公司点评 宁德时代（ [Table_StockNameRptType] 300750） 产品结构持续优化，市占率持续领先 | | | 报告日期： 2025-04-01 | [Table_BaseData] 收盘价（元） 256.80 | | --- | | 近 12 个月最高/最低（元）301.50/166.80 | | 总股本（百万股） 4,403 | | 流通股本（百万股） 3,903 | | 流通股比例（%） 88.63 | | 总市值（亿元） 11,308 | | 流通市值（亿元） 10,022 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -22% 0% 22% 43% 65% 4/24 7/24 10/24 1/25 宁德时代 沪深300 [Table_Author] 分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004 邮箱：zhangzhibang@hazq.com 分析师：刘千琳 执业证书号：S0010524050002 邮箱：liuqianlin@hazq.com [Table_CompanyReport] 相关报告 1.宁德时代 24 年 3 季报点评：新产品 占 ...

每经资本眼专栏记者发现，明日也将迎来4月份的首只新股首航新能（301658），其也是宁德时代 （300750）的小伙伴，获得包括宁德时代在内的多家巨头注资。那么，首航新能明日上市会有怎样的表 现？光伏逆变器出货量全球第十，获宁德时代全资子公司注资 公开资料显示，首航新能主营业务为从事新能源电力设备研发、生产、销售及服务。2022、2023年，公 司光伏逆变器出货量位列全球第十位，2022年市占率约为3%。公司境外销售收入占比较高，主要销售 地区为意大利、德国、捷克、英国和波兰。 近一个月来指数虽然持续震荡，但新股的打新收益却相当亮眼。今年3月份，上市的14只新股在上市首 日平均涨幅高达221.7%。 所以，从近期新股的平均涨幅来看，200.68%-221.7%的涨幅区间是一个重要的参考区间。 其次，从估值的角度来看，首航新能相对于可比公司有一定差距。 新股雷达数据显示，截至2025年3月21日，首航新能的动态市盈率为18.8倍；首航新能的可比公司为上 能电气（300827）、固德威、德业股份（605117）、艾罗能源、锦浪科技（300763）、阳光电源 （300274）等公司。剔除市盈率为负和指标异常的公司后 ...

纳百川的财务报表呈现出"纸面繁荣"与真实经营质量的割裂。尽管2021-2023年营收从5.2亿元攀升至 14.37亿元，净利润却从1.13亿元下滑至9542.88万元，形成"营收增速26.48% vs 净利润增速-2.88%"的倒 挂格局。更为严峻的是，经营活动净现金流在2023年骤降65.17%至3877万元，净现比低至0.41，这意味 着每创造1元账面利润，实际现金流流失达2.77元。毛利率连续四年从24.86%滑落至17.36%，净资产收 益率由38.81%腰斩至16.47%，揭示企业盈利能力的系统性衰退。 客户结构失衡：宁德时代依赖症的风险传导 企业近半营收深度绑定宁德时代，形成"寄生式"生存模式。2023年直接及间接销售收入占比达48.94%， 核心产品电池液冷板毛利率更从22.44%暴跌至12.18%。宁德时代动力电池装车量下滑5%、市占率创17 个月新低，直接导致纳百川2023年一季度营收同比下滑7%。 更危险的是合作模式转向寄售制，2023年寄售收入占比达32.11%，导致4.41亿元应收账款悬顶，资金周 转周期拉长至122天。这种深度绑定使得企业议价权丧失，2023年产品单价仅上涨2.3%而 ...

宁德时代（ [Table_StockNameRptType] 300750） 公司点评 产品结构持续优化，市占率持续领先 -22% 0% 22% 43% 65% 4/24 7/24 10/24 1/25 宁德时代 沪深300 [Table_Author] 分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004 邮箱：zhangzhibang@hazq.com 分析师：刘千琳 执业证书号：S0010524050002 邮箱：liuqianlin@hazq.com [Table_CompanyReport] 相关报告 | | | 报告日期： 2025-04-01 | [Table_BaseData] 收盘价（元） 256.80 | | --- | | 近 12 个月最高/最低（元）301.50/166.80 | | 总股本（百万股） 4,403 | | 流通股本（百万股） 3,903 | | 流通股比例（%） 88.63 | | 总市值（亿元） 11,308 | | 流通市值（亿元） 10,022 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 1.宁德时代 24 年 3 季报点评：新产品 占 ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 03 月 31 日 宁德时代（300750.SZ） Q4 业绩符合预期，领先优势仍然明显 中游制造/电力设备及新能源 资料来源：公司数据、招商证券 强烈推荐（维持） 目标估值：310.00 - 330.00 元 当前股价：256.8 元 基础数据 | 总股本（百万股） | 4403 | | --- | --- | | 已上市流通股（百万 | 3903 | | 股） 总市值（十亿元） | 1130.8 | | 流通市值（十亿元） | 1002.2 | | 每股净资产（MRQ） | 56.1 | | ROE（TTM） | 20.6 | | 资产负债率 | 65.2% | | 主要股东 | 厦门瑞庭投资有限公司 | | 主要股东持股比例 | 23.27% | 股价表现 公司公告：2024 年公司实现营收、归母、扣非净利润分别 3620 亿元、507 亿 元、450 亿元，分别同比下滑 9.7%、增长 15.01%、增长 12.2%。公司报表质量 强劲，企业经营造血能力更加突出；全球市占率仍在提升，在激烈竞争中仍然保 持了显著的综合优势，维持强烈推荐评级。 ❑ 风险提示： ...

换电路线的两大巨头抱团取暖。3月17日晚，蔚来与宁德时代签署战略合作协议。合作的重点有二：宁德时代向蔚来子公司蔚来能源提供不高于25亿元的 战略投资，以及蔚来旗下第三品牌萤火虫将兼容宁德时代的巧克力换电平台。前者对蔚来是雪中送炭，后者则是宁德时代换电业务落地的重要进展。 蔚来是"换电"概念最早的践行者，从2014年品牌创立之际就提出，到2018年建成首个换电站，再到现如今在全国范围内建成超过3000个换电站，换电一直 是其主推的核心竞争力之一。单次换电的时长从一开始的5分钟缩减到现在的3分钟，比需要至少十几分钟才能充满电的快充模式更为高效，在体验上也更 为流畅。 但是这个产品体验层面的优势也会带来沉重的财务负担。尽管从换电业务的运营来说，蔚来总裁秦力洪在2023年7月就宣布过换电业务实现盈利，但这个 盈利并未包含换电站的前期基建投资。按照蔚来2023年的财报，当年公司由包括充换电在内的整个"提供能源服务体系"所带来的收入是16.66亿元，如果 考虑到盈利刚达成，把全年利润率按照5%推算，利润还不到1亿元。而当年蔚来新建的换电站数量超过1000个，按照单站建设成本100万元来计算，换电 站的基建成本就要10亿元 ...

每经记者 黄婉银 实习生 刘姝 每经编辑 魏文艺 ｜2025年3月31日 星期一｜ 点评：宁德时代计划在港交所募资高达50亿美元，成为近年来最大IPO之一。这表明市场对其未来增长的信心。投资者应关注其上市进程及行 业动态，以把握潜在投资机会。 NO.3 中国联通与阿里巴巴签署战略合作协议 3月28日，中国联通（HK00762，股价8.63港元）与阿里巴巴（HK09988，股价131.00港元）在杭州举行战略合作签约仪式。双方将在智算基础 设施、网络智慧运营、云市场、AI智能终端、产业智能化升级等方面展开深入合作，推动中国联通"元景"与阿里巴巴"通义千问"AI模型的技术 协同创新，共同探索AI技术与千行百业深度融合，打造智慧城市、智慧文旅、自动驾驶、智慧物流等领域的联合解决方案。 点评：中国联通与阿里巴巴签署战略合作协议，聚焦AI技术和智能基础设施，展现出两家公司在智慧城市等领域的协同潜力。这一合作或将推 动相关行业的创新发展。投资者应关注此合作对两家公司未来业绩的积极影响。 NO.4 江苏宏信超市香港公开发售超额认购46倍 NO.1 香港证监会就IPO等多项优化建议展开咨询 3月28日，香港证监会展开咨询，就 ...

天眼查资料显示，宁德时代新能源科技股份有限公司，成立于2011年，位于宁德市，是一家以从事电气 机械和器材制造业为主的企业。企业注册资本439880.7222万人民币，实缴资本40000万人民币。通过天 眼查大数据分析，宁德时代新能源科技股份有限公司共对外投资了131家企业，参与招投标项目443次， 财产线索方面有商标信息620条，专利信息5000条，此外企业还拥有行政许可963个。 来源：金融界 金融界2025年3月29日消息，国家知识产权局信息显示，宁德时代新能源科技股份有限公司申请一项名 为"电池单体、电池和用电设备"的专利，公开号CN 119695072 A，申请日期为2024年9月。 专利摘要显示，本申请实施例公开了一种电池单体、电 池和用电设备。该电池单 体包括：电极组件， 该电 极组件包括正极极片，该 正极极片包括能够可逆 脱出‑嵌入金属离子的正 极活性材料，该正极活 性 材料包括含镍元素化合 物；壳体，用于容纳该电 极组件，该壳体的至少部 分区域在温度为500℃的 条件下的抗拉强度为Rn，Rn满足：100MPa ≤Rn≤ 1200MPa，该壳体包括焊 缝，该壳体的至少部分区域 包括该壳体的距离 ...

一、保荐人及保荐代表人承诺 1、保荐总结报告书和证明文件及其相关资料的内容不存在虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏，保荐人及保荐代表人对其真实性、准确性、完整性承担法律 责任。 2、本机构及本人自愿接受中国证监会对保荐总结报告书相关事项进行的任 何质询和调查。 3、本机构及本人自愿接受中国证监会按照《证券发行上市保荐业务管理办 法》的有关规定采取的监管措施。 中信建投证券股份有限公司 关于宁德时代新能源科技股份有限公司 向特定对象发行股票并在创业板上市之保荐总结报告书 中信建投证券股份有限公司（下称"中信建投证券"、"保荐人"、"保荐机构" 或"本机构"）作为宁德时代新能源科技股份有限公司（以下简称"宁德时代"、 "发行人"、"上市公司"或"公司"）2022 年向特定对象发行股票的保荐人，持 续督导期限截至 2024 年 12 月 31 日。目前，持续督导期已经届满，中信建投证 券根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管 指引第 13 号——保荐业务》等法规和规范性文件的相关规定，出具本保荐总结 报告书。 二、保荐人基本情况 1、保荐人名称：中信建投证券股份有限公司 2、注册地址：北 ...

中信建投证券股份有限公司 关于宁德时代新能源科技股份有限公司 2024 年度持续督导跟踪报告 | 保荐机构名称：中信建投证券股份有限公司 | 被保荐公司简称：宁德时代 | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：吕晓峰 | 联系电话：010-56051802 | | 保荐代表人姓名：张帅 | 联系电话：010-56051435 | 一、保荐工作概述 | 项 目 | 工作内容 | | --- | --- | | 1.公司信息披露审阅情况 | | | （1）是否及时审阅公司信息披露文件 | 是 | | （2）未及时审阅公司信息披露文件的次 | 次 0 | | 数 | | | 2.督导公司建立健全并有效执行规章制度 | | | 的情况 | | | （1）是否督导公司建立健全规章制度（包 | 是 | | 括但不限于防止关联方占用公司资源的 | | | 制度、募集资金管理制度、内控制度、内 | | | 部审计制度、关联交易制度） | | | （2）公司是否有效执行相关规章制度 | 是 | | 3.募集资金监督情况 | | | （1）查询公司募集资金专户次数 | 次 12 | | （2）公司募集资金项目进展是否与 ...