免责声明 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称"本公司"）的客户使用。本公司不 会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不 构成对任何人的投资建议，本公司及作者不对任何人因使用本报告中的内容所导致的任何后 果负任何责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为 无效。 在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行 的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公 司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更， 在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复 制和发布。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明出处为东吴证券研究所，并注明 本报告发布人和发布日期，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行有悖原意 ...

[盈利预测与财务指标 Table_Forcast] | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------|-------|------------------|------------|--------| | 项目/年度 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 7,648 | 8,462 | 9,351 | 10,329 | | 增长率（ %） | 1.8 | 10.6 | 10.5 | 10.5 | | 归属母公司股东净利润（百万元） | 425 | 490 | 566 | 654 | | 增长率（ %） | -28.4 | 15.4 | 15.5 | 15.6 | | 每股收益（元） | 0.44 | 0.51 | 0.58 | 0.67 | | PE | 20 | 17 | 15 | 13 | | PB | 1.7 | 1.6 | 1.5 | 1.4 | | 资料来源： Wind ，民生证券研究院预测；（注：股价为 | 2024 | ...

公 司 更 新 报 告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------|----------|--------|-------|---------------|-------|-------|------------|-------| | 代码 | 简称 | 收盘价 | 2023E | EPS \n2024E | 2025E | 2023E | PE \n2024E | 2025E | | 603408.SH | 建霖家居 | 15.25 | 0.96 | 1.08 | 1.31 | 15.89 | 14.07 | 11.67 | | 002790.SZ | 瑞尔特 | 11.50 | 0.53 | 0.70 | 0.84 | 21.70 | 16.43 | 13.72 | | 603992.SH | 松霖科技 | 18.20 | 0.97 | 1.15 | 1.44 | 18.76 | 15.84 | 12.65 | | | 平均 | - | 0.82 | 0.98 | 1.19 | 18.78 | 15.45 | 1 ...

箭牌家居 == 沪深300指数 证券分析师 平安观点： 收入增长保持平稳，竞争加剧导致毛利率承压。2023年公司归母净利润 同比降28.4%，主要因行业需求修复偏弱，公司全渠道加大产品促销力 度抢占市场份额，竞争加剧导致毛利率承压，期内毛利率同比降4.5pct 至28.3%；期间费率同比降1.9pct至21.0%，主要因公司2023年下半年起 将对经销商补贴费用改为价格折扣，导致计提的经销商补贴减少，因此 销售费用同比降15.7%。2024Q1公司出现亏损，同样主要因毛利率同比 降6.0pct至24.4%。展望2024年，公司将以2023年限制性股票激励计划 的业绩考核目标为目标，即以2023年营业收入为基数，2024年营业收入 增长率不低于10%；且以2023年扣除非经常性损益的净利润为基数， 2024年扣除非经常性损益的净利润增长率不低于15%。 公 司 报 告 公 司 年 报 点 评 证 券 研 究 报 告 2024年04月21日 建材 箭牌家居(001322.SZ) 毛利率承压拖累业绩，智能化发展向好 推荐 ( 维持) 股价:8.79元 相关研究报告 郑南宏 投资咨询资格编号 S10605211200 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company [18] Core Views - The company achieved a revenue of 7.648 billion yuan in 2023, representing a year-on-year increase of 1.79%, while the net profit attributable to shareholders was 425 million yuan, a decrease of 28.43% compared to the previous year [18] - The company is focusing on enhancing its product competitiveness through accelerated new product development and adjusting sales policies to capture market share [18] - The company plans to expand its overseas market presence and promote coordinated development of domestic and export sales in 2024 [18] Financial Performance Summary - **Revenue**: The company reported total revenue of 76.48 billion yuan in 2023, with a year-on-year growth of 1.79% [18] - **Net Profit**: The net profit attributable to shareholders was 425 million yuan in 2023, down 28.43% year-on-year [2][18] - **Gross Margin**: The gross margin for 2023 was 28.34%, a decrease of 4.5 percentage points compared to the previous year [18] - **Earnings Per Share (EPS)**: The diluted EPS for 2023 was 0.44 yuan, with projections of 0.50 yuan, 0.58 yuan, and 0.67 yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively [3][18] - **Return on Equity (ROE)**: The ROE for 2023 was 8.5%, with expectations of 8.9%, 9.3%, and 9.7% for the following years [3][18] Product and Market Insights - The company’s smart toilet sales reached 1.56 billion yuan in 2023, growing by 12.5% year-on-year, accounting for 20.4% of total revenue [18] - The company has increased its terminal network to 17,567 points by the end of 2023, with a focus on expanding into lower-tier markets [18] - Direct sales, including e-commerce, generated 1.04 billion yuan in revenue, reflecting a year-on-year increase of 20.03% [18]

证券代码：001322 证券简称：箭牌家居 公告编号：2024-009 箭牌家居集团股份有限公司 第二届董事会第十次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 具体内容详见与本公告同日披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn） 等指定信息披露媒体上的公司《2023 年年度报告》"第四节 公司治理"之"六、 报告期内董事履行职责的情况"及"七、董事会下设专门委员会在报告期内的情 况"等内容。 （二）审议通过了《2023 年度独立董事述职报告》 独立董事王晓华先生、李胜兰女士、饶品贵先生向董事会递交了独立董事述 职报告，并将在 2023 年度股东大会上进行述职。 1 表决情况：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 具体内容详见与本公告同日披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn） 等指定信息披露媒体上的《2023 年度独立董事述职报告》。 箭牌家居集团股份有限公司（以下简称"箭牌家居"或"公司"）已于 2024 年 4 月 8 日以电子邮件及电话通知的方式向全体董事 ...

证券代码：001322 证券简称：箭牌家居 公告编号：2024-028 箭牌家居集团股份有限公司 关于公司及全资子公司向银行申请综合授信并提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、授信及担保情况概述 箭牌家居集团股份有限公司（以下简称"公司"或"箭牌家居"）于 2022 年 11 月 28 日召开的第一届董事会第二十六次会议、2022 年 12 月 15 日召开的 2022 年第二次临时股东大会审议通过了《关于 2023 年度向银行申请综合授信并提供 担保的议案》，鉴于公司与众多大型商业银行长期保持良好的业务合作关系，为 提高融资效率并降低融资成本，结合公司及全资子公司日常生产经营和业务发展 需要，公司及部分全资子公司 2023 年度拟向银行申请总额为 882,097.00 万元 （敞口为 710,647.00 万元）的综合授信，并在综合授信额度内向银行申请贷款 或采用其他业务方式向银行融资，同时，公司及各全资子公司拟为上述综合授信 与融资事项提供总额度不超过人民币 882,097.00 万元的担保，包括公司对子公 司、子公司相互 ...

2023 年 12 月 31 日 内部控制审计报告 索引 页码 内部控制审计报告 1-2 箭牌家居集团股份有限公司 内部控制审计报告 XYZH/2024SZAA5B0085 箭牌家居集团股份有限公司 箭牌家居集团股份有限公司董事会： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我们审计 了箭牌家居集团股份有限公司（以下简称箭牌家居）2023 年 12 月 31 日财务报告内部控 制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》 、《企业内部控制应用指引》 、《企业内部控制 评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是箭牌家居董事会 的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表审计意 见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于情况的 变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低，根据内部控 制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 1 中国注册会计师： 审计报告（续） ...

箭牌家居集团股份有限公司 募集资金管理制度 （2024年4月修订） 第一章 总则 第一条 为规范箭牌家居集团股份有限公司（以下简称"公司"）募集资金的 存放、使用和管理，保证募集资金的安全，最大限度地保障投资者的合法权益， 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《深 圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号— —主板上市公司规范运作》等法律、法规和规范性文件和《箭牌家居集团股份有 限公司章程》的有关规定，结合公司实际情况，特制定本管理制度（下称"本制 度"）。 第二条 本制度所称募集资金是指公司通过发行股票及其衍生品种，向投资 者募集并用于特定用途的资金，但不包括公司实施股权激励计划募集的资金。 本制度所称超募资金是指实际募集资金净额超过计划募集资金金额的部分。 第三条 募集资金到位后，公司应及时办理验资手续，由符合《证券法》规 定的会计师事务所审验并出具验资报告。 第四条 公司的董事、监事和高级管理人员应当勤勉尽责，督促公司规范使 用募集资金，自觉维护公司募集资金 ...

关于会计政策变更的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要提示： 本次会计政策变更系根据中华人民共和国财政部（以下简称"财政部"） 相关规定进行的相应变更，无需提交公司董事会和股东大会审议，不会对公司 财务状况、经营成果和现金流量产生重大影响 箭牌家居集团股份有限公司（以下简称"公司"）根据财政部发布的《企 业会计准则解释第 17 号》的要求变更会计政策。根据《深圳证券交易所股票上 市规则》等的相关规定，本次会计政策变更无需提交公司董事会和股东大会审 议批准。本次会计政策变更具体情况如下： 一、会计政策变更概述 证券代码：001322 证券简称：箭牌家居 公告编号：2024-011 箭牌家居集团股份有限公司 1 3、变更后采取的会计政策 本次会计政策变更后，公司将按照解释第 17 号要求执行。其他未变更部分， 公司继续执行财政部发布的《企业会计准则--基本准则》和各项具体会计准则、 企业会计准则应用指南、企业会计准则解释公告以及其他相关规定。 二、本次变更对公司的影响 本次会计政策变更是公司根据财政部发布的最新会计准则解释进行的相应 变更，符 ...