益生股份（002458）2024 年一季报点评 强推（维持） 事项： 下游价格回暖，种禽业务盈利环比改善。我们估算：1）24Q1 公司父母代鸡苗 销量约 300 万套，均价约 30+元/套，盈利约 0.3 亿，22 年以来海外祖代引种 量虽大幅下滑，但公司父母代销量仍维持稳定，同时进口品种受益于引种短缺， 父母代环节保持盈利。2）24Q1 公司商品代销量约 1.3 亿羽，均价约 3.6 元/羽， 盈利约 1.2 亿，越过停孵期后鸡苗价格快速上行，环比 Q4 上涨约 80%，但销 量受到养殖补栏积极性较弱影响，同环比均有下降。3）909 小白鸡 Q1 销量 约 2276 万羽，均价约 1.28 元/羽。公司预计 24 年保持商品代鸡苗 6 亿羽左右 销售规模，同时自有小白鸡品种综合效益优势明显，有望加速替代小白鸡和黄 羽鸡市场，到十四五末期 909 产量预计增至 3 亿羽，或成为新的利润贡献点。 行业 Q1 鸡苗行情大幅震荡，后市值得期待。1）鸡苗方面，钢联数据显示 Q1 全国均价为 3.32 元/羽（同比-21.14%，环比+90%），越过停孵期后商品代鸡苗 价格快速上行，春节前后鸡苗价格曾冲刺到 4.50 ...

2024 年 04 月 18 日 上游景气恢复，业绩环比改善 鸡苗量减价增，景气度环比恢复。2024 年一季度公司销售白羽鸡苗 1.3 亿 只，同比减少 13.5%，综合售价 4.2 元/只，同比下跌 19%，环比上涨 42.3%。一季度公司鸡苗业务量减价增，主要源于 2022 年 5 月以来祖代 鸡进口减量传导至商品代减量，海外品种开始出现紧缺现象。从行业均价 看，据中国畜牧业协会，2024 年一季度父母代鸡苗均价 35.9 元/套，环比 下跌 24.3%、商品代鸡苗均价 3.6 元/只，环比上涨 76%，虽然当前行业 下游价格疲软，但上游在供应紧缺之下景气较好，利好公司鸡苗价格。 投资建议：预计 2024-2026 年实现归母净利润 10.55、5.48、6.32 亿，同 比分别+95.1%、-48.0%、+15.2%，对应 2024 年 10xPE，维持"买入" 评级。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------|---------|-------|-------|-------|-------| | 财务指标 | ...

盈利预测和投资评级 商品代鸡苗价格 2024 年 Q1 环比上涨，我们调 整 2024-2026 公 司营 收为 35.25/36.04/40.28 亿 元， 归 母净 利 润为 9.55/8.15/10.93 亿元，对应 PE 分别为 11/13/10 倍。公司作为种源企业， 最先受益于鸡苗价格上涨，维持"买入"评级。 风险提示 禽类发生疫病的风险；原材料价格波动的风险；经营模式 的风险；公司业绩预期不达标的风险；产品价格波动的风险。 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 证券研究报告 报点评：业绩环比改善，周期拐点临近（买入）* | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|-------|-------|-------|-------| | 预 Ta 测 ble 指 _F 标 orcast1] | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 3225 | 3525 | 3604 | 4028 | | 增长率 (%) | 53 | 9 | 2 | 12 | | 归母 ...

农林牧渔 证 券 研 究 报 告 2024 年 04 月 18 日 益生股份 (002458) ——鸡苗价格下跌致当期业绩承压，看好年内苗价回升 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 04 月 17 日 | | 收盘价（元） | 9.78 | | 一年内最高/最低（元） | 14.82/8.89 | | 市净率 | 2.5 | | 息率（分红 / 股价） | | | 流通 A 股市值（百万元） | 6636 | | 上证指数 / 深证成指 | 3071.38/9381.77 | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 03 月 31 日 | | 每股净资产（元） | 3.89 | | 资产负债率 % | 33.50 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 1106/678 | | 流 ...

证券代码：002458 证券简称：益生股份 公告编号：2024-031 山东益生种畜禽股份有限公司 关于召开2024 年第二次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 股东大会通知 2、股东大会的召集人：公司董事会。 经公司第六届董事会第十七次会议审议通过，决定召开本次股东 大会。 3、会议召开的合法、合规性：本次股东大会的召开符合有关法律、 行政法规、部门规章、规范性文件、《上市公司股东大会规则》和《公 司章程》的规定。 4、会议召开时间： （1）现场会议召开时间：2024 年 05 月 06 日下午 14：30。 （2）网络投票时间：2024 年 05 月 06 日 其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为 2024 年 05 月 06 日上午 09:15—09:25、09:30-11:30，下午 13:00- 15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统进行网络投票的具体时 间为 2024 年 05 月 06 日上午 09:15-下午 15:00 期间的任意时间。 5、会议召开方式：本次股东大会采用现场表决与网 ...

公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、变更募集资金投资项目的概述 关于变更部分募集资金用途的公告 证券代码：002458 证券简称：益生股份 公告编号：2024-030 山东益生种畜禽股份有限公司 关于变更部分募集资金用途的公告 山东益生种畜禽股份有限公司（以下简称"公司"或"益生股份"） 于 2024 年 04 月 16 日召开第六届董事会第十七次会议，以 7 票同意、 0 票反对、0 票弃权审议通过了《关于变更部分募集资金用途的议案》， 同意公司将 2022 年度向特定对象发行股票募集资金募投项目中的 "3,600 头能繁原种母猪场和 100 种公猪站项目"变更为"钰农家禽 养殖场项目"及"行唐家禽养殖场项目"。 本次变更部分募集资金用途事项不构成关联交易，亦不构成《上 市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，本议案尚需提 交公司股东大会审议。现将相关情况公告如下： （一）募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意山东益生种畜禽股份有限 公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕1598 号） 同意注册，公司本 ...

Financial Performance - The company's total revenue for Q1 2024 was ¥687,415,520.68, representing a decrease of 24.75% compared to ¥913,509,081.99 in the same period last year[16]. - Net profit attributable to shareholders for Q1 2024 was ¥109,337,521.77, down 65.16% from ¥313,826,804.93 year-on-year[16]. - Basic earnings per share for Q1 2024 were ¥0.1, down 68.75% from ¥0.32 in the same period last year[16]. - Total profit decreased by 66.65% to $109,789,387.78 primarily due to lower prices for main products[26]. - Net profit fell by 66.61% to $109,861,623.52, attributed to lower prices for parent and commercial chicken breeds[26]. - Total comprehensive income for the current period is 109,861,623.52 CNY, compared to 329,022,286.93 CNY in the previous period, a decrease of approximately 66.66%[43]. - The net profit for the current period is 109,861,623.52 CNY, a decrease from 329,022,286.93 CNY in the previous period, representing a decline of approximately 66.66%[42]. Cash Flow and Liquidity - The net cash flow from operating activities decreased by 57.05%, amounting to ¥161,598,386.36 compared to ¥376,239,377.51 in the previous year[16]. - Cash flow from operating activities netted 161,598,386.36 CNY, down from 376,239,377.51 CNY, a decline of about 57.00%[44]. - Cash outflow from operating activities totaled 553,063,944.33 CNY, slightly down from 564,701,262.60 CNY, a decrease of about 2.83%[44]. - The cash and cash equivalents at the end of the period amounted to 783,620,771.63 CNY, down from 382,409,192.88 CNY, indicating a decrease of approximately 105.00%[44]. Assets and Liabilities - Total assets at the end of Q1 2024 were ¥6,561,604,512.37, a slight decrease of 0.20% from ¥6,574,994,691.06 at the end of the previous year[16]. - The company reported a total liability of ¥2,197,960,960.91 as of the end of the first quarter of 2024, an increase from ¥2,036,653,687.12 in the previous period[36]. - The equity attributable to shareholders decreased by 2.75% to ¥4,299,697,048.28 from ¥4,421,287,307.41 at the end of the previous year[16]. - The total equity attributable to shareholders was ¥4,299,697,048.28, down from ¥4,421,287,307.41 year-over-year[36]. Operational Metrics - The company's inventory increased to ¥440,208,321.42, up from ¥415,355,197.48 at the beginning of the period[5]. - Short-term borrowings rose to ¥800,827,471.24, an increase from ¥673,723,922.06 at the beginning of the period[5]. - The total operating costs for the first quarter of 2024 were ¥557,993,851.56, down from ¥578,255,565.73 year-over-year[36]. - Operating profit decreased significantly to 110,480,450.27 CNY from 329,065,059.31 CNY, indicating a drop of approximately 66.48%[42]. Shareholder Information - The number of common shareholders at the end of the reporting period was 52,765[27]. - The largest shareholder, Cao Jisheng, holds 40.82% of the shares, totaling 451,599,044 shares[27]. - The company has a total of 1,106,412,915 shares outstanding, with no changes reported in the share capital[36]. Government and Financial Support - The company reported a government subsidy of ¥863,135.79 during the quarter, contributing positively to the financial results[22]. - Financial expenses dropped by 58.70% to $8,911,407.03 due to reduced loan interest expenses and increased interest income[26]. - The company incurred financial expenses of 8,911,407.03 CNY, a significant decrease from 21,576,137.67 CNY, reflecting a reduction of approximately 58.76%[42]. Research and Development - Research and development expenses increased to 26,386,279.18 CNY from 22,134,558.05 CNY, reflecting a growth of about 19.88%[42]. Market Strategy - The company is focusing on expanding its market presence and developing new products, although specific details were not provided in the report[36]. - The company has not disclosed any new mergers or acquisitions during this reporting period[36]. Audit and Reliability - The report indicates that the first quarter results have not been audited, which may affect the reliability of the figures presented[38].

董事会决议公告 证券代码：002458 证券简称：益生股份 公告编号：2024-027 山东益生种畜禽股份有限公司 第六届董事会第十七次会议 决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 2024 年 04 月 16 日，山东益生种畜禽股份有限公司（以下简称 "公司"）第六届董事会第十七次会议在公司会议室以现场与通讯相 结合方式召开。会议通知已于 2024 年 04 月 10 日通过通讯及书面方 式送达给董事、监事、高级管理人员。会议应到董事七人，实际出席 董事七人,其中独立董事赵桂苹女士通过通讯方式出席会议并行使表 决权。会议由董事长曹积生先生主持，公司监事、高级管理人员列席 会议。 会议召开符合《公司法》等法律、法规及《公司章程》的有关规 定。 二、董事会会议审议情况 本次会议经记名投票表决方式，通过决议如下： 1、审议通过《2024 年第一季度报告》。 表决情况：7 票同意，0 票反对，0 票弃权。 董事会决议公告 表决情况：7 票同意，0 票反对，0 票弃权。 公司结合当前国家政策、市场环境及未来战略审慎研究决定，将 ...

国投证券股份有限公司 关于山东益生种畜禽股份有限公司 变更部分募集资金用途的核查意见 国投证券股份有限公司（以下简称"国投证券"或"保荐机构"）作为山东益 生种畜禽股份有限公司（以下简称"益生股份"或"公司"）2022 年度向特定对象 发行 A 股股票（以下简称"本次发行"）的保荐机构，根据《证券发行上市保荐 业务管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自 律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》《上市公司监管指引第 2 号—— 上市公司募集资金管理和使用的监管要求》等有关规定，对益生股份拟变更部 分募集资金投资项目实施内容的事项进行了核查，具体情况如下： 一、变更募集资金投资项目的概述 （一）募集资金基本情况 | 单位：万元 | | --- | | | | | 变更前 | | | 变更后 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目名 | 实施 | 项目总 | 拟投入 | 已投入 | 剩余募 | 项目名 | 实施主 | 项目总 | 拟投入 | | | | | 募集资 | 募集 ...

监事会决议公告 证券代码：002458 证券简称：益生股份 公告编号：2024-028 山东益生种畜禽股份有限公司 第六届监事会第十四次会议 决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 2024 年 04 月 16 日，山东益生种畜禽股份有限公司（以下简称 "公司"）第六届监事会第十四次会议在公司会议室以现场方式召开。 会议通知已于 2024 年 04 月 10 日通过通讯方式送达给监事。会议应 到监事三人，实到监事三人。会议召开符合《公司法》等法律、法规 及《公司章程》的有关规定。会议由监事会主席任升浩先生主持。 二、监事会会议审议情况 本次会议经投票表决方式，通过决议如下： 1、审议通过《2024 年第一季度报告》。 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。 经审议，监事会认为：公司董事会编制和审议公司《2024 年第一 季度报告》的程序符合法律、行政法规和中国证监会的规定。《2024 年第一季度报告》真实、准确、完整地反映了公司的实际情况，不存 在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 《2024 年第一季度报告 ...