华福证券 其他酒类 2024年04月26日 公 司 百润股份（002568.SZ） 买入（维持评级） 研 究 高基数下稳增长，新品及威士忌再添势能 当前价格： 19.91元 目标价格： 23.9元 事件：百润股份发布2023年年报及24年一季报，公司23年实现营收32.64亿元，同 比增长25.85%，实现归母净利润8.09亿元，同比+55.28%，实现扣非净利润为7.79亿 基本数据 元，同比-+60.08%。根据年报，公司23Q4实现营收8.07亿元，同比-14.9%，实现归母 总股本/流通股本(百万股) 1,049.69/717.28 净利润1.44亿元，同比-33.37%，扣非净利润1.29亿元，同比-36.87%。公司24Q1实 流通A股市值(百万元) 14,281.04 现收入8.02亿元，同比增长5.51%，实现归母净利润1.69亿元，同比-9.8%，扣非净利 每股净资产(元) 3.56 润1.61亿元，同比-13.79%。 资产负债率(%) 45.71 一年内最高/最低价(元) 44.18/17.57  高基数下23Q4有所承压+24Q1预调酒业务短期承压 一年内股价相对走势 2023年公司 ...

业绩简评 4月25日公司发布2023年报及2024一季报，23年实现营收32.64 亿元，同比+25.85%；实现归母净利润8.09 亿元，同比+55.28%； 扣非归母净利润 7.79 亿元，同比+60.08%。23Q4 实现营收 8.07 亿元，同比-14.90%；实现归母净利润1.44 亿元，同比-33.37%； 扣非净利润1.29 亿元，同比-36.87%。24Q1 实现营收8.02 亿元， 同比+5.51%；实现归母净利润 5.51%亿元，同比-9.80%；扣非净利 润1.61 亿元，同比-13.79%。 经营分析 强爽势能减退，收入增长承压。1）预调鸡尾酒业务23Q4/24Q1分 别实现营收7.14/7.12 亿元，同比-16.67%/+5.67%。其中，Q1收 入恢复增长系清爽升级规格，凭借性价比优势快速铺货，预计年 内仍有望实现高增。强爽年初推出龙年限定款，持续加强线上营 销活动，高基数下短期收入增长承压，但随着软饮旺季带来有望 人民币(元) 成交金额(百万元) 恢复。微醺随着新口味、新包装改良，收入增速稳健。2）食用香 47.00 1,200 精业务随着消费场景打开，下游需求趋于多样化，整体 ...

上海百润投资控股集团股份有限公司 2023 年年度报告全文 1 上海百润投资控股集团股份有限公司 SHANGHAI BAIRUN INVESTMENT HOLDING GROUP CO., LTD. 2023 年年度报告 证券代码： 002568 证券简称： 百润股份 二 O 二四年四月 上海百润投资控股集团股份有限公司 2023 年年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人刘晓东、主管会计工作负责人马良及会计机构负责人（会计主管人员）裴晓红声明：保 证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 除下列董事外，其他董事亲自出席了审议本次年报的董事会会议 未亲自出席董事姓名 未亲自出席董事职务 未亲自出席会议原因 被委托人姓名 刘晓东 董事长 个人原因 林丽莺 本报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对 此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 一、食品安全风险 公司主要产品包括预调鸡尾酒 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for Q1 2024 was ¥801,909,785.58, representing a year-on-year increase of 5.51% compared to ¥760,062,438.72 in the same period last year[4] - The net profit attributable to shareholders decreased by 9.80% to ¥169,451,190.32 from ¥187,852,562.01 in the previous year[4] - The net profit after deducting non-recurring gains and losses was ¥161,034,819.55, down 13.79% from ¥186,791,007.61 year-on-year[4] - Total operating revenue for Q1 2024 reached ¥801,909,785.58, an increase of 5.2% compared to ¥760,062,438.72 in Q1 2023[22] - Net profit for Q1 2024 was ¥167,841,139.31, a decrease of 10.4% from ¥187,232,606.27 in Q1 2023[23] - The total comprehensive income for the first quarter of 2024 was CNY 167,841,139.31, compared to CNY 187,232,606.27 in the same period last year, representing a decrease of approximately 10.4%[24] - The net profit attributable to the parent company was CNY 169,451,190.32, down from CNY 187,852,562.01, indicating a decline of about 9.5% year-over-year[24] - Basic and diluted earnings per share for the quarter were both CNY 0.16, compared to CNY 0.18 in the previous year, reflecting a decrease of 11.1%[24] Cash Flow and Investments - The net cash flow from operating activities surged by 340.09% to ¥271,415,239.86, compared to ¥61,672,966.97 in the same period last year[4] - Cash inflow from operating activities totaled CNY 1,089,823,205.32, compared to CNY 943,419,184.08 in the previous year, an increase of about 15.5%[26] - Cash outflow from operating activities was CNY 818,407,965.46, down from CNY 881,746,217.11, indicating a decrease of approximately 7.2%[26] - The net cash flow from investing activities was -CNY 341,542,692.25, worsening from -CNY 150,469,784.71 in the same period last year[27] - The net cash flow from financing activities was -CNY 246,613,689.87, compared to a positive CNY 345,770,484.29 in the previous year, indicating a significant decline[27] - The ending balance of cash and cash equivalents was CNY 1,537,852,867.01, down from CNY 2,780,771,702.37 at the end of the previous year[27] - The company received CNY 13,500,000.00 from minority shareholders as part of capital contributions during the quarter[27] Assets and Liabilities - The company’s total assets at the end of the reporting period were ¥7,093,629,877.86, a slight decrease of 0.25% from the previous year-end[4] - The company's total assets amounted to ¥7,093,629,877.86, slightly down from ¥7,111,215,764.12 at the end of the previous quarter[21] - Current liabilities totaled ¥1,824,548,171.20, a decrease of 8.7% from ¥1,998,888,370.39 in the previous year[20] - The company’s long-term liabilities totaled ¥1,098,624,568.59, up from ¥1,068,810,578.01 year-over-year[20] - The equity attributable to shareholders increased by 2.84% to ¥4,159,007,210.09 from ¥4,043,956,836.73 at the end of the previous year[4] - Accounts receivable decreased to RMB 184,199,345.75 from RMB 215,537,263.54 at the beginning of the period[18] - Inventory increased to RMB 864,012,482.16 from RMB 779,778,297.14 at the beginning of the period[18] Expenses - The company’s sales expenses increased by 50.34% year-on-year, primarily due to higher advertising and promotional costs[10] - The total operating costs increased to ¥607,575,339.17, up 16.9% from ¥518,994,379.16 in the previous year[22] - Research and development expenses for Q1 2024 were ¥24,064,825.76, an increase of 12.1% compared to ¥21,446,548.64 in Q1 2023[23] - The company reported a significant increase in sales expenses, which rose to ¥235,809,096.70 from ¥156,855,030.84, marking a 50.0% increase[22] Strategic Initiatives - The management expressed optimism about the long-term development strategy and aims to sustain healthy growth across all business segments[8] - The company plans to continue expanding its "358" product matrix (with alcohol content around 3, 5, and 8 degrees) to enhance long-term growth potential[8] - The company has signed a construction contract for the expansion of its Tianjin production base, indicating ongoing project development[15] - The company plans to use its own funds to repurchase A-shares with a budget between RMB 100 million and RMB 200 million, at a price not exceeding RMB 39.10 per share[15] - The company has repurchased a total of 3,381,000 shares, accounting for 0.3221% of the total share capital, with a total expenditure of approximately RMB 73.05 million[15] Shareholder Information - Major shareholders include Liu Xiaodong with 106,397,126 shares and Liu Haibin with 62,161,798 shares[14] - The remaining convertible bonds amount to 11,275,520 units, with a total value of RMB 1,127,552,000[17] - The initial conversion price for the convertible bonds was adjusted to RMB 46.95 per share as of August 25, 2023[17] Transparency and Disclosure - The company has disclosed significant matters in its announcements, indicating transparency in operations[15]

上海百润投资控股集团股份有限公司 章 程 （2024 年 4 月修订） | 第一章 | 总则 3 | | --- | --- | | 第二章 | 经营宗旨和范围 4 | | 第三章 | 股份 4 | | 第一节 | 股份发行 4 | | 第二节 | 股份增减和回购 5 | | 第三节 | 股份转让 6 | | 第四章 | 股东和股东大会 7 | | 第一节 | 股东 7 | | 第二节 | 股东大会的一般规定 9 | | 第三节 | 股东大会的召集 11 | | 第四节 | 股东大会的提案与通知 13 | | 第五节 | 股东大会的召开 14 | | 第六节 | 股东大会的表决和决议 16 | | 第五章 | 董事会 21 | | 第一节 | 董事 21 | | 第二节 | 董事会 24 | | 第六章 | 总经理及其他高级管理人员 29 | | 第七章 | 监事会 31 | | 第一节 | 监事 31 | | 第二节 | 监事会 31 | | 第八章 | 财务会计制度、利润分配和审计 33 | | 第一节 | 财务会计制度 33 | | 第二节 | 内部审计 35 | | 第三节 | 会计师事务所的聘任 3 ...

上海百润投资控股集团股份有限公司章程 修正案 2024 年 4 月 （2024 年 4 月） 原章程条款 本次修订后的章程条款 第六条 公司注册资本为人民币 1,049,690,955 元。 第六条 公 司 注 册 资 本 为 人 民 币 1,049,368,955 元。 第十九条 公司股份总数为 1,049,690,955 股，均为人民币普通股。 第 十 九 条 公 司 股 份 总 数 为 1,049,368,955 股，均为人民币普通股。 第一百一十四条 董事会行使下列职 权： …… 公司董事会设立审计委员会，并根据需 要设立战略委员会、提名委员会、薪酬与 考核委员会等专门委员会。专门委员会 对董事会负责，依照本章程和董事会授 权履行职责，提案应当提交董事会审议 决定。专门委员会成员全部由董事组成， 其中审计委员会、提名委员会、薪酬与考 核委员会中独立董事占多数并担任召集 人，审计委员会的召集人为会计专业人 士。 董事会负责制定专门委员会工作规程， 规范专门委员会的运作。 第一百一十四条 董事会行使下列职 权： …… 公司董事会设立审计委员会，并根 据需要设立战略委员会、提名委员会、薪 酬与考核委员会等专 ...

一、担保情况概述 根据《公司章程》规定及公司生产经营发展的需要，上海百润投资控股集团 股份有限公司对子公司以及子公司之间预计提供总计不超过 20 亿元人民币的担 保额度，每笔担保的担保方式、期限和金额等以公司及子公司与相关方最终签署 的合同为准，担保额度的有效期为股东大会审议通过之日起十二个月内。 在不超过总额的前提下，暂定如下： 证券代码：002568 证券简称：百润股份 公告编号：2024-019 债券代码：127046 债券简称：百润转债 上海百润投资控股集团股份有限公司 关于公司未来十二个月对外担保额度的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 上海百润投资控股集团股份有限公司（以下简称 "公司"）于 2024 年 4 月 24 日召开第五届董事会第十五次会议，会议审议通过了《关于公司未来十二个 月对外担保额度的议案》，并将该议案提交公司股东大会审议，有关事项公告如 下： 1．预计为子公司上海巴克斯酒业有限公司（以下简称"巴克斯酒业"）银 行融资业务提供担保，担保金额不超过人民币 1 亿元。 2．预计为巴克斯酒业之全资子公司上海巴克斯酒业营 ...

独立董事工作制度 （2024 年 4 月修订） 第一章 总则 第一条 为了进一步完善上海百润投资控股集团股份有限公司（以下简称 "公司"）治理结构，规范公司运作，更好地维护公司整体利益，保障全体股 东特别是中小股东的合法权益不受损害，根据《中华人民共和国公司法》（以 下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券 法》"）等相关法律、法规和《上海百润投资控股集团股份有限公司章程》 （以下简称"《公司章程》"）的有关规定，并参照中国证券监督管理委员会 （以下简称"中国证监会"）颁布的《上市公司独立董事管理办法》和《上市 公司治理准则》等相关规定，制订本制度。 第二条 独立董事是指不在公司担任除独立董事外的任何其他职务，并与其 所受聘的公司及其主要股东、实际控制人不存在直接或者间接利害关系，或者 其他可能影响其进行独立客观判断关系的董事。 独立董事应当独立履行职责，不受公司及其主要股东、实际控制人等单位 或者个人的影响。 第三条 公司设独立董事三名，其中至少包括一名会计专业人士。 上海百润投资控股集团股份有限公司 公司董事会下设薪酬与考核、审计、提名、战略等专门委员会，独立董事 在审计委员会、 ...

记载、误导性陈述或重大遗漏。 上海百润投资控股集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 24 日召开了第五届董事会第十五次会议、第五届监事会第十三次会议，审议通 过了《关于回购注销 2021 年限制性股票激励计划部分限制性股票的议案》。鉴 于公司 2021 年限制性股票激励计划首次授予激励对象 20 人因个人原因离职，已 不符合激励条件，根据《上市公司股权激励管理办法》及《上海百润投资控股集 团股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划》的相关规定，公司拟将其所持有 的已获授但尚未解除限售的限制性股票合计 322,000 股（对应转增前 230,000 股） 20 人进行回购注销。上述事项尚需提交公司 2023 年度股东大会审议。现将具体 事项公告如下： 一、激励计划简述及已履行的相关审批程序 1、 2021 年 12 月 3 日，公司召开第五届董事会第二次会议，审议通过了《关 于<上海百润投资控股集团股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划（草案）> 及其摘要的议案》、《关于<上海百润投资控股集团股份有限公司 2021 年限制性 股票激励计划实施考核管理办法>的议案》以及《关于提请 ...

上海百润投资控股集团股份有限公司 2023年度募集资金存放与使用情况专项报告 上海百润投资控股集团股份有限公司 2023年度募集资金存放与使用情况专项报告 根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和 使用的监管要求（2022 年修订）》（证监会公告〔2022〕15 号）、《深圳证券交易所上市 公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》以及《深圳证券交易所上市公司自律 监管指南第 2 号——公告格式》的相关规定，本公司就 2023 年度募集资金存放与使用情况 作如下专项报告： 一、 募集资金基本情况 (一) 实际募集资金金额、资金到位情况 1、2020 年非公开发行 A 股股票募集资金实际募集资金金额、资金到位情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准上海百润投资控股集团股份有限公司非公开 发行股票的批复》（证监许可【2020】1861 号）核准，公司以非公开发行方式向上 海东方证券资产管理有限公司及易方达基金管理有限公司共 2 名特定对象发行人民 币普通股（A 股）16,049,776 股，发行价为 62.68 元/股，募集资金总额为人民币 1,005,999,9 ...