邮件、电 ...