12月15日，vivo正式发布了旗下S系列最新产品——vivo S50系列手机。在智能手机市场迎来年末密集发 布周期的关键节点，这款聚焦"轻薄影像旗舰"定位的新品，以全系标配大底潜望式长焦、高通8系旗舰 芯以及旗舰同款超声波指纹2.0旗舰三大件，加入年末中高端市场的激烈角逐。 当下，正值年末智能手机市场发布与消费的双重旺季。多家主流品牌选择在这一窗口期集中推出新一代 AI手机，新品将于本月集中亮相。 "年末往往是消费者换机需求最旺盛的时期。"第一手机界研究院院长孙燕飚在接受《证券日报》记者采 访时表示："厂商们此时集中发布重磅产品，既能抢占年终消费市场，也能为来年趋势定调。今年各品 牌普遍强化影像长板，正是希望通过这一最易感知的技术升级，在存量竞争中精准触达目标用户。" 这种竞争也预示着，未来手机创新将超越单纯的参数竞赛，走向计算摄影与光学硬件协同、软硬件深度 集成、并聚焦于真实场景体验的新阶段。 年末AI手机掀起消费热 据悉，12月份，除vivo外，华为、荣耀等主流品牌也将陆续推出nova15系列、荣耀GT2系列等多款新 品，形成一波密集的产品攻势。此前，三星已经推出了首款三折叠屏手机。这一波新机的共性在于 ...

Group 1 - The core viewpoint of the news is the significant rise in the smart driving sector, driven by the recent approval of L3-level conditional autonomous driving vehicles in China, marking a transition from testing to commercial application [1] - The smart car ETF (159888) has shown a leading increase of 1% in the market, with key holdings such as Wanjie Technology, Zhejiang Sebao, and Suoling Co., Ltd. reaching their daily limit [1] - The Ministry of Industry and Information Technology announced the first batch of L3-level autonomous driving vehicle licenses, allowing two models to conduct road trials in designated areas of Beijing and Chongqing [1] Group 2 - According to China International Capital Corporation (CICC), the penetration rate of advanced autonomous driving is expected to gradually increase, with urban NOA penetration surpassing 15% and highway NOA exceeding 30% by September 2025 [1] - The smart car ETF closely tracks the CS Smart Car Index, with its constituent stocks primarily distributed across high-quality sectors such as electronics, computers, automobiles, and communications, showcasing a strong technological attribute [1] - The automotive parts ETF (562700) tracks the CSI Automotive Parts Theme Index, focusing on high-quality parts companies, with significant weight in automotive parts, automation equipment, and consumer electronics sectors [2]

汽车/ 乘用车 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 行 业 及 产 业 联系人 汪琦阳 A0230125070006 wangqy@swsresearch.com 2025 年 12 月 16 日 技术政策双轮驱动，行业正处高速 增长阶段 证券分析师 看好 ——载具纪元新章系列 1： Robotaxi 白皮书 王晨鉴 A0230525030001 wangcj@swsresearch.com 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 戴文杰 A0230522100006 daiwj@swsresearch.com 莫龙庭 A0230523080005 molt@swsresearch.com 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 Robotaxi 行业已进入从技术验证向规模化运营过渡的关键阶段。在政策支持与技 术迭代的双轮驱动下，Robotaxi 的渗透率提升已成为确定性趋势。随着硬件成本持续 下探与算法效能不断增强，其单位经济模型将逐步优化，推动市场规模实现跨越式增 长。未来几年内多家头部企业量产车型将落地，全球 ...

值得关注的是，北京中医药大学继续教育学院(中医老年大学)将首次参展，向全国同行和公众呈现 中医老年教育的创新实践。还有河南瑞禾医疗、武汉利眠生、中睡医眠(海南)、广东尚驰智能家居、上 海渊兮医疗等企业，带来智能睡眠监测设备、助眠系统等创新产品，为观众提供沉浸式的观展体验。同 时还集中展示了海南特色黎药等地域性健康资源，呈现了人工智能、自然疗法与精准健康管理深度融合 的产业发展新态势。 本届海南博览会还吸引了海南博鳌乐城国际医疗旅游先行区、三亚崖州湾科技城高新区、武汉东湖 高新区等国内重点园区，以及湖南省等省份组团参展。这些参展单位集中呈现了高端医疗旅游服务、前 沿医药科技成果及区域特色健康产业资源，进一步丰富了展会内容。 海南健博会期间，将同步举办多场专业论坛与特色活动，全方位搭建产业交流平台。其中，2025康 养产业项目供需对接会将邀请行业领军人物与创新企业代表，通过主题演讲、项目路演等形式，实现康 养产业资源的高效匹配与精准对接。同期举办的平行论坛阵容强大，涵盖多个前沿领域。第一届营养健 康、心理健康与妇幼健康发展论坛，聚焦妇女、儿童全生命周期健康管理;第一届中国节能降碳"金硕经 验"成果实践论坛，探索绿 ...

nova 15标准版提供好搭紫、带感绿、零度白和幻夜黑四种配色方案，存储配置包括256GB和512GB两种 选项。nova 15 Pro同样拥有上述四种配色，存储规格也与标准版一致，覆盖256GB及512GB。顶配机型 nova 15 Ultra则在颜色选择上保持同步，并进一步拓展存储空间，新增1TB版本，满足用户对大容量的 使用需求。 nova 15标准版提供好搭紫、带感绿、零度白和幻夜黑四 种配色方案，存储配置包括256GB和512GB两种选项。 nova 15 Pro同样拥有上述四种配色，存储规格也与标准 版一致，覆盖256GB及512GB。顶配机型nova 15 Ultra则 在颜色选择上保持同步，并进一步拓展存储空间，新增 1TB版本，满足用户对大容量的使用需求。 值得关注的是，nova 15 Ultra预计将延续前代影像特色，搭载红枫原色镜头系统，提升照片色彩还原能 力，使成像更加贴近真实视觉效果。从已公布的宣传图片可见，新机背部采用三摄像头设计方案，闪光 灯独立置于右侧环形区域。其中左下方主摄模块或将支持可变光圈技术，有助于在不同光线环境下实现 更优的拍摄表现。 华为官方宣布，nova 15系列 ...

华为于今日正式宣布，nova 15系列将于12月22日14时30 分举行新品发布会，届时将揭晓该系列的全部配置与功 能。自当天中午12时08分起，消费者可通过官方商城、 各大电商平台以及线下零售门店开启预售预订。 目前，官方已率先公布nova 15 Ultra的外观设计。该机型 采用极具视觉冲击力的深绿色调，背壳、中框及摄像头 模组装饰环均统一为此配色方案。机身背部加入了竖向 纹理处理，配合横向布局的大尺寸矩阵式影像系统，使 整体外观具有极高的辨识度。 影像模组的排列方式亦有创新，采用左右分布的双圆形 结构。左侧为三摄组合，呈三角形布局；右侧圆环内集 成一颗小型镜头，推测为第二代红枫原色影像传感器， 具备行业领先的色彩还原能力，当前技术处于业内领先地位。 除nova 15 Ultra外，该系列预计还将涵盖nova 15与nova 15 Pro两款机型。据相关信息显示，标准版或将 搭载麒麟8系列处理器，而Pro版与Ultra版则有望升级至麒麟9系列芯片，大概率为麒麟9020型号，性能 表现值得期待。 华为于今日正式宣布，nova 15系列将于12月22日14时30分举行新品发布会，届时将揭晓该系列的全部 配置与 ...

12月15日，华为终端通过官方社交平台宣布，将于12月 22日14时30分举办新品发布会，正式推出nova 15系列及 多款全场景智能设备。同期公布的Ultra版本外观设计显 示，该机型延续了品牌标志性设计语言，后置摄像头采 用横向双环模组布局，并推出全新命名的"15号色"配色 方案，视觉风格鲜明，具有较高辨识度。宣传物料显 示，艺人易烊千玺将继续担任该系列产品的代言人。 根据此前网络信息透露，该系列中的一款主打轻薄影像 的机型将配备约6.7英寸与6.84英寸两种尺寸的1.5K级别 LTPO自适应刷新率屏幕。Pro版本前置双摄像头，后置 影像系统由5000万像素主摄、5000万像素潜望式长焦镜 头以及多光谱传感器构成。核心硬件方面，标准版与高 配版可能搭载旗舰级"8系"处理器，而Ultra版本或测试性 能更优的"9系"芯片，并配备5000万像素、传感器尺寸达1/1.3英寸级别的超大底主摄。此外，该系列产 品或将内置容量超过6000mAh的大电池，进一步提升续航表现。综合信息推测，上述配置指向即将发布 的nova 15系列机型。 12月15日，华为终端通过官方社交平台宣布，将于12月22日14时30分举办新品发 ...

产品阵容方面，nova 15系列将涵盖三款机型：nova 15、nova 15 Pro与nova 15 Ultra。在核心配置上，标 准版将搭载麒麟8系处理器，而Pro与Ultra版本则升级至麒麟9系平台，性能定位全面提升，满足不同用 户对运算能力与使用体验的需求。 2025年12月15日，华为宣布将于12月22日14时30分举行 新品发布会，届时将推出nova 15系列手机及多款全场景 智能设备。随着发布会的临近，官方同步释出nova全球 代言人易烊千玺手持nova 15 Ultra的宣传海报，首次正式 展示该机型的外观设计。 2025年12月15日，华为宣布将于12月22日14时30分举行新品发布会，届时将推出nova 15系列手机及多 款全场景智能设备。随着发布会的临近，官方同步释出nova全球代言人易烊千玺手持nova 15 Ultra的宣 传海报，首次正式展示该机型的外观设计。 从公布的海报可见，nova 15系列主打的15号色采用鲜明的绿色调，背部融入竖向纹理工艺，提升视觉 层次与握持质感。影像模组延续横向布局，配备大尺寸矩阵结构，采用双环形镜头排列，整体造型极具 辨识度。特别的是，镜头模组右侧的 ...

此前，在11月25日举行的新品发布会上，华为高层余承 东曾表示，搭载HarmonyOS 5与HarmonyOS 6的设备数 量已超过2700万台，并指出鸿蒙设备的日均新增数量达 到约10万台。 12月15日，有博主在社交平台透露，华为鸿蒙系统的装机量已突破3000万台，具体数据显示当前总装机 量达到3005.48万台。作为参考，鸿蒙系统内置的"智慧分发服务"及"小艺"应用的安装次数分别约为 2981万次和2977万次。 12月15日，有博主在社交平台透露，华为鸿蒙系统的装 机量已突破3000万台，具体数据显示当前总装机量达到 3005.48万台。作为参考，鸿蒙系统内置的"智慧分发服 务"及"小艺"应用的安装次数分别约为2981万次和2977万 次。 此前，在11月25日举行的新品发布会上，华为高层余承东曾表示，搭载HarmonyOS 5与HarmonyOS 6的 设备数量已超过2700万台，并指出鸿蒙设备的日均新增数量达到约10万台。 ...

Group 1 - iRobot, the pioneer of robotic vacuum cleaners, has filed for bankruptcy protection with debts of 3.5 billion yuan and only 175 million yuan in cash, leading to its acquisition by Shenzhen Shanjun Robotics [5][6] - The acquisition is expected to help Shenzhen Shanjun transition from an OEM to a self-branded company and reshape the U.S. market landscape [5] - iRobot's market value has plummeted from a peak of 3.56 billion USD in 2021 to approximately 140 million USD, primarily due to its failure to keep pace with industry developments during the pandemic [6] Group 2 - McDonald's has raised prices on many menu items by 0.5 to 1 yuan, with the company stating its commitment to providing high-quality meals [9][10] - The number of McDonald's stores globally is projected to increase from 41,822 in 2023 to 43,477 in 2024, with significant growth in China, contributing to about 70% of new international franchise openings [10] Group 3 - Wall Street's Wall Street technology company, Biran Technology, is preparing for an IPO in Hong Kong, having raised over 5 billion yuan in funding [12][13] - Biran Technology aims to provide integrated solutions for intelligent computing and has seen rapid fundraising success due to its strong founding team [12] Group 4 - China's first L3-level autonomous driving vehicles have received approval from the Ministry of Industry and Information Technology, marking a significant step towards regulatory compliance in the autonomous vehicle sector [14][15] - The approved models include Changan's SC7000AAARBEV and BAIC Blue Valley's BJ7001A61NBEV, which can operate under specific conditions on designated roads [14] Group 5 - Maserati's recent price cuts have led to a rapid sell-out of its Grecale model, with discounts reaching up to 54% [25][26] - The aggressive pricing strategy is aimed at clearing inventory affected by delays in vehicle arrivals due to the pandemic [26] Group 6 - Ant Group has upgraded its AI health application AQ to "Ant Afu," focusing on health management and achieving over 15 million monthly active users [28][29] - The app aims to provide personalized health services and has become the leading AI health management app in China [28] Group 7 - Huawei has announced the launch of its nova 15 series, featuring the Kirin 8 and 9 series chips, with a focus on high-capacity batteries and advanced camera technology [35][36] - The nova 15 series is set to be officially released on December 22, 2025, with pre-orders already available [36]