Group 1 - The majority of consumers in the medical beauty market spend between 10,000 to 50,000 yuan annually, indicating a diverse range of services from basic skincare to moderately complex cosmetic procedures [1] - First-tier cities dominate the medical beauty consumption market, accounting for approximately 69% of total spending, driven by concentrated medical resources and advanced consumer capabilities [3] - The average age of consumers in the medical beauty sector is around 35 years, with over 72% of high-end consumers aged 30 and above, reflecting a mature and stable consumption mindset [5][7] Group 2 - There is a notable increase in male consumers seeking medical beauty services, with 43% planning to increase their spending in this area, highlighting a shift in self-image management among men [7][8] - The demand for outbound medical beauty services is rising, particularly in Japan and South Korea, with about 31% of middle to high-income consumers planning to seek these services abroad in 2024 [10]

Investment Rating - The investment rating for Huadong Medicine Co. is Neutral, with a 12-month price target of Rmb41, indicating a potential upside of 1.5% from the current price of Rmb40.39 [7][11]. Core Insights - The company has shown slight growth in its business performance, particularly in innovative drugs and aesthetics, with expectations for improvement in H2 2025 driven by new product launches [2][6]. - Huadong Medicine anticipates additional revenue of Rmb1 billion from innovative drugs and new biosimilars in 2025, with hospital sales of ELAHERE and Arcalyst expected to start in Q3 2025 [6][7]. - The aesthetics segment is expected to launch new products such as MaiLi HA filler injection and V30 in H2 2025, aiming to support growth despite a weak consumption environment [6][7]. Summary by Sections Recent Business Performance - The company expects higher revenue growth from its manufacturing business and stable growth from aesthetics in Q2 2025 compared to Q1 2025, with optimism for H2 due to new product launches [2][6]. Innovative Drugs - Huadong Medicine plans to initiate hospital sales of ELAHERE and Arcalyst in Q3 2025, projecting an additional Rmb1 billion in revenue from innovative drugs and new biosimilars in 2025 [6][7]. - The company is cautious about the development of its oral GLP-1 asset (HDM1002) due to concerns over liver toxicity, although no adverse events have been observed in over 800 enrolled patients [6]. Aesthetics - The company aims to launch several new aesthetic products in China in H2 2025, including MaiLi HA filler injection and Preime DermaFacial, to drive growth in a challenging consumption environment [6][7]. Industrial Microbiology - Huadong Medicine is developing APIs for pharmaceutical and biotech companies, expecting sales ramp-up following the launch of these assets [10]. Policy Impact - The company is actively engaging with national healthcare insurance to include its innovative drugs in the National Reimbursement Drug List (NRDL) and anticipates limited impact from potential volume-based procurement (VBP) on certain products due to patent protections [10].

Industry Overview - The medical beauty industry is under strict government regulation, with a series of targeted policies aimed at ensuring safe and reliable medical services for consumers [1][2][3] - Key companies in the industry include Aimeike (300896), Haohai Biological (688366), Huaxi Biological (688363), Aoyuan Meigu (000615), Huadong Pharmaceutical (000963), Langzi Co., Ltd. (002612), and Huahan Plastic Surgery (430335) [1] Policy Direction - The government has implemented comprehensive management measures covering operational standards for medical beauty institutions, including establishment criteria, personnel requirements, and equipment maintenance [1] - Enhanced regulatory measures include establishing supervision mechanisms, increasing enforcement checks, and raising penalties for violations [1][2] Market Development - The "China City Medical Beauty Industry Development Index (2024)" indicates that cities like Beijing, Shenzhen, Chengdu, Guangzhou, Shanghai, Jinan, Changsha, Ningbo, Hangzhou, and Chongqing are leading in medical beauty industry performance [4] - Notably, Ningbo has risen from 23rd to 8th place, benefiting from its "246" trillion-level industrial cluster planning, which emphasizes biomedicine [4] Global Trends - According to ISAPS, the total number of surgical and non-surgical procedures globally increased by 3.4% in 2023, reaching 34.9 million procedures [5] - The United States remains the leader in plastic surgery, performing over 6.1 million procedures in 2023, followed by Brazil with 3.3 million [10]

第二条 公司董事会是公司内幕信息的管理机构，应当保证公司所登记的内幕信息 知情人档案信息的真实、准确、完整。董事长为主要责任人，董事会秘书负责组织实施， 办理公司内幕信息知情人的登记入档和报送事宜。董事长与董事会秘书应当对内幕信息 知情人档案的真实、准确和完整签署书面确认意见。 第三条 董事会办公室为公司内幕信息登记备案工作的日常工作部门，是公司唯一 的信息披露机构，统一负责证券监管机构、证券交易所、机构及个人投资者、新闻媒体 的接待、咨询（质询）、服务工作。 第四条 公司其他部门、个人以及本制度规定的内幕信息知情人（单位/个人）未经 董事会授权不得向外界泄露、报道、传送有关涉及公司重大信息及信息披露的内容。公 司各部门、子（分）公司等负责人为其管理范围内的保密工作责任人，负责其涉及的内 幕信息的报告、传递。 华东医药股份有限公司 第一章 总则 第一条 为加强华东医药股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）内幕信息管理， 做好公司内幕信息保密工作，防控内幕交易风险，维护公司信息披露的公平原则，保护 公司股东的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》（以 下简称"《证券法》"）《上市公 ...

第二章 董事会组成和职权 华东医药股份有限公司 第一章 总则 第二条 公司设立董事会。 第三条 董事会由 11 名董事组成，其中职工代表董事 1 名，独立董事 4 名，独立董事 中至少包括 1 名会计专业人士。董事会设董事长 1 人，董事长由董事会以全体董事的过半 数选举产生。 第四条 董事会行使下列职权： 第一条 为规范华东医药股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）董事会议事和 决策程序，进一步建立和健全公司治理结构，提高董事会的工作效率、工作质量、规范运 作及科学决策水平，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华 人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司治理准则》《深圳证券交易 所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》《深圳证券交易所股票上市 规则》等法律、法规及《华东医药股份有限公司章程》的有关规定，制定本议事规则。 （一）召集股东会，并向股东会报告工作； （二）执行股东会的决议； （三）决定公司的经营计划和投资方案； （四）制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案； （五）制订公司增加或者减少注册资本、发行债券或其他证券及上市方案； （六）拟订 ...

华东医药股份有限公司 第一章 总则 第一条 为规范华东医药股份有限公司（以下简称"本公司"或"公司"）的信息披露行 为，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，保护公司、股东、债权人及其他 利益相关者的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 （以下简称"《证券法》"）《上市公司信息披露管理办法》《深圳证券交易所上市公司 自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》《深圳证券交易所上市公司自律监管 指引第 5 号——信息披露事务管理》《深圳证券交易所股票上市规则》（以下简称"《上 市规则》"）等有关法律、法规及《华东医药股份有限公司章程》（以下简称"公司章 程"）的规定，制定本制度。 第二条 本制度所称"信息"是指根据相关法律、法规、部门规章及证券监管部门的规 范性文件，将可能对公司股票及衍生品种价格产生较大影响而投资者尚未得知的重大信 息及证券监督管理部门要求披露的信息。本制度所称"披露"是指在规定的时间内在中国 证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）指定的媒体上、按照规定的方式向社 会公众公布前述信息，并按规定报送证券监督管理部门。 第三条 信息披露义务人包括： 关人员 ...

华东医药股份有限公司 第一章 总则 第一条 华东医药股份有限公司（以下简称"公司"）为了维护公平竞争的市场环境， 促进企业的诚信经营和可持续发展，根据《中华人民共和国刑法》《中华人民共和国反 不正当竞争法》《关于禁止商业贿赂行为的暂行规定》《中华人民共和国公司法》《中 华人民共和国证券法》，最高人民检察院《关于依法惩治和预防民营企业内部人员侵害 民营企业合法权益犯罪、为民营经济发展营造良好法治环境的意见》《企业内部控制基 本规范》《深交所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》及所有其 他与反舞弊、反腐败、企业内部控制相关的适用法律、法规、司法解释和规范性文件等 有关规定，结合《公司章程》和公司实际，特制定《反贿赂与反腐败制度》（以下简称 "本制度"）。 第二条 本制度旨在明确公司在反腐败、反舞弊等商业道德方面的立场和要求，确保 全体员工及与公司合作的第三方均能够遵守相关法律法规，共同营造廉洁、公正的经营 环境，防止发生损害公司及股东合法正当利益的行为。 第三条 本制度适用范围为公司及公司合并报表范围内的各分、子公司全体员工、管 理层、董事会成员以及与各级公司存在业务往来的第三方合作伙伴。一切 ...

华东医药股份有限公司 第一章 总则 第一条 为规范华东医药股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）的公司行 为，明确董事会秘书的职责权限，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司 法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《深圳证券交易所股 票上市规则》（以下简称《上市规则》）、《华东医药股份有限公司章程》（以下简称 "公司章程"）及其他有关规定，制定本工作细则。 第二条 董事会秘书为公司的高级管理人员，对董事会负责。法律、行政法规、部门 规章、《上市规则》及公司章程等对公司高级管理人员的有关规定，适用于董事会秘书。 第二章 任职资格 第三条 董事会秘书应当具备履行职责所必需的财务、管理、法律专业知识，具有良 好的职业道德和个人品德，并取得证券交易所颁发的董事会秘书资格证书。 第四条 有下列情形之一的人士不得担任公司董事会秘书: （一）《上市规则》第 4.3.3 条规定的不得担任上市公司董事、高级管理人员的情形； （二）最近三十六个月受到中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"） 行政处罚； （三）最近三十六个月受到证券交易所公开谴责或者三次以上通报批评； （四）中国证监会、深 ...

华东医药股份有限公司 第一章 总则 第一条 为进一步完善华东医药股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"） 法人治理结构，明确总经理的职责，保障总经理高效、协调、规范地行使职权，根据 《中华人民共和国公司法》《上市公司治理准则》等法律法规和《华东医药股份有限公 司章程》（以下简称"公司章程"）的规定，并结合公司的实际情况，特制定本细则。 第二条 总经理是董事会领导下的公司行政负责人，应当遵守法律、行政法规和公 司章程的规定，履行诚信和勤勉的义务，负责贯彻落实董事会决议，主持公司的生产经 营和日常管理工作，并对董事会负责。 第二章 总经理的任职资格与任免程序 第三条 总经理任职应当具备下列条件： （一）具有较丰富的经济理论知识、管理知识及实践经验，具有较强的经营管理能 力； （二）具有调动员工积极性、建立合理的组织机构、协调各种内外关系和统揽全局 的能力； （三）具有一定年限的企业管理或经济工作经历，精通本行，熟悉多种行业的生产 经营业务和掌握国家有关政策、法律、法规； （四）诚信勤勉、廉洁奉公、民主公道； （五）年富力强，有较强的使命感和积极开拓的进取精神。 第四条 有下列情形之一的，不得担任本公司总经理： ...

Core Points - The document outlines the procedures and requirements for East China Pharmaceutical Co., Ltd. to select and appoint accounting firms, ensuring compliance with relevant laws and regulations [1][2][12] - The selection process involves the audit committee, which is responsible for proposing, evaluating, and recommending accounting firms to the board of directors and shareholders [6][7][11] Group 1: General Provisions - The company must adhere to laws such as the Company Law and Securities Law when appointing accounting firms [1] - The selection of accounting firms must be approved by the audit committee, board of directors, and shareholders [1][2] Group 2: Quality Requirements for Accounting Firms - Selected accounting firms must possess independent qualifications and meet specific regulatory requirements [2] - Firms must have a good reputation and a record of quality management, with no significant penalties in the last three years related to securities and futures business [2][5] Group 3: Selection Procedures - The audit committee can initiate the selection process and is responsible for drafting policies and evaluating proposals [6][7] - Various selection methods include competitive negotiation, public bidding, and invitation bidding [3][4] Group 4: Evaluation Criteria - Evaluation factors for accounting firms include audit fees, qualifications, quality management, and risk management capabilities [5][6] - Quality management must account for at least 40% of the evaluation score, while audit fees should not exceed 15% [5] Group 5: Supervision and Reporting - The company must disclose information about the accounting firms, including service duration and audit fees, in annual reports [11] - The audit committee is tasked with monitoring compliance with laws and evaluating the performance of the appointed accounting firms [11][30]