来源：公司年报、国金证券研究所 首次半年度分红，低估值+高股息+以 业绩简评 2024 年 8 月 22 日，公司发布 24H1 财报：24H1 公司实现营收 244.01 亿元,同比+20.87%；归母净利润 6.19 亿元,同比+24.68%；扣非归 母净利润 5.82 亿元,同比+18.15%。公司 24H1 毛利率 7.49%,同比 -0.16pct;净利率 3.46%,同比+0.10pct。 24Q2 营收 129.74 亿，同比+18.76%，归母净利润 3.44 亿元，同比 +26.6%，环比+25.71%，毛利率 7.17%，同比-0.26pcts，环比- 0.7pcts，净利率 3.68%，同比+0.42pcts，环比+0.47%，销售费用 率 0.63%，环比-0.26pcts，管理费用率 0.77%，环比-0.03pcts。 经营分析与展望 1、公司国内市占率提升明显。中汽协口径中国重汽市占率 24H1 为 27.42%，23H1 为 26.58%，23 全年为 20.45%。公司口径 24H1 销售 重卡 7.05 万辆，同比增长 15.78%，领先于行业批发端的 7.4%增 速，市占 ...

中国重汽（000951.SZ）系列点评一 24Q2 业绩符合预期 以旧换新政策驱动内需 2024 年 08 月 23 日 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 事件：公司发布 2024 年半年度报告，2024H1 营收 244.01 亿元，同比 +20.87%；归母净利 6.19 亿元，同比+24.68%；扣非后归母净利 5.82 亿元，同 比+18.15%。 ➢ 24Q2 业绩符合预期 盈利能力保持稳定。1）收入端：2024Q2 营收 129.74 亿元，同比+18.23%，环比+13.54%，产品优化升级加快，销量提升带动公司收 入端持续向好；2）利润端：2024Q2 归母净利 3.44 亿元，同比+26.60%，环比 +25.71%；扣非 3.19 亿元，同比+17.73%，环比+21.54%。2024Q2 毛利率达 7.17%，同比-0.26pct，环比-0.70pct，受到会计准则变更影响；净利率达 3.68%， 同比+0.42pct，环比+0.47pct。公司产品竞争力和质量不断提升，盈利能力维持 稳定高水平 ； 3） 费 用 端 ： 2024Q2 销 售 / 管 理 / 研 发 ...

中国重汽（000951.SZ）系列点评一 24Q2 业绩符合预期 以旧换新政策驱动内需 2024 年 08 月 23 日 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 事件：公司发布 2024 年半年度报告，2024H1 营收 244.01 亿元，同比 +20.87%；归母净利 6.19 亿元，同比+24.68%；扣非后归母净利 5.82 亿元，同 比+18.15%。 ➢ 24Q2 业绩符合预期 盈利能力保持稳定。1）收入端：2024Q2 营收 129.74 亿元，同比+18.23%，环比+13.54%，产品优化升级加快，销量提升带动公司收 入端持续向好；2）利润端：2024Q2 归母净利 3.44 亿元，同比+26.60%，环比 +25.71%；扣非 3.19 亿元，同比+17.73%，环比+21.54%。2024Q2 毛利率达 7.17%，同比-0.26pct，环比-0.70pct，受到会计准则变更影响；净利率达 3.68%， 同比+0.42pct，环比+0.47pct。公司产品竞争力和质量不断提升，盈利能力维持 稳定高水平 ； 3） 费 用 端 ： 2024Q2 销 售 / 管 理 / 研 发 ...

中国重汽集团济南卡车股份有限公司 2024 年半年度报告 中国重汽集团济南卡车股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 中国重汽集团济南卡车股份有限公司 2024 年半年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人王琛、主管会计工作负责人毕研勋及会计机构负责人(会计主 管人员)史志刚声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 除下列董事外，其他董事亲自出席了审议本次半年报的董事会会议 | --- | --- | --- | --- | |--------------------|--------------------|--------------------|--------------| | 未亲自出席董事姓名 | 未亲自出席董事职务 | 未亲自出席会议原因 | 被委托人姓名 | | 刘正涛 | 董事 | 工作原因 | 赵尔相 | | 杨国栋 | 独立董事 | 身体原因 | 段亚林 | 2024 年半年度报告中所涉及的未 ...

证 券 研 究 报 告 中国重汽（000951）深度研究报告 强推（首次） 国之重汽，内外兼修 目标价：18.6 元 当前价：14.60 元 中国重卡龙头平稳向上发展。中国重汽（指 A 股重汽，下同）由港股重汽控 股，为重汽集团重要的下属企业，主营重卡整车、底盘及车桥等零配件制造和 销售。公司 2004 年借壳于深交所上市，当前公司销量、营收约占港股重汽 5- 6 成，净利润约 25%。上市后，公司先后购入集团 HOWO 项目、济南车桥公 司，推出应用曼技术的 T 系列产品和新品牌"黄河"以拓展完善产品序列，连 续多年均处于国内重卡企业的领先集团。 重卡行业底部向上趋势明确。重卡作为生产资料，行业景气度受到宏观经济发 展的影响，保有量的增长也会增加更新周期过后的置换需求。2011-2021 年一 轮重卡景气下行与上行的周期均持续约 5 年，销量中枢从大致 70 万辆提升至 130 万辆。2022 年因透支效应，重卡销量仅为 67 万辆；2023 年出口及天然气 重卡销量超预期，重卡销量重回 90 万辆、同比+35%。当前看，2023 年超预期 因素在 2024 年有望延续，并有以旧换新政策支持，重卡行业自 2 ...

①最近美股在"跌什么"；②发改委、财政部3000亿元加力支持大规模设备更新，分析师指出这个行业 刺激力度将远好于4月底的政策标准，细分环节可谓久旱逢甘霖；③今日全市场机构研报共发布144 篇，江铃汽车评级得到上调，5家公司获得首度覆盖，其中百亚股份获新财富分析师深度覆盖；④在个 股机构关注度排行中，仙乐健康首次上榜，前五名依次为卫星化学>拓普集团>仙乐健康>天孚通信>阿 特斯。 《风口研报》07月25日要点 行业/公司 评级机构 核心逻辑 ◎近期风电需求催化较多，短期看，国内海风项目开始启动，广东项目开工时间点提前至8 月，中长期看，国内项目陆续释放（上海深远海规划29.3GW+广西竞配项目6.5GW），为" 十五五"需求奠定基础; Ø海通证券吴杰看好公司深耕风电整机领域，2023年全年，公司新增订单为14.1GW，创历 !!! 史新高，截至2023年底，在手订单为15.89GW，推算其市占率超14%，份额进一步提升； 海通证券 ◎GWEC预计2028年全球新增182GW，2023-2028的CAGR为9.4%，其中海上CAGR为27.5%，公 688349 司已组建200多人海外营销团队，实现对中亚、南亚地 ...

具体重点推荐标的的分析那么今天呢给大家讲的是中国重器那么我们知道中国重器有ALH,A是H的子公司但是始终呢我们觉得这两个公司尤其在近年它的投资逻辑是趋同的那么一个是国内的置换周期向上第二个呢是海外的新兴市场 本身比我们想象的就要大一些同时呢这个市场呢中国重器它的这个出口有比较明显的优势因此呢我们目前对于重器A和H都继续推荐那么具体的这个 我们预计众气A近期的增速在20%左右的业绩的负荷增长那么公司目前的估值是回调比较多的尤其考虑到众气A的标记的设置 净现金是非常充裕的目前几乎已经跌到净现金了那么A的话我们认为是一个游戏片绝对收益防守反击一个非常好的标的那么作为中企H呢它由于有自身的发动机资料以及有海外出口的销售渠道同时还有汽车机能所以它的利润总的体量要比A大不少 同时呢 他在海外的业绩弹性也更大一些 那我们也可以参照公司目前的这个经营的趋势 我们预计公司H这边今年大约在重新在一个十大几个点的一个业绩增速考虑到港股那边的估值更低 H目前也是比较有吸引力的 那么具体公司的逻辑由于我们昨天晚上其实刚刚给大家这个分析汇报过六月份仲卡产业的这个数据的细节所以今天我们就不做太多具体的展开了简单来说的话今年我们预计仲卡增长 ...

那么重气A股呢产销也均持了一个增长的态势并且是好运行业的那么目前这个今年上半年的公司的这个天然气重卡与出口车也保持了一个比较好的一个增长态势目前现在我这边因为我现在手头这个六月份的数据现在还还正在统计所以说六月份数据现在我手边还没有但是从这个 1到5月份我们公司的数据来看公司的出口情况现在是占了我们总量的将近5成国内市场是从去年的10月份之后慢慢在上量在出口同比去年保持一个稳定的态势下目前的增量主要来源于国内的一个需求然后刚刚说折扣问题其实在 每个季度来讲都相对会有一些折扣但是就从二季度来讲的话折扣还是保持一个稳定的情况的并没有说是大面积去铺开去做一个折扣相对于同比或者是环比来讲的折扣还是保持一个稳定的然后刚才您说到的库存库存方面我们控的也是比较好的 目前不管是我们的财务库存还是我们的食物库存都保持在了一个月以内的量目前就是这个情况胡总 刚才您介绍的这个情况我再补充一下这个问题 就刚才咱们讲的这个就是呃一到五月其实我们的这个销量还是不错的然后就是呃可是我们现在能能看到的其实是中东气整体的一个销量我们A这边的这个量大概占整就是就是母公司的这个占比现在大概占多少哦我们占目前来讲从一到五月份来看的话因为这个 香港他 ...

大家好欢迎参加中泰汽车个股提示节目26中国中汽转股中凯出口龙头看好出口持续增长电话会议目前所有参会者均处于静状态下面开始播报面子声明声明播报完毕后 本次电话会议服务于中泰证券正式签约客户为非公开交流活动未经中泰证券授权请勿对外传播本次会议的内容包括但不限于视频、音频、文字记录内容等信息感谢您的理解与配合 中泰证券对违反上述要求的行为保留追究法律责任的权利市场有风险投资需谨慎本会议信息仅供参考不代表任何投资建议本公司不对任何人因使用本会议中的信息所引致的任何损失负担任何责任好的各位同志大家下午好 我们今天就是重点的提示一下中国的中企港股首先从这个行业层面来看最近几个月的这个中海的销量确实表现一般其实主要是内销它比较弱四五月的这个内销同比也没有什么增长然后6月反馈的初步数据可能会有10% 所有的一个下滑所以的话就是整个内销数据看起来比较差这也导致大家都挺担心中卡板块的这些标的的一个这个6月的情况会不会影响到中道以及它未来的这个成长性尤其的话就像这个 中国重庆A股然后以及像福田解放这些标的其实在过去这几个月都是调整的蛮多的和这些内销的情况也是有蛮大的关系的内销的话我们觉得现在确实是表现比较弱还需要等一些刺激然后在现 ...

大家好欢迎参加中泰汽车个股提示节目26中国中汽港股中卡出口龙头看好出口持续增长电话会议目前所有参会者均处于静状态下面开始播报面子声明声明播报完毕后 本次电话会议服务于中泰证券正式签约客户为非公开交流活动未经中泰证券授权请勿对外传播本次会议的内容包括但不限于视频音频文字记录内容等信息感谢您的理解与配合中泰证券对违反上述要求的行为保留追究法律责任的权利市场有风险投资需谨慎本会议信息仅供参考不代表任何投资建议本公司不对任何人因使用本会议中的信息所引致的任何 好的各位同志大家下午好我们今天就是重点的提示一下这个中国重视港股就首先从这个行业层面来看最近几个月的这个中海的销量确实表现一般其实主要是内销它比较弱 四五月的这个内销同比也没有什么增长然后六月板块的初步数据可能会有10%左右的一个下滑所以的话就是整个内销数据看起来比较差这也导致大家都挺担心中卡板块的这些标的的一个这个六月的情况会不会影响到中道以及它未来的这个成长性 尤其的话就像中国中企A股然后以及像租田解放这些标的其实在过去这几个月都是调整的蛮多的和这些内销的情况也是有蛮大的关系的内销的话我们觉得现在确实是表现比较弱还需要等一些刺激然后在现在整个行情 在市场比较 ...