证 券 研 究 报 告 韵达股份（002120）2024 年半年报点评 强推（维持） 业务量增速持续超行业，核心成本费用快速 下降 公司公告 2024 年半年报：1）上半年收入 232.52 亿元，同比增长 7.78%，快 递服务收入 226.87 亿元，同比增长 10.08%。实现归母净利 10.41 亿元，同比 增长 19.80%，扣非净利 8.32 亿元，同比增长 5.42%。2）分季度看：24Q1-2 实现收入 111.6、121 亿元，同比增长 6.5%、9%，快递收入 108.6、118.2 亿元， 同比增长 8.6%、11.5%，Q2 收入提速。Q1-2 归母净利分别为 4.1、6.3 亿元， 同比增长 14.9%、23.3%，扣非净利 3.9、4.5 亿，同比增长 11.5%、0.7%，单 票扣非净利 0.08、0.07 元，同比小幅下降 0.01 及 0.03 元。3）非经常性收益主 要为公司在二季度出售德邦股份股权获得投资收益 2.7 亿元。 经营数据：公司上半年累计完成快递业务量 109.24 亿票，同比增长 30.02%， 超过行业 23.1%的市场增速。1-7 月业务量累计同比增速： ...

2024 年 08 月 30 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 祝玉波 S0350523120005 zhouyb01@ghzq.com.cn 联系人 ： 张晋铭 S0350124040003 zhangjm02@ghzq.com.cn [Table_Title] 业务量增速领跑行业，静待单票盈利修复 ——韵达股份（002120）2024 年半年报点评 事件: 2024 年 8 月 28 日，韵达股份发布 2024 年半年报： 财务方面，2024H1韵达股份实现营业收入232.52亿元，同比增长7.78%； 实现归母净利润 10.41 亿元，同比增长 19.80%；扣非归母净利润 8.32 亿元，同比增长 5.42%；其中 2024Q2 韵达股份实现营业收入 120.96 亿 元，同比增长 8.98%；实现归母净利润 6.28 亿元，同比增长 23.15%； 扣非归母净利润 4.47 亿元，同比增长 0.70%。 经营方面，2024H1 韵达股份业务量完成 109.24 亿票，同比增长 30.02%， 单票营业收入 2.13 元，同比下降 17.11%。其中 2024Q2 业务量完成 ...

韵达股份(002120) 报告日期：2024 年 08 月 29 日 24H1 归母净利润同比+19.8%，持续赋能网络优化客户体验 ——韵达股份 2024 半年报点评 投资要点 ❑ 2024 半年报业绩：24H1 归母净利润同比+19.8% 2024H1 公司实现营业收入 232.52 亿元，同比增加 7.78%；归母净利润 10.41 亿 元，同比+19.80%；归母扣非净利润 8.32 亿元，同比+5.42%，24H1 因出售股权 带来非流动性资产处置损益 2.70 亿元；快递服务收入 226.87 亿元，同比上升 10.08%。24H1 经营活动产生的现金流量净额 20.2 亿元，同比+75.46%。 2024Q2：24Q2 公司实现营业收入 120.96 亿元，同比+8.98%，实现归母净利润 6.28 亿元，同比+23.15%，实现扣非归母净利润 4.47 亿元，同比+0.7%。 ❑ 精细化管理运营，核心成本持续下降 2024H1 单票情况：1）24H1 单票快递业务收入 2.08 元/票，同比下降 0.37 元/ 票，单票快递业务收入下降主要系货品结构变化、公司对平台件结算规则予以调 整以及市场 ...

韵达控股股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |--------------|--------------------------------|--------------------------------------------------------| | 投资者关系活 | √ 特定对象调研 | □ 分析师会议 | | 动类别 | □ 媒体采访 | □ 业绩说明会 | | | □ 新闻发布会 □ | 路演活动 | | | □ 现场参观 | | | | □ 其他 | （请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称 | | 中金公司、中信证券、兴业证券、中国信达、长江证券、华 | | 及人员姓名 | | 创证券、海通证券、华泰证券、中信建投、招商交运、中银 | | | | 国际、国海证券、申万交运、国信证券、瑞银证券、摩根大 | | | | 通、花旗交运、摩根士丹利、中信里昂、中欧基金、嘉实基 | | | | 金、银华基金、富国基金、易方达、中银基金、汇添富、南方 | | | | 基金、景顺长城、交银施罗德、中国人寿、泰康资产、天安 | | | | 人寿、中意人寿、睿郡 ...

| --- | --- | |------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------| | 证券研究报告 | [Table_Title] 韵达股份（002120.SZ）2024 年中报点评： | | 公司研究 | 24H1 盈利同比增长 20%，看好经营改善 | | [Table_ReportType] 公司点评报告 | [Table_ReportDate] 2024 年 08 月 28 日 | | [Table_StockAndRank] 韵达股份(002120) | | | 投资评级 买入 | [Table_S 事件：韵达股份 ummary 发布 2024 年中期报告。2024 年上半年，公司实现归母净利 | | | 润 10.41 亿元，同比增长 19.8%；实现扣非归母净利润 8.32 亿元，同比增 | | 上次评级 买入 | 长 5.4%。 | | [Table_Author ...

韵达控股股份有限公司 2024 年半年度报告全文 韵达控股股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 1 韵达控股股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人聂腾云、主管会计工作负责人谢万涛及会计机构负责人(会计 主管人员)汪海粟声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及的未来发展规划及经营目标相关的前瞻性陈述，属于计划性 事项，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者理性投资，注意投资风险。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息 披露》中的"快递服务业"的披露要求。 公司在本半年度报告中详细阐述了未来可能发生的有关风险因素及对策， 详见"第三节管理层讨论与分析"之"十、公司面临的风险和应对措施"，敬 请投资者予以关注。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 韵达控股股份有限公司 ...

证券研究报告 非金融公司|公司深度|韵达股份（002120） 经营稳步修复，降本增效助力业绩回升 glzqdatemark1 证券研究报告 |报告要点 快递业务规模的增长与上游电商消费息息相关，社交与直播电商平台的快速崛起与网购渗透 率的提升驱动快递业务量的高速增长，2024 年上半年快递件量增速超过 20%。聚集性疫情影 响叠加网络管理问题，前期对公司网络稳定性与业务量造成扰动。得益于公司对经营策略的 灵活调整并基于底层良好的资产基础，公司业务量重拾增速，规模效应下降本效应逐步显现。 随着公司资本开支见顶回落，产能利用率提升有望推动单票固定成本与变动成本同步改善， 规模化效益有望持续显现。 |分析师及联系人 李蔚 SAC：S0590522120002 韵达股份(002120) 经营稳步修复，降本增效助力业绩回升 | --- | --- | |-------------------------|-------------------| | 行 业： | 交通运输/物流 | | 投资评级： | 买入（首次） | | 当前价格： | 6.32 元 | | 基本数据 | | | 总股本/流通股本(百万股) | 2, ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨韵达股份（ ） 002120.SZ [Table_Title] 降本显著盈利稳健，经营质量逐步改善 报告要点 [2T0a2b3le年_S，um公m司a实ry]现营收449.8 亿元，同比下降 5.2%，实现归母净利润 16.3 亿元，同比增长 9.6%。2024Q1，公司实现营收111.6亿元，同比增长6.5%；实现归母净利润4.1亿元，同比 增长 15.0%。2023Q4 公司件量同比增长 24.3%，件量重回增长轨道。Q4 业绩高基数下增长 承压，但环比有所改善。2024Q1公司件量同比增长29.1%，内生增速逐步改善，成本费用优 ...

国内电商快递龙头之一，经营及件量拐点有望延续 [Table_CoverStock] —韵达股份(002120)公司深度报告 [Tab2l0e_2Re4po年rtDa0t5e]月 23 日 [左Ta前bl明e_ C能ov源er行Au业th首or席] 分析师 执业编号 S1500518070001 联系电话 010-83326712 邮箱zuoqianming@cindasc.com [ Table_CoverReportList] [Table_Title] 证券研究报告 国内电商快递龙头之一，经营及件量拐点有望 公司研究 延续 [Table_ReportType] 公司深度报告 [Table_ReportDate] 2024年05月23日 [韵Ta达bl股e_份Sto(c0k0A2n1d2R0an)k ] 本期内容提要: [Table_Summa 投资评级 买入 公司是相对中立的国内电商快递龙头 上次评级 公司创建于1999年，晚于顺丰及申通，自2007年正式开启与淘宝的合作， 并陆续在全国各地成立转运中心，将网络拓展至全国。目前，韵达股份是A ...

国内电商快递龙头之一，经营及件量拐点有望延续 [Table_CoverStock] —韵达股份(002120)公司深度报告 [Tab2l0e_2Re4po年rtDa0t5e]月 23 日 [左Ta前bl明e_ C能ov源er行Au业th首or席] 分析师 执业编号 S1500518070001 联系电话 010-83326712 邮箱zuoqianming@cindasc.com [ Table_CoverReportList] [Table_Title] 证券研究报告 国内电商快递龙头之一，经营及件量拐点有望 公司研究 延续 [Table_ReportType] 公司深度报告 [Table_ReportDate] 2024年05月23日 [韵Ta达bl股e_份Sto(c0k0A2n1d2R0an)k ] 本期内容提要: [Table_Summa 投资评级 买入 公司是相对中立的国内电商快递龙头 上次评级 公司创建于1999年，晚于顺丰及申通，自2007年正式开启与淘宝的合作， 并陆续在全国各地成立转运中心，将网络拓展至全国。目前，韵达股份是A ...