证券代码：300274 证券简称：阳光电源 公告编号：2024－105 阳光电源股份有限公司 关于控股子公司收购合肥泰禾智能科技集团股份有限公司 控制权暨签订相关协议的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 风险提示： 1、本次交易尚需取得上海证券交易所就本次协议转让出具的股份转让申请 确认书，并向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司申请办理股份过户登记， 上述事项存在一定不确定性。公司将根据相关事项的进展情况，依法履行信息披 露义务，敬请广大投资者注意投资风险。 2、本次交易完成后，公司将面临过渡期整合及持续经营管理等方面的风险。 公司将高度关注及把控本次交易进展，积极采取有效措施，妥善应对和化解风险。 此外，本次交易完成后将形成一定金额的商誉。根据《企业会计准则》，本次交 易形成的商誉将在每年进行减值测试。如果未来由于行业不景气或标的公司自身 因素导致其未来经营状况未达预期，则公司存在商誉减值风险。 3、根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公 司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》《上市公司重大资产重组 管 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" and is maintained [2] Core Views - The company plans to issue Global Depositary Receipts (GDR) overseas and list them on the Frankfurt Stock Exchange, representing up to 10% of its total share capital [5] - The funds raised, estimated to be no more than RMB 4.88 billion, will be allocated to various projects including advanced energy storage equipment manufacturing, expansion of overseas inverter equipment and storage products, digital enhancement projects, and the construction of a research and development center in Nanjing [5] - The energy storage market is expected to grow significantly, with the company's energy storage system revenue increasing from 13.0% of total revenue in 2021 to 25.2% in the first half of 2024, indicating a strong growth driver for the company's performance [5][6] - The company aims to enhance its production capacity and global presence while investing in digital upgrades and R&D to strengthen its core competitiveness [6] - Profit forecasts for 2024 and 2025 are projected at RMB 11.36 billion and RMB 13.63 billion respectively, with a PE valuation of 20-22 times for 2024, leading to a reasonable value range of RMB 109.60-120.56 [6][7] Financial Summary - The company's revenue is expected to grow from RMB 72.25 billion in 2023 to RMB 129.90 billion by 2026, with a year-on-year growth rate of 79.5% in 2023 and 19.1% in 2024 [7][9] - Net profit is projected to increase from RMB 9.44 billion in 2023 to RMB 15.77 billion by 2026, with a significant year-on-year growth of 162.7% in 2023 [7][9] - The gross margin is expected to stabilize around 30.4% in 2023 and slightly decrease to 28.9% by 2026 [9][10] Market Position - The company has established a significant first-mover advantage in the energy storage sector since 2015, positioning itself as a leader in the industry [5][6] - The company’s existing energy storage system capacity is nearing saturation, and the new projects funded by the GDR issuance will significantly enhance its delivery capabilities [5][6] - The company’s strategy reflects confidence in scaling growth and reinforcing its brand barriers, solidifying its position as an industry leader [6]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [2] Core Views - The company is issuing Global Depositary Receipts (GDR) to raise funds for overseas capacity expansion, enhancing its global brand influence [2] - The company plans to raise up to RMB 4.879 billion through the issuance of GDRs, which will be allocated to various projects including advanced energy storage equipment manufacturing and overseas inverter equipment expansion [2] - The company maintains its profit forecast, expecting net profits of RMB 11.984 billion, RMB 14.328 billion, and RMB 17.197 billion for 2024, 2025, and 2026 respectively, with corresponding EPS of RMB 5.78, RMB 6.91, and RMB 8.30 [2] Financial Summary - The company's revenue is projected to grow from RMB 72.251 billion in 2023 to RMB 116.033 billion in 2026, with a year-on-year growth rate of 19.3% in 2026 [6] - The net profit is expected to increase significantly from RMB 9.440 billion in 2023 to RMB 17.197 billion in 2026, reflecting a growth rate of 20.0% in 2026 [6] - The gross margin is projected to be 31.3% in 2024, slightly decreasing to 28.5% by 2026 [6] - The company’s P/E ratio is expected to decrease from 21.2 in 2023 to 11.7 in 2026, indicating an attractive valuation [6] Overseas Expansion Strategy - The company plans to invest RMB 1.927 billion in overseas production capacity, targeting an annual output of 50GW for inverter equipment and 15GWh for energy storage products [5] - The overseas production will help mitigate geopolitical risks and enhance supply chain stability for international clients [5] - The company’s overseas revenue reached RMB 13.476 billion in the first half of 2024, accounting for 43.44% of total revenue, indicating a strong international presence [5]

各位领导大家早上好我是海通电信组的研究员我叫徐大牛那么今天晚上呢我们跟各位领导主要汇报一下阳光电源的一个基本观点首先来讲逆变器这个行业今年以来一直是我们甚至基本上绝大部分的券商的光伏研究员最推荐的一个 一个标的和板块吧那么在1.7当中毫无疑问阳光电源呢是这个龙头中的龙头而且它的估值一直相对来说也是处在一个比较低水平的一个位置所以呢这个标的呢一直是我们今年以来的所有的这个报告周报然后各种的这个公开发表观点里排位第一的一个 标例所以我们这个光复的公司的深度解读第一个首先就以阳光电源为主那么在目前的这个市场环境下首先我们认为阳光它是一个总体来讲它是一个竞客最合手的一个标例最核心的还是它有强有力的业绩支撑 那这个应急支撑呢首先就来自于它行业的一个特点那么对于现在的主材行业来说这个当前的一个形势肯定是不是很理想但是主材方面以硅为代表的硅料硅链的组件大家众所周知今年经历了一波 持续的价格下跌而且这个价格下跌不光是今年已经接近两年的这个时间了22年10月份这个行业的价格见顶然后回落一直回落到现在这24年10月份已经回落了足足这个两年正好整整两年的时间而这个阶段呢柴练里 无论是主材的上下游还是年代的主材比如说组建的主材玻璃胶 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1] Core Views - The company plans to issue GDRs on the Frankfurt Stock Exchange to accelerate its overseas capacity expansion and enhance its global brand presence, aiming to raise approximately 4.88 billion yuan [3] - The funds will be allocated to increase domestic energy storage capacity and expand overseas production, which is expected to improve supply chain stability and global delivery capabilities [3] - The company is experiencing strong demand in overseas markets, particularly in the U.S., Europe, and the Middle East, with significant growth in energy storage shipments anticipated [3] - The report forecasts a steady increase in revenue and net profit for the company, projecting net profits of 11 billion, 14 billion, and 17 billion yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively [3] Financial Forecasts and Valuation - Total revenue is expected to grow from 72.25 billion yuan in 2023 to 120.64 billion yuan in 2026, with a compound annual growth rate of approximately 18.53% [2][3] - The net profit attributable to shareholders is projected to increase significantly, with a year-on-year growth of 17% in 2024, 27% in 2025, and 20% in 2026 [3] - The report assigns a target price of 135 yuan for the stock based on a 20x PE ratio for 2025 [3] Market Data - The current closing price of the stock is 96.75 yuan, with a market capitalization of approximately 200.58 billion yuan [6] - The stock has a price-to-earnings ratio of 21.25 for 2023, which is expected to decrease to 11.89 by 2026 [10]

证券代码：300274 证券简称：阳光电源 公告编号：2024-099 阳光电源股份有限公司 关于境外发行全球存托凭证新增境内基础 A 股股份摊薄即期回报 与公司采取填补措施及相关主体承诺的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本次发行摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响 阳光电源股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 14 日召开了第五届 董事会第十一次会议和第五届监事会第九次会议，审议通过了关于本次境外发行全球 存托凭证（Global Depositary Receipts，以下简称"GDR"）新增境内基础 A 股股份 （以下简称"本次发行"）的相关议案。 根据《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意 见》《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》以及《关于首发及再融 资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》等文件的有关规定，为保障中 小投资者利益，公司就本次发行对即期回报摊薄的影响进行了认真分析，并提出了具 体的填补回报措施，相关主体对公司填补回报措施能够得到切实履行作出了承诺 ...

未来三年股东分红回报规划（2024 年-2026 年） 阳光电源股份有限公司 为健全和完善公司利润分配政策、建立科学、持续、稳定的分红决策和监督机制， 积极回报股东，引导投资者树立长期投资和理性投资的理念，根据中国证券监督管理 委员会（以下简称"中国证监会"）《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分 红》以及《阳光电源股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）中关于公司 分红政策的相关规定，为进一步规范和完善公司利润分配政策，在充分考虑公司实际 情况和未来发展需要的基础上，阳光电源股份有限公司（以下简称"公司"）董事会 特制定《阳光电源股份有限公司未来三年股东分红回报规划（2024 年-2026 年）》，具 体内容如下： 第一条 制定规划的原则 公司实施积极的利润分配政策，重视对投资者的合理、稳定投资回报，同时兼顾 公司的可持续发展。在综合考虑公司盈利规模、经营发展规划、股东回报、社会资金 成本、外部融资环境等因素的基础上，建立对投资者持续、稳定、科学的回报机制， 从而对利润分配做出制度性安排，以保证利润分配政策的连续性和稳定性。 规划的制定应符合《公司章程》中有关利润分配政策的相关条款。 第二条 ...

阳光电源股份有限公司 募集资金管理办法 第一章 总则 第一条 为规范阳光电源股份有限公司(以下简称"公司")募集资金的管理, 提高资金 使用效率和效益, 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司监管 指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《深圳证券交易所创业板股票上 市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》及 其他法律法规和规范性文件, 以及《阳光电源股份有限公司章程》(以下简称"公司章程") 的规定, 特制定本办法。 第二条 本办法所称募集资金是指公司通过发行股票及其衍生品种, 向投资者募集并用 于特定用途的资金, 但不包括公司实施股权激励计划募集的资金。 第三条 公司董事、监事和高级管理人员应对募集资金的管理和使用勤勉尽责, 督促公 司规范使用募集资金, 自觉维护公司募集资金安全, 不得参与、协助或纵容公司擅自或变相 改变募集资金用途。 第二章 募集资金专户存储 第五条 公司应当审慎选择商业银行并开设募集资金专项账户(以下简称"专户"), 募集 资金应当存放于董事会批准设立的专户集中管理, 专户不得存放非募集资金或用作其他用 ...

2024 年 10 月 第一章 总则 1 第一条 为维护阳光电源股份有限公司（以下简称"公司"）、公司股东、职工和 债权人的合法权益, 规范公司的组织和行为, 根据《中华人民共和国公司 法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证 券法》"）、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（以下简称"《上市规 则》"） 、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上 市公司规范运作》（以下简称"《运作指引》"）、《上市公司章程指引》（以 下简称"《章程指引》"）等法律、法规以及规范性文件的规定, 制订本章 程。 第二条 公司系依照《公司法》和其他有关规定成立的股份有限公司。 第三条 公司经安徽省商务厅批准, 通过有限公司整体变更以发起方式设立;公司 在合肥市工商行政管理局注册登记, 取得企业法人营业执照, 统一社会 信用代码为 913401001492097421。 第四条 公司于 2011 年 10 月 8 日经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国 证监会"）批准, 首次向社会公众发行人民币普通股 4480 万股, 于 2011 年 11 月 2 日在深圳证券交易所上市。 ...

关于最近五年不存在被证券监管部门和交易所采取监管措施 或处罚情况的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 鉴于阳光电源股份有限公司（以下简称"公司"）拟境外发行全球存托凭证 新增境内 A 股基础股份，根据相关要求，公司对近五年是否被证券监管部门和 证券交易所采取监管措施或处罚的情况进行了自查，自查结果如下： 公司自上市以来，严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证 券法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等相关法律法规及《阳光电源股 份有限公司章程》的要求，不断完善公司法人治理结构，建立健全内部控制制度， 提高公司规范运作水平，促进公司持续、稳定、健康发展。 经自查，最近五年内公司不存在被证券监管部门和证券交易所采取监管措施 或处罚的情况。 证券代码：300274 证券简称：阳光电源 公告编号：2024-100 阳光电源股份有限公司 阳光电源股份有限公司董事会 2024 年 10 月 14 日 特此公告。 ...