证券研究报告：电力设备 | 公司点评报告 发布时间：2025-10-22 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 358.14 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）45.63 | / 42.56 | | 总市值/流通市值（亿元）16,341 | / 15,241 | | 52 周内最高/最低价 | 409.89 / 211.39 | | 资产负债率(%) | 65.2% | | 市盈率 | 30.93 | | 第一大股东 | 厦门瑞庭投资有限公司 | 研究所 分析师:虞洁攀 SAC 登记编号:S1340523050002 Email:yujiepan@cnpsec.com 宁德时代(300750) 三季报业绩亮眼，"全球化+产品创新矩阵"构筑长 期护城河 l 投资要点 事件：公司发布 2025 年三季报。 2025 年前三季度，公司实现营收 2830.72 亿元，同比+9.28%；实 现归母净利润 490.34 亿元，同比+36.20%；实现扣非归母净利润 436.19 亿元，同比+35.56%。 三季度出货 180Gwh，单位盈利稳定。单 ...

沪深股通今日合计成交2137.92亿，其中寒武纪和中际旭创分居沪股通和深股通个股成交额首位。板块主力资金方 面，石油化工板块主力资金净流入居首。ETF成交方面，法国CAC40ETF（513080）成交额环比增长486%。期指持 仓方面，IH、IF、IC合约空头减仓数量大于多头。龙虎榜方面，涨停的抗流感股特一药业获三家机构合计买入3909 万，同时获深股通买入2314万。合锻智能遭三家量化资金席位合计卖出1.4亿，一家机构卖出6844万，一家一线游资 席位卖出4192万。 | | | 星矿板块主力资金监控:今日买入前五榜(2025年10月22日) | | | --- | --- | --- | --- | | 排名 | 板块名称 | 主力资金净流入(亿元) | 主力资金净流入率(%) | | 1 | 石油石化 | 4.54 | 2.15 | | 2 | 家用电器 | 3.01 | 0.97 | | 3 | 建筑材料 | 2.93 | 1.78 | | 4 | 化学制药 | 2.37 | 0.62 | | 5 | 影视院线 | 0.42 | 0.84 | | | | 星矿板块主力资金监控:今日卖出前五榜(2025 ...

倒计时27天 2025（第十五届）高工锂电年会 暨十五周年庆典&高工金球奖颁奖典礼 主办单位： 高工锂电、高工产研（GGII） 协办单位： 卡洛维德 总冠名： 海目星激光 年会特别赞助： 大族锂电 专场冠名： 杉杉科技、英联复合集流体、逸飞激光、华视集团、欧科工业空调、宇电自动化 金球奖全程特约赞助： 思客琦 时间&地点： 2025年11月18-20日 深圳前海华侨城JW万豪酒店 会议合作： 陈女士 13560731836（微信同号） 而这一演变表明，政策制定者正致力于主导整个负极材料供应链 ——从上游的天然石墨开采到高附加值的人造石墨制造，以形成全面的控制力。 2025 年 10 月，当商务部宣布对超过 300Wh/kg 锂电池及正负极材料、中后段设备实施出口管制时，全球资本市场的最初反应显得克制。 在经历了数年的贸易争端后，市场似乎已将此事件归类为又一轮熟悉的 "贸易摩擦"叙事，并为其定价。 此类解读或忽视了新规的机制核心。此次管制的关键，不在于 "禁止"，而在于引入了一个充满不确定性的行政审核流程——最高长达 45 个工作日 的审批窗口。 对于高度依赖 "准时制"交付的全球供应链而言， 45 天的潜在延 ...

瑞银最新表示，在新兴市场中继续给予中国超配评级。 A股三大指数21日集体收涨，上证指数再次收复3900点。多家外资近日表态，继续看好中国市场，有国 际大行喊出"超配中国"。 第一财经同时了解到，外资高度关注中国"十五五"规划，特别是"反内卷"、促消费、高质量增长和发展 新质生产力等方面的情况。 外资表态看好A股 10月以来，A股市场呈现结构性分化特征，主要指数在冲高与回落间反复拉锯。在此背景下，A股慢牛 行情是否依旧可期？关税扰动又会带来哪些新的影响？ 第一财经梳理发现，多家外资将此轮关税影响与4月情形对比，认为投资者不必过于惊慌，A股仍然具 备较高配置价值。 孟磊分析称，短期内，推动A股风格变化的原因有三方面：一是中美贸易摩擦升级，投资者对投资组合 进行再平衡；二是科技板块前期涨幅较大，部分投资者有获利了结的需求；三是部分投资者担忧，杠杆 资金对于高弹性个股的净流入可能边际放缓。 他表示，参考过往经验，A股市场倾向于在贸易摩擦升级的首两个交易日对相关影响进行计价，"本轮 关税风波已导致A股在10月13日、14日连续回调，市场已大致将冲击反映在了股价中。其次，近期大科 技板块的股价回落已部分释放了仓位拥挤的风 ...

倒计时17天 2025起点固态电池行业年会暨固态电池金鼎奖颁奖典礼 主办单位： 起点固态电池、起点锂电、SSBA固态电池联盟 活动主题： 聚焦新技术 共建新生态 活动时间： 2025年11月8日 全天 9:00-21:00 活动地点： 广州南沙国际会展中心二楼广州厅 活动规模： 1000+ 总冠名单位： 茹天科技 同期活动： CINE固态电池展/CINE钠电展（2025年11月6日-11月8日 ）、2025起点钠电行业年会暨钠电金鼎奖颁奖典礼（2025年11月6日-11月7日 ） 第一批演讲/赞助/参展/参会企业名单： 宁德时代/比亚迪/茹天科技/清华大学深圳院/中科院合肥物质科学研究院/国联动力/金龙羽/欣旺达/中科固能 /诺达智慧/天石 科丰/有研广东院/博粤新材/研一新材料/巴斯夫杉杉/清研电子/海裕百特/广汽/一汽/先导智能/鑫晟达/科达制造/金钠科技/海四达钠星/融捷能源/易事特钠电/泰和科技/ 隐功科技/科迈罗/国科炭美/晟钠新能/中钠能源/乔岳智能/津工能源/时代思康/富钠能源/极电特能/华普森/瑞扬新能源/亮见钠电/叁星飞荣/珠海纳甘新能源/皓升新能 源/扬广科技/银川苏银产业园/兆钠新能源/ ...

在中期分红的浪潮中，行业龙头企业成为核心引领力量。工业富联、中国中车、恒力石化、迈瑞医疗等 一批各领域头部公司纷纷披露中期分红方案，以真金白银回报股东，传递发展信心。 其中，工业富联等企业为首次推出中期分红。自2018年上市，工业富联一直以高分红重回报著称，多年 稳居A股电子行业分红榜首位。截至目前，公司已以年度分红形式完成7次现金分红，累计分红金额达 565.4亿元，且连续三年分红超百亿元。此次首次推出中期分红，显示了其进一步强化股东回报力度的 决心。 10月20日，工业富联发布2025年半年度分红公告，拟大手笔分红65.51亿元，再次将今年A股市场的中期 分红热引向高潮。数据显示，截至10月21日，已有843家A股公司发布850份中期分红（包括季报、半年 报以及特殊分红）计划，涉及分红金额合计6620.26亿元，已接近去年全年中期分红的整体规模。 龙头股密集大手笔分红 价值投资"压舱石"作用凸显 个股层面，以工业富联为例，受益于AI业务的强势增长，公司上半年实现营收3607.6亿元，同比增长 35.6%，归母净利润121.1亿元，同比增长38.6%，均创同期历史新高。同样抛出大手笔分红的宁德时代 凭借在动 ...

Core Viewpoint - The report indicates a positive long-term outlook for the Chinese equity market, with expectations of a turning point in US dollar liquidity and a commitment to high-quality economic development in China [1][6]. Financial Performance - As of the end of Q3, the net asset value of the A-class shares of the fund was 1.1172 yuan, with a quarterly growth rate of 45.58%, significantly outperforming the benchmark return of 13.49% [1][3]. - The fund's total assets exceeded 19 billion yuan, establishing it as a representative active equity product managed by the company [1]. Investment Strategy - The fund manager emphasizes a concentrated and in-depth research approach, focusing on sectors such as new energy, electronics, machinery, military industry, and Hong Kong internet stocks [6]. - The investment strategy includes three main lines for AI-themed investments: efficiency-enhancing internet leaders, companies driven by new application scenarios, and firms related to computing power and cloud services [6]. Sector Insights - In the new energy sector, the focus is on the midstream materials of lithium batteries, with an expectation of a healthy supply-demand relationship and potential shortages in certain segments next year [6]. - The military industry is showing signs of improvement in contract liabilities, indicating an upward cycle in orders, supported by increased overseas military trade demand [7]. Market Outlook - The company maintains confidence in the Chinese economy, highlighting the gradual emergence of long-term investment value in the A-share market, particularly for high-quality companies with global competitiveness [7].

以下文章来源于远川科技评论 ，作者徐珊珊 远川科技评论 . 刻画这个时代（的前沿科技） 2019年至今，国内动力电池装车量翻了8倍有余，宁德时代和比亚迪组成的"头部两家"，市场份额稳定在70%左右，其余厂家在30%的生存空间里，演绎着 残酷的丛林法则。 无奈的必然。 文 ｜ 徐珊珊 编辑 ｜ 李墨天 来源｜ 远川科技评论（ID： kechuangych ） 封面来源 ｜ unsplash 今年6月，法国杜埃的一座动力电池工厂投产，总统马克龙在西装外面套上小马甲混入工人阶级内部，左手拎着"旧能源"煤油灯，右手拿着"新能源"电池包 的一幕，被《费加罗报》精准捕捉 [1] 。 按照规划，杜埃工厂首期规划年产能10GWh，首批电池供应给法国纯电销冠雷诺R5。 马克龙出席电池工厂投产仪式 过去几年，法国北部致力于打造"欧洲电池谷"，产业带北起敦刻尔克，南至杜埃，全长大约110公里。不过马克龙口中位于杜埃的"划时代项目"，其实来自 中国公司远景动力。 远景动力前身是日产与NEC的合资动力电池公司AESC，2019年被国内风电巨头远景收购，杜埃工厂则是马克龙亲自主持的招商引资计划"选择法国"的重点 项目。 虽然远景在储能电 ...

在今年的上海SNEC ES+展上，一个趋势愈发清晰：储能行业的竞争，正在从电池的"容量竞赛"转向对系统整体能力和电网价值的深度挖掘。作为宁 德时代（CATL）旗下专注于储能变流器（PCS）的品牌，时代天源（TERAPOWER）此次的发布策略显得格外聚焦——他们没有展示庞大的储能系 统，而是将舞台的绝对主角留给了两款新一代储能变流器产品：1.25/1.565MW集中式变流器和430kW组串式液冷变流器。 这更像是一次关于"专业与专注"的宣言。时代天源正试图向行业阐明：在通往零碳的征程上，一个安全、高效、智慧的储能系统，离不开一颗 足够强大的"心脏"。而储能变流器（PCS），正是这颗心脏。 专业深度 1.25/1.565MW集中式PCS，从"跟网"到"构网"的电网基石 在新能源装机规模持续扩大的背景下，电网稳定运行面临全新挑战。时代天源1.25/1.565MW集中式储能变流器正是瞄准了电网侧储能、大型新 能源电站、大型工商业储能等对可靠性和支撑能力要求极高的场景，专为大型储能系统设计，支持1000-1500V宽直流输入。 该系列产品核心价值在于， 通过搭载"本质构网"技术，模拟同步发电机的运行特性，使产品具备电网 ...

机构评级来看，近5日共有7家机构给予该股评级，预计目标价最高的是东吴证券，10月21日东吴证券发 布的研报预计公司目标价为567.00元。（数据宝） 10月22日宁德时代大宗交易一览 | 成交量 | 成交金额 | 成交价 | 相对当日收盘 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | （万 | （万元） | 格 | 折溢价（%） | 买方营业部 | 卖方营业部 | | 股） | | （元） | | | | | 0.97 | 311.17 | 320.00 | -14.18 | 光大证券股份有限公司东 | 光大证券股份有限公司东 | | | | | | 莞南城鸿福路证券营业部 | 莞南城鸿福路证券营业部 | （文章来源：证券时报网） 宁德时代10月22日大宗交易平台出现一笔成交，成交量0.97万股，成交金额311.17万元，大宗交易成交 价为320.00元，相对今日收盘价折价14.18%。该笔交易的买方营业部为光大证券股份有限公司东莞南城 鸿福路证券营业部，卖方营业部为光大证券股份有限公司东莞南城鸿福路证券营业部。 进一步统计，近3个月内该股累计发生68笔大宗交易， ...