2025Q4，公司系统销售额/同店销售额同比+7%/+3%，净新增门店587 家；全年来看，系统销售额/同店 销售额同比分别+4%/+1%，净新增门店1706 家，其中净新增加盟店占比31%。分品牌来看，1）肯德 基：2025Q4，系统销售额/同店销售额同比+8%/+3%，其中，同店交易量/客单价同比+3%/+0%，净新增 门店357 家；全年来看，系统销售额/同店销售额同比分别+5%/+1%，净新增门店1349 家，其中净新增 加盟店占比37%。2）必胜客： 2025Q4，系统销售额/同店销售额同比+6%/+1%，其中，同店交易量/客单价同比+13%/-11%，净新增门 店146家；全年来看，系统销售额/同店销售额同比分别+4%/+1%，净新增门店444 家，其中净新增加盟 店占比31%。 肯悦咖啡和KPRO 增长迅速，试点推出"双子星"模式公司持续通过产品创新与多元门店形态，触达更广 泛的客群，满足多样化消费场景需求。肯悦咖啡和KPRO 增长迅速，目前已分别进驻2200 家与200 多家 肯德基门店，为母店带来业绩增量，据公司2025Q4Earnings Call，2026 年KPRO 门店数量将翻倍至4 ...

同店销售额显著改善。2025 全年/2025Q4 整体同店销售额同比分别+1%/+3%，2025 全年肯德基/必胜客 同店销售额同比分别+1%/+1%，公司整体同店销售额/同店交易量连续三个季度/十二个季度实现同比正 增长。其中：①肯德基：25Q4 同店销售额/同店交易量/客单价分别+3%/+3%/持平；②必胜客：25Q4 同 店销售额/同店交易量/客单价分别+1%/+13%/-11%，或主要系公司提供了更多性价比产品。 2026 年展望积极：①2026 年门店总数超过2 万家（即净新增门店超1900家）；2030 年门店数量超3 万 家；②肯德基及必胜客新增门店中加盟店占比均达40-50%；③资本支出6-7 亿美元；④2025 年向股东回 馈15 亿美元（现金股息/股票回购3.53/11.4 亿美元），股息率近8%。 盈利预测与投资评级：考虑到新品牌门店势能充足，我们调整2026-2027年公司归母净利润预测至 10.43/11.44 亿美元（前值9.89/10.59 亿美元）并新增2028 年利润预测12.63 亿美元，同比增长 机构：东吴证券 研究员：苏铖/邓洁/吴劲草 百胜中国发布2025Q4 及全年 ...

机构：中信建投证券 研究员：刘乐文/陈如练 核心观点 公司发布25Q4 经营业绩，25Q4 实现收入28.23 亿美元，同比+9%，实现经调整净利润1.40 亿美元，同 比+24%。同店销售额+3%，连续3 个季度实现增长。净新增门店创四季度新高，达到587 家。 利润率持续改善。RGM3.0 启航发展新征程，内外兼修行稳致远。 公司计划2030 年门店数超3 万家，新发展阶段公司凭借持续迭代的系统化能力、供应链能力等预计继续 实现稳健扩张。 事件 公司发布2025 年四季度经营业绩，25Q4 实现收入28.23 亿美元，同比+9%，实现经调整净利润1.40 亿 美元，同比+24%。 而公司整体盈利能力仍保持较好增长，25Q4 经营利润率6.6%，同比增长80 个基点。餐厅利润率为 13.0%，同比增70 个基点，主要得益于原材料成本、物业租金及其他经营开支的改善；从2025 年全年 看，总收入118 亿美元，同比+4%。实现净利润9.29亿美元，同比+2%。全年净新增门店1706 家，其中 净新增加盟店占比31%。经营利润率10.9%，同比增60 个基点。餐厅利润率16.3%，同比增60 个基点。 外卖销售 ...

21世纪经济报道记者 易佳颖 近日，汉堡王品牌母公司RBI与CPE源峰共同宣布，此前公告的合资交易已顺利完成。CPE源峰向汉堡 王中国注入了3.5亿美元的初始资金，并持有汉堡王中国约83%的股份，RBI保留约17%的少数股权及董 事会席位。 更早1月28日晚间，星巴克公司公布了2026财年第一季度（截至2025年12月28日）业绩。值得关注的 是，中国市场的净收入为8.234亿美元，同比增长11%；同店销售额增长7%。 并在随后的业绩会上，星巴克也谈到了其在中国的重磅交易。星巴克董事长兼首席执行官倪睿安表示， 在中国市场，星巴克正更加聚焦于长期未来。"我们已选定博裕作为合作伙伴，帮助我们在更多中国城 市拓展业务，提供更卓越的咖啡体验，为伙伴（员工）创造新的职业发展机会，并进一步巩固星巴克作 为全球品牌的长期增长地位。" 有关于星巴克中国出售的消息在此前犹如"狼来了"的故事，一再在市场激起回荡。2025年末，两个重磅 合作的宣布在中国市场引起喧哗，星巴克与中资合作终于在2025年底"靴子落地"，紧随其后的是汉堡 王。 "市场上有10家左右的外资餐饮企业，要么已知的，要么有传闻称要和中资合作。"艾睿铂大中华区消费 ...

Market Overview - The US stock market experienced a significant rally, with the Dow Jones Industrial Average surpassing the 50,000 points mark for the first time in history, closing at 50,115.67 points, up 2.47% [3] - The S&P 500 index rose by 1.97% to 6,932.3 points, while the Nasdaq Composite increased by 2.18% to 23,031.21 points [3] - Weekly performance showed mixed results, with the Dow gaining 2.5% while the Nasdaq fell by 1.84% and the S&P 500 dipped by 0.1% [3] Sector Performance - Major technology stocks saw a boost, with the US Technology Seven Index rising by 1.02% [4] - Semiconductor stocks performed well, with the Philadelphia Semiconductor Index surging, AMD increasing by over 11%, and Broadcom rising by over 7% [8] Individual Stock Highlights - Nvidia's stock surged by 7.81%, closing at $185.41 per share, with a total market capitalization of $450.55 billion [8] - Tesla's shares rose by 3.48%, while Microsoft and Apple also saw increases; however, Amazon fell by 5.62%, Google by 2.5%, and Meta by 1.31% [7][8] Chinese Stocks - Chinese stocks listed in the US saw a general increase, with the Nasdaq Golden Dragon China Index rising by 3.71% [9] - Notable performers included Alibaba, which rose over 3%, Baidu increasing by over 5%, and Li Auto rising by over 6% [10] Commodity Market - Spot gold prices surged nearly 4%, reaching a high of $4,971.39 per ounce, and currently trading at $4,966.61 per ounce [12] - Spot silver prices also saw a significant increase, breaking $78 per ounce with a daily rise of 9.7% [14] Federal Reserve Insights - Federal Reserve Vice Chairman Jefferson indicated that the current interest rate stance is appropriate for a stable economy, despite inflation remaining above the 2% target [17] - The Fed's recent rate cuts have brought rates to a range of 3.5% to 3.75%, aligning with market expectations for a neutral level that neither stimulates nor suppresses the economy [18]

[Table_Title] 【广发批零社服&海外】百胜中国 （09987.HK/YUMC.N） Q4 同店与利润率优化超预期，龙头韧性凸显 [Table_Summary] 核心观点： 盈利预测：（货币单位为美元，汇率采用 1 港元=0.13 美元） | [单位Table_Finance] :百万元 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 11303 | 11797 | 12449 | 13142 | 13862 | | 增长率（ % ） | 3.0% | 4.4% | 5.5% | 5.6% | 5.5% | | EBITDA | 1638 | 1737 | 1859 | 1977 | 2099 | | 归母净利润 | 911 | 929 | 1002 | 1080 | 1157 | | 增长率（ ） % | 10.2% | 2.0% | 7.8% | 7.8% | 7.1% | | EPS（元/股） | 2.33 | 2.50 | 2.87 | 3.30 | 3.72 | ...

证券研究报告|港股公司点评报告 [Table_Date] 2026 年 02 月 06 日 [Table_Title] 同店增长环比提速，多元门店形态贡献增量 [Table_Title2] 百胜中国(9987.HK) | [Table_DataInfo] 评级： | 增持 | 股票代码： | 9987 | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 增持 | 52 周最高价/最低价(港元)： | 437.2/332.4 | | 目标价格(港元)： | | 总市值(亿港元) | 1,525.53 | | 最新收盘价(港元)： | 430.6 | 自由流通市值(亿港元) | 1,525.53 | | | | 自由流通股数(百万) | 354.28 | ► 肯悦咖啡和 KPRO 增长迅速，试点推出"双子星"模式 公司持续通过产品创新与多元门店形态，触达更广泛的客群，满足多样化消费场景需求。肯悦咖啡和 KPRO 增长 迅速，目前已分别进驻 2200 家与 200 多家肯德基门店，为母店带来业绩增量，据公司 2025Q4Earnings Call， 2026 年 KPRO 门店数量将翻倍至 ...

百胜中国(09987)发布公告，该公司于2026年2月5日斥资4.11万港元回购100股股份，每股回购价格为 410.6港元。 于同日，斥资300万美元回购5.43万股股份，每股回购价格为54.39-55.84美元;因公司采纳的长期激励计 划项下的授予而发行的股票2.16万股;及注销5.74万股已回购股份。 ...

格隆汇2月6日丨百胜中国(09987.HK)发布公告，2026年2月5日耗资4.1万港元回购100股，回购价格每股 410.6港元。 ...

于同日，斥资300万美元回购5.43万股股份，每股回购价格为54.39-55.84美元;因公司采纳的长期激励计 划项下的授予而发行的股票2.16万股;及注销5.74万股已回购股份。 智通财经APP讯，百胜中国(09987)发布公告，该公司于2026年2月5日斥资4.11万港元回购100股股份， 每股回购价格为410.6港元。 ...