Investment Rating - The investment rating for the company is "Strong Buy" with a target price of 17.4 CNY per share [2]. Core Views - The company achieved a revenue of 32.823 billion CNY in 2023, representing a year-on-year growth of 5.15%, and a net profit attributable to shareholders of 2.273 billion CNY, up 7.16% year-on-year [2]. - The retail and sand powder segments showed high growth, while impairment losses impacted overall performance. The revenue growth rates for each quarter in 2023 were +19%, +4%, +5%, and -5%, respectively, with a significant decline in Q4 performance attributed to industry downturns and product mix changes [2]. - The company has improved its operational profitability, with a gross margin of 27.69%, up 1.92 percentage points year-on-year, and a net profit margin of 6.97%, up 0.18 percentage points year-on-year [2]. - The company is focusing on channel expansion and product diversification to drive long-term growth, emphasizing local market penetration and a C-end priority strategy [2]. Financial Summary - Total revenue for 2023 was 32,823 million CNY, with a projected growth rate of 9.8% for 2024, reaching 36,040 million CNY [3]. - The net profit for 2023 was 2,273 million CNY, with an expected increase of 28.0% in 2024, reaching 2,910 million CNY [3]. - Earnings per share (EPS) for 2023 was 0.90 CNY, projected to rise to 1.16 CNY in 2024 [3]. - The company’s price-to-earnings (P/E) ratio is expected to be 15x in 2024, with a target price of 17.4 CNY per share [2][3]. Business Performance - The waterproof materials segment generated revenue of 23 billion CNY, up 9.6% year-on-year, with a gross margin improvement of 3 percentage points [2]. - The retail channel saw a revenue increase of 28%, accounting for 28% of total revenue, with a gross margin close to 40% [2]. - The company’s cash flow improved significantly, with a net operating cash flow of 2.103 billion CNY in 2023, an increase of 14.49 billion CNY year-on-year [2].

证券代码：002271 证券简称：东方雨虹 公告编号：2024-051 北京东方雨虹防水技术股份有限公司 关于公司控股股东部分股份质押及解除质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股东部分股份质押及解除质押基本情况 北京东方雨虹防水技术股份有限公司（以下简称"公司"）近日接到公司控 股股东、实际控制人李卫国先生函告，获悉李卫国先生所持有本公司的部分股份 被质押及解除质押，具体事项如下： （二）股东部分股份解除质押基本情况 | | 是否为控股股东 | 本次解除质押 | 占其所 | 占公司 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东名称 | 或第一大股东及 | 股份数量 | 持股份 | 总股本 | 起始日 | 解除日期 | 质权人 | | | 其一致行动人 | （股） | 比例 | 比例 | | | | | 李卫国 | 是 | 10,254,310 | 1.93% | 0.41% | 2021 年 2 月 6 日 | 2024 年 4 | | | | | | ...

东方雨虹23年报解读240422东北_原文 2024年04月22日 15:11 发言人1 00:04 应该说这是第二架马车。第三架马车的话，就是我们的新品类，尤其是商品。特种砂浆粉料这个板 块，应该说从收入规模来说，是仅次于我们防水的这个产品线的。 发言人1 00:16 去年我们沙粉的话形成了第一个里程碑，应该说超过了500万吨的销量。我们一跃成为了国内最大的沙 粉集团，并且是一个全产业链布局的这样的一个沙粉集团。就是从山上到地地面到墙上，涉及到全产业 链全产品体系的这样的一个沙粉集团。 发言人1 00:36 去年的话，我们的沙特集团的收入达到了42亿的收入。和2022年相比的话，增长了超过40%的这样的一 个增幅。今年24年我们对于沙特集团，我们的目标是希望能够做到800万吨的这样的一个销量。如果按 照之前这种吨单价800块钱一吨来算的话，我们相当于今年我们是希望沙粉集团能够做到超过60亿的这 样的一个收入的规模。 发言人1 00:59 我们还有其他的一些品类，比如说我们之前收购了新华零售的这个建筑密封胶。在22年刚生的时候，他 一年只有一个多亿的这个收入。但是去年我们的密封胶应该说达到了五个亿的收入。今年 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 22 日 东 方雨虹(002271.SZ) 证券研究报告 零售端+现金流表现亮眼，分红同比大 其他装饰材料 投资评级 买入-A 幅提升，减值计提拖累业绩增速 维持评级 6个月目标价 16.65元 事件：公司发布 2023 年年报，实现营业收入 328.23 亿元 股价 (2024-04-19) 13.54元 （yoy+5.15%），实现归母净利润 22.73 亿元（yoy+7.16%），实现 扣非归母净利润 18.41 亿元（yoy+2.05%）。拟每 10 股派息 6 元 交易数据 （含税），股利支付率达66.47%，较上年（11.74%）同比大幅提升 总市值(百万元) 34,100.01 54.73pct。 流通市值(百万元) 27,021.03 总股本(百万股) 2,518.46 零售端布局现成效，砂浆粉料新业务快速成长。 流通股本(百万股) 1,995.64 2023 年公司实现营收 328.23 亿元（yoy+5.15%），其中 Q1-Q4 公 12个月价格区间 13.54/31.63元 司各季度营收分别同比+1 ...

证券研究报告·公司点评报告·装修建材 东方雨虹（002271） 2023 年年报点评：砂粉业务快速增长，零售 2024年 04月 21日 占比提升现金流显著改善 证券分析师 黄诗涛 买入（维持） 执业证书：S0600521120004 huangshitao@dwzq.com.cn 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 房大磊 营业总收入（百万元） 31,214 32,823 36,172 38,876 41,261 执业证书：S0600522100001 fangdl@dwzq.com.cn 同比（%） (2.26) 5.15 10.21 7.47 6.13 证券分析师 任婕 归母净利润（百万元） 2,121 2,273 3,198 3,718 4,205 执业证书：S0600522070003 同比（%） (49.55) 7.16 40.68 16.25 13.11 renj@dwzq.com.cn EPS-最新摊薄（元/股） 0.84 0.90 1.27 1.48 1.67 P/E（现价&最新摊薄） 16.07 15.0 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 其他建材 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃东dy 方Com 雨pa 虹ny＃ （ 0 02271） investSug ＃title＃ 增持 ( 维ges持tion ）Ch 000009 渠道结构优化，分红率大幅提升 ange＃ ＃createT ime1＃ 2024年 04月 19日 投资要点 公 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃⚫ su公mm司ar披y＃露 2023年报：全年实现营收328.23亿元，同比+5.15%，主要系报 司 告期公司各项业务拓展顺利，多元并进，零售业务占比逐步提升；实现归 市场数据日期 2024-04-18 母净利润22.73亿元，同比+7.16%；其中，四季度实现营收74.62亿元， 点 收盘价（元） 14.04 同比-4.76%，归母净利润-0.80亿元，同比-117.18%，主要系年末减值计 评 总股本（百万股） 2518.46 提所致。公司履行分红承诺，现金分红14.73亿元，分红率和股息率分别 报 流通股本（百万股） 1995.64 达到65%、4%。 告 净资产（百万元） 28374.01 ⚫ 2 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 东方雨虹(002271.SZ) 2024年04月19日 买入（维持） 东方雨虹（002271.SZ）：减值拖累 所属行业：建筑材料/装修建材 当期业绩，零售业务延续高增 当前价格(元)：13.54 证券分析师 投资要点 闫广 资格编号：S0120521060002 事件：公司 2023 年实现收入 328.23 亿元（+5.15%），归母净利润 22.73 亿元 邮箱：yanguang＠tebon.com.cn （+7.16%），扣非归母净利润18.41亿元（+2.05%）；其中Q4实现营收74.62亿 研究助理 元（-4.76%），归母净利润为-0.8亿元（-117.18%），扣非归母净利润-3.31亿元（- 217.46%）；同时 23 年度分配预案为：拟向全体股东每 10 股派发现金红利 6 元 （含税），分红比例占当期利润的为66.5%。 市场表现 Q4收入增速进一步放缓，减值拖累当期业绩。公司Q1-Q4收入增速分别为18.8%、 东方雨虹 沪深300 4%、5.41%、-4.76%，整体呈逐季度下降趋势；23年一季度疫情放开后，前期压 11% 制 ...

我们大家下午好我是长江电财的分析师张佩那么感谢大家参加由长江电财举办的东方有名的联邦电话会议那么昨天呢公司公布了联邦联邦我们可以看到其实整个渠道结构在不断的优化然后零收占比已经提到了接近30% 其次公司也是在年报进行的大额的减值其实对应收账款的风险释放是比较充分的所以在整个自身的经营拐点逐步走出来以及风险释放比较充分之后我们在这个点建议大家对公司的关注度大幅提升然后接下来我们还是把时间交给公司的董益备总 那贝总要不还是先介绍一下这个年报的一些情况尤其是可能这个大观摩一个简体事实上也比较关注然后这方面可以给我们展开一下然后我们再进入到一个问答环节好的那么谢谢大家那个就是这样就是说我们看到昨天的话我们发布了这个这个2023年的这个年度报告那么 我们看到的话呢就是说去年应该说对于行业来说的话包括对于雨虹所属的行业来说仍然是一个非常难的这个时候就是说整个行业需求啊去年其实是在快速下行的那基本上是去年二到四月份啊那个时候其实有感觉哎好像似乎还有点小阳春其实还不错但是到去年五月份的时候整个需求就断崖式的这种下行对就是说那个整个的这个状态啊应该就是整个行业需求就是很弱的一个状态那么 在这样的一个压力下的话呢应该说确实我觉得 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company, with expected net profits for 2024-2026 at 2.816 billion, 3.278 billion, and 3.732 billion respectively, corresponding to PE ratios of 12, 10, and 9 times [1][2]. Core Insights - The company reported a revenue of 32.823 billion yuan in 2023, a year-on-year increase of 5.15%, and a net profit attributable to shareholders of 2.273 billion yuan, up 7.16% year-on-year. The fourth quarter of 2023 saw a revenue decline of 4.76% year-on-year, with a net loss of 80.17 million yuan [1][2]. - The growth in the mortar powder business is notable, with a 40% increase in revenue, while the engineering business contracted by 26.3%. The waterproof membrane segment generated 13.314 billion yuan, a 6.71% increase, and the coatings segment saw a 13.85% rise in revenue [1][2]. - The retail channel revenue grew by 28.11% year-on-year, while the direct sales channel revenue decreased by 19.63%. The company emphasizes a retail-first strategy to enhance market presence [1][2]. - The company significantly increased its dividend payout ratio to 65%, a 53% increase year-on-year, and is focusing on expanding its overseas operations in Southeast Asia and the Middle East [1][2]. Financial Performance Summary - In 2023, the company achieved a gross margin of 27.69%, up 1.92 percentage points year-on-year, and a net margin of 6.97%, up 0.18 percentage points. The gross margin for Q4 2023 was 23.01%, down 2.54 percentage points year-on-year [1][2]. - The company recorded an operating cash flow of 2.103 billion yuan, a significant increase of 221.56% year-on-year, with a cash collection ratio of 1.02 [1][2]. - The report forecasts revenue growth rates of 5.2%, 10.2%, 10.8%, and 12.1% for 2024 to 2026, with net profit growth rates of 7.2%, 23.9%, 16.4%, and 13.9% respectively [2][4].

东方雨虹23年报交流240420中泰_原文 2024年04月20日12:06 发言人100:06 产品线增速是超过了50%的。关键是它的增速快，它的占比也很高。去年的话整个门店应该说已经不是 我们原来所讲的，一个卖防水的一个C端的这么一个平台。它现在已经成为了的一个综合性的技术辅材 产品线在二三年度的时候，从收入端应该说各占一半，就是平分秋色错了，应该说所以占50%的这种占 发言人100:42 所以去年我为什么说环境不是那么好的情况下，需求不是特别好的情况下，仍然会以这么大的体量，仍 然会有35%的这样的一个增长。并且的话净利率也非常不错。我们如果是把我们的这个零件集团销售端 利润，加上我们这个制造集团所产生的这种销售，就是那个材料质量制造的制造利润。如果整个我们叫 %‘一 这个水平也就是光民建集团去年给雨鸿，尽管我们整个零售渠道可能在我们收购占比是30%左右。但实 际上的话，我们的这个零件就零售渠道对于我们的利润贡献，实际上是早已超过了一半的这个利润的这 发言人101:27 那相当于去年我们明天就自己能产生16个亿的这样的一个利润的这样的一个规模。所以这是我们整体的 零售渠道的这样一个情况。第二的话就是我们 ...