南都·湾财社记者注意到，2024年9月，申万宏源投行原副总经理王昭凭被监察机关依法留置，此后申万 宏源投行业务违规事项接连浮出水面。据同花顺iFinD数据，以披露日期计算，申万宏源证券（含投行 子公司，下同）因投行业务违规近半年已收7张罚单。天眼查信息显示，2024年来以来，申万宏源证券 陷入多起证券虚假陈诉责任纠纷。 2024年2月，申万宏源投行原董事长张剑升任申万宏源证券总经理，张剑在去年曾公开表示，要严惩中 介机构不作为、假作为、乱作为，提升资本市场各参与方信心。值得一提的是，张剑曾因在中信证券任 并购重组业务线负责人期间的违规行为受到中国证监会处罚。 申万宏源因投行业务违规再受罚。4月18日，深交所公告表示，决定对海诺尔环保产业股份有限公司(下 称"海诺尔")创业板IPO项目保荐人申万宏源证券承销保荐有限责任公司（下称"申万宏源投行"）、保荐 代表人秦明正及王鹏采取约见谈话自律监管措施。 半年收7张罚单 投行副总被监察机关依法留置 申万宏源投行监管整治之风继续吹。4月18日，深交所公告表示，决定对海诺尔创业板IPO项目保荐人 申万宏源投行、保荐代表人秦明正及王鹏采取约见谈话自律监管措施。 公告内容显示 ...

中国经济网北京4月21日讯深交所网站近日披露关于对申万宏源证券（000562）承销保荐有限责任公 司、秦明正、王鹏采取约见谈话自律监管措施的决定(审核中心监管函〔2025〕9号)。 2020年12月17日，深交所受理了海诺尔环保产业股份有限公司(以下简称海诺尔)首次公开发行股票并在 创业板上市的申请。申万宏源证券承销保荐有限责任公司(以下简称申万宏源)为项目保荐人，秦明正、 王鹏为项目保荐代表人。2024年7月23日，因海诺尔申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止审 核。 深交所现场督导发现，海诺尔存在研发投入相关内部控制执行不到位、研发费用归集及会计处理不规范 等情形，申万宏源、秦明正、王鹏在执业过程中未予以充分关注并审慎核查，发表的核查意见不准确。 此外，申万宏源、秦明正、王鹏还存在核查底稿归集不完整、核查证据材料获取不充分等问题。 监管函显示，申万宏源、秦明正、王鹏的上述行为违反了深交所《股票发行上市审核规则》(以下简称 《审核规则》)第二十七条、第三十八条第二款的规定。 本所现场督导发现，海诺尔存在研发投入相关内部控制执行不到位、研发费用归集及会计处理不规范等 情形，你们在执业过程中未予以充分关注并 ...

Summary of Key Points from Conference Call Industry Overview - The conference call primarily discusses the bond market and its dynamics, focusing on the recent fluctuations and the outlook for 2025 [2][4][5]. Core Insights and Arguments - **Market Volatility**: The bond market experienced significant volatility in recent weeks, with major adjustments observed on Mondays followed by some stabilization, but pressure returned by Friday. The risks identified include tightening liquidity, rising interbank certificate of deposit (CD) rates, and adjustments in market expectations regarding liquidity [2][4]. - **Liquidity Conditions**: There are signs of marginal easing in liquidity, with stable overnight repo rates and good issuance of interbank CDs. The central bank has maintained a cautious stance on long-term interest rate changes, indicating potential for further easing if economic pressures increase [4][7]. - **2025 Market Outlook**: The expectation for a one-sided bull market in bonds for 2025 has weakened, with a likely shift to a range-bound market characterized by significant volatility. Long-duration assets are seen as less secure, while short-duration credit strategies and CDs may offer better advantages [5][6]. - **Economic Indicators**: Recent macroeconomic data shows a decline in industrial production, but high operating rates in the consumption chain and improved real estate market conditions. Consumer demand, particularly in automotive sales, remains strong despite price pressures [6][8]. - **Central Bank Policies**: The central bank emphasizes the coordination of monetary and fiscal policies, indicating a response to economic pressures. Recent actions include net liquidity injections to support the market, with a focus on maintaining stable funding rates [8][10]. Additional Important Content - **Company-Specific Insights**: - **Huakang Medical**: The company, now rebranded as "Huakang Shortcut," focuses on cleanroom engineering with an order backlog of nearly 3 billion yuan and anticipates a 10% growth in its medical segment. The company is expanding into laboratory and electronic cleanroom businesses, which have shorter project cycles and quicker payment terms [2][13][14]. - **Jintian Co., Ltd.**: The company is closely monitoring its convertible bonds and ensuring repayment capabilities. It expects improved processing fees in 2024 and good production schedules in 2025, focusing on net profit margin improvements and high-quality order acquisition [2][15]. - **Market Behavior**: Banks have been major sellers in the bond market, while funds and brokerages have shifted to significant net buying. The leverage ratios of various financial institutions have shown mixed trends, indicating a recovery in market sentiment [16]. Conclusion - The bond market is currently navigating through a complex landscape of liquidity adjustments, economic pressures, and evolving investor sentiment. Companies like Huakang Medical and Jintian Co., Ltd. are positioned to leverage their respective market segments amidst these changes, while the central bank's policies will play a crucial role in shaping future market conditions [2][4][5][13][15].

智通财经APP获悉，申万宏源证券发表研报称，美国"对等关税"已经落地，滞与胀的强弱、次序和持续 性的比较或将成为货币政策和金融市场表现的主要矛盾。目前，通胀上行压力尚不显著。根据美联储官 员表态，美国通胀可能要到6月才会体现关税效果。美国商品消费中的医药、服装、新车、多媒体设备 （电脑等）高度依赖进口，短期需重点关注此类商品的"再通胀"风险。中期，驱动服务通胀的核心因素 仍为就业市场。长期通胀预期是决定美联储更关注"滞"还是"胀"的核心要素。美联储资本开支调查、制 造业PMI或是衡量关税对经济短期冲击的最佳指标。 申万宏源观点如下： 一、关税冲击的经济原理：一次性成本冲击，导致经济呈现"滞胀"格局 从最新数据来看，关税2.0对美国实体经济冲击如何？1）通胀上行压力尚不显著。美国3月进口商品价 格环比仅-0.1%，核心进口价格环比也较弱。根据美联储官员表态，美国通胀可能要到6月才会体现关税 效果；2）美国经济当前仍为"强现实，弱预期"，3月就业、零售表现较强。 关税冲击的经济学原理：对等关税是一次性的成本冲击，情形类似于2020年公共卫生事件，导致经济呈 现"滞胀"格局。关税会抬升进口价格、抑制进口的需求。更高 ...

公告送出日期：2025年4月18日 1.公告基本信息 ■ 注:本集合计划将大额申购的标准调整为300万元，自2025年4月21日起，暂停超过300万元（不含）的大 额申购。 2.其他需要提示的事项 （1）申万宏源红利成长灵活配置混合型集合资产管理计划（以下简称"本集合计划"）所有销售机构自 2025年4月21日起暂停超过300万元（不含）的大额申购业务。届时起，若单日单个集合计划账户在销售 机构的单笔申购金额超过人民币300万元（不含）的，管理人将有权对超过300万元的部分予以拒绝。若 单日单个集合计划账户多笔累计申购金额超过人民币300万元的，则按照申请金额从大到小排序，逐笔 累加至符合不超过人民币300万元（含）限额的申请确认成功，对超过300万元的部分及其余笔数管理人 将有权予以拒绝。 （2）恢复办理本集合计划大额申购业务的日期，本集合计划管理人将另行公告。 （3）本集合计划管理人提示投资者合理安排投资计划，由此给投资带来的不便,敬请谅解。如有任何疑 问，可致申万宏源证券资产管理有限公司客户服务电话95523，或登录本公司网站www.swhyzcgl.com进 行查询。 （4）风险提示：本集合计划管理人 ...

智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，内需改善是25年重要做多线索，优质国牌开启困境反转;纺 织制造短期受美国"对等关税"冲击扰动，优质白马股价超跌显著，建议敢于定价中长期积极因素。该行 推荐：运动户外、家纺童装、男女装成长品牌、纺织制造以及新质转型方面，关注新材料(超高分子聚 乙烯)、AI+等方向。 男女装仍在恢复，童装龙年或开启新增长起点。1)男装：预计25Q1比音勒芬/报喜鸟/海澜之家营收 +5%/-2%/+3%，净利持平/-10%/持平。海澜之家京东奥莱业务快速部署，成为25年重要看点。2)女装： 可选属性较强，因此营收降幅普遍大于男装，同时直营渠道等刚性费用大，造成较大的经营负杠杆。太 平鸟/锦泓25Q1收入-8%/3%，净利-22%/-15%。3)童装：24年我国新出生人数954万(同比+52万人)，带动 婴童服饰需求持续释放，叠加国家生育政策持续落地，有望驱动头部童装品牌开启新一轮增长，预计24 年森马/嘉曼营收+3%/+10%，净利同比持平/+12%。 申万宏源主要观点如下： 内需消费稳步改善，体育用品领衔增长，外需"抢出口"效应明显 1)内需：根据国家统计局，25年一季度我国服装鞋帽针纺织 ...

公司所属子公司申万宏源证券有限公司于 2023 年 4 月 14 日发行 申万宏源证券有限公司 2023 年面向专业投资者公开发行公司债券 （第一期）（品种一）（以下简称"本期债券"），发行规模人民币 8 亿元，票面利率 2.85%，期限 2 年，债券代码 148247，债券简称 23 申证 01。（相关情况请详见公司于 2023 年 4 月 18 日、4 月 22 日在 《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》和巨潮资讯网 www.cninfo.com.cn 上刊登的公告） 本期债券兑付日为2025年4月14日，摘牌日为2025年4月14日，申 万宏源证券有限公司已按照《申万宏源证券有限公司2023年面向专业 投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书》相关约定，完成本 期债券本息兑付并予以摘牌。 特此公告。 证券代码：000166 证券简称：申万宏源 公告编号：临2025-26 申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 关于申万宏源证券有限公司 2023 年面向专业投资者公开发 行公司债券（第一期）（品种一）兑付兑息并摘牌的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表 任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任 何責任。 承董事會命 申萬宏源集團股份有限公司 董事長 劉健 中國，北京 2025年4月15日 於本公告日期，董事會成員包括執行董事劉健先生及黃昊先生；非執行董事朱志龍先生、張英女士、邵亞樓先 生、徐一心先生及嚴金國先生；獨立非執行董事楊小雯女士、武常岐先生、陳漢文先生及趙磊先生。 6806 董事會召開日期 申萬宏源集團股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）茲通告謹定於2025年4月29日 （星期二）舉行董事會會議，以考慮及批准本公司及其附屬公司截至2025年3月31日止三 個月的季度業績及其發佈，以及處理其他事項。 ...

近日，上交所连发四则处分，对科创板IPO企业国宏工具系统（无锡）股份有限公司（以下简称"国宏 工具"）及其相关中介机构作出纪律处分。 现场检查发现，国宏工具股东大会的相关审议议案中不包含上述对赌回购主体调整事项，未就代控股股 东对外履行对赌回购义务履行审议程序，事实情况与申报文件披露不一致。申万宏源未对相关审议程序 充分核查，未充分关注国宏工具公司治理方面存在的缺陷。 三是未充分核查发行人实际控制人的一致行动人认定准确性。根据申报文件，发行人国宏工具实际控制 人吴健新胞兄吴健南、胞弟吴健龙通过无锡利杰投资企业（有限合伙）持有发行人 12.02%的股份。 来源：上交所 从上述处分来看，国宏工具存在研发数据有误、实际控制人一致行动人披露不准确等多项问题。保荐人 申万宏源证券承销保荐有限责任公司（简称"申万宏源承销保荐"）在发行上市申请过程中，存在保荐职 责履行不到位的情形。 上交所决定，1年内不接受国宏工具提交的发行上市申请文件，6个月内不接受申万宏源承销保荐2名保 荐代表人以及公证天业会计师事务所两名会计师签字的发行上市申请文件及信息披露文件，并对相关责 任人进行了公开谴责。 申报多项信息经查失实 国宏工具成立 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 近日，上交所一纸《纪律处分决定》揭开证券行业惊雷。申万宏源证券承销保荐有限责任公司（下 称"申万宏源"）因在国宏工具系统（无锡）股份有限公司（下称"国宏工具"）科创板IPO保荐过程中存 在四大违规行为，被予以通报批评，两名保荐代表人吴杏辉、雷晨遭6个月"禁业"重罚。 其中投行业务断崖下跌。公司投行业务手续费净收入9.73亿元，同比下滑32.64%，占营收比重从2021年 的5.22%降至3.93%，创10年新低。 注：本文结合AI生成，文中观点不构成投资建议，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。 责任编辑：AI观察员 申万宏源未能对研发人员认定、研发投入归集予以充分核查， 相关数据扣除后发行人不再满足科创属 性指标条件，也未对发行 人公司治理存在的缺陷、实际控制人的一致行动人认定准确性及 应收账款回 款风险予以充分关注并审慎核查，未能保证发行上市 申请文件信息披露的真实、准确。可见申万宏源 对异常波动未保持职业怀疑，暴露尽调流于形式。 此次处罚并非孤立事件。2024年申万宏源沪深IPO项目撤回率达56%，遭6次监管处罚，投行收入连续下 降。数据背后是风控机制的多 ...