Core Viewpoint - The pig farming industry is experiencing a prolonged downturn, leading multiple listed companies, including Tianbang Food, to terminate fundraising projects and redirect funds to maintain liquidity during this challenging period [2][3][5]. Group 1: Company Actions - Tianbang Food announced the termination of the "Tianbang Co., Ltd. Intelligent Pig Farm Upgrade Project," reallocating remaining funds to supplement liquidity [2][3]. - The project saw its total investment commitment increase from 872 million yuan to 1.306 billion yuan, but only 146 million yuan had been invested by November 2025, reflecting a mere 11.19% progress [3]. - Other companies, such as Tangrenshen and Yisheng Shares, have also halted fundraising projects and redirected funds to maintain liquidity, indicating a broader trend in the industry [6][7]. Group 2: Industry Context - Since 2020, the pig farming industry has expanded significantly, resulting in oversupply and persistently low pig prices, with prices dropping by over 30% year-on-year as of December 2, 2025 [5][6]. - The industry is currently in a capacity adjustment phase, with companies facing limited capacity utilization and financial strain due to low prices [3][4]. - Analysts suggest that maintaining cash flow is crucial for survival during this downturn, as companies with sufficient liquidity can delay culling sows and wait for price recovery, while those without may be forced to sell at lower prices, exacerbating the market decline [6][7].

面对持续低迷的猪价与全行业深陷的亏损困局，又一家上市猪企按下了资本扩张的"暂停键"。 天邦食品（002124.SZ）近日发布公告称，决定终止"天邦股份数智化猪场升级项目"。该项目原计划投 入募集资金13.06亿元，累计只投入1.46亿元，仅完成了约11%的投资，剩余资金将留存于募集资金专用 账户及暂时补充流动资金。 这一决定背后，是生猪行业持续近两年的价格低迷、产能过剩的现状，以及天邦食品自身资金链紧张、 处于预重整阶段的经营困境。 今年以来，猪价呈现"旺季不旺"的特征，目前全行业处于亏损状态。 终止项目是天邦食品在当前行业与公司双重困境下的战略收缩，也折射出上市猪企普遍面临的"现金为 王、准备过冬"的生存逻辑。随着生猪价格持续承压、全行业陷入深度亏损，今年第四季度上市猪企的 业绩难言乐观。 重整压力叠加行业寒冬，天邦食品被迫终止募投项目 天邦食品此次终止的"数智化猪场升级项目"曾是其向智能化、高效率养殖转型的重要布局，项目建设期 为2年。 2023年，公司通过向特定对象发行股票募集资金净额11.87亿元，并将2019年非公开发行剩余资金4.34亿 元一并投入该项目，承诺投资总额达13.06亿元。然而，项目推 ...

Core Insights - The aquaculture sector experienced a decline of 1.06% on December 2, with Zhengbang Technology leading the drop [1] - The Shanghai Composite Index closed at 3897.71, down 0.42%, while the Shenzhen Component Index closed at 13056.7, down 0.68% [1] Stock Performance - Notable gainers included: - Luoniushan (Code: 000735) with a closing price of 9.32, up 10.04% and a trading volume of 1.1642 million shares, totaling 1.007 billion yuan [1] - Yike Food (Code: 301116) closed at 12.51, up 2.37% with a trading volume of 180,400 shares, totaling 223 million yuan [1] - Major decliners included: - Zhengbang Technology (Code: 002157) closed at 3.11, down 3.12% with a trading volume of 2.3669 million shares, totaling 74.71 million yuan [2] - Tianbang Food (Code: 002124) closed at 2.73, down 2.15% with a trading volume of 398,900 shares, totaling 1.107 million yuan [2] Capital Flow - The aquaculture sector saw a net outflow of 145 million yuan from institutional investors, while retail investors contributed a net inflow of 151 million yuan [2] - The detailed capital flow for selected stocks showed: - Luoniushan had a net inflow of 105 million yuan from institutional investors, while retail investors had a net outflow of 60.46 million yuan [3] - Wens Foodstuffs (Code: 300498) experienced a net inflow of 58.02 million yuan from institutional investors, with retail investors also showing a net outflow of 34.94 million yuan [3]

公告披露，"天邦股份数智化猪场升级项目"的资金来源于两笔募集资金，2023年12月，天邦食品通过定 增募资11.87亿元，其中8.72亿元用于投入该项目。2024年1月，公司将2019年定增剩余的4.34亿元募集 资金变更用途也转入该项目，使得项目承诺投资总额增至13.06亿元。 然而，从资金使用进度来看，大部分资金未按计划用于升级改造，而对于确需升级的猪场，天邦食品已 经通过供应商垫资或非募集资金专户支付的方式推进，发生总金额为2.79亿元。 每经记者｜黄鑫磊 每经编辑｜陈星 12月1日，天邦食品（SZ002124，股价2.79元，市值61.99亿元）公告称，公司当天召开董事会会议，审 议通过了《关于终止募集资金投资项目的议案》，拟终止"天邦股份数智化猪场升级项目"。 据悉，上述项目原承诺投资总额达13.06亿元，截至11月24日，项目累计投入金额为1.46亿元，实际投资 进度仅为11.19%。剩余募集资金将继续留存于募集资金专用账户及暂时补充流动资金。 数智化猪场升级项目推进缓慢 在终止项目的理由中，天邦食品提到，目前公司处于预重整阶段，部分银行账户和募集资金专户被冻 结，公司资金链较为紧张。截至9月30 ...

格隆汇12月1日丨天邦食品(002124.SZ)公布，公司综合考虑当前行业产能调控形势、市场经济环境和目 前募集资金投资项目的实施进展及建设情况，以及公司现金流情况和处于预重整阶段的现实情况，决定 终止"天邦股份数智化猪场升级项目"。 ...

格隆汇12月1日丨天邦食品(002124.SZ)公布，公司综合考虑当前行业产能调控形势、市场经济环境和目 前募集资金投资项目的实施进展及建设情况，以及公司现金流情况和处于预重整阶段的现实情况，决定 终止"天邦股份数智化猪场升级项目"。 ...

中国银河证券股份有限公司 关于天邦食品股份有限公司 终止募集资金投资项目的核查意见 中国银河证券股份有限公司（以下简称"银河证券"、"保荐人"或"保荐机 构"）作为天邦食品股份有限公司（以下简称"天邦食品"或"公司"）2023 年度向 特定对象发行股票（以下简称"本次发行"）的持续督导机构，根据《证券发行 上市保荐业务管理办法》、《上市公司募集资金监管规则》、《深圳证券交易所股票 上市规则》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规 范运作》等有关规定，对天邦食品终止募集资金投资项目的情况进行了认真、审 慎的核查，具体核查情况如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意天邦食品股份有限公司向特定对象发 行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕1515 号）核准，公司采用向特定对象发 行的方式发行人民币普通股（A 股）股票，每股面值为人民币 1.00 元，发行数量 382,741,206.00 股，发行价格为每股人民币 3.13 元，募集资金总额为人民币 1,197,979,974.78 元，减除发行费用人民币 11,425,835.30 元后，募集资金净额为 1,1 ...

第一章 总 则 董事和高级管理人员薪酬管理制度 二〇二五年十二月 董事和高级管理人员薪酬管理制度 董事和高级管理人员薪酬管理制度 天邦食品股份有限公司 第一条 为了进一步完善天邦食品股份有限公司（以下简称"公司"）董事、高级 管理人员的薪酬管理，建立科学有效的激励与约束机制，有效调动公司董事与高级管理 人员的工作积极性，提高公司的经营管理效益，根据《中华人民共和国公司法》等法律 法规、规范性文件及《公司章程》规定，结合公司实际情况，制订本制度。 第二条 本制度适用对象为公司董事和高级管理人员，具体包括以下人员： 公司薪酬与绩效考核委员会负责审查董事及高级管理人员的薪酬方案，并进行 考核。 第三章 薪酬的构成与标准 第五条 公司董事薪酬： （一）董事：包括内部董事和外部董事。外部董事指不在公司担任除董事以外职务 的董事；内部董事指在公司担任其他职务的董事； （二）高级管理人员：指公司总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书等《公 司章程》规定的高级管理人员。 第三条 公司董事和高级管理人员薪酬管理制度遵循以下原则： 第二章 管理机构 第四条 股东会作为公司的最高权力机构，负责审议批准本制度的实施、变更和 终止。 ...

募集资金管理办法 天邦食品股份有限公司 募集资金管理办法 二〇二五年十二月 募集资金管理办法 第一章 总则 第一条 为规范天邦食品股份有限公司（以下简称"公司"）募集资金的存放、使用 和管理，保证募集资金的安全，提高募集资金使用效益，最大限度地保障投资者的合法权 益，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》 （以下简称《证券法》）、《深圳证券交易所股票上市规则》（以下简称《上市规则》）、 《上市公司募集资金监管规则》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主 板上市公司规范运作》（以下简称《主板上市公司规范运作》）等有关法律、行政法规、 部门规章、规范性文件（以下统称法律法规）的规定，结合公司实际情况，特制定本办法。 本办法所称募集资金是指上市公司通过发行股票或者其他具有股权性质的证券，向投 资者募集并用于特定用途的资金，但不包括公司为实施股权激励计划募集的资金监管。 本办法所称超募资金是指实际募集资金净额超过计划募集资金金额的部分。 第二条 公司董事会负责建立健全公司募集资金管理办法，并确保本办法的有效实施。 公司董事会应当持续关注募集资金存放、管理和使用情况 ...

天邦食品股份有限公司 独立董事工作制度 独立董事工作制度 二〇二五年十二月 独立董事工作制度 第一章 总则 第一条 为了进一步规范天邦食品股份有限公司(以下简称"公司")的法人治理结 构，促进公司的规范运作，维护公司整体利益，保障全体股东特别是社会公众股股东 的合法权益，根据《上市公司独立董事管理办法》《上市公司治理准则》《深圳证券 交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》等法律、行政法规、 规章、规范性文件以及《天邦食品股份有限公司公司章程》(以下简称"《公司章 程》")的相关规定，制定本制度。 第二条 独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与公司及其主要 股东、实际控制人不存在直接或者间接利害关系，或者其他可能影响其进行独立客 观判断关系的董事。 独立董事应当独立履行职责，不受公司及其主要股东、实际控制人等单位或者 个人的影响。 第三条 独立董事对公司及全体股东负有忠实与勤勉义务，应当按照法律、行 政法规、中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）规定、证券交易所 业务规则和《公司章程》的规定，认真履行职责，在董事会中发挥参与决策、监督 制衡、专业咨询作用，维护公司整体利益 ...