那我们安排呢就是首先我简短的说一下报告的核心的内容和观点然后后面由我们团队四姚来做一个详细的分享然后我们这边报告的特色我觉得是在于就是把比亚迪的这个 可能从大的车型的角度做了一个比较深入的分析然后市场端的布局国内未来的远期空间以及海外市场的进展的情况也都做了比较深入的分析然后同时对公司的盈利能力端的盈利能力的情况也做了一定的掐解和判断总体上我们对公司比亚迪未来的前景还是非常乐观的 但具体简单的来说 简短的就是我们觉得因为我们也知道上一轮因为DMI和E3.0这种平台一月整个销量上了一个大的台阶相当于以下就到了300万台以上的一个量我们是觉得今年以后在300万台的基础 的这个上面就是未来有望看到1000万台的这么一个有望成长成千万台的这种销量级别的这个企业那当然就是说短期看今年的话我们觉得今年可能就是BMI5.0的这个平台的推出就是应该还是在性能上和在市场的反馈上还是非常好的是有超预期的这个就是有超预期的一个表现吧那后续的话可能除了BMI5.0以外 5.0本身就是在混动这边保持一个持续的领先的优势纯电这边后面也会有新的也是E4.0的平台车型也会陆续推出同时我们觉得公司去年以来的这种高端化的这种车型的布局今年也是进 ...

证券研究报告·公司深度研究·乘用车 比亚迪（002594） 新车+出海+高端化共聚力，全球龙头起航正 当时 2024 年 08 月 15 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 424061 | 602315 | 718441 | 832637 | 920023 | | 同比（%） | 96.20 | 42.04 | 19.28 | 15.89 | 10.50 | | 归母净利润（百万元） | 16622 | 30041 | 38060 | 46148 | 55526 | | 同比（%） | 445.86 | 80.72 | 26.69 | 21.25 | 20.32 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 5.71 | 10.33 | 13.08 | ...

各位投资者早上好欢迎参加一南汉车的这个系列专栏电话会议今天我们带来的是比亚迪出海之欧洲篇比亚迪出海的大赛道其实一直是这个公司后续的成长方向 我们前期也已经把这个就是东南亚还有拉美的市场化做了一个详细的分析那接下来的话我们对于欧洲这个市场那欧洲也是一直大家非常关注的一个领域那一方面就是说从今年年初以来的话其实欧洲整个新年需求确实是出现了一些这个回落尤其是在像 德国等地方的一些补贴已经开始取消之后整个行业新能源渗透率是回落了两到三个点的第二方面的话也是可以看到今年的话从7月1号开始的关税加征其实也对欧洲有一个影响但是从比亚迪的维度来看我们认为比亚迪现在整个欧洲要搭建的渠道的扩张包括像 在巴黎那边消遣力道的这样的一个直营店的开启以及去年十月份就已经是像包括英国等等区域的话不断的去打造整个比亚迪在欧洲的一些中高端的这个市场的一个就是品牌形象那我们觉得未来的整个比亚迪随着尤其是在下个阶段就是说像这个匈牙利在明年十月份的话 开始正式投产这个出来包括公司现在土耳其也在做一些部署那整个未来通过这个海外建厂的方式也是能进一步打开欧洲的一个渠道那尤其最近这个在今年四一度开始公司的混动也开始全球出海那我们觉得也是一个对于整个欧洲去 ...

比亚迪 20240812_原文 2024 年 08 月 12 日 23:53 发言人 00:00 The meeting is ready to start. 大家好，欢迎参加民生汽车、比亚迪新能源技术、领航大国重车系列深 度路演。目前所有参会者均处于静音状态，现在开始播报免责声明，声明，播完后，主持人可直接开始发 言。本次电话会议仅供民生证券专业投资者参考，会议内容任何情况下都不构成投资建议，任何机构或个 人不得以任何形式泄露本次会议内容，否则，由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担，本公 司保留追究其法律责任的权利。 发言人 00:49 各位领导，大家晚上好。欢迎大家在晚上的时间来参加我们的民生汽车组织的大国中车系列路演。然后今 天我们汇报的内容是比亚迪的深度，然后首先讲一下我们对比亚迪整体的一个对公司的一个观点。就是我 们是非常看好比亚迪作为新能源龙头企业的一个，龙头地位，以及未来的成长性。主要有以下几个逻辑。 发言人 01:13 第一点就是规模化这块，因为公司作为整个新能源汽车的一个龙头，在成本和规模领域都有比较领先的一 个优势。尤其是这一次发布了，5 月 28 号发布了 DIY5.0 的新技 ...

大家好欢迎参加民生汽车比亚迪新能源技术领航大国重车系列深度路演目前所有参会者均处于静音状态现在开始播报名字声明声明播完后主持人可直接发言 本次电话会议仅供民生证券专业投资者参考会议内容任何情况下都不构成投资建议任何机构或个人不得以任何形式泄露本次会议内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担本公司保留追究其法律责任的权利 各位领导大家晚上好欢迎大家在晚上的时间来参加我们的民生汽车组织的大国重车系列路演然后今天我们汇报的内容是比埃迪的深度然后首先讲一下我们对比埃迪整体的一个对公司的一个观点就是我们是非常看好比埃迪作为新闻龙头企业的一个龙头的地位然后以及未来的成长性主要有以下几个逻辑 第一点就是规模化这块,因为公司作为整个新能源汽车的一个龙头,在成本和规模领域都有比较领先的一个优势,然后尤其是这一次发布了,5月28号发布了DNY 5.0的新技术之后,公司在20万以下混动的这个市场地位会进一步的加强。 然后包括整个5.0车型商量之后也会对整体的一个利润水平带来更好的提升然后目前的二季度来看公司在整个20万以下的市场份额是接近25%然后在整个20万以下性能的市场份额是接近50% 然后我们觉得后面的话因为公 ...

Investment Rating - Maintains a "Buy" rating for BYD (002594 SZ) [8] Core Views - BYD is accelerating its overseas expansion, particularly in Europe, focusing on pure electric vehicles and enhancing its product matrix and channel layout [2] - The European light vehicle market is recovering, with pure electric vehicles dominating the new energy vehicle (NEV) segment [4] - BYD is leveraging its technological and cost advantages to capture market share in the rapidly growing global NEV market [2] Demand Analysis - In 2023, European light vehicle sales reached 16 25 million units, a 17 83% YoY increase, with a CAGR of -3 0% from 2017 to 2023 [4] - From January to May 2024, light vehicle sales in Europe were 6 78 million units, up 3 59% YoY [4] - Pure electric vehicle sales in Europe from January to May 2024 were 723,000 units, with a penetration rate of 10 67%, while plug-in hybrid sales were 342,000 units, with a penetration rate of 5 04% [4] - The Netherlands and Denmark have the highest NEV penetration rates at 44 0% and 42 6%, respectively [4] Vehicle Demand - Compact and small cars are preferred in Europe, with compact SUVs, small cars, and compact cars accounting for 27 7%, 14 5%, and 15 5% of the market, respectively, from January to May 2024 [5] - The Tesla Model Y and Model 3 lead the mid-size car market in Europe [5] BYD's Competitive Edge - BYD is focusing on brand building and channel layout, collaborating with local dealers and rental companies to expand its presence in Europe [6] - From January to May 2024, BYD's NEV sales in Europe reached 12,625 units, a 498 6% YoY increase [41] - BYD has partnered with major European dealer groups such as Louwman and Hedin Mobility to establish a robust distribution network [41] Investment Recommendation - BYD is expected to launch new technologies and products in 2024, with the DM5 0 and e 4 0 platforms driving upgrades in its mainstream models [7] - The company is also expanding its high-end market with brands like Tengshi, Yangwang, and Fangchengbao [7] - BYD's overseas expansion and high-end market penetration are expected to enhance profitability, with projected net profits of 38 6 billion, 51 1 billion, and 65 0 billion yuan for 2024-2026, respectively [7]

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨比亚迪（002594.SZ） [Table_Title] 比亚迪：2025 款海豹＆海豹 07 DM-i 重磅上市， DM5 和智驾升级持续打造爆款 报告要点 [Table_Summary] 2024 年 8 月 8 日，比亚迪汽车 2025 款海豹＆海豹 07 DM-i 正式上市，新版本在智能化、电气 化系统方面迎来重磅升级，海豹 EV 新增激光雷达，搭载 e 平台 3.0Evo，共 4 款车型，售价 17.58-23.98 万元；海豹 07DM-i 升级 DM5.0 插混系统，共 5 款车型，售价 13.98-19.58 万元。 技术与规模构建超越行业竞争力，出海与高端发力迈向新巅峰。 分析师及联系人 [Table_Author] 高伊楠 张扬 SAC：S0490517060001 SAC：S0490524030004 SFC：BUW101 %% %% research.95579.com 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 1 比亚迪（002594.SZ） [Table_Title 比亚迪：20252]款海豹＆海豹 07 DM-i 重磅上市， DM5 和智驾升 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 08 月 08 日 比亚迪（002594.SZ） 7 月销量再创新高，Uber 合作或进一步打开海外市场 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|---------|---------|---------|---------|-----------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 424,061 | 602,315 | 776,324 | 949,600 | 1,120,420 | | 增长率 yoy（%） | 96.2 | 42.0 | 28.9 | 22.3 | 18.0 | | 归母净利润（百万元） | 16,622 | 30,041 | 37,463 | 45,096 | 54,856 | | 增长率 yoy（%） | 445.9 | 80.7 | 24.7 | 20.4 | 21.6 | | ROE（%） | 14.6 | 20.8 | 23.9 | 22.0 | 20.9 | ...

➤ 规模化、高端化、全球化、智能化，多重成长向上。我们看好比亚迪：1) 规模化：凭借 Dm-i 5.0 技术+成本优势夯实国内售价 20 万元以下市场领先地 位；2) 高端化：技术赋能高端，腾势、仰望、方程豹三箭齐发；3) 全球化，出 口销量高增, 全球化建厂加速；4) 智能化：持续研发投入，加速试点落地。本篇 报告为比亚迪深度报告系列三，重点研究公司高端化品牌布局策略及盈利空间。 ➤ 售价 30+万元豪华车市场广阔，自主新能源提升空间较大。2023 年国内豪 华车 (售价 30+万元) 销量达 447.9 万辆, 同比+23.9%。分价格带看，2023 年 30-40/40-50/50-100/100+万元车型销量分别为 220.1/133.8/69.9/24.2 万 辆，同比+38.8%/+14.7%/+9.8%/+6.9%，30-40 万元市场增速最快。竞争格 局方面，30-40/40-50 万元市场国产化率高，BBA+其他合资份额约 80+%，理 想、问界、腾势、极氪、蔚来等品牌取得一定突破；50-100 万元市场，奔驰、 宝马 2023 年合计份额超过 70%，自主车型主要为问界 M9、理想 MEG ...

技术赋能高端 腾势、仰望、方程豹三箭齐发 2024 年 08 月 06 日 ➢ 规模化、高端化、全球化、智能化，多重成长向上。我们看好比亚迪：1） 规模化：凭借 Dm-i 5.0 技术+成本优势夯实国内售价 20 万元以下市场领先地 位；2）高端化：技术赋能高端，腾势、仰望、方程豹三箭齐发；3）全球化，出 口销量高增，全球化建厂加速；4）智能化：持续研发投入，加速试点落地。本篇 报告为比亚迪深度报告系列三，重点研究公司高端化品牌布局策略及盈利空间。 ➢ 售价 30+万元豪华车市场广阔，自主新能源提升空间较大。2023 年国内豪 华车（售价 30+万元）销量达 447.9 万辆，同比+23.9%。分价格带看，2023 年 30-40/40-50/50-100/100+万元车型销量分别为 220.1/133.8/69.9/24.2 万 辆，同比+38.8%/+14.7%/+9.8%/+6.9%，30-40 万元市场增速最快。竞争格 局方面，30-40/40-50 万元市场国产化率高，BBA+其他合资份额约 80+%，理 想、问界、腾势、极氪、蔚来等品牌取得一定突破；50-100 万元市场，奔驰、 宝马 2023 ...