来源：光大证券微资讯 热点聚焦 HOT 1、隔夜，美股摆脱金银暴跌的影响，低开高走，三大指数集体收涨。其中，标普500涨0.54%，报 6976.44点，该指数距离历史收盘新高（6978.60点）只差2.16点，距离盘中新高（7002.28点）也只差20 余点。本周将有超100家标普500成分股公布财报，目前约有三分之一的标普500成分股已经公布业绩， 近8成公司超预期。隔夜，"存储四巨头"依然表现亮眼，闪迪周一收涨15.44%、美光科技涨5.52%、希 捷科技涨6.2%、西部数据涨7.99%。 2、随着地缘风险缓和，国际原油期货价格2月2日大幅下挫，跌超5%。截止3日凌晨收盘，收跌超4%。 此前，两名消息人士称，预计美国特使威特科夫和伊朗外交部长阿拉格奇将于2月6日（本周五）在土耳 其伊斯坦布尔会晤，讨论"可能的核协议"。另外，美国将把印度"对等"关税税率从25%下调至18%，即 日起生效。 8、沪市首份年报出炉。芯导科技发布2025年年度报告，公司实现营业收入3.94亿元，同比增长 11.52%；净利润1.06亿元，同比下降4.91%。基本每股收益0.9元。公司拟向全体股东每10股派发现金红 利4.3元（ ...

2、中共中央、国务院发布关于《现代化首都都市圈空间协同规划（2023－2035年）》，其中指出，要建成以首都为核心的世界一 流都市圈、先行示范中国式现代化的首善之区；高标准高质量建设河北雄安新区，把北京城市副中心建设成为首都发展新的增长极。 3、据伊朗政府相关人士透露，伊朗总统已正式下令开启与美国的核问题专项谈判。伊朗外交部发言人在当天早些时候的表态中也证 实，伊美双方极有可能在未来几天内展开对话。据悉，本次谈判有望实现高层对接。 4、上海启动收购二手住房用于保障性租赁住房工作。 5、沪市首份年报出炉，芯导科技2025年净利润同比下降4.91%。 4、 美国将把印度"对等"关税税率从25%下调至18%，即日起生效。 行 业 新 闻 1、市场监管总局会同中央空管办、国家发展改革委等十部门联合发布《低空经济标准体系建设指南（2025年版）》，其中提出，到 2027年，低空经济标准体系基本建立，基本满足低空经济安全健康发展需求。到2030年，低空经济领域标准超过300项 ，结构优 化、先进合理、国际兼容的低空经济标准体系基本形成，为低空经济安全健康发展提供有力支撑。 2、工信部发布强制性国家标准《汽车车门把手安全技 ...

空间视频采用当前最广泛支持的左右全宽3D格式，支持苹果、大疆、华为等主流设备及AR眼 镜、头显等可穿戴产品。用户只需连接手机开启3D模式，或将视频下载至本机匹配播放，即可沉 浸式体验。也可解锁裸眼3D：横放手机置于眼前30厘米处观看立体视频。 大国重器、超级工程、文艺爆款、赛事盛会……2025年，四川以高度、广度、深度、温度留下一 幕幕震撼人心的瞬间。 2026年省两会，四川日报·川观新闻综合运用实景空间视频采集、AI立体转化等前沿技术，打造首 部四川3D视频巨作，用更立体的方式，呈现多维视野下的四川脉动，让你的双眼看到向上的四 川。 ...

丨2026年2月3日星期二丨 NO.1 2026年1月份汽车消费指数为31.1 2月2日，中国汽车流通协会发布最新一期"汽车消费指数"：2026年1月汽车消费指数为31.1。预计2月份 销量相较1月有所下降。受春节长假、前期需求透支、新能源汽车购置税退坡，以及消费者对节后促销 及新品上市的预期等多重因素交织影响，2月汽车市场将进入阶段性调整期。 点评：2026年1月汽车消费指数偏低且2月预期承压，或使市场对主流整车企业的短期销售动能与季度业 绩表现趋于谨慎。该数据揭示了汽车行业，特别是新能源板块在政策换挡与季节性因素叠加下面临的真 实挑战，可能促使投资者更加关注企业的库存管理与促销策略有效性。 NO.2 崔东树：电动车储能推动分时电价调整 2月2日，乘联分会秘书长崔东树发文称，中国电动车保有量爆发式增长催生海量分布式移动储能资源， 叠加充电桩规模化布局带来的负荷调控能力提升，推动电动车储能价值逐步落地并持续释放。今年的分 时电价的机制革新，既适配电动车充放电的柔性调节需求，又通过精准价格信号激励电动车参与电网削 峰填谷、新能源消纳，二者形成双向赋能格局。 点评：崔东树关于电动车储能推动分时电价调整的观点，为市 ...

以下文章来源于泽平宏观商学 ，作者泽平宏观商学 泽平宏观商学 . 前沿科技企业实战研学 读万卷书行万里路 2025 年 12 月 用心打造最有品质的实战研学。读万卷书，行万里路。把教室搬到世界上最优秀的企业， 请最优秀的企业家和科学家讲课。顺势而为，把握机遇。正心正念，坚持做长期正确的 事！ 我们期待与更多的企业家朋友们携手同行，共赴 2026 实战研学之旅！ 泽 ZEP 平 INGM 宏 ACR 观 O RE 商 SEAR 学 CH 1-6月日程安排 · 2月27日 北京 国内头部智驾科技企业 人形机器人 年研学安 型成 11月4日-11日 洛杉矶、拉斯维加斯、旧金山 CES、英伟达、特斯拉 谷歌、罗宾汉、playground 斯坦福大学、伯克利大学 3月27日-28日 苏州 追觅科技、魔法原子、灵猴机器人 闭门投研会-2026 Al 的中国力量(一) 3月29日 上海 长三角校友会 4月20日-21日 香港 2026 香港 Web3 嘉年华 复星财富、HashKey、港交所 5月22日-23日 1151 11:47:50 深圳 华为、新凯来、江波龙、莫界科技 闭门投研会—2026 Al 的中国力量(二) ...

证券研究报告 | 金融工程 2026 年 2 月 2 日 A 股细化三大环境信披指南，国际气候行动持续分化 ——ESG 市场观察周报（20260201） 1、要闻速览：国内 ESG 信披细则落地，国际气候行动呈现分化 国内动态方面，沪深北交易所新增《第三号 污染物排放》《第四号 能源利用》 《第五号 水资源利用》三项可持续发展报告实操指南；香港金管局发布可持续金融 分类法 2A 阶段版本，新增气候转型与适应类别；国家能源局新批准成立 7 个能源 标准化技术委员会，完善绿色低碳标准体系。 国际动态方面，国际公共部门会计准则理事会（IPSASB）发布全球首项公共 部门气候相关披露标准；美国正式退出《巴黎协定》的生效程序完成；英国竞争与 市场管理局发布新指南，明确零售商需对供应链"漂绿"行为承担责任；欧洲九国 签署《汉堡宣言》联合开发北海 100 吉瓦海上风电及相关基础设施。 2、市场动向： ESG 指数表现分化，碳价与电力板块回调 本周国内代表性 ESG 主题指数分化，国内 300ESG、上证社会责任及 180 治 理指数分别上涨 0.49%、0.70%和 1.93%，而 SEEE 碳中和指数下跌 1.85%。 ...

行 业 华福证券 电子 2026 年 02 月 02 日 行 业 投 资 策 略 截止到 2025Q3，三星 25Q1-Q3 全球智能手机出货量达到 6060 万 台，市场份额达 19%，保持全球第一；苹果 25Q3 出货量为 5650 万台， 同比上升 4%，市场份额位列第二；其次为小米/传音/vivo。据环球网 援引IDC 报告显示 2025年全球智能手机出货量预计将达到 12.4 亿部， 2024-2029 年 CAGR=1.5%，呈现温和增长。展望 2026 年，我们持续看 好手机结构化升级带来的创新需求，包括潜望式镜头成为安卓/苹果高 端手机标配带来渗透率持续提升。 研 究 电子行业 2026 年度策略报告：AI 与自主可控共 振 投资要点： 预计 2026 年手机行业温和复苏，看好结构创新带来增量需求 证 券 研 随着国产算力需求的不断增加，先进制程的产能需求也不断提升。 中芯国际、华虹公司、长鑫存储等企业的先进制程制造产能预计不断 增加。成熟制程工艺各个制造商各有千秋，特色工艺投资机会显现。 芯联集成、晶合集成、赛微电子各自特色领域优势显著。内生增长以 及外延并购提升半导体设备覆盖率。半导体制造 ...

这并非一次偶然的位次更迭，而是多重行业变量交织下，车企战略选择、技术布局与资源整合能力的集中校验。透过单月销量的数字博弈，我们能清晰看 到中国汽车产业正在经历从规模扩张向质量竞争、从单一市场向全球布局、从技术跟随向生态引领的深刻重构。 据智通财经2月2日报道，2026年1月车市销量数据出炉，吉利汽车以27.02万辆的成绩实现同环比双增长，成功反超比亚迪登顶销冠，打破了此前新能源赛 道的固有竞争格局。 吉利的登顶，本质是"多品牌协同+技术深耕+全球化布局"三维战略的阶段性胜利。 在传统品牌新能源转型普遍面临阵痛的背景下，极氪品牌以同比翻倍的增速成为绝对增长引擎，其成功并非单纯依赖产品力，更源于吉利在纯电赛道的长 期投入：从SEA浩瀚架构的技术沉淀，到用户生态的持续运营，极氪用差异化定位切中了中高端纯电市场的需求痛点。 与此同时，吉利新能源板块形成了"极氪（中高端纯电）+银河（主流新能源）+领克（混动转型）"的梯度布局，既避免了内部同质化竞争，又实现了对 不同细分市场的全覆盖，吉利汽车1月新能源销量（含吉利银河、领克、极氪三大品牌）达12.4万辆，同比增长2.63%，印证了这一产品矩阵的有效性。 海外市场方面，吉 ...

Core Viewpoint - The traditional television and projector markets in China are experiencing significant declines in sales, with domestic brands dominating the market but struggling to find new growth opportunities as consumer preferences shift towards smaller screens and alternative entertainment formats [5][10][30]. Group 1: Television Market Trends - The domestic television market is projected to see a shipment volume of 32.895 million units in 2025, a year-on-year decline of 8.5%, marking the lowest level in nearly 16 years [5][12]. - Major domestic brands such as Hisense, TCL, Xiaomi, and Skyworth accounted for approximately 25.6 million units shipped, holding a market share of 77.8%, despite a 9.2% decline in sales [12]. - Foreign brands like Samsung, Sony, Philips, and Sharp have seen their combined shipments drop below 1 million units in 2025, leading to strategic exits from the market, such as Panasonic's plan to sell its TV business [13]. Group 2: Projector Market Trends - The projector market faced a total annual sales volume of 5.203 million units in 2025, down 13.9% year-on-year, with sales revenue of 8.36 billion yuan, a decline of 16.5% [14]. - Despite government subsidies aimed at boosting sales, the projector market continued to decline due to diminishing effects of these subsidies and preemptive consumer demand [16][17]. - Among leading brands, only the brand XGIMI saw a 12% increase in sales, while others like JmGO and Dangbei experienced declines [17]. Group 3: Changing Consumer Preferences - The rise of micro-short dramas and short videos has shifted consumer entertainment preferences towards smaller screens, with the micro-short drama market reaching a value of 100 billion yuan in 2025, nearly double that of the national film box office [22][23]. - The user base for micro-short dramas reached 696 million by mid-2025, accounting for nearly 70% of internet users, indicating a significant shift in viewing habits [24]. - New products like "girlfriend machines," which are large tablets on wheels, have shown a 45.4% increase in sales, suggesting a growing demand for portable and versatile entertainment devices [28]. Group 4: Future Market Outlook - Predictions indicate that the television market will see shipments drop to 30.12 million units in 2026, a decline of 8.4%, while the projector market is expected to decrease by about 2% to 5.089 million units [30]. - The upcoming 2026 World Cup may provide a temporary boost to large screen usage, as past events have shown significant marketing success for brands like Hisense [31]. - Despite domestic market challenges, Chinese brands are gaining ground internationally, with a combined global market share of 31.3% for TCL, Hisense, and Xiaomi, surpassing South Korean competitors [33].

瑞发科主营业务聚焦于车载高速数据传输芯片（SerDes）这一核心赛道。SerDes芯片作为车载摄像头、 雷达、显示屏等设备间高速数据传输的"神经网络"，是决定汽车智能化水平的关键器件。第三方机构 QR Research预测，全球汽车SerDes芯片市场规模预计将以20.28%的复合年增长率，从2023年的4.47亿 美元增长至2030年的16.77亿美元。 目前，瑞发科已构建了完整的产品矩阵与规模化的交付能力。公司累计量产超过20款基于HSMT标准的 车载SerDes芯片，传输速率覆盖2Gbps至12.8Gbps，可全面适配当前高阶智能驾驶与智能座舱系统对 1500万像素摄像头、4K显示、4D毫米波雷达等核心部件的严苛需求。截至2025年11月底，其芯片出货 量已突破1700万颗，形成了从芯片设计到大规模量产的全流程自主可控能力。 近日，中国证监会官网披露了瑞发科半导体（天津）股份有限公司的首次公开发行股票并上市辅导备案 报告，标志着这家在车载高速SerDes芯片领域实现关键突破的国产厂商，正式向资本市场发起冲刺。 辅导报告显示，公司控股股东、实际控制人为董事长兼总经理王元龙，其直接及间接合计控制公司 38. ...