Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to the company, with a target price of 13.52 CNY per share, indicating an expected performance that exceeds the market by more than 15% over the next 12 months [5][10]. Core Insights - The company achieved a revenue of 6.798 billion CNY in the first three quarters of 2024, representing a year-on-year increase of 7.1%. The net profit attributable to shareholders was 131 million CNY, up 12.24% year-on-year. The net profit excluding non-recurring items was 93 million CNY, an increase of 8.15% year-on-year [2][3]. - In Q3 alone, the company generated a revenue of 2.278 billion CNY, a 4.11% increase year-on-year, with a net profit of 51.53 million CNY, reflecting an 8.66% growth year-on-year. However, the net profit excluding non-recurring items decreased by 21.63% year-on-year to 32.58 million CNY [2][3]. - The company has formed a joint venture with XinXuan to explore new retail opportunities, leveraging its strong offline and supply chain advantages in the mother and baby industry [3][10]. Financial Performance Summary - The company’s gross margin for the first three quarters was 29.5%, a slight increase of 0.18 percentage points year-on-year. The expense ratio remained stable at 27.2%, with sales expense ratio at 20.22% (up 0.12 percentage points), management expense ratio at 5.07% (down 0.43 percentage points), and financial expense ratio at 1.51% (up 0.5 percentage points) [3][10]. - Revenue projections for 2024 to 2026 are 9.893 billion CNY, 11.029 billion CNY, and 11.843 billion CNY, with year-on-year growth rates of 13.0%, 11.5%, and 7.4% respectively. Net profits for the same period are expected to be 200 million CNY, 306 million CNY, and 408 million CNY, with growth rates of 90.4%, 52.8%, and 33.3% respectively [4][10]. - The company’s earnings per share (EPS) is projected to increase from 0.16 CNY in 2024 to 0.33 CNY in 2026, with corresponding price-to-earnings (P/E) ratios decreasing from 71.96 to 35.34 [4][10]. Business Model and Market Position - The company operates a large store model in the mother and baby retail sector, with a focus on multi-channel operations and deep integration with its membership base. As of mid-2024, the company had 504 stores, with an average revenue per store of 6.2236 million CNY [10][11]. - The company has been expanding its service revenue, which includes supplier services, maternal and child care services, and platform services. This segment is expected to grow steadily in the coming years [11][12]. - The company’s advertising and other income streams are projected to remain stable, with minimal growth expected in the advertising segment [11][12]. Conclusion - The report highlights the company's strong market position as a leader in the mother and baby retail industry, supported by its recent acquisition of LeYou International and ongoing collaborations to enhance its retail capabilities. The anticipated supportive government policies regarding fertility and child care are expected to further bolster the company's growth prospects [10][12].

Investment Rating - The report maintains an "Add" rating for the company [3][4]. Core Views - The company achieved a revenue of 6.798 billion yuan in the first three quarters of 2024, representing a year-on-year increase of 7.10%. The net profit attributable to shareholders was 131 million yuan, up 12.24% year-on-year [3]. - In Q3 2024, the company reported a revenue of 2.278 billion yuan, a year-on-year increase of 4.11%, with a net profit of 53 million yuan, up 8.66% year-on-year [3]. - The company has formed a joint venture with XinXuan to enhance its live e-commerce capabilities, which is expected to expand its online customer base [3]. - Store upgrades and franchise models are progressing well, with over 40 stores upgraded by the end of September 2024, and plans to reach 10 franchise stores by the end of the year [3]. - The company has seen significant growth in its proprietary brands, with revenue from differentiated supply chains increasing over 40% year-on-year [3]. Financial Summary - Revenue projections for 2024-2026 are adjusted to 9.711 billion, 10.442 billion, and 11.602 billion yuan, respectively, with net profit forecasts of 217 million, 314 million, and 423 million yuan [4]. - The gross margin for 2024 is projected at 29.7%, with a return on equity (ROE) of 5.1% [4]. - The earnings per share (EPS) for 2024 is estimated at 0.17 yuan, with corresponding price-to-earnings (PE) ratios of 74.2, 51.4, and 38.0 for 2024, 2025, and 2026, respectively [4].

| 证券代码：301078 | 证券简称：孩子王 债券简称：孩王转债 | 公告编号：2024-157 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123208 | | | 2、根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等 相关规定，回购股份期间公司应当在每个月的前三个交易日内披露截至上月末的 回购进展情况，具体内容详见公司刊登于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.c n） 的相关公告。 孩子王儿童用品股份有限公司 关于股份回购完成暨股份变动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 孩子王儿童用品股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 11 月 16 日召 开的第三届董事会第十七次会议和第三届监事会第十四次会议审议通过了《关于 回购公司股份方案的议案》，公司拟以自有资金回购公司部分股份，用于员工持 股计划或者股权激励，回购价格不超过 13.15 元/股（含），回购总金额不低于人 民币 3,000.00 万元（含本数）且不超过人民币 5,000.00 万元（含本数）。回购实 施期限自 ...

| 证券代码：301078 | 证券简称：孩子王 | 公告编号：2024-156 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123208 | 债券简称：孩王转债 | | 孩子王儿童用品股份有限公司 关于"孩王转债"即将停止转股暨赎回前最后半个交易日 的重要提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 根据安排，截至 2024 年 11 月 15 日收市后尚未实施转股的"孩王转债"， 将按照 100.16 元/张的价格强制赎回。因目前"孩王转债"二级市场价格与赎回 价格存在较大差异，特别提醒各位持有人注意在限期内转股，投资者如未及时转 股，可能面临损失，敬请投资者注意投资风险。 最后转股日：2024 年 11 月 15 日 2024 年 11 月 13 日至 2024 年 11 月 15 日收市前，持有"孩王转债"的投资 者仍可进行转股，2024 年 11 月 15 日收市后，未实施转股的"孩王转债"将停止 转股；截至本公告披露时，距离"孩王转债"停止转股仅剩最后半个交易日（即 2024 年 11 月 15 日下午交易 ...

| 证券代码：301078 | 证券简称：孩子王 | 公告编号：2024-155 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123208 | 债券简称：孩王转债 | | 孩子王儿童用品股份有限公司 关于"孩王转债"即将停止转股暨赎回前最后一个交易日的重 要提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 根据安排，截至 2024 年 11 月 15 日收市后尚未实施转股的"孩王转债"， 将按照 100.16 元/张的价格强制赎回。因目前"孩王转债"二级市场价格与赎回 价格存在较大差异，特别提醒各位持有人注意在限期内转股，投资者如未及时转 股，可能面临损失，敬请投资者注意投资风险。 最后转股日：2024 年 11 月 15 日 2024 年 11 月 13 日至 2024 年 11 月 15 日收市前，持有"孩王转债"的投资 者仍可进行转股，2024 年 11 月 15 日收市后，未实施转股的"孩王转债"将停止 转股；截至 2024 年 11 月 14 日收市后，距离 2024 年 11 月 18 日（"孩王转债" 赎回日 ...

| 证券代码：301078 | 证券简称：孩子王 | 公告编号：2024-154 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123208 | 债券简称：孩王转债 | | 孩子王儿童用品股份有限公司 公司特别提醒投资者仔细阅读本公告内容，关注相关风险，注意在限期内转 股。 重要内容提示： 关于提前赎回"孩王转债"暨即将停止转股的重要提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 根据安排，截至 2024 年 11 月 15 日收市后尚未实施转股的"孩王转债"， 将按照 100.16 元/张的价格强制赎回。因目前"孩王转债"二级市场价格与赎回 价格存在较大差异，特别提醒各位持有人注意在限期内转股，投资者如未及时转 股，可能面临损失，敬请投资者注意投资风险。 最后转股日：2024 年 11 月 15 日 2024 年 11 月 13 日至 2024 年 11 月 15 日收市前，持有"孩王转债"的投资 者仍可进行转股，2024 年 11 月 15 日收市后，未实施转股的"孩王转债"将停止 转股；截至 2024 年 11 月 ...

| 证券代码：301078 | 证券简称：孩子王 | 公告编号：2024-153 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123208 | 债券简称：孩王转债 | | 孩子王儿童用品股份有限公司 关于提前赎回"孩王转债"暨即将停止转股的重要提示性 3、可转债赎回日：2024 年 11 月 18 日 公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 根据安排，截至 2024 年 11 月 15 日收市后尚未实施转股的"孩王转债"， 将按照 100.16 元/张的价格强制赎回。因目前"孩王转债"二级市场价格与赎回 价格存在较大差异，特别提醒各位持有人注意在限期内转股，投资者如未及时转 股，可能面临损失，敬请投资者注意投资风险。 最后转股日：2024 年 11 月 15 日 2024 年 11 月 13 日至 2024 年 11 月 15 日收市前，持有"孩王转债"的投资 者仍可进行转股，2024 年 11 月 15 日收市后，未实施转股的"孩王转债"将停止 转股；截至 2024 年 11 月 13 日收市后，距离 2024 年 ...

| 证券代码：301078 | 证券简称：孩子王 | 公告编号：2024-152 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123208 | 债券简称：孩王转债 | | 孩子王儿童用品股份有限公司 关于提前赎回"孩王转债"暨即将停止交易的重要提示性 公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 4、可转债赎回价格：100.16 元/张（含当期应计利息，当期年利率为 0.50%， 且当期利息含税），扣税后的赎回价格以中国证券登记结算有限责任公司深圳分 公司（以下简称"中国结算"）核准的价格为准。 根据安排，截至 2024 年 11 月 15 日收市后尚未实施转股的"孩王转债"， 将按照 100.16 元/张的价格强制赎回。因目前"孩王转债"二级市场价格与赎回 价格存在较大差异，特别提醒各位持有人注意在限期内转股，投资者如未及时转 股，可能面临损失，敬请投资者注意投资风险。 1、最后交易日：2024 年 11 月 12 日 2024 年 11 月 12 日是"孩王转债"最后一个交易日；当日"孩王转债"简称 首字母为"Z"；20 ...

孩子王儿童用品股份有限公司 章 程 2024 年 11 月 | 第一章 | 总则 | 3 | | --- | --- | --- | | 第二章 | 经营宗旨和范围 | 4 | | 第三章 | 股份 | 5 | | 第一节 | 股份发行 | 5 | | 第二节 | 股份增减和回购 | 8 | | 第三节 | 股份转让 | 10 | | 第四章 | 股东和股东会 11 | | | 第一节 | 股东 11 | | | 第二节 | 股东会的一般规定 | 15 | | 第三节 | 股东会的召集 | 19 | | 第四节 | 股东会的提案与通知 | 21 | | 第五节 | 股东会的召开 | 23 | | 第六节 | 股东会的表决和决议 | 26 | | 第五章 | 董事会 | 32 | | 第一节 | 董事 | 32 | | 第二节 | 董事会 | 37 | | 第六章 | 总经理及其他高级管理人员 | 43 | | 第七章 | 监事会 | 45 | | 第一节 | 监事 | 45 | | 第二节 | 监事会 | 46 | | 第八章 | 财务会计制度、利润分配和审计 | 48 | | 第一节 | 财务会计制度 | ...

| 证券代码：301078 | 证券简称：孩子王 | 公告编号：2024-150 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123208 | 债券简称：孩王转债 | | 孩子王儿童用品股份有限公司 关于变更公司注册资本及修订《孩子王儿童用品股份有限 公司章程》并办理工商变更登记的公告 孩子王儿童用品股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 11 月 8 日召 开第三届董事会第三十二次会议和第三届监事会第二十五次会议，审议通过了 《关于变更公司注册资本及修订<孩子王儿童用品股份有限公司章程>并办理工 商变更登记的议案》。现将有关情况公告如下： 一、修订《公司章程》并办理工商登记的情况 由于公司可转换公司债券"孩王转债"转股导致公司总股本增加，变更后公 司注册资本为 1,243,907,820 元人民币。根据《公司法》《证券法》等相关法律法 规，结合公司实际情况，公司拟对《公司章程》中的部分条款进行修改，具体修 订内容如下： | 修订前 | | 修订后 | | | --- | --- | --- | --- | | 第六条 公司注册资本为1,112,356,893 | | 第六条 | 公司 ...