国内光伏装备领域龙头企业，核心业务涵盖光伏组件、钙钛矿电池等高端装备研发制造，在钙钛矿整线 设备领域布局较早，技术覆盖激光刻蚀、薄膜沉积等关键环节，设备性能适配规模化量产需求。其自主 研发的钙钛矿电池激光修复设备，可大幅提升电池良率，技术指标处于行业领先水平。 （来源：淘金ETF） 1. 泽润新能（301636） 作为钙钛矿电池领域的新锐企业，核心业务聚焦钙钛矿电池核心材料与装备研发，主攻钙钛矿前驱体材 料与功能层薄膜制备技术，产品具备高纯度、高稳定性特点，适配规模化量产需求。其技术团队来自国 内顶尖光伏材料实验室，在钙钛矿材料缺陷钝化、界面优化上具备深厚积淀，已完成多批次中试验证， 产品性能通过第三方权威检测。 在太空光伏与算力赛道，其核心材料技术具备关键适配性。钙钛矿电池的轻薄特性完美契合太空运载限 制，而公司研发的高耐辐射钙钛矿前驱体材料，可提升电池在太空极端环境下的稳定性，为太空算力中 心提供高效能源支撑。未来随着太空光伏产业化落地，公司有望凭借材料技术优势切入供应链，成为太 空光伏钙钛矿电池核心材料供应商，打开全新增长空间。 2. 奥特维（688516） 在太空光伏场景中，其装备技术为钙钛矿电池量产 ...

证券研究报告 行业研究 / 行业点评 2026 年 02 月 03 日 行业及产业 电力设备 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 相关研究 《电新行业 2025Q4 公募基金持仓分析》 2026-01-28 《数据中心供配电设备行业跟踪：韩国半导体 出口同比大幅增长，DRAM 价格持续上涨》 2026-01-27 《锂电行业跟踪：2025 年 12 月国内电池产销 延续高速增长，储能电池均价大幅上涨》 2026-01-27 《光储行业跟踪：12 月光伏组件出口同比高 增，储能价格持续上涨》2026-01-27 《数据中心供配电设备行业跟踪：台积电 2025Q4 营收同比增长，DRAM 价格持续上涨》 2026-01-21 证券分析师 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 朱攀 S0820525070001 021-32229888-25527 zhupan@ajzq.com 陆嘉怡 S0820124120008 021-32229888-25521 lujiayi@ajzq.com ——光储行业跟踪 电网侧独立新型储能容量电价机制建 立，光伏组件价格持续上涨 强于大市 投资要点： 排产：1）光伏组件： ...

格隆汇2月3日丨首航新能(301658.SZ)在互动平台表示，公司主要产品包括光伏并网逆变器、光伏储能 逆变器、储能电池、工商业储能系统与集中式储能系统，公司目前的产品尚未涉及商业航天以及太空算 力的相关应用。 ...

证券日报网讯 2月2日，首航新能在互动平台回答投资者提问时表示，公司始终密切关注国家能源政策 导向和行业发展机遇，积极优化业务布局以适应市场变化。关于具体的前置举措和未来规划，公司将严 格遵循信息披露规定，在符合法律法规要求的前提下，通过定期报告或临时公告及时履行披露义务。 （文章来源：证券日报） ...

证券日报网讯2月2日，首航新能（301658）在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前未推出针对太 空光伏的专用光伏储能产品，但公司高度重视这一新兴方向的潜在机会，未来公司将结合自身技术优势 与市场成熟度，适时评估参与空间光伏储能应用的可能性。后续的业务进展情况请关注公司披露的定期 报告及相关公告。 ...

1月27日，首航新能涨4.61%，成交额3.17亿元。两融数据显示，当日首航新能获融资买入额2143.35万 元，融资偿还2276.68万元，融资净买入-133.33万元。截至1月27日，首航新能融资融券余额合计 8250.85万元。 截至9月30日，首航新能股东户数2.07万，较上期减少9.62%；人均流通股1873股，较上期增加10.65%。 2025年1月-9月，首航新能实现营业收入17.46亿元，同比减少14.66%；归母净利润1.14亿元，同比减少 47.57%。 分红方面，首航新能A股上市后累计派现5195.88万元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，首航新能十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第一大流 通股东，持股61.48万股，相比上期增加27.54万股。 责任编辑：小浪快报 融资方面，首航新能当日融资买入2143.35万元。当前融资余额8183.69万元，占流通市值的5.91%。 融券方面，首航新能1月27日融券偿还0.00股，融券卖出500.00股，按当日收盘价计算，卖出金额1.68万 元；融券余量2.00万股，融券余额67.16万元。 资料显示，深圳市首航新能源股份有限公司位 ...

证券研究报告 行业研究 / 行业点评 2026 年 01 月 27 日 行业及产业 电力设备 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 相关研究 《数据中心供配电设备行业跟踪：台积电 2025Q4 营收同比增长，DRAM 价格持续上涨》 2026-01-21 《锂电行业跟踪：2025 年 12 月国内电池产量 和装车量同比高增，六氟磷酸锂价格下降》 2026-01-21 《光储行业跟踪：光伏出口退税将取消，电池 片价格持续上涨》2026-01-21 《数据中心供配电设备行业跟踪：台积电 2025Q4 营收创新高，DRAM 涨价趋势延续》 2026-01-14 《锂电行业跟踪：2025 年 11 月新能源车销量 高景气延续，碳酸锂价格快速上行》 2026-01-13 证券分析师 ——光储行业跟踪 12 月光伏组件出口同比高增，储能价格 持续上涨 强于大市 投资要点： 排产：1）光伏组件：据 SMM，2025 年 11 月光伏组件整体产量环比 10 月下降 2.43%。预 计 12 月组件产量继续大幅下降，终端需求也将回归冷淡时期，预计环比 11 月开工下降 14.77％。 ...

| 公司简称 | 公司代码 | 市值 | 24EPS | 25EPS | 25PE | PB | 投资评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 艾罗能源 | 688717.SH | 14.6 | 1.3 | 0.7 | 140 | 3 | 强烈推荐 | | 固德威 | 688390.SH | 22.5 | -0.3 | 0.9 | 102 | 8 | 未予评级 | | 阳光电源 | 300274.SZ | 338.0 | 5.3 | 6.6 | 25 | 8 | 强烈推荐 | | 德业股份 | 605117.SH | 80.5 | 4.6 | 4.0 | 22 | 10 | 增持 | | 儒竞科技 | 301525.SZ | 8.6 | 1.8 | 2.2 | 41 | 3 | 未予评级 | | 首航新能 | 301658.SZ | 13.7 | 0.7 | - | - | 4 | 未予评级 | | 锦浪科技 | 300763.SZ | 33.7 | 1.7 | 2.9 | 29 | 4 | 未予评级 | | 科士达 | 002518.S ...

Core Viewpoint - The photovoltaic (PV) industry is experiencing a decline in production and demand, with significant decreases expected in December 2025, influenced by export tax policies and market conditions [1][2]. Production - PV module production in November 2025 decreased by 2.43% compared to October, with a further expected decline of 14.77% in December [2]. - Battery production for January 2026 is projected at 210 GWh in China, down 4.55% month-on-month, with significant reductions in second-tier companies, while energy storage battery production remains stable or slightly increases [2]. Prices - As of January 14, 2026, the price of polysilicon remained stable at 54.00 CNY/kg, while TOPCon dual-glass module prices increased by approximately 1.43% to 0.71 CNY/W [3]. - The average price for lithium iron phosphate battery storage systems in November 2025 was 0.5721 CNY/Wh, reflecting a 6.4% decrease [3]. Demand - In November 2025, the export value of PV modules was approximately $2.412 billion, a year-on-year increase of 34.08% and a month-on-month increase of 6.84% [4]. - Domestic PV installations in November 2025 reached 22.02 GW, a 74.76% increase month-on-month but an 11.92% decrease year-on-year [4]. Investment Recommendations - The expected cancellation of the export tax rebate for certain products in April 2026 may temporarily boost domestic PV product shipments, while also promoting the elimination of outdated production capacity [5]. - Companies to watch include Sungrow Power Supply (300274.SZ), Narada Power Source (300068.SZ), Tongrun Equipment (002150.SZ), Huashengchang (002980.SZ), and Shouhang New Energy (301658.SZ) [5].

Investment Rating - The industry is rated as "Outperform" compared to the market [2][38]. Core Insights - The report highlights a significant increase in the demand for photovoltaic components, with exports reaching approximately $2.412 billion in November 2025, representing a year-on-year growth of 34.08% and a month-on-month increase of 6.84% [2]. - The report anticipates a short-term boost in domestic photovoltaic product shipments due to the cancellation of the export tax rebate starting April 2026, which may lead to the optimization of production capacity in the long term [2]. - The report recommends focusing on companies related to energy storage and photovoltaic sectors, specifically mentioning Yangguang Electric (300274.SZ), Nandu Power (300068.SZ), Tongrun Equipment (002150.SZ), Huashengchang (002980.SZ), and Shouhang New Energy (301658.SZ) [2]. Summary by Sections Production - In November 2025, the overall production of photovoltaic components decreased by 2.43% compared to October, with a forecasted further decline of 14.77% in December due to returning to a period of weak terminal demand [2]. - The production forecast for January 2026 indicates a total of 210 GWh for the Chinese market in power, storage, and consumer batteries, reflecting a month-on-month decrease of 4.55% [2]. Prices - As of January 14, 2026, the price of polysilicon remained stable at 54.00 CNY/kg, while the average price of TOPCon double-glass components increased by approximately 1.43% to 0.71 CNY/W [2][11]. - The average price for lithium iron phosphate battery storage systems in November 2025 was 0.5721 CNY/Wh, with a month-on-month decrease of 6.4% [2]. Domestic Demand - The domestic photovoltaic installation capacity in November 2025 was 22.02 GW, showing a month-on-month increase of 74.76% but a year-on-year decrease of 11.92% [2]. - Cumulative new photovoltaic installations from January to November 2025 reached 274.89 GW, marking a year-on-year growth of 33.25% [2]. Overseas Demand - The report notes that the export value of photovoltaic inverters in November 2025 was $767 million, reflecting a year-on-year increase of 25.91% and a month-on-month increase of 13.29% [2]. - The report indicates that the export of photovoltaic components to Australia saw a year-on-year growth rate exceeding 177%, suggesting new growth opportunities in emerging markets [2].