小游戏增量显著，AI+IP 优质禀赋 投资要点 事件：2024H1，公司实现营业收入 14.27 亿元，同比基本持平；归母净利润 7.18 亿元，同比增长 8.16%；扣非净利润 8.84 亿元，同比增长 27.92%。每 10 股派现 1.40 元（含税），不转增。 小程序游戏+优质 IP 禀赋，主营业务增量显著。报告期内，征途 IP 赛道在新品方 面有多款小程序游戏相继上线或进入测试阶段。其中，《王者征途》累计新增用户 一年股价表现 超 800 万，2 月上线后流水连续 5 个月环比增长，在微信小游戏畅销榜排名最高至 第 4，华为小游戏畅销榜排名最高至第 2，成为重度 MMO 游戏转小程序游戏成功 的标杆。公司计划持续拓展包括快手在内的多个合作渠道，或进一步扩充市场。《原 始征途》小程序游戏已进入见用户测试期，项目组计划持续打磨游戏品质，并根据 测试情况在下半年加大买量投放力度。IP 方面，征途全系近 10 款成熟产品依托高 质量内容迭代和精细化运营，整体经营表现稳健。2024 年 6 月全年最重磅资料片 "征途嘉年华"上线，同时嘉年华线下盛典在成都举办。报告期内，征途研发团队 累计在全国巡回超过 15 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨巨人网络（002558.SZ） [Table_Title] 长线产品表现稳健，小游戏赛道成绩亮眼，关注 核心游戏后续运营进展 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 巨人网络披露 2024 年中报， 24Q2 实现营收 7.31 亿（同比 -21.93% ，环比 +4.93% ），归母净利 | | | 润 3.65 亿（同比 -12.78% ，环比 +3.66% ），扣非净利润 4.80 亿（同比 +11.74% ，环比 +18.57% ）。 | | | 公司开展 2024 年中期分红，每 10 股派发现金红利 1.4 元（含税），合计分红约 2.65 亿，占上 | | | 半年归母净利润比例为 36.9% 。《原始征途》等核心产品长线表现稳健，小游戏流水持续 ...

证券代码：002558 证券简称：巨人网络 公告编号：2024－临 031 巨人网络集团股份有限公司 （1）申报价格不得为公司股票当日交易涨幅限制的价格； 一、回购股份的进展情况 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等有关规定，回购期间，公司应当在每个月的前三个交易日 内，公告截至上月末的回购进展情况，包括已回购股份数量和比例、购买的最高 价和最低价、支付的总金额。现将公司回购股份进展情况公告如下： 截至 2024 年 8 月 31 日，公司通过集中竞价方式累计回购股份数量为 8,396,400 股，占公司总股本的 0.43%，最高成交价为 9.94 元/股，最低成交价为 8.64 元/股，成交总金额为 76,891,592.00 元（不含交易费用）。本次回购符合相 关法律法规的要求，符合公司既定的回购方案。 三、其他说明 1、公司回购股份的时间、回购的股份数量、回购股份价格及集中竞价交易 的委托时段符合《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》 的相关规定。公司未在下列期间内回购股票： （1）自可能对公司证券及其衍生品种交易价格产生重大影 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 08 月 30 日 证券研究报告•2024年中报点评 买入 （维持） 当前价：9.55 元 巨人网络（002558）传媒 目标价：——元（6 个月） 业绩符合预期，小程序游戏助力新增长 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年中报，24H1公司实现营收 14.3亿元，同比-1%，归母 净利润 7.2 亿元，同比+8.2%；扣非归母净利润 8.8 亿元，同比+27.9%。公司 披露 2024 半年度利润分配预案，拟向全体股东每 10 股派发现金红利 1.4 元， 现金分红金额 2.7 亿元。 研运一体化，旗舰 IP 长远发展。公司坚持自主研发、聚焦精品战略和研运一体 化的经营模式，研发技术支持中台建设，中台赋能游戏项目。当前公司最主要 的两个旗舰 IP 产品线分别为"征途"系列和"球球大作战"，公司挖掘用户需 求，开发知名 IP 转化为游戏产品，IP 建设有望长远发展。 小程序游戏增长新引擎，征途 IP 焕发新活力。公司布局新游小程序上线及测试， 赋能传统征途 IP 赛道新用户活力和增长动力，其中《王者征途》自 2024 年 2 月上线后累 ...

Investment Rating - Buy (Maintained) [1] Core Views - The company's performance in H1 2024 met expectations, with mini-program games contributing incremental growth [1] - Revenue in H1 2024 was RMB 1.427 billion, a slight decrease of 1.13% YoY, while net profit attributable to the parent company was RMB 718 million, an increase of 8.16% YoY [3] - The mini-program game "King's Journey" performed exceptionally well, driving growth in the "Journey" IP's revenue [3] - The company continues to focus on the casual gaming sector, with AI-driven gameplay innovations showing promise [3] - Revenue and expense control were stable, with profits expected to gradually release [4] Financial Performance and Projections Revenue and Profit - H1 2024 revenue: RMB 1.427 billion, down 1.13% YoY [3] - H1 2024 net profit attributable to the parent company: RMB 718 million, up 8.16% YoY [3] - 2024E revenue: RMB 3.145 billion, up 7.55% YoY [2] - 2024E net profit attributable to the parent company: RMB 1.464 billion, up 34.72% YoY [2] EPS and Valuation - 2024E EPS: RMB 0.74, down from previous estimate of RMB 0.77 [4] - 2024E P/E ratio: 12.88x [2] Segment Performance - PC gaming revenue in H1 2024: RMB 338 million, down 22.11% YoY [3] - Mobile gaming revenue in H1 2024: RMB 1.069 billion, up 8.11% YoY [3] - "Ball Ball Fight" achieved record-high ARPU during the Spring Festival, with revenue reaching a five-year high [3] Operational Highlights - The mini-program game "King's Journey" ranked as high as 4th on the WeChat mini-program bestseller list and has shown continuous growth in revenue since its launch in February 2024 [3] - The company is testing the mini-program version of "Original Journey," with plans to increase marketing efforts in H2 2024 [3] - "Space Kill" introduced AI-driven gameplay innovations, such as the "AI Endgame Challenge," which is expected to enhance user engagement and monetization [3] Financial Health - Contract liabilities as of H1 2024: RMB 498 million, up from RMB 435 million at the end of 2023 [4] - Sales/management/R&D expense ratios in H1 2024: 30.08%, 6.26%, and 23.26%, respectively, with sales expenses down 8.52 percentage points YoY [4] Market Data - Closing price: RMB 9.55 [5] - 52-week low/high: RMB 8.06/RMB 15.26 [5] - P/B ratio: 1.53x [5] - Market capitalization: RMB 18.847 billion [5] Key Financial Ratios - 2024E ROE: 11.43% [9] - 2024E ROIC: 7.74% [9] - 2024E debt-to-asset ratio: 10.84% [9]

巨人网络（002558.SZ） 小程序游戏创造增长新动能，多款休闲游戏表现亮眼 事件：公司发布 2024 年半年报，2024H1 公司实现营业收入 14.27 亿元，同比下 滑 1.13%；实现归母净利润 7.18 亿元，同比增长 8.16%；实现扣非归母净利润 8.84 元，同比增长 27.92%。2024Q2 公司实现营业收入 7.31 亿元，同比下滑 21.93%，环比增长 4.93%；实现归母净利润 3.65 亿元，同比下滑 12.78%，环比 增长 3.66%；实现扣非归母净利润 4.80 亿元，同比增长 11.74%，环比增长 18.57%。 征途 IP 赛道：《原始征途》等表现稳健，小程序游戏注入增长活力。2024H1， 多款征途 IP 小程序游戏相继上线或进入测试阶段，为赛道创造增长新动能。其中， 《王者征途》累计新增用户超 800 万，2 月上线后流水连续 5 个月环比增长，在 微信小游戏畅销榜排名最高至第四，成为重度 MMO 游戏转小程序游戏成功的标 杆。征途全系近 10 款成熟产品依托内容迭代和精细化运营，整体表现稳健。《原 始征途》手游团队围绕社交、战斗和玩法丰富度对游戏进全面升级，打 ...

证券代码：002558 证券简称：巨人网络 公告编号：2024－临 029 巨人网络集团股份有限公司 关于增资上海巨堃网络科技有限公司 暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、 关联交易概述 （一）本次交易的基本情况 上海巨堃网络科技有限公司（以下简称"巨堃网络"）是巨人网络集团股份有 限公司（以下简称"公司"、"巨人网络"）的参股子公司，公司直接持有其 48.81% 股权，公司全资子公司上海巨道网络科技有限公司（以下简称"巨道网络"）持有 其 0.19%股权，公司及巨道网络合计持有其 49%股权，公司关联法人巨人投资有 限公司（以下简称"巨人投资"）持有其 51%股权。 为更好地满足巨堃网络的长期战略发展目标，降低财务杠杆并保障偿债付息 能力，巨堃网络的全体股东巨人网络、巨道网络、巨人投资按照目前的持股比例 对巨堃网络进行同比例增资。本次增资总额为人民币 47,000.00 万元，其中巨人 网络出资约人民币 22,942.82 万元，巨道网络出资约人民币 87.19 万元，巨人投 资出资人民币 23,970.00 万元。增资完成 ...

证券代码：002558 证券简称：巨人网络 公告编号：2024-临 028 巨人网络集团股份有限公司 关于 2024 年半年度利润分配预案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 巨人网络集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 28 日召开了 第六届董事会第九次会议和第六届监事会第六次会议，会议审议通过了《关于 2024 年半年度利润分配预案的议案》，本预案尚需提交公司 2024 年第一次临时 股东大会审议。现将有关情况公告如下： 一、利润分配的基本情况 1、利润分配的具体方案 根据公司 2024 年半年度财务报表（未经审计），公司 2024 年半年度实现的 归属于上市公司股东的净利润为 717,710,876.16 元；截至 2024 年 6 月 30 日，母 公司未分配利润为 4,160,002,130.00 元，母公司资本公积余额为 17,696,219,004.94 元。报告期内，公司提取了法定盈余公积金 26,124,298.38 元、任意盈余公积金 0.00 元。 基于公司当前稳定的经营情况以及良好的发展前景，为 ...

证券代码：002558 证券简称：巨人网络 公告编号：2024－临 026 巨人网络集团股份有限公司 第六届董事会第九次会议决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、 董事会会议召开情况 根据巨人网络集团股份有限公司（以下简称"公司"）《董事会议事规则》 的规定，公司第六届董事会第九次会议通知于 2024 年 8 月 16 日以电子邮件的方 式向公司全体董事、监事和高级管理人员发出，会议于 2024 年 8 月 28 日以现场 表决与通讯表决相结合的方式在公司会议室召开。本次会议应出席董事 7 名，实 际出席董事 7 名，经全体董事推举由董事孟玮先生主持会议，公司全体监事和高 级管理人员列席本次会议。本次会议的召集、召开、表决程序符合《中华人民共 和国公司法》等法律、法规、规范性文件以及《巨人网络集团股份有限公司章程》 的有关规定，会议合法有效。 二、 董事会会议审议情况 经与会董事认真审议，形成如下决议： （一）审议通过《关于<2024 年半年度报告全文>及其摘要的议案》 公司董事会审议了公司《2024 年半年度报告》全文及其摘要，并就 ...

证券代码：002558 证券简称：巨人网络 公告编号：2024-临 030 巨人网络集团股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据《中华人民共和国公司法》等法律、法规、规范性文件以及《巨人网络 集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，巨人网络集 团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第九次会议审议通过《关于召 开 2024 年第一次临时股东大会的议案》，根据相关决议和工作安排，公司 2024 年第一次临时股东大会定于 2024 年 9 月 18 日（星期三）召开，现将有关事项通 知如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：公司2024年第一次临时股东大会 2、会议召集人：公司董事会 3、会议召开的合法、合规性：本次股东大会的召开符合有关法律、行政法 规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的有关规定，公司第六届董事会第九 次会议已经审议通过召开本次股东大会的议案。 4、会议召开的日期、时间 （1）现场会议召开时间：2024年9月18日（星期三）下午14: ...