证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 31 年 月 日 巨人网络（002558.SZ） 《太空杀》推出 AI 原生游戏玩法，两款自研大模型发布 业绩概览：公司发布 2024 年三季报。2024Q1-Q3，公司实现营业收入 22.18 亿 元，同比下滑 2.15%；实现归母净利润 10.71 亿元，同比下滑 1.29%；实现扣非 归母净利润 12.74 亿元，同比增长 14.16%。2024Q3，公司实现营业收入 7.91 亿 元，YoY-3.94%，QoQ+8.28%；实现归母净利润 3.53 亿元，YoY-16.18%，QoQ3.34%；实现扣非归母净利润 3.90 亿元，YoY-8.23%，QoQ-18.76%。 小程序促进征途 IP 低成本扩圈，搭建 MMO 电竞赛事体系。征途 IP 小游戏《王 者征途》上线以来数据表现亮眼，在微信小游戏畅销榜排名最高至第四，公司计划 拓展包括快手在内的多个合作渠道。小游戏获客成本远低于传统获客成本，能高 效为征途 IP 带来扩圈效应。公司通过 H5 技术实现游戏跨平台运行，《原始征途》 App 与小程序互通功能已实现，《《原始征途》小游 ...

巨人网络集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：002558 证券简称：巨人网络 公告编号：2024-定 004 巨人网络集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 巨人网络集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|-------------------|-------------------------|------ ...

上 市 公 司 传媒 证 券 研 究 报 告 2024 年 09 月 18 日 巨人网络 (002558) ——小游戏接棒支撑征途 IP 大盘，明后年扩张能见度高 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 09 月 13 日 | | 收盘价（元） | 9.35 | | 一年内最高/最低（元） | 15.26/8.06 | | 市净率 | 1.5 | | 息率（分红 / 股价） | 2.25 | | 流通 A 股市值（百万元） | 18,453 | | 上证指数/深证成指 | 2,704.09/7,983.55 | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2024 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 6.23 | | | | | 资产负债率 % | 11.85 | | 总股本/流通 A 股（百万） ...

2024 年 09 月 11 日 公司研究 评级：买入(首次覆盖) 证券分析师： 杨仁文 S0350521120001 yangrw@ghzq.com.cn 证券分析师： 谭瑞峤 S0350521120004 tanrq@ghzq.com.cn [Table_Title] 小游戏助力征途 IP 增长，休闲竞技赛道深耕突 破，关注《王者征途》小游戏及《原始征途》大 推版本表现 研究所： ——巨人网络（002558）公司动态研究 投资要点: 最近一年走势 2024H1 营收同比基本持平、扣非归母净利润同比高增。 2024H1 公司营收 14.27 亿元，yoy-1.13%；归母净利润 7.18 亿元， yoy+8.16%；扣非归母净利润 8.84 亿元，yoy+27.92%。 2024H1 毛利率 88.42%，yoy-1.07pct，主要系人员成本上升；销售 费用率 30.08%，yoy-8.52pct，主要系 2023 年同期《原始征途》上 线推广费用基数较高；研发/管理费用率分别 23.26%/6.26%，yoy 分别+0.08/-0.15pct；投资收益 3.38 亿元，yoy-5.79%。 2024Q2 ...

[Table_Main] 公司研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 巨人网络(002558)公司点评报告 2024 年 09 月 05 日 [Table_Title] 业绩稳定增长，小程序游戏表现亮眼 ——巨人网络（002558）2024 年半年报点评 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2024 年半年报。 点评： 半年度业绩稳定增长，中期分红回馈股东 2024H1，公司实现营业收入 14.27 亿元，同比微降 1.13%；归母净利润 7.18 亿元，同比+8.16%；扣非归母净利润 8.84 亿元，同比+27.92%，得益于公 司小程序游戏《王者征途》上线后的优异成绩和各成熟产品的稳定运营，上 半年业绩稳定增长。费用率角度，公司销售/管理/研发费用率分别为 30.08%/6.26%/23.26%，同比变动-8.52/-0.15/+0.08pct。2024Q2，公司实 现营业收入 7.31 亿元，同比-21.93%，环比+4.93%；归母净利润 3.65 亿 元，同比-12.78%，环比+3.66%。公司公布 2024 年中期利润分配预案，向 全体股东每 10 股派发现金红利人民币 1.4 ...

小游戏增量显著，AI+IP 优质禀赋 投资要点 事件：2024H1，公司实现营业收入 14.27 亿元，同比基本持平；归母净利润 7.18 亿元，同比增长 8.16%；扣非净利润 8.84 亿元，同比增长 27.92%。每 10 股派现 1.40 元（含税），不转增。 小程序游戏+优质 IP 禀赋，主营业务增量显著。报告期内，征途 IP 赛道在新品方 面有多款小程序游戏相继上线或进入测试阶段。其中，《王者征途》累计新增用户 一年股价表现 超 800 万，2 月上线后流水连续 5 个月环比增长，在微信小游戏畅销榜排名最高至 第 4，华为小游戏畅销榜排名最高至第 2，成为重度 MMO 游戏转小程序游戏成功 的标杆。公司计划持续拓展包括快手在内的多个合作渠道，或进一步扩充市场。《原 始征途》小程序游戏已进入见用户测试期，项目组计划持续打磨游戏品质，并根据 测试情况在下半年加大买量投放力度。IP 方面，征途全系近 10 款成熟产品依托高 质量内容迭代和精细化运营，整体经营表现稳健。2024 年 6 月全年最重磅资料片 "征途嘉年华"上线，同时嘉年华线下盛典在成都举办。报告期内，征途研发团队 累计在全国巡回超过 15 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨巨人网络（002558.SZ） [Table_Title] 长线产品表现稳健，小游戏赛道成绩亮眼，关注 核心游戏后续运营进展 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 巨人网络披露 2024 年中报， 24Q2 实现营收 7.31 亿（同比 -21.93% ，环比 +4.93% ），归母净利 | | | 润 3.65 亿（同比 -12.78% ，环比 +3.66% ），扣非净利润 4.80 亿（同比 +11.74% ，环比 +18.57% ）。 | | | 公司开展 2024 年中期分红，每 10 股派发现金红利 1.4 元（含税），合计分红约 2.65 亿，占上 | | | 半年归母净利润比例为 36.9% 。《原始征途》等核心产品长线表现稳健，小游戏流水持续 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 08 月 30 日 证券研究报告•2024年中报点评 买入 （维持） 当前价：9.55 元 巨人网络（002558）传媒 目标价：——元（6 个月） 业绩符合预期，小程序游戏助力新增长 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年中报，24H1公司实现营收 14.3亿元，同比-1%，归母 净利润 7.2 亿元，同比+8.2%；扣非归母净利润 8.8 亿元，同比+27.9%。公司 披露 2024 半年度利润分配预案，拟向全体股东每 10 股派发现金红利 1.4 元， 现金分红金额 2.7 亿元。 研运一体化，旗舰 IP 长远发展。公司坚持自主研发、聚焦精品战略和研运一体 化的经营模式，研发技术支持中台建设，中台赋能游戏项目。当前公司最主要 的两个旗舰 IP 产品线分别为"征途"系列和"球球大作战"，公司挖掘用户需 求，开发知名 IP 转化为游戏产品，IP 建设有望长远发展。 小程序游戏增长新引擎，征途 IP 焕发新活力。公司布局新游小程序上线及测试， 赋能传统征途 IP 赛道新用户活力和增长动力，其中《王者征途》自 2024 年 2 月上线后累 ...

证券研究报告·公司点评报告·游戏Ⅱ 巨人网络（002558） 2024 年半年报点评：业绩符合我们预期，小 程序游戏贡献增量 2024 年 09 月 01 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------|----------|----------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 2038 | 2924 | 3145 | 3446 | 3655 | | 同比（ % ） | (4.07) | 43.50 | 7.55 | 9.56 | 6.08 | | 归母净利润（百万元） | 850.95 | 1,086.44 | 1,463.68 | 1,618.92 | 1,751.80 | | 同比（ % ） | (14.43) | 27.67 | 34.72 | 10.61 | 8.21 | | EPS- 最新摊薄（元 / ...

巨人网络（002558.SZ） 小程序游戏创造增长新动能，多款休闲游戏表现亮眼 事件：公司发布 2024 年半年报，2024H1 公司实现营业收入 14.27 亿元，同比下 滑 1.13%；实现归母净利润 7.18 亿元，同比增长 8.16%；实现扣非归母净利润 8.84 元，同比增长 27.92%。2024Q2 公司实现营业收入 7.31 亿元，同比下滑 21.93%，环比增长 4.93%；实现归母净利润 3.65 亿元，同比下滑 12.78%，环比 增长 3.66%；实现扣非归母净利润 4.80 亿元，同比增长 11.74%，环比增长 18.57%。 征途 IP 赛道：《原始征途》等表现稳健，小程序游戏注入增长活力。2024H1， 多款征途 IP 小程序游戏相继上线或进入测试阶段，为赛道创造增长新动能。其中， 《王者征途》累计新增用户超 800 万，2 月上线后流水连续 5 个月环比增长，在 微信小游戏畅销榜排名最高至第四，成为重度 MMO 游戏转小程序游戏成功的标 杆。征途全系近 10 款成熟产品依托内容迭代和精细化运营，整体表现稳健。《原 始征途》手游团队围绕社交、战斗和玩法丰富度对游戏进全面升级，打 ...