专题：中央经济工作会议在北京举行 业内解读 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 中央经济工作会议的十大亮点（申万宏观·赵伟团队） 来源：申万宏源宏观 文 | 赵伟、贾东旭、侯倩楠联系人|贾东旭 中央经济工作会议的十大亮点（申万宏观·赵伟团队） 报告正文 调控政策目标和指导更明确更有针对性，重视地方财力，物价合理回升，存量政策和增量政策集成效应 财政政策延续"更加积极"，明确强调"保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量"。近年财政效果受 压制，或部分缘于地方隐性债务"存量"问题未解决，以及土地出让收入及税收等"流量"因素影响。本次 会议强调"保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量"，"重视解决地方财政困难"，"督促各地主动 化债"或指向2026年将着重打通政策堵点，一方面加大对地方财政支持，另一方面加码督促化债。 货币政策方面，会议明确将"促进经济稳定增长、物价合理回升"列为重要考量，凸显其对经济与物价的 双重支撑作用。物价作为反映供需的信号，成为政策关注变量，而货币政策与增长、物价的关联也进一 步被明确。会议提出"灵活运用降准降息等工具"，预示后续货币政策宽松空间或部 ...

申万宏源(06806)发布公告，2025年12月10日，公司所属子公司申万宏源证券有限公司2025年面向专业 投资者公开发行次级债券(第三期)(以下简称"本期债券")完成发行工作。本期债券分为两个品种，品种 二全额回拨至品种一，品种一实际发行规模人民币22亿元，期限为3年，票面利率为2.13%。本期债券 登记完成后拟于深圳证券交易所上市交易。 ...

申万宏源（000166）(06806)发布公告，2025年12月10日，公司所属子公司申万宏源证券（000562）有 限公司2025年面向专业投资者公开发行次级债券(第三期)(以下简称"本期债券")完成发行工作。本期债 券分为两个品种，品种二全额回拨至品种一，品种一实际发行规模人民币22亿元，期限为3年，票面利 率为2.13%。本期债券登记完成后拟于深圳证券交易所上市交易。 ...

格隆汇12月11日丨申万宏源(06806.HK)公告，2025年12月10日，申万宏源证券有限公司2025年面向专业 投资者公开发行次级债券(第三期)(以下简称"本期债券")完成发行工作。本期债券分为两个品种，品种 二全额回拨至品种一，品种一实际发行规模人民币22亿元，期限为3年，票面利率为2.13%。本期债券 登记完成后拟于深圳证券交易所上市交易。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲 明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （ 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ） （股份代號：6806） 海外監管公告 本公告乃由申萬宏源集團股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司證券上市規 則第13.10B條作出。 茲載列本公司於深圳證券交易所網站發佈之《申萬宏源集團股份有限公司關於申萬宏源證券有 限公司2025年面向專業投資者公開發行次級債券（第三期）發行結果的公告》，僅供參閱。 承董事會命 申萬宏源集團股份有限公司 董事長 劉健 北京，2025年12月11日 於本公告日期，董事會成員包括執行董事劉健先生及黃昊先生；非執行董事朱志龍先生、張英女士、邵亞樓先生、 徐一心先生及嚴金國先生；獨立非執行董事楊小雯女士、武常岐先生、陳漢文先生及趙磊先生。 证券代码：000166 证券简称：申万宏源 公告编号：临2025-109 申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 关于申万宏源证券有限公 ...

智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，2025年春秋假及雪假政策显著拉动淡季旅游需求，错峰出行 成为常态，景区及旅游企业受益明显。同时，航旅纵横数据显示，国内往返四川、浙江、广东、湖北的 机票平均价格约700元，同比上涨约7%，成都至三亚、西双版纳等热门目的地航班及酒店预订量大幅提 升。政策组合措施(政府补贴+金融支持+商家优惠)有效激发居民消费意愿，文旅及冰雪产业投资机会值 得关注。同时，高基数景区及优质供给仍稀缺，研学旅游、亲子游及高频冰雪消费成为市场亮点。 申万宏源主要观点如下： 春秋假政策刺激文旅市场回暖，市场热度超预期 2025年春秋假政策落地，多地教育部门响应实施。10月，浙江、广东、湖北等省份推出秋假，浙江成为 首个全省推行省级春秋假省份，四川随后于11月4日宣布全省范围执行。春秋假通常与"五一"和国庆长 假相接，形成3至7天"迷你黄金周"，部分地区如杭州市在3天秋假结束后可直接进入10月1日至8日的国 庆假期，最长可连休11天，有效缓解了集中假期的出行压力并带动错峰旅游。秋假期间，中小学生及家 庭出行需求激增，全国亲子家庭出游占比超过53%，成都青城山-都江堰景区研学旅游活动参与度同比 增长 ...

免责声明 本内容最终解释权归申万宏源证券有限公司所有。 长按识别二维码，关注我们 12月5日，南方周末"第三届新金融大会"在北京召开，申万宏源凭借核心业务能 力、合规监管、长期价值三大维度的突出表现，成功入选 "2025年券商'守门人'总榜 TOP5"（排名第三） 。 该榜单覆盖近5年A股IPO投行核心参与者，通过8个子指标综合测评70家券商，核心业务能力权重居首。这份荣誉是对申万宏源坚守金 融本源、践行国家战略的高度认可。 未来，申万宏源将持续坚守"发现价值、传递价值、守护价值"初心，强化合规风控与专业创新能力，在 服务实体经济、推动高质量发展征程中展现更大作为。 来源：申万宏源证券 ...

12月9日，由上海市市场学会、上海市循环经济协会、商道咨询等单位举办的第十届价值共创（ESG）年度趋势论坛在上海复旦大学举行， 申万宏源申报的案例《以碳金融综合服务助力绿色发展》荣获可持续产品创新奖项。 在绿色投融资方面，申万宏源通过多元化渠道推动碳金融产品的推广与落地，引导资金流向新能源与绿色产业，助力国家实现"双碳"目标。 自取得碳排放权交易资格以来，公司积极拓展碳配额回购、CCER减排量交易、碳排放权交易等多类业务工具，深入服务实体企业绿色转型。公 司在产品设计中融入人文关怀，依托广泛网点优势和业务团队，积极推动绿色债券发行，完成一批绿色债券发行，为企业提供便捷、精准的融资 支持，助力绿色产业发展。 在自身运营管理方面，申万宏源积极践行绿色低碳运营理念。在日常运营中，公司落实楼宇自控照明、空调节能、LED灯具替换、双面打 印和无纸化办公等举措，合理利用自然光源，降低能耗和碳排放。在废弃物处理上，公司推行源头减量与分类回收，委托专业机构合规处置，践 行环境责任。公司北京总部大楼在节能环保和绿色运营方面的实践得到国际认可，于2024年获得LEED O+M金级认证。 "价值共创"中国企业可持续发展案例评选是中 ...

该榜单覆盖近5年A股IPO投行核心参与者，通过8个子指标综合测评70家券商，核心业务能力权 重居首。这份荣誉是对申万宏源坚守金融本源、践行国家战略的高度认可。 未来，申万宏源将持续坚 守"发现价值、传递价值、守护价值"初心，强化合规风控与专业创新能力，在服务实体经济、推动高 质量发展征程中展现更大作为。 12月5日，南方周末"第三届新金融大会"在北京召开，公司凭借核心业务能力、合规监管、长期 价值三大维度的突出表现，成功入选 "2025年券商'守门人'总榜TOP5"（排名第三） 。 来源：申万宏源证券 ...

申万宏源研究获21世纪金牌分析师评选 多项大奖 本内容最终解释权归申万宏源证券有限公司所有。 长按识别二维码，关注我们 12月6日，21世纪经济报道主办的2025年第五届"21世纪金牌分析师"评选结果正 式揭晓。 申万宏源研究荣获"年度践行金融五篇大文章最佳研究机构"、"年度影响力 券商研究所"2项团体奖。申万宏源证券首席经济学家赵伟荣获"年度服务高质量发展 最佳首席经济学家"奖项。 研究领域榜单中，地产与建筑、交通物流获得第二名；石油化工、金融工程与衍 生品、国防军工获得第三名；轻工与纺织服装、策略研究、基础化工、传媒互联网获 得第四名；北交所、环保获得第五名。 2025第五届21世纪金牌分析师评选由《21世纪经济报道》发起的年度评选盛事， 恪守专业、公正、透明的原则，为广大投资者甄选出最具实力与价值的分析师及研究 机构。本届评选由来自公募基金、保险公司、私募机构、银行理财子公司，以及学界 与上市公司核心高管组成的权威专家委员会，共同为评选结果的专业与公正保驾护 航。 上海申银万国证券研究所有限公司（简称"申万宏源研究"）创建于1992年，隶属于申 万宏源证券有限公司，是中国大陆成立早、规模大、具有独立法人 ...