Group 1 - The Hong Kong Monetary Authority reported an increase of HKD 20.13 billion in foreign assets of the exchange fund in May, reaching HKD 358.66 billion [1] - The monetary base stands at HKD 21.25 billion, which includes various components such as certificates of indebtedness, government-issued currency, and bank reserves [1] - The total claims of the exchange fund on the private sector in Hong Kong amount to HKD 325.6 billion, while total external liabilities are HKD 31 billion [1] Group 2 - The Financial Secretary of Hong Kong, Paul Chan, indicated that international confidence in US dollar bonds is wavering, leading to an influx of international funds into Hong Kong, which is becoming a safe haven for capital [1] - The overnight interbank lending rates have decreased, and the Hong Kong dollar is expected to maintain its peg to the US dollar, providing a trustworthy environment for capital flow [1] - According to Shenwan Hongyuan Securities, the Hong Kong stock market has shown strong performance as a pioneer in the revaluation of Chinese assets, with increased trading volume in small and mid-cap stocks since April 2025 [1][3] Group 3 - Shenwan Hongyuan Securities emphasized that amidst the US-China trade conflict and declining confidence in the US dollar, global funds are undergoing a rebalancing, with capital moving from US stocks to European markets [3] - The firm anticipates that as high-quality assets in Hong Kong increase, foreign capital will return to Chinese assets, with Hong Kong stocks being the first destination [3]

申万宏源集团股份有限公司发布了两则重要公告： 截至2025年6月13日收盘，申万宏源（000166）报收于4.85元，较上周的4.8元上涨1.04%。本周，申万 宏源6月11日盘中最高价报4.95元。6月10日盘中最低价报4.79元。申万宏源当前最新总市值1214.44亿 元，在证券板块市值排名10/49，在两市A股市值排名113/5150。 本周关注点 公司公告汇总 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 【公司公告汇总】申万宏源完成30亿元短期公司债券本息兑付并摘牌 【公司公告汇总】申万宏源公布50亿元公司债券2025年付息安排 1. 关于申万宏源证券有限公司2024年面向专业投资者公开发行短期公司债券（第四期）（品种一） 本息兑付并摘牌的公告 2. 发行规模：人民币30亿元 3. 票面利率：1.74% 4. 期限：182天 5. 债券代码：524058 6. 债券简称：24申证D7 7. 发行日期：2024年12月9日 8. 兑付日与摘牌日：2025年6月9日 9. 已完成本息兑付并摘牌 10. 申万宏源集团股份有限公 ...

Core Viewpoint - The article promotes exclusive financial services and investment opportunities for new customers of Shenwan Hongyuan, emphasizing limited-time offers and various benefits for participants [2][12]. Group 1: Exclusive Financial Services - New customers can access a range of exclusive financial services, including a pledge-style repurchase business with a validity of 30 days for financial coupons [15][16]. - The "New" Enjoy Investment Advisory Service offers a three-month trial of standardized advisory services valued at 1194 yuan [4][12]. - Participants can experience Level-2 market data for both A-shares and Hong Kong stocks for three months, valued at 78 yuan [6][7]. Group 2: Special Features and Indicators - The article introduces three unique indicators designed to assist in decision-making: "Sniper Wave," "Wealth Ladder," and "Magical Nine Turns," each available for one month [4][12]. - Customers whose assets reach 10,000 yuan for the first time during the event will receive a Level-2 Gold Edition and the three special indicators for one month, valued at 534 yuan [11][12]. Group 3: Engagement and Participation - To participate, customers must download and log into the Shenwan Hongyuan Shen Cai You Dao APP and complete the necessary authentication [2][12]. - Each eligible customer can only receive and use the new customer financial rights once, and the offer is limited to those who add the company's employee WeChat and complete the certification [16].

Core Viewpoint - The article promotes exclusive financial services and investment opportunities for new customers of Shenwan Hongyuan, emphasizing limited-time offers and various benefits for participants [2][12]. Group 1: Exclusive Financial Services - New customers can access a range of exclusive financial services, including a standardized investment advisory service valued at 398 yuan per month, with a three-month trial available [4]. - Participants can also experience Level-2 market data for both A-shares and Hong Kong stocks, valued at 78 yuan for a three-month trial [6][7]. Group 2: Special Indicators and Tools - The article introduces three unique indicators designed to assist in decision-making: "Sniper Wave," "Wealth Ladder," and "Magical Nine Turns," each available for a one-month trial [4]. - New customers with assets reaching 10,000 yuan can receive a Level-2 Gold version and the three special indicators for one month, valued at 534 yuan [12]. Group 3: Live Streaming and Educational Content - Customers can enjoy free access to live streaming sessions and courses, featuring expert analysis and market reviews, enhancing their investment knowledge [9][10]. - The content includes daily market summaries, monthly trends, asset allocation strategies, and investment education [10]. Group 4: Participation Rules and Limitations - The program is limited to new customers who complete the necessary authentication and is available on a first-come, first-served basis [15][16]. - Each eligible customer can only participate once, and the financial benefits are subject to specific usage conditions, including a 30-day validity period for certain financial vouchers [15][16].

近期，券商中期策略会密集召开。6月10日，在申万宏源2025资本市场夏季策略会上，申万宏源证券执委 会成员、研究所董事长周海晨表示，当前我们正处在新一轮全球科技革命的新起点，我国是这一轮科技革命的 重要参与者，"中国科技力量的崛起也推动近年来A股市场涌现出一批科创新力量，成为推动资本市场走稳走 强的重要基石。" 年初，以DeepSeek为代表的人工智能突围发展引发全球投资者对中国科技资产的价值重估。4月，美国所 谓对等关税政策导致全球金融市场剧烈波动。与此同时，以创新药和新消费为代表的新力量正在加速蓄势，中 国IP开始走向全球。 "当前我们正处在全球政治经济格局重塑的关键时点。"周海晨指出，美国"对等关税"加速了全球产业链和 供应链的重构，多边贸易体系、治理规则和地缘政治格局的变化引发全球金融市场剧烈波动。"对等关税"政策 推出以来，美元指数迅速跌破100点，以黄金、比特币为代表的避险资产价格持续创历史新高，全球需求预期 的转弱带动原油、铜铝等大宗商品价格快速走低。 "受美国政策稳定性下降和美国经济增长承压的双重影响，去美元化成为当前全球投资者关注的焦点，国 际资本快速从美国流向其它市场。"周海晨介绍，其中德 ...

智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，综合基本面、估值、筹码、政策和市场交易特征五要素， 2025年下半年港股投资机会将继续扩散，重点关注以互联网科技、医药为代表的广义成长板块投资机 会，新消费个股中期仍有阿尔法优势，但短期面临性价比不足的问题。 申万宏源主要观点如下： 一问：港股机会只聚焦于龙头吗? 三问：港股盈利周期处在什么位置? 对港股通2024年年报进行业绩分析，港股通行业收入、利润、毛利率TTM、ROETTM在2024年年报均 企稳回升：2024年年报，港股通收入增速为2.4%，环比24H1提升0.8个百分点，归母净利润增速为 7.4%，环比24H1提升7.7个百分点，毛利率TTM为9.3%，环比24H1提升0.1个百分点，ROETTM为 12.4%，环比24H1提升0.3个百分点。对ROE进行杜邦拆分，销售净利率和资产周转率均为正贡献，也 提示港股通业绩回暖来自于量价齐升，盈利能力改善的确定性较高。 四问：港股哪些板块和行业基本面量价齐升? 大类板块来看，2024年年报TMT、医药盈利边际改善明显。TMT和医药板块2024年收入、利润同比增 速环比24H1上升，且ROETTM边际改善明显，销售净 ...

Core Viewpoint - The major expectation gap in the global macroeconomic landscape for the first half of 2025 is the disproof of the "American exceptionalism" narrative, influenced by factors such as the Deepseek moment, Trump's tariff impacts, and fiscal constraints in the U.S. [1][2] Group 1: Narrative Shift - The narrative is shifting from "American exceptionalism" to "American denialism," with the global macroeconomic environment remaining stable overall, despite tariff disruptions affecting global industrial production and trade [2][3] - In the first quarter of 2025, the S&P Global Manufacturing PMI remained above the 50 mark for three consecutive months, indicating expansion, but fell back to 49.8 in April [2] - The IMF has revised down its global GDP growth forecast for 2025 to 2.8%, a decrease of 0.5 percentage points from January, with the U.S. forecast lowered from 2.7% to 1.8% [2] Group 2: Economic Impact of Tariffs and Legislation - The tariff-induced economic shock is expected to be a central theme throughout the year, with a focus on macro data validation rather than negotiation processes [4] - The "One Big Beautiful Bill Act" primarily extends existing tax cuts, which may have limited economic stimulation effects, while increasing long-term debt supply pressure due to higher deficits [4] - The act includes approximately 80% of existing tax cut extensions and 20% of new tax measures, which may not fully offset tariff revenues [4] Group 3: Paradigm Shift in Asset Safety - The baseline assumption for the U.S. economy under current tariff levels is "slowing but not recession," with inflationary pressures and economic downturn risks being relatively balanced [5] - Bloomberg consensus anticipates that inflation rebound will last for about 2-3 quarters, with year-end PCE and core PCE inflation peaks expected at 3.1% and 3.3%, respectively [5] - The U.S. may have entered a phase of simultaneous declines in stocks, bonds, and the dollar, driven by high inflation and twin deficits, which could undermine the perceived safety of U.S. assets [5][6]

（ 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ） （股份代號：6806） 海外監管公告 本公告乃由申萬宏源集團股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司證券上市規 則第13.10B條作出。 茲載列本公司於深圳證券交易所網站發佈之《申萬宏源集團股份有限公司2023年面向專業投資 者公開發行公司債券（第一期）（品種二）2025年付息公告》，僅供參閱。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲 明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 承董事會命 申萬宏源集團股份有限公司 董事長 劉健 北京，2025年6月12日 於本公告日期，董事會成員包括執行董事劉健先生及黃昊先生；非執行董事朱志龍先生、張英女士、邵亞樓先生、 徐一心先生及嚴金國先生；獨立非執行董事楊小雯女士、武常岐先生、陳漢文先生及趙磊先生。 股票代码：000166 股票简称：申万宏源 公告编号：临 2025-41 债券代码：148318 债券简称：23 申宏 02 申万宏源集团股份有限公司 20 ...

股票代码：000166 股票简称：申万宏源 公告编号：临 2025-41 债券代码：148318 债券简称：23 申宏 02 申万宏源集团股份有限公司 （第一期）（品种二）2025年付息公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 特别提示： （1）申万宏源集团股份有限公司 2023 年面向专业投资者公开 发行公司债券（第一期）（品种二）（债券简称：23 申宏 02，债券 代码：148318）将于 2025 年 6 月 16 日支付自 2024 年 6 月 14 日至 （2）本次付息的债权登记日为 2025 年 6 月 13 日，凡在 2025 年 息； 由申万宏源集团股份有限公司（以下简称"本公司"）于 2023 年 6 月 14 日发行的申万宏源集团股份有限公司 2023 年面向专业投资 者公开发行公司债券（第一期） （品种二） （以下简称"本期债券"） 一、本期债券基本情况 者公开发行公司债券（第一期）（品种二）。 假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日，顺延期间付息款项不 另计利息）。 顺延至其后的第 1 个交易日，顺延期间兑付款项不另计利 ...

股票代码：000166 股票简称：申万宏源 公告编号：临 2025-41 债券代码：148318 债券简称：23 申宏 02 2023年面向专业投资者公开发行公司债券 （第一期）（品种二）2025年付息公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 特别提示： （1）申万宏源集团股份有限公司 2023 年面向专业投资者公开 发行公司债券（第一期）（品种二）（债券简称：23 申宏 02，债券 代码：148318）将于 2025 年 6 月 16 日支付自 2024 年 6 月 14 日至 2025 年 6 月 13 日期间的利息 3.49 元（含税）/张。 （2）本次付息的债权登记日为 2025 年 6 月 13 日，凡在 2025 年 6 月 13 日（含）前买入并持有本期债券的投资者享有本次派发的利 息；2025年6月13日卖出本期债券的投资者不享有本次派发的利息。 由申万宏源集团股份有限公司（以下简称"本公司"）于 2023 年 6 月 14 日发行的申万宏源集团股份有限公司 2023 年面向专业投资 者公开发行公司债券（第一期）（品种二）（以下简称" ...