证券研究报告 行业研究 / 行业点评 2025 年 12 月 16 日 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 行业及产业 11 月国内新型储能新增招标规模环比 大增，储能电芯持续高景气 朱攀 S0820525070001 021-32229888-25527 zhupan@ajzq.com 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 相关研究 《锂电行业跟踪：11 月国内动力电池装车量和 出口量同比增长，锂电材料价格趋于稳定》 2025-12-15 《数据中心及 AI 景气上行，电力设备需求持续 增长》2025-12-12 《动力和储能锂电需求增长，锂电材料价格价 格趋于稳定》2025-12-09 《11 月国内光伏组件产量环比下降，储能电芯 延续高景气态势》2025-12-08 跌互现》2025-12-02 陆嘉怡 S0820124120008 021-32229888-25521 lujiayi@ajzq.com 电力设备 ——光储行业跟踪 强于大市 投资要点： 排产：1）光伏组件：据 SMM，2025 年 11 月光伏组件整体产量环比 10 月下降 2.43%。国 内方面，12 月终端装机进展不及企业心 ...

需求：1）海外：据海关总署，10月光伏组件出口额约22.58亿美元，同比增长4.39%，环比下降 19.34%。1-10月累计出口额234.73亿美元，同比下降4.89%。2025年10月，国内光伏组件出口量约12.83 亿个，同比增长73.14%，环比降低0.97%。2025年10月逆变器出口额6.77亿美元，同比增加2.76%，环比 下降5.02%。1-10月累计出口额74.35亿美元，同比增加17.45%。2025年1-10月国内光伏逆变器出口金额 在区域结构上存在差异。欧洲以29.1亿美元居首；亚洲地区次之，出口额为25.83亿美元，同时南美等新 兴市场提供了多元化增长潜力。2025年10月，中国逆变器出口澳大利亚金额同比增长率超200%，有望 提供新的增长空间。2）国内：2025年10月国内光伏新增装机量为12.6GW，环比增长30.4%，同比下降 38.3%。国内1-10月累积新增光伏装机252.87GW，同比增长39.5%。2025年10月，储能EPC/PC（含直流 侧设备）、储能系统和储能电芯新增招标项目共计12.7GW/38.7GWh，容量规模同比增长85%，环比下 降11.24%。 投资建 ...

Investment Rating - The industry is rated as "Strongly Outperforming the Market" [2][36]. Core Viewpoints - The report highlights a decline in domestic photovoltaic module production in November, while the demand for energy storage remains robust [2][5]. - The production forecast for December indicates a 5.3% month-on-month increase in battery production, with energy storage cells accounting for approximately 35.3% of the total [2][12]. - The report suggests focusing on companies related to photovoltaic and energy storage sectors, recommending specific stocks such as Sunshine Power, Nandu Power, and others [2][36]. Summary by Sections Production - In November 2025, the overall production of photovoltaic modules decreased by 2.43% compared to October [2][5]. - The forecast for December indicates a total production of 220 GWh for the Chinese market, with a month-on-month growth of 5.3% [2][12]. Prices - As of December 3, 2025, the price of polysilicon remained stable at 52.00 CNY/kg, while the average price of 183N monocrystalline silicon wafers decreased slightly to 1.18 CNY/piece [2][12]. - The average bid price for lithium iron phosphate battery energy storage systems in October was 0.5547 CNY/Wh, reflecting a 10% month-on-month increase [2][20]. Domestic Demand - In October 2025, the domestic photovoltaic installation capacity increased by 30.4% month-on-month, totaling 12.6 GW, while the cumulative installation for the year reached 252.87 GW, a 39.5% year-on-year increase [2][22]. - The energy storage sector saw a significant increase in new tender projects, with a year-on-year growth of 85% [2][28]. Overseas Demand - In October 2025, the export value of photovoltaic modules was approximately 2.258 billion USD, showing a year-on-year increase of 4.39% [2][32]. - The report notes a significant growth potential in emerging markets, particularly in Australia, where inverter exports have seen a substantial increase [2][34].

证券代码：301658 证券简称：首航新能 公告编号：2025-047 深圳市首航新能源股份有限公司 关于选举职工代表董事的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等相 关法律法规、规范性文件以及公司新修订的《公司章程》的规定，公司董事会由 九名董事组成，其中职工代表董事一名，由职工大会、职工代表大会或者其他形 式民主选举产生或更换。 公司于 2025 年 12 月 8 日召开职工代表大会，经与会职工代表投票表决，选 举龚书玄先生担任公司第二届董事会职工代表董事（简历详见附件），任期自职 工代表大会选举通过之日起至公司第二届董事会任期届满之日止。 龚书玄先生原为第二届董事会非职工代表董事，本次选举完成后变更为职工 代表董事，公司第二届董事会成员及各专门委员会成员构成不变。龚书玄先生当 选公司职工代表董事后，公司第二届董事会中兼任高级管理人员以及由职工代表 担任的董事人数总计未超过公司董事总数的二分之一，符合相 ...

股东大会法律意见书 中国 深圳 福田区益田路 6001 号太平金融大厦 11、12 楼 邮政编码：518038 电话：（86 755）88265288 传真：（86 755）88265537 电子邮件：info@sundiallawfirm.com 网址：www.sundiallawfirm.com 为出具本法律意见书，信达已严格履行法定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信 用原则，现场参与和审阅了首航新能本次股东大会的相关文件和资料，并得到了 1 股东大会法律意见书 首航新能的如下保证：其向信达提供的与本法律意见书相关的文件资料均是真实、 准确、完整、有效的，不包含任何误导性的信息，且无任何隐瞒、疏漏之处。 广东信达律师事务所 关于深圳市首航新能源股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的法律意见书 信达会字[2025]第 387 号 致：深圳市首航新能源股份有限公司 广东信达律师事务所（下称"信达"）接受深圳市首航新能源股份有限公司 （下称"首航新能"或"公司"）的委托，指派信达律师出席首航新能 2025 年第 一次临时股东大会（下称"本次股东大会"），对首航新能本次股东大会的合法性 进行见证，并出具本《广东 ...

证券代码：301658 证券简称：首航新能 公告编号：2025-046 深圳市首航新能源股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示 1、本次股东大会不存在否决议案的情形。 4、 召集人：深圳市首航新能源股份有限公司（以下简称"公司"）董事会 5、 主持人：公司董事长许韬先生 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开情况 1、 召开时间 （1）现场会议召开时间：2025 年 12 月 08 日 14:30 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时 间为 2025 年 12 月 08 日 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00。 通过深圳证券交易所互联网投票系统进行投票的具体时间为 2025 年 12 月 08 日 9:15 至 15:00 的任意时间。 2、 现场会议召开地点：深圳市宝安区新安街道兴东社区 67 区高新奇科技 楼会议室 3、 召开方式：以现场表决与网络投票相结合的方式召开 6、 本次会议的召集、召开程序 ...

Core Viewpoint - The solar and energy storage industry is experiencing mixed production trends, with potential for recovery in production levels due to price rebounds and profit restoration [1][2]. Production - Solar module production has been stable since the second half of 2025, with November production expected to be below 44.5 GW, reflecting a decrease from October [1][2]. - In the battery sector, the production forecast for December 2025 indicates a total of 220 GWh for the Chinese market, a 5.3% increase, with energy storage cells accounting for approximately 35.3% of this total [2]. Pricing - As of November 26, 2025, the price of polysilicon remained stable at 52.00 CNY/kg, while the average price of 183N monocrystalline silicon wafers decreased slightly to 1.20 CNY/piece [3]. - The average price for lithium iron phosphate battery storage systems in October 2025 was 0.5547 CNY/Wh, reflecting a 10% increase from the previous month [3]. Demand - In October 2025, the export value of solar modules was approximately $2.258 billion, a year-on-year increase of 4.39%, while cumulative exports from January to October totaled $23.473 billion, a decrease of 4.89% [4]. - Domestic solar installations in October 2025 reached 12.6 GW, a 30.4% increase month-on-month, with cumulative installations for the year at 252.87 GW, a 39.5% year-on-year increase [4]. Investment Recommendations - The report suggests focusing on solar and energy storage-related companies, recommending specific stocks such as Sunshine Power, Nandu Power, Tongrun Equipment, Huashengchang, and Shouhang New Energy [5].

今年3月，经操作逻辑重构、AI智能化改造、地图找房功能植入等多项举措，"宝安产业空间超市"正式 迭代为"宝安AI智选空间"平台。工作人员介绍，与之前相比，"智选空间"在找房、看房和服务功能上有 了针对性的改善。 【深圳商报讯】（记者 张郗郡）找到合适的产业空间是企业开启生产经营至关重要的第一步，政府作 为服务者，如何促进企业与辖区内产业空间的精准、高效匹配？在深圳，宝安区积极搭建的"宝安产业 空间超市"给出了优秀答案。 去年6月，为探索全区产业空间市场化精准匹配新机制，宝安区公共物业管理局对全区产业空间开展"逐 楼栋、逐园区、全覆盖"的数据采集工作，首次摸清了全区产业空间数据底数。随后，宝安区在此基础 上构建了"宝安产业空间超市"平台，企业可通过平台自主筛选匹配产业空间，实现"产业空间信息直达 需求企业"，让企业找空间像网购一样便捷。在深圳市发展改革委（市营商办）组织评选的2024年深圳 市营商环境建设优秀案例中，"搭建'宝安产业空间超市'促进空间高效匹配"成功入选。 2025年初，宝安区公共物业管理局响应区委区政府提高空间匹配效能、推动优势集群发展等进一步要 求，结合AI技术发展背景，决定将"空间超市"升级 ...

证券研究报告 行业研究 / 行业点评 2025 年 12 月 02 日 电力设备 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 相关研究 《数据中心能耗和功率提升推动供电架构革新， SST 市场空间广阔》2025-11-26 《储能锂电需求向好，锂电材料价格温和抬升》 2025-11-25 《10 月光伏出口环比下滑，储能需求旺盛》 2025-11-25 《动力和储能电池需求强劲，原材料和电芯价 格明显回升》2025-11-19 《电新行业 2025Q3 公募基金持仓分析》 2025-11-19 朱攀 S0820525070001 021-32229888-25527 zhupan@ajzq.com 陆嘉怡 S0820124120008 021-32229888-25521 lujiayi@ajzq.com 行业及产业 10 月国内光伏装机量环比上涨，储能电 芯排产延续增长态势 ——光储行业跟踪 强于大市 投资要点： 排产：1）光伏组件：据 SMM，2025 年下半年以来，光伏组件排产较为稳定。11 月国内组 件企业排产增减不一，头部企业排产稍有上升，其他大多数企业减产清库 ...

Core Insights - Company Shouhang New Energy has recently won two prestigious awards for its innovative inverter technology in the photovoltaic industry, highlighting its strong market position and commitment to innovation [1][5] Group 1: Company Achievements - Shouhang New Energy has been recognized as the "Most Innovative Inverter Company in the Photovoltaic Industry for 2025" and one of the "Top 10 Distributed Photovoltaic Inverter Brands for 2025" [1] - The company has been continuously recognized as a national high-tech enterprise since 2017, reflecting its ongoing commitment to research and development [4] Group 2: Technological Innovation - Since its establishment in 2013, Shouhang New Energy has focused on technological innovation, particularly in energy storage inverters, becoming one of the early adopters of integrated photovoltaic and energy storage solutions in China [4] - As of June 30, 2025, the company holds 252 authorized patents, including 107 invention patents, 94 utility model patents, and 51 design patents, which serve as a solid foundation for its technological advancements [4] Group 3: Product and Market Strategy - Shouhang New Energy has developed a comprehensive product matrix that includes residential, commercial, and large-scale ground station products, covering photovoltaic inverters from 1.1kW to 350kW and energy storage inverters from 3kW to 20kW [4] - The company has received certifications from over 30 countries and regions, including China, the EU, Germany, India, and Australia, enhancing its global market presence [4] Group 4: Future Outlook - The recent awards are seen as both an honor and a responsibility, motivating the company to deepen its strategic layout in the photovoltaic and energy storage sectors [5] - Shouhang New Energy plans to expand its market presence in Europe, Australia, and emerging markets in Asia, Africa, and Latin America, aiming to contribute to global sustainable development and carbon neutrality goals [6]