每经编辑 张喜威 王晓波 3 美国3月NFIB中小企业乐观程度指数将 值100.7% 4 德国财政部长就欧盟资本市场联盟发 5 欧元区欧洲央行执委奇波洛内在欧洲订 与货币事务委员会（ECON）的数字欧元 作介绍性发言 電经目历 1 隔夜市场 当地时间4月7日，因特朗普关税政策，美股三大股指当日开盘延续跌势，但随后由于有多家美媒报道称，白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特表示，美国 总统特朗普正考虑对部分国家暂停征收90天关税，三大股指转而抬升。据核实，哈塞特当天在接受福克斯新闻采访时的原话是"总统会做出他要做的决定"， 并未明确"特朗普正考虑对部分国家暂停征收90天关税"。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特称这是"假新闻"。由此，美股再次由涨转跌，最终，三大指数收盘涨 跌不一，纳指收涨0.1%终结两连跌，标普500指数跌0.23%，道指跌0.91%；美股"上蹿下跳"，振幅巨大，道指最高最低点位之间相差高达2600点；苹果跌 超3%，特斯拉跌超2%，英伟达涨超3%，亚马逊、Meta涨超2%。纳斯达克中国金龙指数收跌5.12%，中概股多数收跌，阿里巴巴跌超9%，小鹏汽车跌超 8%，理想汽车、网易跌超6%，哔哩哔哩、京东跌超 ...

公司2024 年利润增速大于营收增速，经营性现金流量净额表现强劲。 投资建议：考虑到公司24 年业绩超预期（我们此前预测为450 亿），我们上调25-26 年归母净利润为 650、780 亿元（上次预期550、668 亿元），预计27 年实现归母净利润916 亿元，维持"买入"评级 风险提示：电动车销量不及预期、竞争格局变化超预期、原材料价格变动超预期，国际局势变化超预期 从市场份额看，2024 年公司动力电池和储能电池份额稳居榜首。根据 SNE数据，在动力电池领域，公 司连续 8 年动力电池使用量排名全球第一，2024 年全球市占率为 37.9%；在储能领域，公司连续 4 年 储能电池出货量排名全球第一，2024 年全球市占率为 36.5%。 从产品看，公司司持续进行技术创新，推出了一系列创新产品，如神行、麒麟、骁遥等系列，以满足市 场多元化需求，受到越来越多客户的认可。 预计 2025 年神行和麒麟电池在公司LFP、NCM 产品中的出货占比将从去年的 30%-40%提升至 60- 70%。骁遥电池自去年底发布以来，已在 30 余款车型上搭载，反映了客户对该产品的高度认可。 24 年：收入3620 亿元，Y ...

4月7日，宁德时代股票收盘大跌11.46%，天眼查工商信息显示，宁德时代新能源科技股份有限公司成立于2011年，位于宁德市，是一家以从事电气机械和 器材制造业为主的企业。企业注册资本439880.7222万人民币，法定代表人为曾毓群。 数据显示，易方达基金旗下易方达创业板ETF为宁德时代前十大股东，去年四季度减持。今年以来收益率-3.52%，同类排名3036(总3442)。 | 阶段涨幅 | 季度涨幅 年度涨幅 | | 四 下载 | App6.7.1- | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 近1周 | 近1月 | 近3月 | 新功能:"小天 | | 阶段涨幅 | -3.70% | -5.97% | 2.49% | 型,智能问答 | | 同类平均0 | -1.87% | -1.09% | 6.45% | 准、专业的问 | | 沪深300 | -7.66% | -8.99% | -5.44% | | | 跟踪标的� | -14.09% | -18.05% | -10.90% | | | 同类排名 3 | | 3184 3624 3233 3589 2449 3444 244 ...

公司报告 | 年报点评报告 宁德时代（300750） 证券研究报告 业绩表现亮眼，竞争优势持续强化 公司 2024 年利润增速大于营收增速，经营性现金流量净额表现强劲。 公司动力、储能电池 2024 年量、价、毛利率情况如下： 从市场份额看，2024 年公司动力电池和储能电池份额稳居榜首。根据 SNE 数据，在动力电池领域，公司连续 8 年动力电池使用量排名全球第一， 2024 年全球市占率为 37.9%；在储能领域，公司连续 4 年储能电池出货 量排名全球第一，2024 年全球市占率为 36.5%。 从产品看，公司司持续进行技术创新，推出了一系列创新产品，如神行、 麒麟、骁遥等系列，以满足市场多元化需求，受到越来越多客户的认可。 预计 2025 年神行和麒麟电池在公司 LFP、NCM 产品中的出货占比将从 去年的 30%-40%提升至 60-70%。骁遥电池自去年底发布以来，已在 30 余 款车型上搭载，反映了客户对该产品的高度认可。 投资建议：考虑到公司 24 年业绩超预期（我们此前预测为 450 亿），我们 上调 25-26 年归母净利润为 650、780 亿元（上次预期 550、668 亿元）， 预计 ...

将于4月7日起上市交易的平安中证A500ETF，成为第三批9只中证A500ETF之后的又一只上市产品。而 第三批ETF中的最后一只产品，刚于4月3日完成上市。但无论是产品数量或上市份额，第三批ETF均较 前两批ETF有所下降。个别于2月才上市的ETF，目前规模已跌破2亿元。即便是普通指数、指数增强等 场外中证A500品种，同样出现这种"后来者居下"的现象。（证券时报） 多家银行消费贷利率重返"3字头" 消费贷市场利率迎来密集调整。调查发现，自4月份起商业银行已陆续上调消费信贷产品利率，此前常 见的"2字头"优惠利率已难觅踪影。当前市场主流产品利率集体上调至3%及以上。具体来看，国有大行 方面，如中国银行"中银E贷"的年利率由2.72%上调至3.1%；建设银行"快贷"产品年利率从2.8%调整为 3%。股份制银行调整幅度更为显著，其中，招商银行"闪电贷"年利率由2.58%上调至3.4%；兴业银 行"兴闪贷"年利率从2.78%提升至3%起。城商行中，宁波银行的消费贷新客专享的年利率为3.0%，而此 前在叠加优惠券后最低至2.49%。（证券日报） 指数增强基金迎来布局热 申报数量同比增逾两倍 2025年开年以来，公募 ...

【要闻盘点】 美"关税乱拳"伤害世界经济！特朗普：并非故意操纵市场抛售，已与欧洲和亚洲领导人交谈关税问题 美国关税政策落地对A股上市公司影响几何？一些来自钢铁、信息通信、汽车、电力设备、农药化肥、 家电、食品饮料行业的公司均表示，整体影响有限。因为有些公司对美业务收入占比较小，也有一些商 品暂不受此次"对等关税"约束，还有些公司则持续加快国产替代进程。也有公司表示，将持续关注国际 贸易形势的变化，特别是各国关税政策的变化，动态优化出口策略，有效防范海外经营风险。 相关报道： "对等关税"！A股公司见招拆招，逾30家上市公司回应 "黑色星期一"如期而至！美股期货大幅低开，纳指期货暴跌5%，铜油暴跌，黄金下跌逼近3020美元 美国"对等关税" 政策施压 多个行业相关上市公司灵活应变 欧盟或展开首次反击！可能对高达280亿美元的美国进口商品采取对策 外媒：关税或将致美国日用品全面涨价 三大交易所程序化交易管理细则7月7日起实施 为全面从严加强程序化交易监管，促进其规范发展，在证监会的统筹下，沪深北交易所日前发布程序化 交易管理实施细则，对程序化交易报告管理、交易行为管理、信息系统管理、高频交易管理、监督检查 等事项 ...

近期，比亚迪市值时隔多年超过宁德时代，重新夺回深市市值第一宝座。比亚迪开年以来的强势表现， 正吸引更多配置资金进场。 不过，从公募基金的配置情况来看，在刚刚披露完毕的2024年公募基金年报中，宁德时代首次超过贵州 茅台，登顶公募持仓第一股。反观比亚迪，持有基金数量仅是宁德时代的一半，持股总市值甚至不足宁 德时代的四分之一。 近年来，公募投资审美频遭质疑，究其原因，公募基金长期依赖市盈率、市净率等财务指标，偏好盈利 稳定、现金流可预测的企业。而一些在成长期的公司面临高研发投入、盈利波动甚至亏损，难以进入传 统筛选模型。 宁德时代首次成为公募第一股 继登顶公募重仓第一股后，在最新披露的2024年年末公募持仓中，宁德时代首次登顶公募持有市值第一 股。不过，就在不久前，宁德时代市值却遭比亚迪反超。与宁德时代在公募中的高人气相比，比亚迪似 乎在公募中的人气偏低。 宁德时代2018年6月11日在创业板挂牌上市。2018年6月19日，宁德时代以1266亿元的市值，首次超过比 亚迪1227亿元的市值。随着国内新能源汽车行业爆发，宁德时代市值一路攀升，在此后长达近7年的时 间里保持市值领先。 与此同时，公募基金对宁德时代的配置 ...

Group 1 - The core point of the article is that Contemporary Amperex Technology Co., Limited (CATL) has applied for a patent related to a material feeding system and its control method, which aims to enhance efficiency and safety in battery processing [1] - The patent application, published as CN 119750222 A, was filed on March 2025 and involves a material feeding system that includes components such as a material vehicle, material warehouse, gas source driving component, and gas phase balancing device [1] - The system is designed to automate the material feeding process, reducing human labor and minimizing harmful gas exposure from material contact with air, thereby protecting the health of workers [1] Group 2 - CATL was established in 2011 and is located in Ningde City, primarily engaged in the manufacturing of electrical machinery and equipment [2] - The company has a registered capital of approximately 439.88 million RMB and a paid-in capital of 40 million RMB [2] - CATL has invested in 131 companies, participated in 446 bidding projects, and holds 622 trademark records along with 5000 patent records [2]

Core Viewpoint - Shihang New Energy successfully listed on the Shenzhen Stock Exchange on April 2, 2024, marking its entry into the capital market after nearly three years of efforts towards an IPO [1] Group 1: IPO and Market Performance - On its first trading day, Shihang New Energy's stock opened at 40.00 CNY per share and closed at 40.65 CNY, achieving a remarkable increase of 244.49%, resulting in a total market capitalization of 16.76 billion CNY [1] - The company officially began its IPO subscription on March 24, 2024, issuing 41.24 million shares at a price of 11.80 CNY per share, raising a total of 487 million CNY [2] - Investors who received shares in the IPO could earn a profit of 2,885 CNY per lot based on the closing price on the first day of trading [2] Group 2: Business Overview - Shihang New Energy specializes in solar power conversion, storage, and management, providing photovoltaic power generation and storage system equipment for commercial users, households, and ground power stations [3] - The company's core products include string photovoltaic grid-connected inverters, photovoltaic storage inverters, storage batteries, and photovoltaic system accessories [3] Group 3: Revenue Composition and Performance - As of the first half of 2024, the revenue composition shows that inverter products accounted for 51.09% of total revenue, storage inverters for 24.98%, and storage batteries for 21.66%, with other businesses contributing only 2.27% [4] - Shihang New Energy's overseas sales have consistently represented over 80% of its main business revenue from 2021 to the first half of 2024, indicating strong international market performance [5] - The company's revenue showed volatility, with reported revenues of 4.457 billion CNY in 2022 and 3.743 billion CNY in 2023, while the revenue for 2024 is projected at 2.711 billion CNY, a decrease of 27.58% year-on-year [5]

Core Viewpoint - CATL is significantly expanding its battery swapping ecosystem through a strategic partnership with Sinopec, aiming to build a nationwide battery swapping network with a target of at least 500 stations this year and a long-term goal of 10,000 stations [1][2]. Group 1: Partnership and Strategic Goals - The collaboration between CATL and Sinopec highlights the importance of battery swapping in their strategic development, indicating the potential of a new infrastructure model that integrates oil and electricity [1]. - Sinopec will leverage its extensive gas station resources and energy infrastructure capabilities, while CATL will utilize its battery technology and battery swapping system development capabilities to promote the construction and operation of battery swapping stations [1][5]. - CATL has revised its battery swapping station target from 500 to 1,000 by 2025, with a long-term goal of 10,000 stations by 2027, and aims to ultimately establish 30,000 to 40,000 stations [2]. Group 2: Market Dynamics and Challenges - The battery swapping model faces challenges such as high asset costs, construction expenses, long return periods, and a lack of unified standards, which have hindered its commercial viability [2]. - The investment for a single battery swapping station ranges from 2 million to 5 million yuan, presenting significant financial challenges for CATL's ambitious target of 10,000 stations [2]. Group 3: Technological Integration and Future Outlook - CATL's battery swapping stations could serve as energy storage units, capable of absorbing fluctuations from renewable energy sources like solar and wind, thus reducing grid load [4]. - The partnership with Sinopec is expected to address the issues of standardization and scalability in the battery swapping network, which have previously limited industry growth [4][6]. - The integration of traditional fuel stations with battery swapping technology offers a pathway for efficient business expansion, allowing CATL to activate idle resources at Sinopec's gas stations and provide a scalable implementation scenario for battery swapping [5][6].